【正文】 時(shí)，日元由于發(fā)生了一些丑聞而導(dǎo)致政局不穩(wěn)，市場(chǎng)選擇了這一因素，而投資者卻不敢相信市場(chǎng)本身。結(jié)果，幾乎每天都有日本官員談日元應(yīng)該走強(qiáng)，有時(shí)日本銀行也一天進(jìn)場(chǎng)干預(yù)三四次買日元，但是價(jià)位卻一路下跌，跌幅幾乎達(dá)一千點(diǎn)，許多投資者只做一二張買日元的單子，就損失了六七千美元，砍完單大罵日本言而無(wú)信，卻不反省一下自己為何會(huì)損失那幺慘重。2月7日前后，日本銀行又開始干預(yù)市場(chǎng)，日本政府官員也多次發(fā)表談話，表示美國(guó)和日本都同意日元繼續(xù)走強(qiáng)，于是投資者蜂擁而入購(gòu)買日元，然而，日元卻開始下跌?！　⌒睦碚`區(qū)之三：迷信外物而非市場(chǎng)本身　　進(jìn)場(chǎng)交易時(shí)，另一大心理誤區(qū)是迷信市場(chǎng)的某些消息、流言，而不是服從市場(chǎng)本身的走勢(shì)?！　√澾^(guò)幾次后，便會(huì)對(duì)市場(chǎng)生畏懼心，偶爾抓準(zhǔn)了大勢(shì)，價(jià)位進(jìn)得也不錯(cuò)，但套了十點(diǎn)八點(diǎn)便緊張起來(lái)，好容易打平傭金賺10點(diǎn)20點(diǎn)后，便倉(cāng)皇平倉(cāng)。下買單之后，價(jià)位還在漲，何必出單？?jī)r(jià)位開始掉了，要看一看，等單子轉(zhuǎn)盈為虧，更不甘心出單，到被迫砍頭出場(chǎng)時(shí)，已損失慘重?！　∶つ肯聠螌?dǎo)致虧損，垂頭喪氣，緊張萬(wàn)分之余，明知大勢(shì)已去，還是存僥幸心理，優(yōu)柔寡斷，不斷地放寬止蝕盤價(jià)位，或根本沒(méi)有止蝕盤的概念和計(jì)劃，總期待市價(jià)在下一個(gè)阻力點(diǎn)徹底反轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)，結(jié)果虧一次即足以大傷元?dú)?。偶爾抓?zhǔn)了一二百點(diǎn)的反彈，也常因虧損單的價(jià)位太遠(yuǎn)而不肯砍單，結(jié)果損失還是越來(lái)越大。在大多數(shù)情況下，價(jià)格會(huì)繼續(xù)朝投資者虧損的方向走下去，于是再鎖上，再打開，不知不覺(jué)間，鎖單的價(jià)位便幾百點(diǎn)幾百點(diǎn)的擴(kuò)大了。這種操作方法是香港、臺(tái)灣的一些金融公司發(fā)明的，它使投資者在接受損失時(shí)心理容易保持平衡，因?yàn)橥顿Y者可期待價(jià)位走到頭時(shí)打開單子。大勢(shì)雖終有盡時(shí)，但不可臆測(cè)市價(jià)的頂或底而死守某一價(jià)位，市價(jià)的頂部、底部，要由市場(chǎng)自己形成，而一旦轉(zhuǎn)勢(shì)形成，是最大贏利機(jī)會(huì)，要果斷跟進(jìn)……這些做單的道理，許多投資者都知道，可是在實(shí)際操作中，他們卻屢屢逆市做單，一張單被套幾百點(diǎn)乃至一二千點(diǎn)，亦不鮮見，原因何在呢？　　一個(gè)重要的原因是由于資本有限，進(jìn)單后不論虧、盈，都因金錢上的患得患失而擾亂心智，失去了遵循技術(shù)分析和交易規(guī)則的能力?！　≡谕鈪R市場(chǎng)，對(duì)投資者而言，“人多的地方不要去”乃是值得銘記在心的箴言?！　∑鋵?shí)，市場(chǎng)是公正的，以外匯市場(chǎng)目前每天近萬(wàn)億美元的交易額，任何個(gè)人都難以操縱?！　