【正文】 金以公司稅后利潤分配形式返還資本金，則需要按照法律規(guī)定提取各項公積金，并繳納相應的企業(yè)所得稅。（四）資本退出對比我國《公司法》沒有就公司回購股東權益事項作出規(guī)范，而有“股東不得抽逃出資”的規(guī)定?？尚械姆椒ㄊ窃谟喠⒎制谛磐?，在總額確定的前提下，投資者依照基金管理 人（受托人）的要求分期出資到位，但是資金一次性到位且不依據(jù)投資項目而定可能導致閑置，對基金收益率也產(chǎn)生不利影響。在出現(xiàn)投資項目時，有限合伙人會依照基金管理人的要求及時出資到位。我國合伙企業(yè)法并沒有類似注冊資本的規(guī)定，合伙人的出資一般會在合伙協(xié)議中約定（通常10%即可）。而在公司制和有限合伙制基金中，基金管理人不僅能獲得約定比例的基金管理費還能有限獲取一定比例的投資收益提成（一般為15%~25%），具有較強的激勵機制，因此，公司制和有限合作制基金在激勵機制上具有優(yōu)勢。產(chǎn)業(yè)基金高度依賴于基金管理人的表現(xiàn)，因此基金管理人的激勵機制非常重要。即便考慮到創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，公司制基金的實際稅負仍可能高于其它兩種形式的基金。此外公司制基金可能需要繳納營業(yè)稅等與公司相關的稅收，而有限合伙制及信托制基金則沒有這類稅負。三、基金對比研究（一）稅負對比公司制基金在獲得投資收益時需要繳納企業(yè)所得稅，而有限合伙制和信托制基金則不是納稅主體，所得稅由合伙人或委托人繳納?；鹩苫鸸芾砣?、基金托管人和基金投資人三方共同訂立一個信托投資契約。按照2007年最新修訂的《中華人民共和國合伙企業(yè)法》規(guī)定，有限合伙制基金的合伙人數(shù)為2個以上50個以下。（二）有限合伙制基金有限合伙制基金是指產(chǎn)業(yè)投資基金以有限合伙企業(yè)的形式設立。基金管理人可以直接作為股東參股基金，也可以作為外部顧問接受基金委托管理基金的投資事務。（一）公司制基金公司制基金是指產(chǎn)業(yè)投資基金以有限責任公司或者股份有限公司的形式設立，具有獨立的法人主體資格，以自己的名義行使民事權利并獨立承擔民事責任。因此設立投資基金應為徐圩新區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金。不得投資于承擔無限責任的企業(yè)保險公司、銀行、養(yǎng)老基金、FOF、政府機構、企業(yè)或個人等長期投資者上市前37年最低1億元渤海產(chǎn)業(yè)投資基金、浙商產(chǎn)業(yè)投資基金等私募證券基金與PE募集方式相似，但主要是投資于上市企業(yè)的股票和其他有價證券上市企業(yè)的股票和有價證券公司或有限合伙制股東投資或通過信托計劃向少數(shù)機構或個人投資者募集上市后國內(nèi)一般為5億元以上證券市場自由交易、其他證券轉讓　天使投資基金簡稱AI，專門投資于企業(yè)種子期、初創(chuàng)期的一種風險投資原創(chuàng)項目構思或小型初創(chuàng)企業(yè)財政撥款、政府配套資金、社會捐贈等初創(chuàng)期不確定，通常為5年以上國內(nèi)一般為1億元以上股權回購或破產(chǎn)清算聯(lián)想天使基金、泰山天使創(chuàng)業(yè)基金等。但不得投資于房地產(chǎn)行業(yè)公司或有限合伙制股東投資或通過信托計劃向少數(shù)機構或個人投資者募集所得上市前通常為15年國內(nèi)一般為5億元以上IPO、股權回購和兼并收購以及破產(chǎn)清算退出貝恩資本、軟銀資本、凱雷集團、紅杉資本、IDG、弘毅資本等風險投資基金簡稱VC，以一定方式吸收機構和個人的資金，投向于那些不具備上市資格的中小企業(yè)和新興企業(yè)，尤其高新技術企業(yè)投資面廣，包括尚未形成規(guī)模和穩(wěn)定現(xiàn)金流的高新技術企業(yè)、市場前景廣闊的傳統(tǒng)行業(yè)和具有新模式的零售行業(yè)等除與PE渠道相同外，VC投資者主要為長期資金投資者。目前市場的投資基金主要包括私募股權投資基金、風險投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、私募證券投資基金、天使投資基金等。