【正文】 青海天津安徽湖北甘肅重慶廣東吉林福建廣西北京上海浙江海南西藏?cái)?shù)據(jù)來源：東方財(cái)智三、區(qū)域效益對(duì)比分析 從銷售收入來看，江蘇、江西、河南、山東和河北位列前五位，山西省排名為第8。表 11 2013年4季度我國(guó)煤化工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力情況分組名稱資產(chǎn)規(guī)模評(píng)分市場(chǎng)份額評(píng)分利潤(rùn)評(píng)分綜合評(píng)分山西河南山東河北內(nèi)蒙古陜西云南江蘇寧夏新疆江西四川貴州遼寧湖南黑龍江吉林天津重慶湖北安徽福建廣東甘肅青海廣西北京上海浙江海南西藏?cái)?shù)據(jù)來源：東方財(cái)智二、區(qū)域規(guī)模對(duì)比分析從資產(chǎn)規(guī)模來看，我國(guó)焦炭行業(yè)主要分布在山西省、河北省和山東省，三者相加接近全國(guó)資產(chǎn)總規(guī)模的一半。其中，山西省由于豐富的資源以及煤炭業(yè)發(fā)展歷史，綜合排名保持在全國(guó)第一位。第四章 2013年4季度煤化工行業(yè)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力分析一、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力綜合分析我們選取行業(yè)企業(yè)數(shù)量、總資產(chǎn)、銷售收入、利潤(rùn)總額等指標(biāo)，并綜合考慮煤化工行業(yè)的規(guī)模、市場(chǎng)份額、利潤(rùn)等因素，、從而對(duì)行業(yè)區(qū)域進(jìn)行綜合排名。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格被壟斷，鋼鐵生產(chǎn)成本難以大幅下降；企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高，財(cái)務(wù)費(fèi)用、融資成本也有增加趨勢(shì)，所以鋼鐵企業(yè)效益也難以大幅增加，仍會(huì)是低盈利水平。因此，煤化工企業(yè)成本壓力有變小趨勢(shì)。（二）價(jià)格普遍下降2013年12月，化工行業(yè)主要產(chǎn)品中，硫酸、鹽酸、硝酸價(jià)格分別為350元/噸、290元/噸和1570元/噸，%、%%；純堿重灰規(guī)格為1680元/噸，輕灰規(guī)格為1530元/噸，%%；電石價(jià)格為2750元/噸，%；復(fù)合肥（45%氯基）為2150元/噸，復(fù)合肥（45%硫基）為2400元/噸，%%。%；其中，氮肥、磷肥、593萬噸，%、%%。二、化工行業(yè)（一）產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2013年112月，化工行業(yè)主要產(chǎn)品中，合成橡膠、合成纖維產(chǎn)量分別為4292萬噸、%%。雖無冬儲(chǔ)等刺激拉漲，但歷史低位的售價(jià)已為市場(chǎng)提供一定的上調(diào)空間，新年過后或可期待一波小行情。（四）我國(guó)鋼鐵行情趨勢(shì)分析從宏觀因素來看，2013年全球經(jīng)濟(jì)緩慢增長(zhǎng)，2014年良好復(fù)蘇的預(yù)期亦不斷強(qiáng)化，外部環(huán)境正在轉(zhuǎn)好。截至9月末，5種鋼材庫(kù)存量為1359萬噸，%，同比增加105萬噸，%。%；，%；累計(jì)進(jìn)口鋼坯金額42878萬美元，%。12月份，全國(guó)鋼材、生鐵和粗鋼產(chǎn)量分別為9041萬噸、5472萬噸和6235萬噸，%、%%近期鋼鐵產(chǎn)能釋放較快，市場(chǎng)供需矛盾未有改善。2013年下半年，我國(guó)仍處于艱難的弱復(fù)蘇階段，資金緊張對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈沖擊巨大，廠家、商家和終端用戶都面臨資金緊缺的矛盾，產(chǎn)能過剩的問題繼續(xù)存在。由于鋼鐵產(chǎn)能快速釋放，而下游需求不溫不火，供需矛盾日益激化，行業(yè)盈利一度下滑至工業(yè)行業(yè)的最低水平。第三節(jié) 下游行業(yè)運(yùn)行及對(duì)本行業(yè)的影響目前，國(guó)內(nèi)煤化工產(chǎn)品的主要消費(fèi)市場(chǎng)是鋼鐵、化工和農(nóng)業(yè)，其中鋼鐵和化工行業(yè)消費(fèi)較多。五、趨勢(shì)分析綜合分析，第一季度煤炭需求將保持小幅增長(zhǎng)，加上前期供應(yīng)減少，短期內(nèi)供求矛盾有所緩解，價(jià)格將有所回升，但由于進(jìn)口煤的沖擊，漲幅不會(huì)太大。四、價(jià)格偏異指數(shù)繼續(xù)回升。三、市場(chǎng)預(yù)期逆轉(zhuǎn)。部分地方煤礦復(fù)產(chǎn)，同時(shí)進(jìn)口量環(huán)比也增加700多萬噸，受此影響，全社會(huì)存煤環(huán)比繼續(xù)增加，但由于日均消費(fèi)量升幅更大，全社會(huì)存煤天數(shù)繼續(xù)下降。結(jié)合此前兩年同期基數(shù)變化，測(cè)算當(dāng)月煤炭需求偏異指數(shù)比上月繼續(xù)回落。一、需求偏異指數(shù)繼續(xù)回落。