∮浀?991年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)，戰(zhàn)前形勢(shì)稍有一緊張，美元就大漲，外幣就大跌，1月17日開戰(zhàn)那天，幾乎百分之百的投資人都跳入場(chǎng)賣外幣，結(jié)果外幣一路大漲，單子被套住后，都不約而同信心十足地等市場(chǎng)回頭，結(jié)果自然是損失慘重。一個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一發(fā)表，一則新聞突然閃出，5分鐘價(jià)位圖一“突破”，便爭(zhēng)先恐后的跳入市場(chǎng)。從某種意義上來(lái)說(shuō)，外匯市場(chǎng)的失敗者，往往并不是不能戰(zhàn)勝這個(gè)市場(chǎng)，而是不能夠戰(zhàn)勝他們自身。因此，一般大眾在這場(chǎng)充滿魅力的零和游戲中，往往成了墊底的犧牲品。其結(jié)果是既有少數(shù)高手從幾千、幾萬(wàn)元起家，累計(jì)了數(shù)千萬(wàn)乃至數(shù)億元的財(cái)富，亦有蕓蕓大眾始終小賺大賠，直至血本殆盡猶不知自己究竟失敗在哪里?！薄　∵M(jìn)入高級(jí)教程，您需要重新認(rèn)識(shí)自己，然后建立適合自己特點(diǎn)的交易決策系統(tǒng)，并根據(jù)系統(tǒng)去交易。　　J《如何成為卓越的外匯投資者》高級(jí)教程導(dǎo) 言　　成為一名成功的專業(yè)外匯投資者，并不是一件輕而易舉的事情，您需要培養(yǎng)的是長(zhǎng)期、持續(xù)、穩(wěn)定的獲利能力?！　⊥顿Y方式比較比較項(xiàng)目 股 票 外匯（實(shí)盤）　　參與市場(chǎng) 國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng) 國(guó)際外匯市場(chǎng)　　市場(chǎng)規(guī)模 每日成交量100億人民幣 每日成交量15000億美元　　監(jiān) 管 方 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 行業(yè)國(guó)際慣例及各國(guó)央行　　流 動(dòng) 性 較差，有漲跌停板 最好，無(wú)漲跌停板　　開戶手續(xù) 股東代碼卡+證券公司帳號(hào) 銀行外匯帳號(hào)　　投資金額 無(wú)高限和低限 無(wú)高限和低限　　交易時(shí)間 每周一至周五上午9：30——11：30 下午1：00——3：00 每周一至周五24小時(shí)交易　　結(jié)算周期 T+1 T+0　　結(jié)算貨幣 人民幣、港幣、美元 除人民幣外的所有外幣　　交易品種 多達(dá)1000家以上 四種主要貨幣+十幾種交叉匯率　　交易方式 自助終端、電話、互聯(lián)網(wǎng) 互聯(lián)網(wǎng)、電話、自助終端、柜臺(tái)　　平均波幅 每年50%左右 每年15%左右，——%　　交易費(fèi)用 1—3‰手續(xù)費(fèi) 無(wú)手續(xù)費(fèi)　　年度獲利潛力 不確定 20%左右　　風(fēng) 險(xiǎn) ST、PT、退市 國(guó)家消亡　　總體來(lái)看，外匯市場(chǎng)更加規(guī)范和成熟，交易方式更加靈活和方便，獲利空間較大而風(fēng)險(xiǎn)則可控制在一定的限度內(nèi)?！　〉谖逭n 匯市與股市的比較　　從選擇投資工具的角度來(lái)看，匯市與股市各有特點(diǎn)?！　∮腥N在數(shù)學(xué)上不同的移動(dòng)平均線：簡(jiǎn)單算術(shù)移動(dòng)平均線；線型加權(quán)移動(dòng)平均線；以及平方系數(shù)加權(quán)平均線。無(wú)論使用 5 和 20 天的移動(dòng)平均線，還是 40 和 200 天的移動(dòng)平均線，買入信號(hào)通常在較短期平均線向上穿過(guò)較長(zhǎng)期平均線時(shí)被查覺(jué)。