第四章 組織形式一、投資基金比較投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度。 金屬制品領域：金屬絲繩、金屬構件、金屬構件零件等金屬制品制造，切削工具、手工具等金屬工具制造，集裝箱及金屬包裝容器制造等；216。具體來說，在以下領域存在產(chǎn)業(yè)投資基金需求：216。表34：徐圩新區(qū)資源循環(huán)產(chǎn)業(yè)重點領域主要領域細分領域發(fā)展方向工業(yè)固體廢棄物再生利用環(huán)保水泥制造煤矸石、粉煤灰、爐渣、冶鐵廢渣、部分金屬尾礦等可用于生產(chǎn)復合水泥；磷石膏等化學石膏通過改性后可用于水泥調(diào)凝劑等新型墻體材料引進板類和砌塊類墻體材料的生產(chǎn)企業(yè)，如以粉煤灰為原料的輕質(zhì)陶?；炷翖l板、輕集料混凝土配筋墻板、蒸壓加氣混凝土板；砌塊類墻體材料生產(chǎn)企業(yè)，如以脫硫石膏生產(chǎn)石膏砌塊以粉煤灰為原料的粉煤灰硅酸鹽砌塊等高級路面磚重點發(fā)展用于城市道路建設的彩色路面磚，用于機場、港口、集裝箱堆場、車站等具有超重荷載要求的場所的高強度、高透水性的混凝土路面磚等高級路面磚制造企業(yè)廢耐火材料再利用再生鎂碳磚和碳硅澆注料等新型環(huán)境友好材料生物質(zhì)能主要面向農(nóng)作物秸稈的資源化利用，以徐圩新區(qū)及連云港周邊區(qū)域產(chǎn)生的秸稈為主要原料，根據(jù)實際情況，通過引進秸稈焚燒發(fā)電、秸稈制燃料乙醇生產(chǎn)、秸稈制壓合板、生物質(zhì)纖維生產(chǎn)等實現(xiàn)秸稈的減量化與能源化、燃料化、產(chǎn)品化再利用（二）需求分析根據(jù)《徐圩新區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)園產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，到2020年將有內(nèi)100150家企業(yè)入駐園區(qū)并投產(chǎn)，產(chǎn)值達100億元；到2025年將有200300家企業(yè)入駐園區(qū)并投產(chǎn)，產(chǎn)值達200億元；到2030年將有400600家企業(yè)入駐園區(qū)并投產(chǎn)，產(chǎn)值達500億元；根據(jù)“二八法則”及節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的特點，將有80%左右的企業(yè)為中小企業(yè)，假設25%的中小企業(yè)具有投資潛力，則202022030年具有投資需求的中小企業(yè)分別約為25家、50家、100家，按每家企業(yè)投資4000萬計算，則202022030年的產(chǎn)業(yè)投資基金規(guī)模分別為40億元。表32：徐圩新區(qū)環(huán)保先進工業(yè)節(jié)能裝備制造重點領域主要領域發(fā)展方向工業(yè)節(jié)能鍋爐及鍋爐系統(tǒng)節(jié)能改造裝備在燒結余熱發(fā)電鍋爐、干熄焦余熱鍋爐、高爐煤氣余熱鍋爐、轉爐煙氣余熱鍋爐、催化裝置、制氫裝置、重整裝置、硫磺回收裝置余熱鍋爐、水泥窯余熱鍋爐、玻璃窯余熱鍋爐、燃氣輪機余熱鍋爐、生物質(zhì)成型燃料鍋爐、生物質(zhì)循環(huán)流化床鍋爐等；鍋爐點火系統(tǒng)節(jié)能改造設備、鍋爐密閉風機系統(tǒng)節(jié)能改造設備、鍋爐蓄熱式燃燒系統(tǒng)設備、智能鍋爐控制系統(tǒng)及相關設備高效節(jié)能電機及變頻調(diào)速設備稀土永磁電機、非晶高效電機、變頻調(diào)速三相異步電機、專用變頻器、矢量變頻器、中低壓變頻器諧波治理及無功補償裝置有源濾波器、無源濾波器、并聯(lián)電容器、靜止無功補償裝置（SVC）、靜止無功發(fā)生器裝置（SVG）、無源濾波裝置等冷熱電聯(lián)產(chǎn)系統(tǒng)裝備背壓式汽輪機、抽氣凝汽式汽輪機、微型透平機、螺桿膨脹發(fā)電機、應用于分布式冷熱電聯(lián)產(chǎn)系統(tǒng)的燃氣輪機、內(nèi)燃機、汽輪機、斯特林發(fā)動機、燃料電池、配套換熱制冷設備、配套控制裝置等具有高技術含量的核心裝備熱泵系統(tǒng)裝備蒸汽噴射式熱泵、吸收式熱泵、固體吸附式熱泵等節(jié)能環(huán)保功能型新材料重點發(fā)展節(jié)能環(huán)保領域需求大，技術含量高的高端功能型節(jié)能環(huán)保材料以及結合區(qū)域與園區(qū)發(fā)展需求的低碳環(huán)保型環(huán)境友好材料等的研發(fā)與生產(chǎn)。