第三章 2013年4季度煤化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析第一節(jié) 煤化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈圖1 煤炭行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品結(jié)構(gòu)圖 我國(guó)煤化工行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)步入了相對(duì)成熟的階段，上下游產(chǎn)業(yè)格局基本確定，從現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游仍是影響煤化工行業(yè)價(jià)格的關(guān)鍵。從近年金融機(jī)構(gòu)信貸行業(yè)投向看，山西省金融機(jī)構(gòu)新增貸款中投向煤炭業(yè)的貸款占到七成，主要投向一些大型企業(yè)。目前山西省煤炭企業(yè)籌資主要有銀行貸款、股票融資和債券融資三種渠道。山西省多年來一直是全國(guó)最重要的煤炭基地，其資源稟賦、地理位置以及多年的能源基地建設(shè)決定了今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)山西省仍將是全國(guó)最大的產(chǎn)煤省份。表 9 2013年4季度山西省煤化工行業(yè)綜合評(píng)價(jià)基期報(bào)告期報(bào)告期相對(duì)基期變化情況展望預(yù)警期評(píng)級(jí)行業(yè)景氣指數(shù)略有好轉(zhuǎn)略有好轉(zhuǎn)上升略有上升趨勢(shì)行業(yè)供給增速供給增速回落供給增速回落增加產(chǎn)量增速下降行業(yè)需求增速增幅放緩增幅放緩少量增加需求增幅減緩供需關(guān)系繼續(xù)供大于求繼續(xù)供大于求產(chǎn)能增多持續(xù)供大于求償債能力上升穩(wěn)定回升有所回升上升盈利能力上升上升上升上升營(yíng)運(yùn)能力穩(wěn)中微升穩(wěn)中微升增幅放緩上升發(fā)展能力穩(wěn)中微升穩(wěn)中微升增幅放緩小幅上升數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)智備注：基期為2013年3季度，報(bào)告期為2013年4季度，展望預(yù)警期為2014年1季度二、行業(yè)信貸機(jī)會(huì)及風(fēng)險(xiǎn)提示山西是我國(guó)最大產(chǎn)煤省，素有“煤鄉(xiāng)”之稱。表 8 2013年112月山西省焦炭行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)2012年112月2013年103月2013年106月2013年109月2013年112月應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)智第四節(jié) 行業(yè)運(yùn)行綜合評(píng)價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警一、行業(yè)運(yùn)行綜合評(píng)價(jià) 根據(jù)煤化工行業(yè)運(yùn)行綜合評(píng)級(jí)體系，我們認(rèn)為山西省煤化工行業(yè)2013年第4季度較2013年第3季度景氣程度略有下降，行業(yè)供給略有回落，價(jià)格繼續(xù)上漲。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都較2013年19月有小幅度的提升。具體來看，%，；%，；%，；%。表 6 2013年112月山西省焦炭行業(yè)償債能力指標(biāo)2012年112月2013年103月2013年106月2013年109月2013年112月負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率利息保障倍數(shù)數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)智（三）發(fā)展能力從銷售利潤(rùn)和資產(chǎn)增長(zhǎng)速度來看，2013年14季度山西省焦炭工業(yè)發(fā)展能力增強(qiáng)。表 5 2013年112月山西省焦炭行業(yè)盈利能力指標(biāo)2012年112月2013年103月2013年106月2013年109月2013年112月銷售毛利率銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)報(bào)酬率數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)智（二）償債能力2013年112月，山西省煤炭行業(yè)償債能力較上一季度有所提高，負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率均有所下降，利息保障倍數(shù)有所上升。表 4 2013年112月山西省焦炭行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)銷售收入增速利潤(rùn)總額增速虧損額增速2012年112月1,4522013年103月3082013年106月6092013年109月9042013年112月1,286數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)智第三節(jié) 行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（一）盈利能力2013年112月，山西省焦炭行業(yè)盈利能力有所上升，銷售毛利率穩(wěn)步提升，銷售利潤(rùn)率情況改善，出現(xiàn)了正值。