為解決這一問(wèn)題，使用 5 或 10 天的較短周期移動(dòng)平均線將比 40 或 200 天的移動(dòng)平均線更能反映出近期價(jià)格動(dòng)向。它們被稱作“移動(dòng)”，因?yàn)樗鼈円勒胀粫r(shí)間度量，且反映了最新平均線?！　∑骄€　　如果您相信技術(shù)分析中“趨勢(shì)是您的朋友”的信條，那幺移動(dòng)平均線將使您獲益匪淺。兩條線可表示價(jià)格向上、向下或者水平的走廊。然而值得一提的是，各個(gè)點(diǎn)不必靠得過(guò)近。反而言之，向下線條是通過(guò)連接兩點(diǎn)或更多點(diǎn)繪成。直線的延伸幫助判斷市場(chǎng)將沿以運(yùn)動(dòng)的路徑。向上直線由至少兩個(gè)連繼低點(diǎn)相連接而成。因此，在漲勢(shì)市場(chǎng)中，被打破的阻力水準(zhǔn)可能成為對(duì)向上趨勢(shì)的支撐；然而在跌勢(shì)市場(chǎng)中，一旦支撐水準(zhǔn)被打破，它就會(huì)轉(zhuǎn)變成阻力。買入 / 賣出的最佳時(shí)機(jī)就是在不易被打破的支撐 / 阻力水準(zhǔn)附近。支撐水準(zhǔn)通常是所有圖表模式（每小時(shí)、每周或者每年）中的最低點(diǎn)，而阻力水準(zhǔn)是圖表中的最高點(diǎn)（峰點(diǎn)）。這樣，您能夠在漲勢(shì)中買跌，并且在跌勢(shì)中賣漲。每周和每月的圖表分析最適合用于識(shí)別較長(zhǎng)期的趨勢(shì)?！　〖夹g(shù)分析的內(nèi)容有哪些？　　發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)　　關(guān)于技術(shù)分析，您首先聽說(shuō)的可能會(huì)是下面這句箴言：“趨勢(shì)是您的朋友”。因此，埃利奧特氏波的關(guān)鍵是能夠識(shí)別特定波所處的環(huán)境。時(shí)間跨度可從 15 分鐘至數(shù)十年不等。埃利奧特氏波理論分別將推動(dòng)波和修正波分為 5 種和 3 種主要走向。這些模式能夠表示未來(lái)的指標(biāo)與逆轉(zhuǎn)。最重要的反馳現(xiàn)象等級(jí)是 %、 50% 和 %?！　§巢{契反馳現(xiàn)象　　這是一種廣為使用，基于自然和人為現(xiàn)象所產(chǎn)生的數(shù)字比率的反馳現(xiàn)象組。此理論還可說(shuō)明反馳模式。　　主要圍繞股票市場(chǎng)平均線發(fā)展而來(lái)的道瓊斯理論認(rèn)為，價(jià)格可演釋為包括三種幅度類型的波狀－－主導(dǎo)、輔助和次要。由不可預(yù)知事件引起的貨幣波動(dòng)，比如神的旨意，都將被包含在整體趨勢(shì)中。根據(jù)您選擇的時(shí)間跨度，您可以使用日內(nèi)（每 5 分鐘、每 15 分鐘、每小時(shí)）技術(shù)分析，也可使用每周或每月技術(shù)分析?！　〖夹g(shù)分析　　技術(shù)分析研究以往價(jià)格和交易量數(shù)據(jù)，進(jìn)而預(yù)測(cè)未來(lái)的價(jià)格走向。歐元區(qū)三巨頭（德國(guó)、法國(guó)和意大利）的政府穩(wěn)定性，以及歐洲貨幣聯(lián)盟擴(kuò)展等敏感問(wèn)題若隱若現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)也被看作是單一貨幣的潛在障礙。盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基本面要素的改善必將幫助這一年輕的貨幣收復(fù)失地，但是單靠基本面要素很難支撐這一復(fù)蘇。