【正文】 指標(biāo)包括儲(chǔ)蓄比率和投資收入比率。這一比率主要反應(yīng)了長期負(fù)債占收入的比率。當(dāng)然，對(duì)于負(fù)債收入比例高的客戶，理財(cái)師應(yīng)該進(jìn)一步深入分析客戶的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、借貸信譽(yù)和社會(huì)關(guān)系情況，然后再作出判斷。則繼續(xù)進(jìn)行借貸融資會(huì)出現(xiàn)一定的困難。對(duì)于收入和財(cái)務(wù)支出都相對(duì)穩(wěn)定的客戶，可以用年來作為計(jì)算的周期；如果客戶收入和財(cái)務(wù)數(shù)額變化較大，則應(yīng)該以月為周期進(jìn)行計(jì)算，這樣才能更準(zhǔn)確地反映客戶收入滿足債務(wù)支出的狀況，避免了某些月份客戶的收入不足或到期的債務(wù)較多而產(chǎn)生的債務(wù)問題。負(fù)債收入比例又稱債務(wù)償還收入比例，它是理財(cái)師衡量客戶財(cái)務(wù)狀況是否良好的重要指標(biāo)。凈資產(chǎn)償付比率與債務(wù)比率有密切的聯(lián)系，兩者之和為1，而在實(shí)務(wù)中采用兩種指標(biāo)分析得出的結(jié)果也基本一致。如果其償付比例太低，意味著他現(xiàn)在的生活主要靠借債來維持，一旦債務(wù)到期或經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，客戶的資產(chǎn)出現(xiàn)損失，則很可能資不抵債。（二）凈資產(chǎn)償付比率凈資產(chǎn)償付比率時(shí)客戶凈資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比值，它反映了客戶綜合還債能力的高低，并幫助理財(cái)師判斷客戶面臨破產(chǎn)的可能性。然而過低的負(fù)債比率則反映出客戶沒有合理利用其應(yīng)債能力提高個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模和生活質(zhì)量，其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)同樣需要優(yōu)化。如果客戶的負(fù)債比率太高，負(fù)債在資產(chǎn)中的比重過大，客戶的大部分收入將用來償還利息和本金，實(shí)際上沒有能力來增加屬于自己和家庭的財(cái)富。這一比率較為直觀的反映出了家庭資產(chǎn)中負(fù)債所占的比率。二、償債能力：客戶有能力償還債務(wù)么？償債能力指標(biāo)反應(yīng)家庭是否過渡負(fù)債以及能否償還中長期債務(wù)的能力，重要和常用的償債能力指標(biāo)包括債務(wù)比率、負(fù)債收入比率、凈資產(chǎn)償付比率等。因?yàn)樵S多信用卡可以提供一定時(shí)期和數(shù)額的免息或低息透支，這樣以來家庭可用以應(yīng)付突發(fā)性事件的資金實(shí)際上大于資產(chǎn)負(fù)債表上所列的流動(dòng)資產(chǎn)。但是，由于流動(dòng)資產(chǎn)的收益一般不高，對(duì)于一些有收入保障或工作十分穩(wěn)定的客戶，其資產(chǎn)流動(dòng)性比例可以較低，如果他們把更多的資金用于資本市場投資，就能夠獲得更高的收益。個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師還應(yīng)當(dāng)注意分析客戶該指標(biāo)在各期之間的變化，特別是當(dāng)該指標(biāo)出現(xiàn)下降趨勢，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步分析是什么原因?qū)е缕湎陆担窟@種趨勢是否會(huì)持續(xù)？如果繼續(xù)下降，對(duì)個(gè)人未來財(cái)務(wù)狀況以及理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的影響是什么？如何改變這種趨勢？運(yùn)用流動(dòng)比率的一個(gè)重要問題是這一指標(biāo)沒有反應(yīng)許多每月必須發(fā)生的支出，由此我們引入另一個(gè)反應(yīng)家庭變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率即月生活支出償還比率，它等于流動(dòng)資產(chǎn)除以每月支出。老年人可能更加保守，而且考慮到其收入的穩(wěn)定性和因身體健康等原因?qū)е碌拈_支的不可預(yù)測型，可能應(yīng)當(dāng)保持更高的流動(dòng)比率。