【正文】 高低的，高科技企業(yè)則應(yīng)按“成長(zhǎng)流量比”來(lái)衡量其投資價(jià)值。他提出，一家高科技股，除了每股收益外，還必須計(jì)算每股研發(fā)費(fèi)用，把每股收益加上每股研發(fā)費(fèi)用，就是公司的“成長(zhǎng)流量”。國(guó)外學(xué)者麥克一般的說(shuō)，如果主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率超過(guò)10%，說(shuō)明公司產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期，將繼續(xù)保持較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，屬于成長(zhǎng)型公司。指本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加量與上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比值。總資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。①總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。國(guó)內(nèi)研究企業(yè)成長(zhǎng)性的課題很多，綜合起來(lái)，指標(biāo)的選取主要反映在財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)成果的增長(zhǎng)。同時(shí)還反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的高效率管理和較低的壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)。該比率是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值。該指標(biāo)從現(xiàn)金流的角度盈利的安全性，它可以直接用于分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入比例越高，企業(yè)通過(guò)自身經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金能力就越強(qiáng)，利潤(rùn)的穩(wěn)定性也就越強(qiáng)，利潤(rùn)質(zhì)量就越好。②凈利潤(rùn)現(xiàn)金保證比率。該指標(biāo)主要從技術(shù)層面上考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，大部分的高新技術(shù)企業(yè)都是以研發(fā)產(chǎn)品類科技成果為主，即科技成果將轉(zhuǎn)化形成最終產(chǎn)品或者中間產(chǎn)品，而轉(zhuǎn)化效果的好壞對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)發(fā)展前景影響極其巨大。因此，我們以高新技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品、凈利潤(rùn)現(xiàn)金保證比率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金回收率三個(gè)方面作為其二級(jí)指標(biāo)。傳統(tǒng)企業(yè)由于其技術(shù)、設(shè)備、工藝、生產(chǎn)相對(duì)成熟，因而市場(chǎng)較穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小，而高新技術(shù)企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，從風(fēng)險(xiǎn)的類型來(lái)看，主要體現(xiàn)在技術(shù)、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)、國(guó)家政策等方面。反映了企業(yè)自主創(chuàng)新價(jià)值實(shí)現(xiàn)的強(qiáng)度以及企業(yè)在盈利方面對(duì)于新產(chǎn)品依賴的程度。計(jì)算公式:新產(chǎn)品產(chǎn)出能力=新產(chǎn)品銷售額/總銷售收入。該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)憑借智力資本獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)、企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品的價(jià)值越高。無(wú)形資產(chǎn)是高新技術(shù)企業(yè)的智力資本、創(chuàng)新資產(chǎn)，是高新技術(shù)企業(yè)獲利的主要來(lái)源之一，在成熟期階段的高新技術(shù)企業(yè)中更發(fā)揮著不可忽視的重要作用，因此，相對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)應(yīng)更加關(guān)注。②無(wú)形資產(chǎn)利潤(rùn)率。計(jì)算公式為:專利傾向=獲得專利總量/研究開(kāi)發(fā)人員總數(shù)研究與開(kāi)發(fā)的重要成果之一是專利，當(dāng)發(fā)明者或創(chuàng)造者向?qū)＠麑彶闄C(jī)構(gòu)申請(qǐng)專利時(shí)，這往往是創(chuàng)新能力的具體體現(xiàn)，是創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)價(jià)值的潛在標(biāo)志。企業(yè)能否獲利重要的一點(diǎn)在于企業(yè)能否把投入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出，因此，在對(duì)高新技術(shù)企業(yè)盈利能力的評(píng)價(jià)時(shí)，創(chuàng)新產(chǎn)出能力指標(biāo)非常重要。高新技術(shù)企業(yè)潛在的獲利來(lái)源很大程度上依賴企業(yè)不斷推出有價(jià)值的新產(chǎn)品，而新產(chǎn)品的研發(fā)依賴最新科學(xué)技術(shù)成就，為此公司要重視研發(fā)技術(shù)隊(duì)伍的建設(shè)和培養(yǎng)，建立了一套完善的人才激勵(lì)機(jī)制，綜合運(yùn)用薪酬福利、績(jī)效評(píng)定、項(xiàng)目獎(jiǎng)勵(lì)、企業(yè)文化和經(jīng)營(yíng)理念引導(dǎo)等方法，努力創(chuàng)造條件，吸引、培養(yǎng)和留住人才。