山西省焦炭企業(yè)利潤(rùn)虧損減少，銷售收入有小幅下降，虧損額下降幅度相對(duì)較大。第二節(jié) 行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析一、行業(yè)規(guī)模分析2013年112月，山西省焦炭行業(yè)規(guī)模有所擴(kuò)大，企業(yè)數(shù)量為171家，%，；，%。東北遼寧撫順地區(qū)一級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)1370元；黑龍江七臺(tái)河地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)1290元。 市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示：現(xiàn)河北邯鄲地區(qū)二級(jí)冶金焦1250元(噸價(jià)，下同)，準(zhǔn)一級(jí)出廠含稅價(jià)1300元；唐山二級(jí)冶金焦1350 元，準(zhǔn)一級(jí)1400元。目前，煉焦煤庫(kù)存較為充足的焦企多處于正常生產(chǎn)狀態(tài)，而煉焦煤庫(kù)存偏小的焦企仍維持限產(chǎn)的狀態(tài)。二、價(jià)格分析國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)整體持穩(wěn)，市場(chǎng)成交情況良好。2013年11月山西省生產(chǎn)焦炭774萬噸，%。%本月累計(jì)去年累計(jì)同比177。%2012年12月224569673147854935250474354442013年1月2013年2月217817248722102013年3月22420239417255120196312949452013年4月22447219421064164918217160092013年5月22416804411997206598521280062013年6月22413066346603247905124746092013年7月23405727398341292479228729502013年8月244387294111953527929342492732013年9月24424248355883395217837808102013年10月24407215401109435939241819192013年11月24408754419584476814746015032013年12月2442986047693451980075161188數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)智（二）精甲醇產(chǎn)量2013年12月，山西省累計(jì)生產(chǎn)精甲醇2165319噸，%，12月份生產(chǎn)精甲醇225249噸，%，精甲醇累計(jì)產(chǎn)量增速在第4季度基本保持穩(wěn)定。表 1 2012年12月2013年12月山西省合成氨產(chǎn)量及同比變化企業(yè)數(shù)合成氨（噸）（個(gè)）本月去年同月同比177。第二章 2013年4季度山西煤化工行業(yè)運(yùn)行分析第一節(jié) 行業(yè)供需分析一、產(chǎn)量分析（一）合成氨產(chǎn)量2013年112月，山西省累計(jì)生產(chǎn)合成氨5198007噸，%，12月份生產(chǎn)合成氨429860噸，%。%，%。 從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)看，2013年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額62831億元，%，其中，比上年增長(zhǎng)4%。受弱勢(shì)日元、超級(jí)寬松財(cái)政貨幣政策支持，到明年1季度之前日本經(jīng)濟(jì)仍將保持高增長(zhǎng)。從經(jīng)濟(jì)基本面來看，發(fā)達(dá)國(guó)家的增長(zhǎng)前景相對(duì)樂觀。美國(guó)、日本等經(jīng)濟(jì)體內(nèi)需明顯改善，歐元區(qū)、部分新興經(jīng)濟(jì)體則主要受益于外需恢復(fù)，韓國(guó)、臺(tái)灣出口新訂單指數(shù)繼續(xù)攀升。突出表現(xiàn)在，傳統(tǒng)煤化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，新型煤化工產(chǎn)業(yè)投資過熱。第二節(jié) 外部環(huán)境綜合評(píng)價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警我國(guó)能源消耗以煤為主，為了充分、高效、綜合利用煤炭資源，改變以往將煤炭“一燒了之”的粗放使用方式，大力發(fā)展以煤制油、煤制天然氣、煤制烯烴、煤制甲醇、煤制二甲醚、煤制新能源、IGCC等為代表的新型煤化工行業(yè)，將大大提高能源利用效率和經(jīng)濟(jì)效益。在13日進(jìn)行的神達(dá)能源集團(tuán)煤炭交易洽談會(huì)上，忻州市政府副秘書長(zhǎng)靳澤表示，在煤炭供需企業(yè)合作過程中，政府將提供最好的服務(wù)、最便捷的方式，促進(jìn)各方互惠互利、共贏發(fā)展。面對(duì)面的傳統(tǒng)場(chǎng)內(nèi)交易與打破時(shí)空的新型遠(yuǎn)程交易相結(jié)合，必將加深煤炭生產(chǎn)、