【正文】 變量，是指在經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部由純粹的經(jīng)濟(jì)因素所決定的變量；*外生變量（Externaloriented Variable）又叫政策變量，是指在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中由經(jīng)濟(jì)循環(huán)外部因素，即非經(jīng)濟(jì)因素所決定的變量。 本講要點(diǎn)與習(xí)題：熟悉費(fèi)雪的現(xiàn)金交易方程式與庇古的劍橋方程式內(nèi)容及其區(qū)別重點(diǎn)掌握凱恩斯學(xué)派的貨幣需求理論 掌握貨幣主義提出的貨幣需求影響因素 了解貨幣需求理論發(fā)展的特點(diǎn) 第七講 貨幣供給概述一、貨幣供給的含義 1. 貨幣供給研究的內(nèi)容 貨幣供給主要研究貨幣供給的形成機(jī)制、運(yùn)行機(jī)制和調(diào)控機(jī)制，包括貨幣的涵蓋范圍、貨幣的供給方式、影響貨幣供給量的因素以及貨幣管理當(dāng)局對(duì)貨幣供給量的控制等。馬克思以及前人：貴金屬；費(fèi)雪：開始注意存款通貨；凱恩斯：現(xiàn)鈔和支票存款；弗里德曼：M2 2. 考察范圍不斷擴(kuò)大。 (3)托賓模型 1958年托賓用資產(chǎn)選擇理論（資產(chǎn)組合總效用最大時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)負(fù)效用與收益正效用之和等于零）說明了貨幣投機(jī)需求與利率之間的關(guān)系，得出的結(jié)論是：利率越高，預(yù)期收益越高，則貨幣持有量比例越小，即貨幣投機(jī)需求與利率之間存在著反方向變動(dòng)的關(guān)系。 (2)惠倫的立方根定律 (1966,預(yù)防性需求) S凈支出分布的方差； C轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的手續(xù)費(fèi)。此時(shí)貨幣需求的利率彈性變得無限大。影響交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)的主要因素是收入水平，而影響投機(jī)動(dòng)機(jī)的因素主要是利率（包括當(dāng)前市場(chǎng)利率、投機(jī)者正常利率水平的目標(biāo)值以及投機(jī)者對(duì)利率變化趨勢(shì)的預(yù)期，最重要的是當(dāng)前市場(chǎng)利率） 函數(shù)為：M=M1+M2＝L1(Y)+L2(r) 凱恩斯的貨幣需求曲線（既定收入下） (3)貢獻(xiàn)：將利率引入貨幣需求函數(shù)，強(qiáng)調(diào)了貨幣作為資產(chǎn)或價(jià)值貯藏的重要性；當(dāng)利率降低到某一低點(diǎn)后，貨幣需求就會(huì)變得無限大，這時(shí)，沒有人會(huì)愿意持有債券或其他資產(chǎn)，每個(gè)人只愿意持有貨幣。 2. 馬克思的貨幣需求理論 M＝PQ/V(1)金幣（金屬貨幣）流通下：貨幣需要量的決定因素是流通中的商品量、價(jià)格水平和貨幣流通速度（價(jià)格是既定的，價(jià)格決定貨幣量）(2)紙幣流通下：紙幣的發(fā)行限于它所代表的金銀的實(shí)際流通的數(shù)量，紙幣投入越多，則紙幣貶值，物價(jià)就上漲（貨幣數(shù)量決定了價(jià)格） 3. 費(fèi)雪的現(xiàn)金交易方程式與庇古的劍橋方程式 (1)費(fèi)雪的現(xiàn)金交易方程式（Equation of Exchange）：（1911《貨幣購(gòu)買力》）MV＝PT，從貨幣流通速度開始研究，主要說明M決定P(V由交易制度決定，短期穩(wěn)定，Y因充分就業(yè)而短期穩(wěn)定，所以價(jià)格源于貨幣量變動(dòng))，但當(dāng)把P視為給定的價(jià)格水平時(shí)，得出貨幣需求的函數(shù)：M=PT/V。斯密：流通所必需的貨幣量，取決于該國(guó)每年所流通的商品的價(jià)值；貨幣流通速度影響流通中所需貨幣量 v. 貨幣數(shù)量論的杰出代表大衛(wèi)馬克思稱他是第一個(gè)提出貨幣流通規(guī)律的人。二、貨幣需求理論的發(fā)展 1. 古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派(Quality Theory of Money) i. 