中小企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析概述-文庫吧資料
2025-06-29 08:30本頁面
【正文】 顯增大，金融信用部門從風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)的角度考慮慎貸、借貸。 （二）中小企業(yè)融資困難原因分析1997年金融機(jī)構(gòu)的貸款中，國內(nèi)中小企業(yè)的貸款額僅占5％左右，而且貸款大部分為短期負(fù)債，90％以上的社會(huì)資金流向僅創(chuàng)造不足50％的經(jīng)濟(jì)總量的大企業(yè)。中小企業(yè)通過資本市場籌資的另一個(gè)渠道是私募或定向募集，通過金融中介或風(fēng)險(xiǎn)基金定向募集資金，但在我國，這種籌資方式是不被允許的，它往往成為金融秩序混亂的同義語。 企業(yè)主要資金來源包括負(fù)債和所有者權(quán)益，這也決定了企業(yè)的融資方式主要是發(fā)行股票融資和債務(wù)融資（包括長期負(fù)債融資和短期負(fù)債融資），少量則通過民間私募或定向募集。 三、中小企業(yè)融資對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響（2）中小企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，包括各種獲利能力比大企業(yè)要差，全國中小企業(yè)的總資產(chǎn)回報(bào)率僅為大型企業(yè)的60％，并呈繼續(xù)下降趨勢(shì)，資產(chǎn)負(fù)債率平均高出大企業(yè)8個(gè)～10個(gè)百分點(diǎn)。 通過對(duì)國有及規(guī)模以上非國有工業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)分析，我們可以看到中小企業(yè)的總體特點(diǎn)是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不健全，經(jīng)營業(yè)績低。有關(guān)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的實(shí)證比較變量包括：（1）負(fù)債比率，測試總負(fù)債占總資產(chǎn)比重；（2）長期負(fù)債對(duì)總負(fù)債比率，測試長期負(fù)債對(duì)總負(fù)債比重；（3）長期資金比率，測試長期負(fù)債和所有者權(quán)益占固定資產(chǎn)比重；（4）利息保障倍數(shù)，測試稅息前利潤占利息費(fèi)用比重；（5）營業(yè)利潤率，測試?yán)麧櫩傤~占營業(yè)收入比重；（6）資本報(bào)酬率，測試?yán)麧櫩傤~占資本比重；（7）固定資產(chǎn)報(bào)酬率，測試?yán)麧櫩傤~占固定資產(chǎn)比重。 （二）中小企業(yè)與大型企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的比較經(jīng)過分析可以看到，正是這樣的差距導(dǎo)致了大企業(yè)與中小企業(yè)在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營業(yè)績上的差別。通
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