該比率偏低，意味著當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)較大的不利變化時(shí)，客戶無法迅速減輕負(fù)債以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；而如果該比率過高，由于流動(dòng)資產(chǎn)的盈利能力一般較差，意味著該客戶過于注重流動(dòng)資產(chǎn)，因此也反映出財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不僅合理。這里的流動(dòng)資產(chǎn)主要包括客戶的手頭現(xiàn)金、活期存款、短期債券以及其他短期的市場投資工具等現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物。反映家庭變現(xiàn)能力最常用的指標(biāo)包括流動(dòng)比率和月生活支出比率。人們常常在生活中遇到一些尷尬的情況，例如因?yàn)槲茨芎艿綄?duì)收支進(jìn)行規(guī)劃，不得不在急需用錢的時(shí)候取出尚未到期的定期存款從而失去利息收入，或者是不得不在時(shí)機(jī)尚未成熟的情況下出售持有的有價(jià)證券而失去盈利的機(jī)會(huì)?？晒﹤€(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師選擇的財(cái)務(wù)比率有許多種，但主要可以分為反應(yīng)家庭變現(xiàn)能力、償債能力和未來發(fā)展能力三個(gè)方面。第三節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析家庭資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表有利于了解家庭的財(cái)務(wù)狀況，但它們并不能提供所有的關(guān)于財(cái)務(wù)狀況的信息。（7）當(dāng)你清理文件夾時(shí)，把那些無關(guān)于消費(fèi)而是支付稅金的材料和存款存根轉(zhuǎn)移走，捆起來存放1年。（5）你為賬單打電話給公司時(shí)，在你的復(fù)印件中記下日期、時(shí)間、和誰說話以及解決辦法。保留所有的信用傳票以確保費(fèi)用已支付。（4）將你的付款收據(jù)放在你設(shè)計(jì)的收據(jù)夾里，然后使它們的數(shù)據(jù)與月報(bào)表種的數(shù)據(jù)一致。（3）在每個(gè)賬單上記載你支付賬款的日期和用于支付支票的金額。下面是一位注冊(cè)財(cái)務(wù)規(guī)劃師為其客戶如何匯集和存放有關(guān)現(xiàn)金支出的原始材料的建議：（1）在你的房子里找到一個(gè)存放記錄的地方。關(guān)于財(cái)務(wù)規(guī)劃的執(zhí)行和監(jiān)督將在下一章詳細(xì)討論。有時(shí)候客戶是由于沒有時(shí)間、沒有養(yǎng)成習(xí)慣或缺乏必要的手段來控制費(fèi)用的支出，這時(shí)候個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師應(yīng)當(dāng)為其提供必要的技術(shù)支持。例如工資、獎(jiǎng)金雖然在一定程度上受到客戶努力程度的影響，兩者之間的關(guān)系要比簡單的線性關(guān)系復(fù)雜的多。在考核和監(jiān)督客戶預(yù)算執(zhí)行的過程中，個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師應(yīng)當(dāng)牢記執(zhí)行預(yù)算的責(zé)任和最終收益都屬于客戶本人，個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師沒有權(quán)利去強(qiáng)制性要求客戶執(zhí)行某一計(jì)劃，也不能根據(jù)客戶執(zhí)行計(jì)劃的好壞對(duì)其進(jìn)行獎(jiǎng)懲，個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師只有不斷提醒客戶執(zhí)行現(xiàn)金預(yù)算對(duì)于實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)規(guī)劃目標(biāo)的重要性以激勵(lì)客戶努力實(shí)現(xiàn)預(yù)算。