發(fā)展自然水體藍藻清除設備等自然水域水體凈化相關技術裝備海洋污染防治裝備發(fā)展海洋污染應急處置裝備、船舶及海洋工程污染物在線實時監(jiān)測控制與凈化處理裝備等高端產(chǎn)品。包括廢油再生基礎油成套設備、工業(yè)副產(chǎn)石膏綜合利用設備、舊鉛蓄電池資源化利用設備、廢油再生基礎油成套設備、廢舊線路板處理裝置、廢舊熒光燈管汞回收處理技術裝備等環(huán)境生態(tài)修復領域技術裝備環(huán)境生態(tài)修復領域以土壤修復領域為重點，發(fā)展農(nóng)田土壤( 含污灌區(qū)) 污染治理、工業(yè)場地土壤污染治理、礦區(qū)及周邊土壤污染治理以及生態(tài)敏感的濕地土壤污染治理相關技術裝備。 包括高濃度難降解有機廢水處理設備、高濃度難降解化工廢水處理設備、酸性蝕刻液電解再生回用系統(tǒng)、焦化廢水綜合處理技術與成套裝備、垃圾滲濾液處理設備；反滲透海水膜與膜組件、能量回收裝置、高壓泵、蒸餾法海水淡化傳熱材料及蒸發(fā)器核心部件等污泥處理技術裝備固體廢棄物處理領域應重點發(fā)展以焚燒處理為主的大型城市生活垃圾減量化成套設備、生活垃圾熱解氣化燃燒成套技術裝備、餐廚垃圾預處理與資源化相關技術裝備等相關技術裝備。環(huán)保高端裝備制造主要發(fā)展領域包括：高端污染治理裝備制造、先進環(huán)保監(jiān)測設備制造、環(huán)保藥劑生產(chǎn)等。第三章 項目需求分析產(chǎn)業(yè)投資基金的需求主要源自未上市的、具有發(fā)展前景的中小型企業(yè)，徐圩新區(qū)的五大主導產(chǎn)業(yè)中，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)以中小企業(yè)為主，對產(chǎn)業(yè)投資基金的需求最大，其它產(chǎn)業(yè)也會衍生部分對產(chǎn)業(yè)投資基金的需求，如石化產(chǎn)業(yè)體系中的化工新材料產(chǎn)業(yè)、精品鋼產(chǎn)業(yè)體系中的金屬新材料產(chǎn)業(yè)以及部分先進裝備制造產(chǎn)業(yè)。（三）是擴大方洋科技業(yè)務板塊，增強企業(yè)實力的需要根據(jù)方洋科技編制的企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，方洋科技定位于高科技園區(qū)運營商和園區(qū)高新技術產(chǎn)業(yè)投資商，以“園區(qū)運營服務、企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營”雙輪驅(qū)動，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展，重點發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)實業(yè)投資、園區(qū)建設運營服務、科技平臺建設運營及科技培育與投融資四大業(yè)務板塊。徐圩新區(qū)目前處于起步階段，尚未有銀行、融資租賃、擔保等金融機構入駐，區(qū)域投融資環(huán)境有待改善。目前，新區(qū)已經(jīng)接洽了多個節(jié)能環(huán)?？萍柬椖俊９?jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)屬于高科技產(chǎn)業(yè)，也是美國等發(fā)達國家的重點發(fā)展對象，國際轉移項目有限，且自國家大力鼓勵發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)后，作為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之首的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)受到高度重視，各地紛紛規(guī)劃節(jié)能環(huán)保園區(qū)，對于投資項目的爭奪十分激烈。 