加入wto與中國金融開放(三)-文庫吧資料
2025-07-03 17:20本頁面
【正文】 回歸金融體系，接受監(jiān)管當局的監(jiān)管?！ √岣呓鹑谡{(diào)控和監(jiān)管的有效性 資本項目可兌換后，中央銀行原則上無須頻繁出沒于外匯市場，也無須被動供給外匯或人民幣。資本市場的逐步開放，為外資參與國內(nèi)企業(yè)的跨國兼并、重組提供良好的制度環(huán)境，促進外資以多種形式投資國有企業(yè)改革與改造?！ ”憷麌笾亟M及其跨境資本運營 中國急需境外資本收購、兼并和改組一部分大企業(yè)，外商也看好具有厚實的客戶基礎(chǔ)和龐大的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)等優(yōu)勢的中資機構(gòu)，有意愿利用其雄厚的資金實力實施大手筆的跨國并購。境外投資者對中國資本市場的深入?yún)⑴c，將帶來新的市場規(guī)則、工具、技術(shù)和資金；還會直接促進境內(nèi)區(qū)域性國際金融中心的形成?！ ?推動金融市場的完善和深化 一是促進外匯市場的發(fā)展，表現(xiàn)為：外匯市場的資金來源和范圍擴大，更多的外匯進入市場；外匯交易方式更新，逐步將有形市場轉(zhuǎn)為推行遠程柜臺交易；涌現(xiàn)多樣化的外匯市場工具；交易幣種增多。只要政府對許可證的發(fā)放不是完全規(guī)范化和公開化，尋租者就會以各種方式影響政府官員的決策。現(xiàn)行結(jié)售匯制使銀行獲得了固定了兩筆交易手續(xù)費，企業(yè)的成本則同比例上升了。企業(yè)要做成一筆出口業(yè)務(wù)，正常情況下至少要到外匯局三次（領(lǐng)取出口收匯核銷單，出口備案，收匯核銷），無疑加大了企業(yè)的經(jīng)營成本。目前，我國資本項目實行逐筆審批制。因此，我國在推進資本項目可兌換的進程中，應綜合考慮正反兩方面因素的影響，盡量趨利避害?！敝袊?jīng)濟要走向開放型經(jīng)濟，人民幣可兌換是不可或缺的內(nèi)容之一。Jagdis Bhagwati（1998）指出：“任何國家如果想開放資本自由流動，必須權(quán)衡利弊得失，考慮是否可能爆發(fā)危機。可以預計，隨著中國加入WTO，資本項目的管制將逐步放松?！ ”M管整體上我國屬于資本項目嚴格管制國家，但也應看到，我國已有相當部分的資本項目事實上已經(jīng)不存在管制?！ ?經(jīng)外匯管理局審批。 憑外債登記征經(jīng)國家外匯管理局審批后方可匯兌。 只有經(jīng)過批準的金融機 構(gòu)和一些大企業(yè)有直接向外籌資權(quán)力，中長期（一年以上）國際商 業(yè)貸款必須列入國家利用外資計劃，由國家下達外債指標。 其它資本項目 向外經(jīng)貿(mào)部申請并由其審批，由其授權(quán)金融機 構(gòu)辦理轉(zhuǎn)貸管理事務(wù)?！ ￠g接投資 發(fā)行所得外匯均要調(diào)回境內(nèi)，結(jié)匯要 憑資料到外匯局申請。外方利潤可兌換匯出。當然，借用外債后要進行登記，這是外債還本付息的前提條件。例如，境內(nèi)機構(gòu)借用外債后需要轉(zhuǎn)換為人民幣使用，只要其提供真實交易背景，其結(jié)匯是允許的?！ τ诰硟?nèi)機構(gòu)在境內(nèi)進行資本項下本外幣轉(zhuǎn)換?！ 。ǘ┵Y本項目匯兌環(huán)節(jié) 允許境內(nèi)機構(gòu)開立外匯帳戶保留資本項下的外匯收入，國家不強制要求其結(jié)匯。在對外借貸款（包括對外擔保）的限制：允許外商投資企業(yè)自行籌借長短期外債；境內(nèi)其他機構(gòu)對外借款有限制，如首先要取得借款主體資格，然后是要有借款指標，并要經(jīng)外匯管理部門的金融條件審批；境內(nèi)金融機構(gòu)經(jīng)批準后才可以遵照外匯資產(chǎn)負債比例管理規(guī)定對外放貸；一般情況下，境內(nèi)工商企業(yè)不可以對外放貸，但可以經(jīng)批準提供對外擔保。二是在匯兌環(huán)節(jié)對跨境資本交易進行管制，由國家外匯管理局負責實施。按照管制項目的多少排序，IMF182個成員國中，中國排在第8位，處于嚴格管制階段。非生產(chǎn)/非金融資產(chǎn)交易是指非生產(chǎn)性有形資產(chǎn)（土地和地下資產(chǎn)）和無形資產(chǎn)（專利、版權(quán)、商標和經(jīng)銷權(quán)等）的收買與放棄。根據(jù)IMF國際收支手冊第五版的分類，所謂資本和金融項目交易，指的是資本項目項下的資本轉(zhuǎn)移、非生產(chǎn)/非金融資產(chǎn)交易以及其他所有引起一經(jīng)濟體對外資產(chǎn)和負債發(fā)生變化的金融項目。如果人民幣實現(xiàn)了自由兌換，則人民幣對外幣的兌換、人民幣和外匯資金的對外支付和轉(zhuǎn)移將不受限制，人民幣匯率將由國內(nèi)外匯市場的供求關(guān)系決定；居民可以自由選擇和持有貨幣資產(chǎn)；各種貨幣資產(chǎn)的國際國內(nèi)轉(zhuǎn)移將不受限制。（3）不得對資本返還或外債償還匯出實行規(guī)定審批或限制。具體表現(xiàn)為：（1）不得對因收購海外資產(chǎn)而要求購買外匯實行審批制度或施加專門限制?！ ≠Y本項目可兌換指的是“消除對國際收支資本和金融賬戶下各項交易的外匯管制，如數(shù)量限制、課稅及補貼”。 人們通常所說的可兌換常?？赡苤傅氖遣煌膬?nèi)容，它可能指經(jīng)常項目可兌換、資本項目可兌換和對內(nèi)可兌換，也可能指完全可兌換?！ ∫?、資本項目可兌換的含義 貨幣自由兌換可理解為：一種貨幣持有者可以為任何目的而將所持有的貨幣按市場匯率兌換另一種貨幣的權(quán)利。受亞洲金融危機的影響，中國的資本項目自由化改革一度中斷，以致于監(jiān)
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