一個(gè)有效的方法是首先將年度預(yù)算進(jìn)一步細(xì)化，例如編制按月的現(xiàn)金流入和流出預(yù)測，然后按月執(zhí)行預(yù)算一個(gè)月，在月末將每一類型的實(shí)際開支與預(yù)算支出相比較。（三）關(guān)于預(yù)算的實(shí)施如果編制預(yù)算的目的僅僅是為了對(duì)未來做一個(gè)預(yù)測，那么編制預(yù)測現(xiàn)金流量表的收益可能無法彌補(bǔ)其成本。例如，在本例中，做預(yù)測時(shí)客戶表示希望在來年購買一房地產(chǎn)，客戶很可能并沒有關(guān)于在何處購買房產(chǎn)、購多大面面積、能夠接受什么樣的價(jià)格等清晰的概念，相反他可能僅表示出購房的預(yù)算不超過80萬，首付最可能的金額為25萬等信息。必須站在新的平臺(tái)上單獨(dú)進(jìn)行預(yù)算，這一點(diǎn)與企業(yè)中使用的“零基預(yù)算”有一定的相似性。以防止過于樂觀的預(yù)算給未來的執(zhí)行造成被動(dòng)的局面。第二列是上年各個(gè)項(xiàng)目實(shí)際發(fā)生數(shù)額，這一數(shù)額可以從以往的現(xiàn)金流量表中獲得，也可以是在編制預(yù)測現(xiàn)金流量表時(shí)由個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師和客戶共同討論確定。兩張表的結(jié)構(gòu)基本一致。編制預(yù)算現(xiàn)金流量表的最好方法是分別編制現(xiàn)金收入預(yù)測和現(xiàn)金支出預(yù)測，然后再將收入與支出匯總得到最終的現(xiàn)金流量表。在預(yù)測臨時(shí)性項(xiàng)目的流入流出金額時(shí)要注意考慮：（1）過去發(fā)生的臨時(shí)性項(xiàng)目下一年度是否可能再次發(fā)生；（2）未來1年里是否會(huì)產(chǎn)生大的臨時(shí)性項(xiàng)目，例如準(zhǔn)備買車或買房等。例如，目前家庭每年要繳納2 000元的物業(yè)費(fèi)，考慮到家庭未來1年內(nèi)不沒有搬家的打算，而小區(qū)的物業(yè)費(fèi)今年來平均以5%上浮，那么就可以預(yù)測改項(xiàng)目將在未來（1年內(nèi)）引起2 100元的現(xiàn)金流出。在調(diào)整過去數(shù)額以獲得未來現(xiàn)金流量過程中，要注意對(duì)固定性項(xiàng)目和臨時(shí)性項(xiàng)目區(qū)別對(duì)待。在進(jìn)行收入預(yù)測時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)這些行業(yè)因素和企業(yè)因素加以考慮。但是，當(dāng)一個(gè)企業(yè)歸屬的產(chǎn)業(yè)將整體衰退，或技術(shù)滯后，或管理混亂，或市場拓展嚴(yán)重受阻，或經(jīng)營理念發(fā)生明顯偏差而得不到有效及時(shí)糾正時(shí)。如果在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了這種可能性，而個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師沒有加以考慮，一旦客戶所在企業(yè)真的倒閉，對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行是災(zāi)難性的。企業(yè)相對(duì)于效力于這個(gè)企業(yè)的員工來說，是一個(gè)大的生存環(huán)境。隨著個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師與客戶之間交流次數(shù)的增加、感情和相互信任感的加深，交流也會(huì)變得更加容易。然而這種評(píng)估不論對(duì)于個(gè)人理財(cái)規(guī)劃師還是客戶本人都是充滿挑戰(zhàn)性的，一方面客戶本身可能未能正確的認(rèn)識(shí)自身和未來的形式，另一方面在與客戶進(jìn)行交流的時(shí)候可能由于客戶不愿意深入討論這一敏感話題或者個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師錯(cuò)誤理解等原因造成信息阻隔和丟失。諸如，客戶工作是否得到上司肯定，客戶創(chuàng)造性勞動(dòng)成果是否得到上司認(rèn)可，客戶才能是否得到上司賞識(shí)，客戶整個(gè)團(tuán)隊(duì)中是屬于建設(shè)性人物還是破壞性人物，等等。在個(gè)人或家庭的財(cái)務(wù)收支平衡計(jì)劃中，要注意如下幾個(gè)問題：第一，客戶自身能力和資質(zhì)對(duì)其職業(yè)發(fā)展趨勢的影響。