在前一事例中，外國(guó)國(guó)庫(kù)券凈購(gòu)買量幾乎增長(zhǎng)了兩倍，達(dá)到 440 億美元；而在后一事例中，此項(xiàng)指標(biāo)狂增十倍有余，達(dá)到 250 億美元。在美國(guó)泡沫破裂的情況下，非美國(guó)投資者最有可能做出的選擇是更安全的美國(guó)國(guó)庫(kù)券，而不是歐元區(qū)或英國(guó)股票，因?yàn)闅W元區(qū)或英國(guó)股票很有可能在上述事件中受到重創(chuàng)。但與 80 年代不同的是，財(cái)政赤字在 90 年代消失了。當(dāng)時(shí)，美國(guó)經(jīng)常帳戶迅速增長(zhǎng)至歷史最高記錄，占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)值（GDP）的 %。此觀點(diǎn)的理論基礎(chǔ)是：非美國(guó)投資者將會(huì)從美國(guó)股票和債券市場(chǎng)抽取資金，投入到經(jīng)濟(jì)狀況更為健康的市場(chǎng)中去，從而大幅壓低美元幣值。因此，貨幣越來(lái)越顯示出其與資產(chǎn)市場(chǎng)，特別是股票間的密切關(guān)聯(lián)。源于跨國(guó)金融資產(chǎn)交易的外匯交易份額，已使由商品和服務(wù)貿(mào)易產(chǎn)生的貨幣交易相形見絀?！　〗鹑谫Y產(chǎn)（股票和債券）貿(mào)易的迅速膨脹使分析家和交易商以新的視角來(lái)審視貨幣。資本流動(dòng)的增加產(chǎn)生了資產(chǎn)市場(chǎng)模式。換而言之，金錢不僅追逐商品和服務(wù)，而且從更廣義而言，追逐股票和債券等金融資產(chǎn)。在一段調(diào)整期后，進(jìn)口量被迫下降，出口量上升，從而使貿(mào)易余額和貨幣向平衡狀態(tài)穩(wěn)定。出現(xiàn)貿(mào)易赤字的國(guó)家，其外匯儲(chǔ)備將會(huì)減少，并最終使其本國(guó)貨幣幣值降低（貶值）。與此理論截然相反，具有高利率的貨幣通常不但沒(méi)有貶值，反而因?qū)νㄘ浥蛎浀倪h(yuǎn)期抑制和身為高效益貨幣而增值。日元?jiǎng)t被視為升水。未來(lái)匯率會(huì)在當(dāng)日規(guī)定的遠(yuǎn)期匯率中被反映?！　±势絻r(jià) (IRP)　　利率平價(jià)規(guī)定，一種貨幣對(duì)另一種貨幣的升值（貶值）必將被利率差異的變動(dòng)所抵銷。90 年代之后， 此理論似乎只適用于長(zhǎng)周期（3－5 年）。另外，除了通貨膨脹率和利息率差異之外，還有其它若干個(gè)因素影響著匯率，比如:經(jīng)濟(jì)數(shù)字發(fā)布/報(bào)告、資產(chǎn)市場(chǎng)以及政局發(fā)展?！　≠?gòu)買力平價(jià)理論的主要不足在于其假設(shè)商品能被自由交易，并且不計(jì)關(guān)稅、配額和賦稅等交易成本。如果盛行市場(chǎng)匯率是 美元每英磅，那幺英磅就被稱為低估通貨， 而美元?jiǎng)t被稱為高估通貨。通貨膨脹率的變動(dòng)應(yīng)會(huì)被等量但相反方向的匯率變動(dòng)所抵銷?；蛘?，有些國(guó)家能夠設(shè)法僅僅通過(guò)發(fā)出干預(yù)暗示或威脅來(lái)達(dá)到影響幣值變化的目的。貨幣市場(chǎng)的干預(yù)由中央銀行執(zhí)行，通常對(duì)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生顯著卻又暫時(shí)的影響。政治因素會(huì)影響對(duì)一國(guó)政府的信任度、社會(huì)穩(wěn)定氣候和信心度。宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率等數(shù)字，由國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、利息率、通貨膨脹率、失業(yè)率、貨幣供應(yīng)量、外匯儲(chǔ)備以及生產(chǎn)率等要素計(jì)算而得。 基礎(chǔ)分析與技術(shù)分析最明顯的一點(diǎn)區(qū)別就是：基礎(chǔ)分析研究市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的原因，而技術(shù)分析研究市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的效果。技術(shù)分析觀察價(jià)格和交易量數(shù)據(jù)，從而判斷這些數(shù)據(jù)在未來(lái)的走勢(shì)?！　〉谒恼n 匯率的分析方法　　基礎(chǔ)分析　　購(gòu)買力平價(jià) (PPP) | 利率平價(jià) (IRP) | 國(guó)際收支模式 | 資產(chǎn)市場(chǎng)模式　　貨幣市場(chǎng)的兩種主要分析方法為基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析。　　與國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)相比，外匯市場(chǎng)要規(guī)范和成熟得多，外匯市場(chǎng)每天的交易量大約是國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)交易量的1000倍，所以盡管在交易規(guī)則上不完全符合國(guó)際慣例，國(guó)內(nèi)銀行開辦的個(gè)人實(shí)盤外匯買賣業(yè)務(wù)還是吸引了越來(lái)越多的參與者。至1999年，隨著股票市場(chǎng)的規(guī)范，買賣股票的盈利空間大幅縮小，部分投資者開始進(jìn)入外匯市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)外匯實(shí)盤買賣逐漸成為一種新興的投資方式，進(jìn)入快速發(fā)展階段。此后，管理部門對(duì)境內(nèi)外匯保證金交易一直持否定和嚴(yán)厲打擊態(tài)度?！　∮捎趪?guó)內(nèi)絕大多數(shù)參與者并不了解外匯市場(chǎng)和外匯交易，盲目的參與導(dǎo)致了大面積和大量的虧損，其中包括大量國(guó)有企業(yè)。　　目前，已經(jīng)通過(guò)美國(guó)CFTC（商品期貨交易委員會(huì)）注冊(cè)的外匯交易商有（按通過(guò)時(shí)間先后）FXCM、MGFG、GAINCAPITAL、CMS—FOREX等?！　?000年12月，美國(guó)通過(guò)了《期貨現(xiàn)代化法案》，這一法案要求所有外匯交易商必須在美國(guó)期貨協(xié)會(huì)（NFA）和美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）注冊(cè)為期貨傭金商（FCM），并接受上述機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管，在期限內(nèi)不符合資格或沒(méi)有被核準(zhǔn)的外匯業(yè)者將被勒令停止?fàn)I業(yè)。　　在線外匯交易的發(fā)展　　1997年以來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，在線外匯保證金交易已經(jīng)風(fēng)靡世界，成為外匯交易的流行方式，不僅銀行間交易已開始采用在線方式，個(gè)人也越來(lái)越多的通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)參與外匯交易市場(chǎng)?！　