企業(yè)會計信息失真現(xiàn)象的視角分析-文庫吧資料
2025-07-03 08:40本頁面
【正文】 果與《上市公司經(jīng)理人調查》的結果基本一致，被調查的上市公司經(jīng)理人也認為：利潤操縱的動機首先是為了獲得或保持配股資格（支持率91%），其次是為了扭轉或避免虧損（支持率44%）。對“每股收益略高于零的上市公司容易產生利潤操縱行為”的支持率居第三位(45%)。而國內上市公司適用所得稅率一般為15%甚至更低，其平均水平遠遠低于國內其他企業(yè)（一般為33%），所以遞延所得稅費用并非利潤操縱的主要動機，“遞延所得稅費用”的支持率僅占6%。在專業(yè)用戶看來，當前我國上市公司經(jīng)理人的約束機制的效果可能并不明顯。即使是上市公司的經(jīng)理人對此也不予否認，“操縱利潤是為了獲得或保持配股資格”（《上市公司經(jīng)理人調查》中的支持率達到91%）。1999年以前，中國證監(jiān)會規(guī)定：上市公司連續(xù)3年每年凈資產收益率在10%以上方才具備申請增資配股的資格。又如一些公司年報與中報虧損與扭虧往往交替出現(xiàn)等等，都與股價有著千絲萬縷的聯(lián)系。由于調查對象均為投資基金管理人，他們市場經(jīng)驗豐富，對該選項有比較深刻的感受。如果將后三項歸結為對會計信息相關性的不滿，那么我們可以看到被調查者對會計信息缺乏相關性的不滿(66%)，遠遠超過了對會計信息缺乏可靠性的不滿(34%)。同時，上市公司經(jīng)理人存在不說真話的利益動機和所謂的“面子”問題。例如，公司經(jīng)理可能將在法規(guī)以內的盈余管理行為和不及時的信息看成是真實的信息，但投資者卻認為是不真實的。形成如此巨大的反差的原因是復雜的，主要原因可能主要是二者的立場不同。此外，用戶對會計信息失真的不滿，也會有損會計職業(yè)界的聲譽和利益。如果會計信息使用者對上市公司會計信息普遍持不信任態(tài)度，那么會計信息失真的最終受害者將是上市公司本身。這雖然是被調查者的主觀判斷，可能并不代表會計信息失真的客觀分布，但卻反映了資本供應方對會計信息真實性的不信任程度。這可能有點言過其實，不過也反映了投資者的一種不滿情緒?？梢栽O想：如果增加證券市場中的專業(yè)用戶，是可以有效降低會計信息失真對證券市場的負面影響的?？磥?，盡管存在信息失真，專業(yè)投資者仍在使用（或不得不使用）會計信息（這與非專業(yè)有根本區(qū)別），同時對會計信息失真問題已經(jīng)有了一定的應對之策?！ 〉?，會計信息失真似乎是絕對的，幾乎所有被調查者都認為上市公司存在會計信息失真問題，但對待會計信息失真的態(tài)度迥異。但是認為“重要”和“比較重要”的調查對象達到94%，又令會計界人士感到一些欣慰，表明會計信息在專業(yè)用戶的投資決策中依然有用?！ ≌J為重要的被調查者者占47%，認為比較重要的占47%，認為不重要的占6%。 二、投資者視角觀點 在針對投資基金管理人的問卷中，除了調查對象的個人資料外，我們共設計了10個方面的問題，有關調查結果歸納如下： 調查顯示，75%的被調查者主要依賴“公開信息”進行投資決策，11%的人主要依賴“非公開信息”進行投資決策（非公開信息并非專指內幕消息，還包括市場傳聞、市場調研和公司調研得到的信息等），另有14%的人認為公開信息和非公開信息在其投資決策中都具有重要作用。對于研究者來說，“兼聽”兩方面的意見有利于得到更加合理的結論。一種意見認為：上市公司經(jīng)理人是內部人，他們對會計信息失真的情況最為了解，最有發(fā)言權?！ ∩鲜稣{查分析的結果無疑提供了會計信息失真的重要側面，即經(jīng)營者視角?！ 。簭奈催M行過利潤包裝（%），上市時曾進行過利潤包裝（%），在年報中曾有過利潤包裝(%)，在中期報告中曾有過利潤包裝（支持率0）?！ 。号帕星叭坏姆謩e是關聯(lián)交易（%），巧用會計政策（%），地方政府支持（%）。 ，保持或重獲配股資格是利潤包裝的最主要動機（%）。顯然，我國企業(yè)經(jīng)營者在現(xiàn)行會計信息供求模式中仍占有主導的地位。我國資本市場的發(fā)展不過短短10年的歷史，雖然會計研究的先行者們逐漸認識到了投資者利益的重要性，會計目的和會計信息質量等方面的研究逐漸強調會計信息的效用（結果理性）。在美國，“20世紀20年代后期和30年代初期的著作和論著在基本會計思想上的最重要的轉變，是會計的目的從向管理當局和債權人提交財務信息，轉變到向投資者提交財務信息”（亨德里克森，1976）。調查主題是“上市公司利潤包裝”，調查對象是100家上市公司的經(jīng)理人（以下簡稱《上市公司經(jīng)理人調查》），其基本結論是利潤包裝危害巨大，但大多數(shù)上市公司經(jīng)理人(%)認為他們沒有進行過利潤包裝（下文有詳細論述）。結合前文分析，我們認為調查對象可以被看成比較成熟和理性的投資者代表，可以看成會計信息的專業(yè)用戶。 調查對象中具有一年以上證券從業(yè)經(jīng)驗的占80%左右，所以我們認為調查對象對證券市場和上市公司是比較熟悉的。另外，調查對象中有16人曾經(jīng)從事過會計職業(yè)，占25%。共計發(fā)放問卷64份，回收64份，回收率100%，全部為有效問卷。 1999年11月，在中國證監(jiān)會舉辦的證券投資基金業(yè)務培訓班上，我們以課題組的名義向所有參加培訓班的學員發(fā)放了調查問卷。截止問卷發(fā)放日，我國已
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