企業(yè)戰(zhàn)略包含了企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、企業(yè)的文化意識(shí)、企業(yè)的管理模式、企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的把握等很多不同方面，它的決策選擇應(yīng)根據(jù)企業(yè)特征、優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)、內(nèi)外環(huán)境等綜合確定，一旦作出正確戰(zhàn)略決策將形成公司盈利持續(xù)成長(zhǎng)的長(zhǎng)效格局，因此，企業(yè)的戰(zhàn)略決策這一指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理上對(duì)獲利所作的貢獻(xiàn)。①企業(yè)的戰(zhàn)略決策。具有良好有效組織管理水平對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的盈利有著重要的影響。因?yàn)榭茖W(xué)就是生產(chǎn)力，但這種生產(chǎn)力能否被創(chuàng)造出來(lái)，更多依賴于高知識(shí)分子的研究能力，因此，該指標(biāo)對(duì)盈利能力的分析具有一定的意義。第二，本科學(xué)歷以上人員比重。計(jì)算公式為:企業(yè)研發(fā)人員比重=研發(fā)專職人員總數(shù)/職工總數(shù)一切科研活動(dòng)都應(yīng)當(dāng)是通過(guò)科技活動(dòng)人員的工作實(shí)踐進(jìn)行的，而Ramp。②研發(fā)人員的投入。各個(gè)行業(yè)中企業(yè)規(guī)模和研發(fā)人員的多少不盡相同，其開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)占銷售額的比重和開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)總額也有會(huì)差異，但人均研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入水平，是一個(gè)硬指標(biāo)。計(jì)算公式：人均研發(fā)經(jīng)費(fèi)比重=研究開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)/企業(yè)研究開(kāi)發(fā)人員。指標(biāo)值越高表明企業(yè)的資金實(shí)力比較雄厚，對(duì)研發(fā)的支持度越高，也間接表明了企業(yè)依賴研發(fā)創(chuàng)利的程度越高。要想保持公司穩(wěn)定的盈利，就必須對(duì)研發(fā)進(jìn)行大量的投入。根據(jù)上述高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)，可以看出企業(yè)投入主要包括研發(fā)人才投入、研發(fā)資金投入兩個(gè)方面:①研發(fā)投入。 總的來(lái)說(shuō)，基本財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)各類公司都比較重要，因?yàn)檫@些指標(biāo)綜合性較強(qiáng)，不受行業(yè)的限制，是不可缺少的基本指標(biāo)。該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最基本的獲利能力，沒(méi)有足夠大的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率就無(wú)法形成企業(yè)的最終利潤(rùn)，為此，結(jié)合企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本分析，能夠充分反映出企業(yè)成本控制、費(fèi)用管理、產(chǎn)品營(yíng)銷、經(jīng)營(yíng)策略等方面的不足與成績(jī)。⑤主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率。它的數(shù)值越高，說(shuō)明企業(yè)以較小的成本獲得較高的回報(bào)，企業(yè)在內(nèi)部管理控制越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)效益越好，從而獲取的利潤(rùn)就越多。由于利潤(rùn)總額包括了補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收支凈額等與成本費(fèi)用不匹配的成本費(fèi)用支出，所以改選用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。④成本費(fèi)用利潤(rùn)率。同時(shí)，該指標(biāo)還間接揭示了企業(yè)在定價(jià)政策、營(yíng)銷策略、成本費(fèi)用控制等方面是否比同行更具優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力。它是企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)得以形成的基礎(chǔ)，也是企業(yè)承受經(jīng)營(yíng)期內(nèi)期間費(fèi)用的保障。③銷售毛利率。反映了企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的綜合效益，是上市公司盈利能力指標(biāo)的核心之一，且其綜合性和通用性強(qiáng)，不受行業(yè)的局限。②凈資產(chǎn)收益率。所以，總資產(chǎn)報(bào)酬率的分子為“凈利潤(rùn)+利息支出”。計(jì)算公式為:總資產(chǎn)報(bào)酬率=(凈利潤(rùn)+利息支出)/[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2] *100%它表示企業(yè)包括公司全部資產(chǎn)(債務(wù)資本和權(quán)益資本)的運(yùn)用效率及總體獲利能力。它們從各種不同的角度分析企業(yè)的盈利狀況。因此，可以從基本財(cái)務(wù)指標(biāo)著手，再結(jié)合高新技術(shù)企業(yè)的特性，深入分析其他對(duì)企業(yè)盈利能力有重大影響的指標(biāo)。amp。