國際融資與業(yè)務(wù)結(jié)算方式匯卒57-文庫吧資料
2025-06-30 16:33本頁面
【正文】 teld五家公司成為TCL集團管理層收購的戰(zhàn)略投資者，%的股份。也可選擇有意參與企業(yè)MBO的其他企業(yè)。在歐美，戰(zhàn)略投資者的角色經(jīng)常由投資銀行、養(yǎng)老基金和保險公司等機構(gòu)充當(dāng)，相比之下，我國的機構(gòu)投資者發(fā)展尚不十分成熟，因此在引入戰(zhàn)略投資者時，可以選擇與本企業(yè)業(yè)務(wù)往來較多、具有合作關(guān)系的企業(yè)，如供應(yīng)商、代理商。 六、引入戰(zhàn)略投資者。此外，信托公司可以戰(zhàn)略投資者的身份出資與管理層共同注冊成立新公司，然后收購目標(biāo)公司的股權(quán)，完成MBO。正是由于有了這筆資金，整個MBO才得以繼續(xù)進行。管理層將收購到的股權(quán)抵押給信托公司，作為獲得信托貸款的保證。采用貸款方式，首先需要設(shè)立MBO資金信托計劃，然后由信托公司通過MBO資金信托計劃與商業(yè)銀行或其它機構(gòu)、戰(zhàn)略投資者合作，放大融資規(guī)模，隨后信托計劃為管理層提供貸款融資，由管理層收購或以信托方式委托信托公司收購目標(biāo)公司股權(quán)。據(jù)新華信托透露，他們將提供一條龍的MBO操作和服務(wù)平臺，從最初的項目設(shè)計到收購?fù)瓿缮踔潦召徍蟮恼瞎ぷ魅谈櫡?wù)。新華信托推出的管理層收購資金信托計劃，規(guī)模為5億元人民幣，以100萬元為起點，全部向機構(gòu)投資者私募，其中，用于上市公司管理層收購信托資金2億元。近期許多上市公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，信托公司的身影頻頻亮相，業(yè)內(nèi)人士背后就隱藏著MBO。 將信托引入管理層收購，可以從根本上解決管理層收購面臨的主體資格、融資結(jié)構(gòu)等問題，促進管理層收購的發(fā)展。 五、利用信托資金。典型的例子出現(xiàn)在粵美的的MBO中，2000年初，由美的集團管理層和工會共同出資組建了順德市美托投資有限公司，其中美的管理層人員持有美托總股本的78%，工會持有剩下22%股份，主要用于將來符合條件的人員新持或增持。在MBO的實施中，員工持股會的作用也非常重要。一般來說，通過這種方法融到的資金很有限，大多數(shù)只能解決所需自有資金部分。MBO必須有15%—20%的自有資金，當(dāng)自有資金不足時，管理層可以利用個人信用融資：管理層可以以自己的名義向親友借款，可以向有長期業(yè)務(wù)關(guān)系的代理商、供應(yīng)商融通資金。在實踐中，將其與其他融資方式結(jié)合使用，往往能產(chǎn)生較好的效果。同爭取較低的收購價格一樣，逐步獲取股權(quán)或分期付款方式并未直接融入資金，但緩解了資金壓力。較低的收購價格雖然并沒有為管理層收購融入資金，但降低了收購資金的需要量，減輕了管理層的融資壓力。所以在我國，協(xié)議收購成為MBO的常用方式，國內(nèi)已有的MBO案例多數(shù)都采用了協(xié)
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