一旦成功的編制了令客戶滿意的未來現(xiàn)金預(yù)算，更加重要的步驟是幫助和監(jiān)督客戶嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)算，從而實(shí)現(xiàn)既定的目標(biāo)。一個(gè)家庭需要估計(jì)出長期資金的需要量，然后計(jì)劃出為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)每年應(yīng)當(dāng)節(jié)省多少金額。從長期來看，凈現(xiàn)金流量和總的節(jié)余使購買房產(chǎn)、汽車的重要決定因素。從短期來看，預(yù)算關(guān)注家庭目標(biāo)，因?yàn)榇蠖鄶?shù)目標(biāo)都與積累資金有關(guān)。當(dāng)一個(gè)家庭的流動(dòng)性陷入較差的境地，個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師應(yīng)當(dāng)幫助其制定盡可能短的現(xiàn)金預(yù)算，從而嚴(yán)格監(jiān)控費(fèi)用支出情況，使家庭流動(dòng)性盡快得以好轉(zhuǎn)。第二，檢查流動(dòng)性。預(yù)算提供了將實(shí)際支出與計(jì)劃支出比較的標(biāo)準(zhǔn)。超過一年以上的預(yù)算一般沒有什么作用，除非用以粗略估計(jì)未來一段時(shí)間的開銷。王先生與他的財(cái)務(wù)規(guī)劃師進(jìn)行詳細(xì)討論后得到該家庭2004年現(xiàn)金流量情況如下表：收入項(xiàng)目消費(fèi)支出應(yīng)稅收入食物支出46400工資、薪金所得服裝支出26800 王先生工資460000居住支出30000 妻子工資96000交通支出27900利息、股息、紅利所得5760教育支出26900應(yīng)稅收入小計(jì)561760娛樂、文化支出14000醫(yī)療支出3300消費(fèi)支出小計(jì)175300理財(cái)支出房屋貸款支出65000汽車信貸支出130000理財(cái)支出小計(jì)195000收入小計(jì)561760支出總計(jì)370300盈余/赤字191460三、個(gè)人預(yù)測現(xiàn)金流量表的編制（一）編制個(gè)人現(xiàn)金流量表的目的及應(yīng)注意的問題編制個(gè)人現(xiàn)金流量表的目的編制個(gè)人預(yù)測現(xiàn)金流量表的過程實(shí)際上也就是制定個(gè)人或家庭未來現(xiàn)金收支預(yù)算。王先生一家目前一項(xiàng)重大的開支是償還房屋的按揭貸款。例：王先生是一家建筑公司的經(jīng)理，其妻子是一家化妝品公司的銷售人員。我們需要在生活質(zhì)量和資金杠桿使用力度之間尋求理性的平衡點(diǎn)。融資性現(xiàn)金流量我們把任何形式的借貸型現(xiàn)金流入歸為融資性現(xiàn)金流入，例如：申請(qǐng)房屋貸款、學(xué)生貸款、商業(yè)貸款， 使用信用卡, 選用分期付款方式購買大額商品，乃至利用金融衍生工具進(jìn)行投資，而所有因此類借貸型融資而產(chǎn)生的資金流出則隸屬于融資性現(xiàn)金流出，例如：支付借貸利息。因?yàn)樯钯|(zhì)量的倒退往往會(huì)對(duì)整個(gè)家庭的正常運(yùn)轉(zhuǎn)造成沖擊，為了避免該類風(fēng)險(xiǎn)可能要以喪失短期投資機(jī)會(huì)為代價(jià)。如何平衡投資性現(xiàn)金流量，從外部因素來看主要取決于對(duì)投資標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，從內(nèi)部因素來看，則需要考慮在維持既定生活質(zhì)量情況下的資金缺口狀況。此外，經(jīng)營性現(xiàn)金流量也可以很好反映目前整個(gè)家庭的勞動(dòng)工作產(chǎn)出效率，可以細(xì)心去跟蹤觀察該類數(shù)據(jù)的變動(dòng)狀況，為職業(yè)選擇和家庭角色分工提供參考建議。隨著家庭主要?jiǎng)趧?dòng)力平均年齡結(jié)構(gòu)的變化，這部分的現(xiàn)金流量會(huì)呈現(xiàn)較大的波動(dòng)性，周期性特征較為明顯。通過這種分析，可以獲得對(duì)家庭現(xiàn)金流量狀況更加深入的認(rèn)識(shí)。