在此基礎(chǔ)上結(jié)合高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)以及盈利能力的內(nèi)外部影響因素，可以初步提出高新技術(shù)企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)的理論指標(biāo)體系。該評(píng)價(jià)方法明確了指標(biāo)計(jì)算與賦值說(shuō)明與測(cè)算依據(jù)。 ③自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、研究開(kāi)發(fā)組織管理水平、科技成果轉(zhuǎn)化能力、以及資產(chǎn)與銷售額成長(zhǎng)性的具體評(píng)價(jià)方法。主要有三個(gè)方面:第一是核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，主要指發(fā)明、實(shí)用新型、以及非簡(jiǎn)單改變產(chǎn)品圖案和形狀的外觀設(shè)計(jì)、軟件著作權(quán)、集成電路布圖設(shè)計(jì)專有權(quán)、植物新品種。具體為人員人工、直接投入、折舊費(fèi)用與長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、設(shè)計(jì)費(fèi)用、裝備調(diào)試費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、其他費(fèi)用等。① 研發(fā)費(fèi)用的測(cè)算。這足以證明研發(fā)開(kāi)展等技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的重要性，是高新技術(shù)企業(yè)與一般企業(yè)的最鮮明的特點(diǎn)，同時(shí)也是高新技術(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)重點(diǎn)，對(duì)企業(yè)獲利具有重大影響。同時(shí)還要考慮成本費(fèi)用控制能力。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，它是一種用來(lái)評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。通過(guò)對(duì)企業(yè)盈利能力的評(píng)價(jià)，能客觀地反映企業(yè)中存在的問(wèn)題，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的控制，以此體現(xiàn)并發(fā)揮企業(yè)評(píng)價(jià)工作對(duì)企業(yè)發(fā)展的導(dǎo)向功能。 (4)目標(biāo)導(dǎo)向性。這里的可操作性，主要是指各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)可得性以及指標(biāo)體系本身的可行性。通過(guò)各項(xiàng)指標(biāo)之間的有機(jī)聯(lián)系方式，使體系的各個(gè)要素及其結(jié)構(gòu)都能滿足系統(tǒng)優(yōu)化要求。高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)盈利能力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是一個(gè)綜合系統(tǒng)，對(duì)總指標(biāo)進(jìn)行層層分解，形成樹(shù)狀結(jié)構(gòu)的指標(biāo)體系。慎重考慮指標(biāo)遴選，評(píng)價(jià)體系中的指標(biāo)都有明確的內(nèi)涵和科學(xué)的解釋，力求全面、客觀、準(zhǔn)確的描述高新技術(shù)企業(yè)的盈利實(shí)際狀況。理論與實(shí)際相結(jié)合，是科學(xué)性原則的主要體現(xiàn)。 amp。此項(xiàng)費(fèi)用一般不得超過(guò)研究開(kāi)發(fā)總費(fèi)用的10％，另有規(guī)定的除外。 (8)其他費(fèi)用。認(rèn)定過(guò)程中，按照委托外部研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用發(fā)生額的80％計(jì)入研發(fā)費(fèi)用總額。是指企業(yè)委托境內(nèi)其他企業(yè)、大學(xué)、研究機(jī)構(gòu)、轉(zhuǎn)制院所、技術(shù)專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)和境外機(jī)構(gòu)進(jìn)行研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)所發(fā)生的費(fèi)用（項(xiàng)目成果為企業(yè)擁有，且與企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)緊密相關(guān)）。因研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)需要購(gòu)入的專有技術(shù)（包括專利、非專利發(fā)明、許可證、專有技術(shù)、設(shè)計(jì)和計(jì)算方法等）所發(fā)生的費(fèi)用攤銷。 注：為大規(guī)模批量化和商業(yè)化生產(chǎn)所進(jìn)行的常規(guī)性工裝準(zhǔn)備和工業(yè)工程發(fā)生的費(fèi)用不能計(jì)入。 (5)裝備調(diào)試費(fèi)。 (4)設(shè)計(jì)費(fèi)用。包括為執(zhí)行研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)而購(gòu)置的儀器和設(shè)備以及研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目在用建筑物的折舊費(fèi)用，包括研發(fā)設(shè)施改建、改裝、裝修和修理過(guò)程中發(fā)生的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用。如：水和燃料（包括煤氣和電）使用費(fèi)等；用于中間試驗(yàn)和產(chǎn)品試制達(dá)不到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的模具、樣品、樣機(jī)及一般測(cè)試手段購(gòu)置費(fèi)、試制產(chǎn)品的檢驗(yàn)費(fèi)等；用于研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)的儀器設(shè)備的簡(jiǎn)單維護(hù)費(fèi)；以經(jīng)營(yíng)租賃方式租入的固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費(fèi)等。 (2)直接投入。從研究事開(kāi)發(fā)活動(dòng)人員（也稱研發(fā)人員）全年工資薪金，包括基本工資、獎(jiǎng)金、津貼、補(bǔ)貼、年終加薪、加班工資以及與其任職或者受雇有關(guān)的其他支出。 創(chuàng)造性運(yùn)用科學(xué)技術(shù)新知識(shí)，或?qū)嵸|(zhì)性改進(jìn)技術(shù)、產(chǎn)品（服務(wù)），是指企業(yè)在技術(shù)、產(chǎn)品（服務(wù)）方面的創(chuàng)新取得了有價(jià)值的進(jìn)步，對(duì)本地區(qū)（省、自治區(qū)、直轄市或計(jì)劃單列市）相關(guān)行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步具有推動(dòng)作用，不包括企業(yè)從事的常規(guī)性升級(jí)或?qū)δ稠?xiàng)科研成果直接應(yīng)用等活動(dòng)（如直接采用新的工藝、材料、裝置、產(chǎn)品、服務(wù)或知識(shí)等）。 為獲得科學(xué)與技術(shù)（不包括人文、社會(huì)科學(xué)）新知識(shí)，創(chuàng)造性運(yùn)用科學(xué)技術(shù)新知識(shí)，或?qū)嵸|(zhì)性改進(jìn)技術(shù)、產(chǎn)品（服務(wù)）而持續(xù)進(jìn)行的具有明確目標(biāo)的活動(dòng)。D 投入的高新技術(shù)企業(yè)盈利能力指標(biāo)體系 Ramp。從某種程度上說(shuō)，市場(chǎng)需求決定了高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展方向和興衰成亡。第三，社會(huì)教育機(jī)構(gòu)大力培養(yǎng)相關(guān)人才，為高新技術(shù)企業(yè)提供了大量的優(yōu)秀專業(yè)人才，為其后續(xù)發(fā)展不斷輸入新鮮血液，為高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展提供了可靠人才保障。首先是國(guó)家宏觀政策的影響，最近幾年，國(guó)家宏觀政策一直是有利于高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的，國(guó)家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的大力扶持和提供各種有利優(yōu)惠政策，大開(kāi)方便之門，為高新技術(shù)企業(yè)健康、迅猛發(fā)展提供了沃土。 外部因素 外部因素對(duì)高新技術(shù)企業(yè)盈利能力有推動(dòng)作用，外部因素時(shí)刻影響著企業(yè)的內(nèi)部決策，企業(yè)必須不斷調(diào)整自身，以更好的適應(yīng)外部環(huán)境，獲得平穩(wěn)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在維持經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流穩(wěn)定性，持有資產(chǎn)的變現(xiàn)性、流動(dòng)性和安全性上存在的風(fēng)險(xiǎn)，另外，由于高新技術(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)具有高風(fēng)險(xiǎn)性，故在其經(jīng)營(yíng)融資中可能存在困難。高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要有兩大類，一是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而有效的內(nèi)部績(jī)效管理體制，能夠最大限度激發(fā)員工的工作積極性和上進(jìn)心，讓每一個(gè)人勞有所得，多勞多得，是企業(yè)安穩(wěn)發(fā)展，不斷躍升的有效保障和動(dòng)力。人才決定未來(lái)，一個(gè)企業(yè)的發(fā)展，離不開(kāi)優(yōu)秀人才。良好完善的內(nèi)部管理制度，是企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉和保障。內(nèi)部管理主要包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和資源優(yōu)化配置管理兩個(gè)方面。三者相輔相成，共同構(gòu)成了高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的平臺(tái)。技術(shù)創(chuàng)新能力，是指高新技術(shù)企業(yè)自主研制、創(chuàng)造和改造新產(chǎn)品的能力；技術(shù)吸收能力主要取決于企業(yè)員工素質(zhì)和對(duì)新技術(shù)理解吸收能力。創(chuàng)新是高新技術(shù)企業(yè)的根源和靈魂。它需要通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、內(nèi)部管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等因素協(xié)作而成，這也是影響盈利能力的本質(zhì)性因素。根據(jù)1895年心理學(xué)家弗洛伊德提出的冰山理論，可以把高新技術(shù)企業(yè)的盈利能力看作是一個(gè)冰山，露在“水上的部分”是高新技術(shù)企業(yè)的顯性盈利能力，它主要來(lái)源在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，體現(xiàn)為比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更高的優(yōu)勢(shì)，如社會(huì)信譽(yù)、產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)、價(jià)格、品牌、市場(chǎng)占有等。影響高新技術(shù)企業(yè)盈利能力的因素有很多，囊括了其日常經(jīng)營(yíng)的方方面面和企業(yè)環(huán)境的里里外外。