創(chuàng)始人為法國(guó)重商主義者波丹（15301596） ii. 威廉本講要點(diǎn)與習(xí)題：掌握并理解貨幣需求的含義了解貨幣需求的分類熟悉不同理論中貨幣需求影響因素了解不同的貨幣需求測(cè)量方法第六講 貨幣需求理論 一、貨幣需求理論研究的內(nèi)容 所謂貨幣需求理論，是研究貨幣需求的動(dòng)機(jī)、構(gòu)成和數(shù)量的理論。 (1) 單項(xiàng)掛鉤法：掛鉤于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 Rm=aRe a：貨幣供應(yīng)系數(shù)，一般是大于1 ，因?yàn)椋? *經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)需要貨幣供應(yīng)超前增長(zhǎng)（經(jīng)濟(jì) “推動(dòng)器”） *貨幣流通速度不斷變慢（我國(guó) GDP / ） *貨幣供應(yīng)的超前增長(zhǎng)不僅表現(xiàn)在數(shù)量上，還表現(xiàn)在時(shí)間上 *經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)并非貨幣增加的唯一原因4. 經(jīng)驗(yàn)法與定額法“1:8”經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)：其含義是，每8元零售商品供應(yīng)需要1元人民幣實(shí)現(xiàn)其流通定額法 ：中央銀行確定一個(gè)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)的絕對(duì)額指標(biāo)，作為計(jì)劃期的貨幣供應(yīng)依據(jù)，年度貨幣調(diào)節(jié)的任務(wù)就是努力使貨幣供應(yīng)增量不突破這個(gè)指標(biāo)。在貨幣政策上，權(quán)變法主張采取“相機(jī)抉擇”的辦法（也稱之為“逆風(fēng)向而行”或簡(jiǎn)稱“頂風(fēng)”的貨幣政策）2. 規(guī)則法:主張按照一個(gè)固定的比率供應(yīng)貨幣，就可以保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，理由：國(guó)民經(jīng)濟(jì)有內(nèi)在穩(wěn)定性，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)來自貨幣部門經(jīng)濟(jì)政策制定中有許多不確定性貨幣政策目標(biāo)是多重的 貨幣管理當(dāng)局不可信 規(guī)則法在實(shí)際執(zhí)行時(shí)會(huì)面臨一定困難:一是如何確定貨幣供應(yīng)量的層次，二是如何選擇一個(gè)合適的貨幣增長(zhǎng)百分比。取決于政府經(jīng)濟(jì)政策。取決于預(yù)期與利率。 (2)第二類是投機(jī)性動(dòng)機(jī)。包括產(chǎn)出流量動(dòng)機(jī)、貨幣工資動(dòng)機(jī)和金融流量動(dòng)機(jī) 。它相當(dāng)于我們常說的“資本”。*在信用貨幣制度下，區(qū)分這兩種貨幣需求是非常必要的。3. 名義貨幣需求與真實(shí)貨幣需求 (1)名義貨幣需求：是指一個(gè)社會(huì)或經(jīng)濟(jì)部門在不考慮價(jià)格變動(dòng)情況下的貨幣需要量，一般用Md表示。2. 微觀貨幣需求與宏觀貨幣需求 (1)微觀貨幣需求是個(gè)人、家庭或企業(yè)單位在既定收入水平、利率水平和其他經(jīng)濟(jì)條件下的貨幣需求，注重靜態(tài)的主觀的研究，主要研究貨幣貯藏手段職能。 (2)客觀貨幣需求：是指?jìng)€(gè)人、單位或國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)能滿足經(jīng)發(fā)展客觀需要的貨幣需求。本講要點(diǎn)與習(xí)題：理解貨幣流通含義掌握貨幣流通量與貨幣必要量的含義熟悉貨幣流通的形式了解衡量貨幣流通的指標(biāo)理解貨幣流通規(guī)律的表現(xiàn)第五講 貨幣需求及其決定一、貨幣需求的含義1. 含義： 所謂貨幣需求，是指在一定時(shí)期內(nèi)，社會(huì)各階層（包括個(gè)人、單位、政府）愿意以貨幣形式持有財(cái)產(chǎn)的需要，或者社會(huì)各階層對(duì)執(zhí)行流通手段、支付手段和價(jià)值貯藏手段的貨幣的需求。