退出方式：節(jié)能服務產(chǎn)業(yè)投資基金的投資必須通過再次出售而取得，其退出方式主要有三種：一是境內(nèi)外上市；二是場外股權交易市場；三是兼并收購。 收益安排：節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金管理人的收益主要由兩部分組成：固定管理費和浮動資本利潤提成。封閉式基金有固定的存續(xù)期，存續(xù)期內(nèi)不得贖回，有利于基金管理人制定長期的戰(zhàn)略投資計劃。 基金類型：節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金多為有限合伙制、封閉式基金。概括來說，主要是三方面渠道，一是民間私人資本；二是機構投資者；三是政府資金。178。 募集方式：節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金可以公募或私募形式募集資金?？傮w來說，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金資金規(guī)模應不低于23億元人民幣。178。178。178。根據(jù)以上案例的基本情況，總結得到以下幾點：178。14萬邦九鼎環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金（有限合伙制）201503北京萬邦達環(huán)保技術股份有限公司與昆吾九鼎投資管理有限公司RMB 20億5年基金將作為公司并購整合國內(nèi)外環(huán)保產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)資源的平臺，聚焦“大環(huán)?！碑a(chǎn)業(yè)鏈上下游具有重要意義的相關標的，充分發(fā)掘在工業(yè)水處理、市政水處理、煙氣治理、固廢處理處置、節(jié)能減排等方面的投資機會，服務于公司的外延發(fā)展，與主業(yè)成長形成雙輪驅(qū)動，鞏固和提高公司的行業(yè)地位。7晨鳴綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙制）201111山東晨鳴紙業(yè)集團股份有限公司RMB 10億5年股權投資綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)，包括但不限于新能源、新材料、節(jié)能、綠色地產(chǎn)、綠色金融、污染防治等盈利子行業(yè)。5江蘇金茂低碳產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司201011江蘇省環(huán)科院、常熟東南開發(fā)區(qū)和江蘇金茂創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司RMB 3億主要投資于江蘇范圍內(nèi)以節(jié)能環(huán)保、新能源為主的低碳產(chǎn)業(yè)，重點是經(jīng)過23年發(fā)展可能上市的公司。3廣東綠色產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙制）201002廣東省科技廳、深圳市國融信合投資股份有限公司、香港建基國際集團有限公司基金規(guī)模50億元人民幣，銀行配套200億元人民幣，總規(guī)模達到250億元人民幣主要是運用合同能源管理（EMC）模式進行節(jié)能減排項目，或以該模式為經(jīng)營手段的節(jié)能服務公司（ESCO）的項目股權，以及節(jié)能裝備或新能源開發(fā)相關的高科技企業(yè)股權等；基金前期的投資方向以推進城市照明示范城市項目為主，通過引導社會金融資本加大對城市綠色照明的投入，推動綠色照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展。