因此，高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視產(chǎn)品研發(fā)，增強(qiáng)技術(shù)人員以及研發(fā)投入，對(duì)技術(shù)的開(kāi)發(fā)和轉(zhuǎn)化效益進(jìn)行控制，進(jìn)入市場(chǎng)前應(yīng)對(duì)市場(chǎng)進(jìn) 行調(diào)研，企業(yè)的技術(shù)及其產(chǎn)品在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中越處于優(yōu)勢(shì)地位，競(jìng)爭(zhēng)力就越強(qiáng)，企業(yè)的盈利能力相應(yīng)也就越強(qiáng)。其次，創(chuàng)新性基礎(chǔ)上的盈利能力。對(duì)科技人員、研究開(kāi)發(fā)人員、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等相應(yīng)指標(biāo)的要求等 等。 首先，合規(guī)性基礎(chǔ)上的盈利能力。其最典型的行為特征是追求 利潤(rùn)的最大化。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,高新技術(shù)企業(yè)是重要的經(jīng)濟(jì)組織和社會(huì)組織,也是市場(chǎng)中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要載體。是在企業(yè)采取一系列措施有效降低風(fēng)險(xiǎn)、最優(yōu)化資源配置的基礎(chǔ)上，綜合提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展能力的綜合體現(xiàn)。同時(shí)，由于其高收益與高成長(zhǎng)性的促進(jìn)作用，高新技術(shù)企業(yè)時(shí)刻面臨著來(lái)自同行業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)以及新企業(yè)的各種挑戰(zhàn)和激烈競(jìng)爭(zhēng)。從風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源看主要有市場(chǎng)、技術(shù)、資金等類型的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、資金管理風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)推廣風(fēng)險(xiǎn)等。相對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)而言，高新技術(shù)企業(yè)憑借其產(chǎn)品的功能、性質(zhì)、質(zhì)量、成本等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，從而獲得超額利潤(rùn)，進(jìn)而在短短的幾年內(nèi)由原來(lái)的小公司而快速成長(zhǎng)為組織和管理日趨完善的大公司。這使高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新工作的資金與人力投入增大。這種技術(shù)主要基于一定的理論，通過(guò)理論積累與發(fā)展傳遞與擴(kuò)散，實(shí)現(xiàn)技術(shù)能力的全面提升。 (5)高投入。 (4)滲透性。 (3)增值性。對(duì)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)而言，尋求不斷的創(chuàng)新更是獲取利潤(rùn)的源泉，也是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動(dòng)力。創(chuàng)新是高新技術(shù)企業(yè)最基本的特點(diǎn)。高新技術(shù)企業(yè)在其發(fā)展規(guī)劃中，應(yīng)該尤為重視其創(chuàng)新發(fā)展計(jì)劃的長(zhǎng)遠(yuǎn)性和戰(zhàn)略性。戰(zhàn)略性是高新技術(shù)企業(yè)的基本特征。 關(guān)勇軍，梁萊欲等人把高新技術(shù)企業(yè)的盈利能力分為顯性和隱性兩類，認(rèn)為高新技術(shù)企業(yè)是高投入、高回報(bào)、高風(fēng)險(xiǎn)的公司，高新技術(shù)企業(yè)隱性盈利能力的提高取決于高新技術(shù)企業(yè)自身的技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)開(kāi)拓以及企業(yè)管理者的管理能力等因素。呂潔華認(rèn)為高新技術(shù)企業(yè)具有更高的科學(xué)輸入與知識(shí)含量，形成了高新技術(shù)企業(yè)獨(dú)有的特性。王少豪對(duì)高新技術(shù)特點(diǎn)做了六點(diǎn)總結(jié)，他認(rèn)為高新技術(shù)企業(yè)存在的前提是科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新，沒(méi)有科學(xué)技術(shù)的發(fā)明創(chuàng)造，高新技術(shù)企業(yè)就失去存在的基礎(chǔ)。目前，國(guó)內(nèi)學(xué)著對(duì)高新技術(shù)企業(yè)特征都有研究并對(duì)其特征做出了總結(jié)?！陡咝录夹g(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》還強(qiáng)化了對(duì)企業(yè)研發(fā)行為的引導(dǎo)，突出了自主創(chuàng)新的政策導(dǎo)向，對(duì)落實(shí)國(guó)家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力，推動(dòng)我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展將產(chǎn)生積極作用。D投入相關(guān)性研究 13 13 13amp。D投入的認(rèn)定和歸集 5amp。Hightech Companies目 錄第一章 高新技術(shù)企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)理論基礎(chǔ) 1 1 2 高新技術(shù)企業(yè)盈利能力影響因素 3第二章 基于Ramp。D Investment。D results show that the profits of the hightech enterprises in listed panies of China have 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