投資與理財(cái)(選修)招商銀行-文庫(kù)吧資料
2025-06-30 22:58本頁(yè)面
【正文】 ｜601939｜建設(shè)銀行｜ ｜ ｜ ｜12｜ ｜ 5｜ ｜12｜｜601998｜中信銀行｜ ｜ ｜ ｜14｜ ｜13｜ ｜13｜｜601988｜中國(guó)銀行｜ ｜ ｜ ｜13｜ ｜11｜ ｜14｜├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤｜ 與行業(yè)指標(biāo)對(duì)比 ｜├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤｜ 招商銀行 ｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜ 7｜ ｜ 4｜｜ 行業(yè)平均 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜該股相對(duì)平均值%｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘利好：招商銀行銷售凈利率在銀行業(yè)中排名第六，%，%，排名第七。一方面既要規(guī)范和完善資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，提高利率市場(chǎng)化程度和貨幣政策透明度；一方面又要防止資產(chǎn)泡沫形成以及泡沫破裂對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的嚴(yán)重影響。但是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的內(nèi)在條件沒(méi)有改變，宏觀經(jīng)濟(jì)政策有可能轉(zhuǎn)為中性偏松，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向下調(diào)整的幅度可能會(huì)減小。綜上所述：2009年，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的國(guó)內(nèi)外環(huán)境更加趨緊，尤其是內(nèi)部經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性變化帶來(lái)的周期性調(diào)整壓力可能會(huì)明顯上升。為維持匯率穩(wěn)定，政府可能動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，拋售外匯，從而將減少本幣的供應(yīng)量，使得股票市場(chǎng)價(jià)格下跌，直到匯率回落恢復(fù)均衡，反面效應(yīng)可能使股票價(jià)格回升。 另外，匯率上升時(shí)，本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格提高，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲，引起通貨膨脹。一般而言，匯率上升，本幣貶值，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價(jià)格將上漲；相反，依賴于進(jìn)口的企業(yè)成本增加，利潤(rùn)受損，股票和債券價(jià)格將下跌。一般來(lái)講，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)越開(kāi)放，股票市場(chǎng)的國(guó)際化程度越高，股票市場(chǎng)受匯率的影響越大。最后，國(guó)債的發(fā)行對(duì)證券市場(chǎng)資金的流向格局也有較大影響，如果一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)債發(fā)行量較大且具有一定的吸引力，將分流股票市場(chǎng)的資金。另外，針對(duì)證券投資收入的所得稅的征收情況則對(duì)證券市場(chǎng)具有更直接的影響。如果財(cái)政預(yù)算對(duì)能源、交通等行業(yè)在支出安排上有所側(cè)重，將促進(jìn)這些行業(yè)的發(fā)展，從而有利于這些行業(yè)在證券市場(chǎng)上的整體表現(xiàn)。一方面引起本國(guó)證券市場(chǎng)和外國(guó)證券市場(chǎng)的相對(duì)變化；另一方面引起本國(guó)證券市場(chǎng)內(nèi)出口型企業(yè)和進(jìn)口型企業(yè)上市證券價(jià)格的相對(duì)變化。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，價(jià)格水平持續(xù)上漲時(shí)，政府要實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，降低政府購(gòu)買力水平，降低轉(zhuǎn)移支付水平，提高稅率，以減少總需求，抑制通貨膨脹。財(cái)政政策的主要手段有三個(gè)：一是改變政府購(gòu)買水平；二是改變政府轉(zhuǎn)移支付水平
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