P/V2. 紙幣流通下：→紙幣價(jià)值的決定→商品價(jià)格的決定→紙幣數(shù)量的決定（紙幣需要量）→紙幣供給→（紙幣價(jià)值）3. 在金屬貨幣制度下，貨幣和商品的價(jià)值決定貨幣數(shù)量，通過貯藏手段職能自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣流通量。：以銀行為中介，主要通過財(cái)政賬戶與其他存款賬戶實(shí)現(xiàn)收付。 *關(guān)系：相互轉(zhuǎn)化，性質(zhì)上同屬信用貨幣；服務(wù)對(duì)象有大小之分，受銀行調(diào)控有強(qiáng)弱之分。三、貨幣流通的形式：指以紙幣和鑄幣作為流通手段和支付手段，即以現(xiàn)款直接完成的貨幣收付行為。P/V 在金屬貨幣制度下，公式左邊單純地由右邊決定；在紙幣流通下公式左邊也影響右邊， 即M有外生性。2. 貨幣流通的特點(diǎn) 作為流通主體的貨幣形態(tài)始終不變 作為媒介的貨幣不會(huì)退出流通 取決于交換的發(fā)展程度和對(duì)流通手段和支付手段的需要程度 具有相對(duì)獨(dú)立性二、貨幣需要量與貨幣流通量1. 貨幣需要量 含義：即貨幣必要量，指在一定時(shí)期內(nèi)，為保證生產(chǎn)和流通的正常運(yùn)行所需要的貨幣量。或者說貨幣在交換過程中同商品不斷換位的運(yùn)動(dòng)。發(fā)行基金實(shí)行集中統(tǒng)一，分級(jí)負(fù)責(zé)的管理原則 。金幣本位制特點(diǎn)崩潰：一戰(zhàn)破壞，戰(zhàn)后19241928年曾恢復(fù)，但192933年危機(jī)使其徹底崩潰崩潰原因 *黃金存量的不平衡：1913年末，美英法德俄五國(guó)擁有世界2/3 *戰(zhàn)爭(zhēng)濫發(fā)紙幣削弱了價(jià)值符號(hào)對(duì)金幣自由兌換的基礎(chǔ) *各國(guó)限制黃金自由輸出輸入發(fā)行庫(kù)與發(fā)行基金發(fā)行庫(kù)是人民銀行為國(guó)家保管人民幣發(fā)行基金的金庫(kù)發(fā)行基金是國(guó)家銀行儲(chǔ)備的用于發(fā)行而尚未發(fā)行的準(zhǔn)備基金，是處于準(zhǔn)備狀態(tài)的貨幣。銀本位制的發(fā)展紀(jì)元前后開始，1617世紀(jì)盛行我國(guó)漢代開始白銀流通，但直到1910年《幣制條例》正式銀本位制，元兩并行，1“圓”重為七錢二分，統(tǒng)一壟斷鑄造*1914年《國(guó)幣條例》，12月發(fā)行“袁大頭”*1927年改鑄中山開國(guó)紀(jì)念幣“孫幣”“船幣”*1933年國(guó)民黨政府“廢兩改圓”，自由鑄造*1935年“法幣改革”，改行金匯兌本位（發(fā)行不兌換紙幣） 銀幣本位制的特征白銀為法定貨幣金屬銀幣自由鑄造與熔化銀幣為無限法償貨幣輔幣和其他貨幣可以自由兌換成銀幣或等量白銀白銀或銀幣可以自由輸出輸入格雷欣法則格雷欣法則（Gresham’s Law）又稱劣幣驅(qū)良幣規(guī)律，是指在兩種實(shí)際價(jià)值不同而面值相同的通貨同時(shí)流通的情況下，實(shí)際價(jià)值較高的通貨（所謂良幣）必然會(huì)被人們?nèi)刍?、收藏或輸出而退出流通領(lǐng)域，而實(shí)際價(jià)值較低的通貨（所謂劣幣）反而會(huì)充斥市場(chǎng)。紙幣：一是銀行券，代替金屬貨幣執(zhí)行流通手段和支付手段職能，19世紀(jì)中葉后由央行統(tǒng)一發(fā)行，192933年危機(jī)使其演化為不兌現(xiàn)紙幣。輔幣(fractional currency):本位幣貨幣單位以下的小面額貨幣,是本位幣的等分。金匯兌本位制（虛金本位制）：19世紀(jì)末的殖民地如印度菲律賓，一戰(zhàn)后的德國(guó)與意大利4. 信用貨幣制度由央行發(fā)行不兌現(xiàn)的信用貨幣，并由法律賦予無限法償能力貨幣與貴金屬失去聯(lián)系通過信用程序投入流通是一種有管理的貨幣制度（貨幣政策與宏觀調(diào)控）銀行存款被納入貨幣范圍四、我國(guó)的貨幣制度1. 人民幣貨幣制度的特點(diǎn)具有“一國(guó)多幣”的特殊性，在大陸人民幣是唯一合法的通貨人民幣的發(fā)行堅(jiān)持集中統(tǒng)一管理，堅(jiān)持計(jì)劃發(fā)行和經(jīng)濟(jì)發(fā)行中央銀行對(duì)貨幣流通實(shí)行有效的管理建立必要的金銀，外匯儲(chǔ)備