中國企業(yè)海外并購的趨勢-文庫吧資料
2025-07-04 02:32本頁面
【正文】 聯(lián)想在與全球同行的激烈競爭中脫穎而出。聯(lián)想是亞太區(qū)業(yè)績最佳的個人電腦分銷商，但其競爭優(yōu)勢仍僅限于消費型電腦及低成本生產(chǎn)。且對外并購也使中國企業(yè)能夠獲得先進的研發(fā)能力及寶貴的產(chǎn)品差異化專業(yè)知識，從而確保進一步提高創(chuàng)新、財務控制及產(chǎn)品開發(fā)的能力。各大中國收購公司的財務彈性公司名稱 財務杠桿比率現(xiàn)金（單位：百萬美元）資本市值 （單位：百萬美元）中國海洋石油19%3,39826,011聯(lián)想8%3412,516冠捷科技25%322967海爾9%18383資料來源：彭博資訊于2005年1月7日的資料；各公司于2004年12月31日的財務報表及資產(chǎn)負債表（5）亟需引入更新、更先進的技術和管理進入高速增長軌道的中國企業(yè)亟需進行創(chuàng)新及管理變革，而全球化則是最佳途徑之一。因此，這些龍頭企業(yè)開始尋求策略性投資機會，以獲取更高回報。相比之下，西方的貸款利率遠高于中國。為了鼓勵支出及私人投資，中國政府多年來一直維持較低的利率。自2003年起，通過向海外上市籌集的資本已超過在中國資本市場的籌資總額，豐富的融資途徑已為中國企業(yè)的海外投資提供了充足的資金支持。（4）充裕的資金及低融資成本有意投資海外的中國企業(yè)通常都能從進入全球資本市場、國有銀行提供的低成本融資及充足的現(xiàn)金盈余等有利條件中受惠。然而飽和的國內(nèi)市場已無法支持海爾的產(chǎn)能。因此眾多企業(yè)正努力向海外擴張，以獲取新的顧客。 伊萬?拉姆斯塔德（Evan Ramstad）,《華爾街日報》：“東西方電視產(chǎn)業(yè)聯(lián)手－－大型中法企業(yè)繼續(xù)演繹聯(lián)姻故事”，2004年11月26日?！薄岸鹊侥莻€時候，任何事情都有可能發(fā)生。雖然收購與合資總是伴隨著風險，對中國公司而言，單槍匹馬在海外市場贏得品牌的認可恐怕更具風險性及挑戰(zhàn)性。通過此次收購，聯(lián)想獲得了一個遍及160個國家的龐大的全球性分銷及銷售網(wǎng)絡。此項收購完成后，聯(lián)想隨即將總部從北京遷到了紐約。通過收購知名外國公司的資產(chǎn)，中國公司可輕松地發(fā)展銷售和分銷網(wǎng)絡，提升品牌認知度并開展具有針對性的本地實踐。中國公司熱衷于收購西方國家的公司或業(yè)務，以大幅擴大規(guī)模并通過將生產(chǎn)設施遷到成本低廉的中國基地大幅節(jié)約成本。中國海外并購的推動因素回顧中國最近的海外并購，最引人矚目之處并非其數(shù)量多寡，而是其中體現(xiàn)出的中國企業(yè)前所未有的膽略和每一次交易的浩大規(guī)模。此外，盡管現(xiàn)金在跨國收購中仍是主要支付方式，但近期交易顯示，股票和其它證券的使用亦見增長。在聯(lián)想收購IBM的個人電腦業(yè)務后，私人股權投資公司得克薩斯太平洋集團（TexasPacific Group）、泛大西洋集團（General Atlantic）及美國新橋投資集團（Newbridge Capital LLC）共同參股聯(lián)想。作為全球第三大個人電腦制造商，IBM的個人電腦業(yè)務部擁有10000名員工、30000名銷售人員、9000家業(yè)務合作伙伴，銷售和分銷渠道遍布全球160個國家。如果交易成功，中國公司將開創(chuàng)收購美國上市公司的先例。如最近中海油并購優(yōu)尼科就是一例（后退出）。（3）目標公司規(guī)模較大2002年以前，中方收購的主要對象是在本地經(jīng)營且組織結構簡單的私人公司，或是無需進行太多管理的自然資源資產(chǎn)。2002年與2004年各行業(yè)已完成的中國并購交易對比1資料來源：Thomson Financial185。（2）目標公司廣泛分布于不同行業(yè)200
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