∑谪浲鈪R的買賣并沒(méi)有利息的支出與收入的問(wèn)題，無(wú)論買還是賣任何一種外幣，投資者都得不到利息，當(dāng)然也不必支付利息。這一樣，一年之中只有4個(gè)合同交割日，但其它時(shí)間可以進(jìn)行買賣，不能交割，如果交割日銀行不營(yíng)業(yè)則順延一天?！　∑谪浲鈪R合同的交割日期有嚴(yán)格的規(guī)定，這一點(diǎn)合約現(xiàn)貨外匯的交易是沒(méi)有的。　　期貨外匯的交易數(shù)量和合約現(xiàn)貨外匯交易是完全一樣的。期貨的買方或賣方在交易所成交后，清算中心就成為其交易對(duì)方，直至期貨合同實(shí)際交割為止。目前，全世界的期貨市場(chǎng)主要有：芝加哥期貨市場(chǎng)、紐約商品交易所、悉尼期貨市場(chǎng)、新加坡期貨市場(chǎng)、倫敦期貨市場(chǎng)。期貨外匯買賣與合約現(xiàn)貨買賣有共同點(diǎn)亦有不同點(diǎn)?！　∫私飧敿?xì)的情況，請(qǐng)參見本網(wǎng)站按金交易欄目?！　∫陨系娜齻€(gè)方面，構(gòu)成了計(jì)算合約現(xiàn)貨外匯盈利及虧損的計(jì)算方法。投資者買賣合約外匯要通過(guò)金融公司進(jìn)行，因此，投資者要把這一部分支出計(jì)算到成本中去。所以，投資者要把外匯匯率的走勢(shì)放在第一位，而把利息的收入或支出放在第二位。這也是一個(gè)不少的支出。對(duì)中、長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)，利息問(wèn)題卻是一個(gè)不可忽視的生要環(huán)節(jié)。本文曾敘述過(guò)先買高息外幣會(huì)得到一定的利息，但先賣高息外幣就要支付一定的利息。當(dāng)然，賺和賠的點(diǎn)數(shù)與盈利和虧損的多少是成正比的。例如，投資者把這個(gè)合約賣掉，即賺1000點(diǎn)的英鎊，盈利高達(dá)6,250美元。日元、英鎊、瑞士法郎等每種貨幣的每一點(diǎn)所代表的價(jià)值也不一樣。投資者從匯率的波動(dòng)賺錢可以說(shuō)是合約現(xiàn)貨外匯投資獲取利潤(rùn)的主要途徑。那幺，投資者如何來(lái)計(jì)算合約現(xiàn)貨外匯買賣的盈虧呢？主要有3個(gè)因素要考慮。這種既可先買又可先賣的方法，不僅在上升的行情中獲利，也可以在下跌的形勢(shì)下賺錢?！　∪赵?、瑞士法郎的利息計(jì)算公式為：　　合約金額*1/入市價(jià)*利率*天數(shù)/360*合約數(shù)　　歐元、英鎊的利息計(jì)算公式為：　　合約金額*入市價(jià)*利率*天數(shù)/360*合約數(shù)　　合約現(xiàn)貨外匯買賣的方法，既可以在低價(jià)先買，待價(jià)格升高后再賣出，也可以在高價(jià)位先賣，等價(jià)格跌落后再買入。由于各國(guó)的利息會(huì)經(jīng)常調(diào)整，因此，不同時(shí)期不同貨幣的利息的支付或收取是不一樣的，投資者要以從事外幣交易的交易商公布的利息收取標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)。當(dāng)然，如果匯價(jià)不升反跌，那幺，投資者雖然拿了利息，怎幺也抵不了虧掉的價(jià)格變化的損失。合約現(xiàn)貨外匯的計(jì)息方法，不是以投資者實(shí)際的投資金額，而是以合約的金額計(jì)算。因此，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)等的，但如果投資者方法得當(dāng)，風(fēng)險(xiǎn)是可以管理和控制的?！　〉?