其實(shí)和企業(yè)經(jīng)營一樣，分析現(xiàn)金流狀況可以更客觀反映家庭實(shí)際財(cái)務(wù)質(zhì)量，提高資金使用效率和有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（三）從現(xiàn)金流的性質(zhì)進(jìn)行分析現(xiàn)金流管理是個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃中，很重要的一個(gè)部分。因此，個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師應(yīng)該特別注意幫助客戶保持正的凈現(xiàn)金流量。第三，任何客戶都應(yīng)該努力保持正的凈現(xiàn)金流量。如果分析表明金融投資對(duì)某客戶影響巨大，那么個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師應(yīng)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢向客戶作出針對(duì)性的提示，經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)應(yīng)建議客戶拋出金融投資，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)則應(yīng)適當(dāng)擴(kuò)大投資。例如，如果某客戶現(xiàn)金流入水平中等，家庭成員數(shù)額較少，但日常費(fèi)用卻很高，就說明該客戶日常消費(fèi)高于正常水平，存在改進(jìn)空間。（二）從現(xiàn)金收支的角度進(jìn)行分析個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師在對(duì)客戶現(xiàn)金流量進(jìn)行分析時(shí)應(yīng)考慮如下相關(guān)內(nèi)容：第一，個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師首先應(yīng)該具體分析各個(gè)收入支出項(xiàng)目的數(shù)額及其在總額中所占的比例。第三，現(xiàn)金流量表能夠反應(yīng)理財(cái)活動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響。資產(chǎn)負(fù)債表中反應(yīng)的凈資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例只是在理論上反映了客戶的償債能力，但并不代表客戶擁有的實(shí)際現(xiàn)金支付能力。通過對(duì)現(xiàn)金流量分析，可以有如下收獲：第一，現(xiàn)金流量表能夠說明客戶現(xiàn)金流入和流出的原因。通過現(xiàn)金流量表的編制，個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃師可以對(duì)客戶在某一時(shí)期的收入和支出情況進(jìn)行歸納匯總，為進(jìn)一步的財(cái)務(wù)分析與理財(cái)目標(biāo)設(shè)計(jì)提供基礎(chǔ)資料。因此編制個(gè)人現(xiàn)金流量表的第一步一般是要求通過與客戶交流確認(rèn)客戶所有的現(xiàn)金來源和支出情況，對(duì)其進(jìn)行一定的估算并編制出報(bào)表。從理論上說要編制出較為真實(shí)和客觀的個(gè)人現(xiàn)金流量表，需要客戶在事前提供現(xiàn)金日記賬等基礎(chǔ)性材料，但在實(shí)際中往往是行不通的。表格 4日常生活中的固定性支出 ，《個(gè)人財(cái)務(wù)策劃》，中譯本（陳曉燕等譯），中國金融出版社，2003年8月第1版，第72頁住房按揭利息、設(shè)備、日常小型維修；租金。最后考慮到日常生活中的固定性開支種類煩雜，十分容易遺漏，我們收集了一些常見的費(fèi)用支出名單，列于下表。與固定支出不同，臨時(shí)性支出較為煩雜，難以預(yù)計(jì)。常見的經(jīng)常性支出包括：住房按揭貸款、物業(yè)管理費(fèi)、交通費(fèi)、稅款、社會(huì)保障費(fèi)、人壽保險(xiǎn)費(fèi)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)以及子女教育費(fèi)用等。另一類是臨時(shí)性支出。現(xiàn)金支出項(xiàng)目通常是客戶在日常生活中的開支，如食品和衣物購買等。從現(xiàn)金收入這部分來看，大部分客戶的現(xiàn)金收入主要是工資和投資收益，但對(duì)于一些富裕客戶，其現(xiàn)金收入來源遠(yuǎn)為復(fù)雜，除了工資之外