表22:節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)相關投資基金項目案例匯總序號基金名稱發(fā)起時間主發(fā)起方基金規(guī)?；鸫胬m(xù)期投資領域1綿陽科技城產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙制）200709中信證券、中科成環(huán)保集團、中國高新投資集團RMB 60億12年（6+ 6）該基金主要關注高新技術產(chǎn)業(yè)、軍轉民產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、與中國（綿陽）科技城建設相關的產(chǎn)業(yè)及其他行業(yè)中具備成長性特征的優(yōu)勢企業(yè)，在同等條件下，將優(yōu)先投資于綿陽或與科技城建設相關的企業(yè)，但并無硬性要求投資于綿陽本地的比例。另有264家機構/基金正在進行募集，但沒有披露募資是否完成。：節(jié)能環(huán)保科技園產(chǎn)業(yè)體系（三）行業(yè)環(huán)境基金總體情況近年來，隨著我國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，我國的產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)也呈現(xiàn)快速發(fā)展的趨勢，根據(jù)《中國風險投資年鑒2013》，2012年全年，中國內(nèi)地已完成和正在募集(不包括擬設立機構/基金)的基金共329個，其中透露募資額的基金共278個。：節(jié)能環(huán)保科技園選址情況當前，由于園區(qū)起步較晚，入駐項目較少，但根據(jù)中國環(huán)境投資聯(lián)盟編制的《徐圩新區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)園產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，徐圩新區(qū)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)園總體定位于推進國家中東西區(qū)域合作示范區(qū)及徐圩新區(qū)發(fā)展的綠色引擎、以國內(nèi)外先進節(jié)能環(huán)保技術、新裝備的引進、產(chǎn)業(yè)化孵化與國際先進環(huán)保產(chǎn)業(yè)的轉移承接為特色的現(xiàn)金節(jié)能環(huán)保裝備制造基地、面向東南亞等地區(qū)節(jié)能環(huán)保市場的節(jié)能環(huán)保裝備出口加工基地、面向徐圩新區(qū)工業(yè)廢棄物資源循環(huán)的靜脈產(chǎn)業(yè)與配套產(chǎn)業(yè)基地。當前，園區(qū)內(nèi)已建有資源集中采購中心、工業(yè)鄰里中心、中小企業(yè)園及相當規(guī)模的標準廠房，與之相配套的基礎設施正在建設當中。預計再過35年左右時間的努力，徐圩新區(qū)將成為引領區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的重要引擎，在江蘇沿海開發(fā)中充分發(fā)揮主力軍作用。按照“生態(tài)、低碳、循環(huán)、智能”的發(fā)展要求，新區(qū)主要打造石化、精品鋼、先進裝備制造、節(jié)能環(huán)保和現(xiàn)代港口物流等5大主導產(chǎn)業(yè)，重點規(guī)劃布局連云港石化產(chǎn)業(yè)基地，以煉化一體化大型龍頭項目為核心，打造世界級煉化一體化生產(chǎn)基地，發(fā)展成為江蘇沿海新型工業(yè)化基地；徐圩港區(qū)規(guī)劃建設約116個大中型碼頭泊位，打造以服務絲綢之路經(jīng)濟帶為宗旨的產(chǎn)業(yè)驅(qū)動型綜合大港。按照國務院批復的《國家東中西區(qū)域合作示范區(qū)建設總體方案》的要求，新區(qū)依托陸橋經(jīng)濟帶，服務中西部，面向東北亞，提升出海通道功能