歐洲債務(wù)危機(jī)前世今生-文庫(kù)吧資料
2025-05-18 18:47本頁(yè)面
【正文】 日，標(biāo)普將希臘主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)至 垃圾級(jí) ，并警告稱(chēng)債券持有人可能面臨最多5 0 % 的損失，與此同時(shí)，標(biāo)普還下調(diào)了葡萄牙的債信評(píng)級(jí)。ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 希臘財(cái)政部長(zhǎng)稱(chēng)，希臘在5 月1 9 日之前需要約9 0 億歐元資金以度過(guò)危機(jī)。2 0 1 0 年2 月9 日歐元空頭頭寸已增至8 0 億美元 創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 德國(guó)等歐元區(qū)的龍頭國(guó)都開(kāi)始感受到危機(jī)的影響，因?yàn)闅W元大幅下跌，加上歐洲股市暴挫，整個(gè)歐元區(qū)正面對(duì)成立十一年以來(lái)最嚴(yán)峻的考驗(yàn)，有評(píng)論家更推測(cè)歐元區(qū)最終會(huì)解體收?qǐng)觥? 0 1 0 年2 月5 日債務(wù)危機(jī)引發(fā)市場(chǎng)惶恐，西班牙股市當(dāng)天急跌6 % ，創(chuàng)下1 5 個(gè)月以來(lái)最大跌幅。ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 歐洲其他國(guó)家也開(kāi)始陷入危機(jī)，包括比利時(shí)這些外界認(rèn)為較穩(wěn)健的國(guó)家，及歐元區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的西班牙，都預(yù)報(bào)未來(lái)三年預(yù)算赤字居高不下，希臘已非危機(jī)主角，整個(gè)歐盟都受到債務(wù)危機(jī)困擾.2 0 1 0 年1 月1 1 日穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字將調(diào)降該國(guó)債信評(píng)級(jí)。2 0 0 9 年1 2 月2 2 日穆迪0 9 年1 2 月2 2 日宣布將希臘主權(quán)評(píng)級(jí)從A 1 下調(diào)到A 2 ，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。2 0 0 9 年1 2 月1 5 日希臘發(fā)售2 0 億歐元國(guó)債。2 0 0 9 年1 2 月全球三大評(píng)級(jí)公司下調(diào)希臘主權(quán)評(píng)級(jí)，希臘的債務(wù)危機(jī)隨即愈演愈烈，但金融界認(rèn)為希臘經(jīng)濟(jì)體系小，發(fā)生債務(wù)危機(jī)影響不會(huì)擴(kuò)大。ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 2022/5/27 CopyRight169。ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University （一）主權(quán)債務(wù)危機(jī)釋義 ? 債務(wù)危機(jī)：在債權(quán)債務(wù)關(guān)系中 ,債務(wù)人因經(jīng)濟(jì)困難或其他原因而不能按期如數(shù)地償還債務(wù)本息 . ? 主權(quán)債務(wù)危機(jī)：如果一國(guó)以自己的主權(quán)為擔(dān)保向外（ IMF或世界銀行或其他國(guó)際組織、機(jī)構(gòu) ,或其他國(guó)家、地區(qū)）舉借來(lái)的債務(wù)比重大幅度增加 ,可能面臨無(wú)法償還未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) . ? 歷史上比較有影響的主權(quán)債務(wù)違約案例有： 90年代阿根廷主權(quán)債務(wù)違約及債務(wù)重組事件 ,2022年 11月發(fā)生的迪拜主權(quán)債務(wù)違約事件 . 2022/5/27 CopyRight169。ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 索羅斯的分析與作為（續(xù)） ? 1992年中旬 ,索羅斯一人就動(dòng)用了 100億美元參與了英國(guó)政府的較量 . ? 他拋售了 70億美元的英鎊 ,買(mǎi)入 60億美元的馬克 ,又購(gòu)買(mǎi)了5億美元的英國(guó)股票 ,并賣(mài)出德國(guó)股票 . ? 據(jù)說(shuō) ,索羅斯在此役中賺到了 10億美元 . ? 15日（?黑色星期三?）晚 ,英國(guó)宣布英鎊退出 ERM. ? 1993年 1月 1日英國(guó) 《 觀察家 》 頭版稱(chēng)索羅斯為?打擊銀行的人? .3月 14日 《 倫敦標(biāo)準(zhǔn) 》 頭版稱(chēng)其為?宇宙的主宰 .? 2022/5/27 CopyRight169。ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University （三）原因 ? 索羅斯：所有匯率制度都是有缺陷的 .ERM存在兩大缺陷：西德央行在 ERM中扮演的雙重角色 ,既是 ERM的中流砥柱 ,又是馬克穩(wěn)定的守護(hù)神 . ? 1992年 ,ERM的缺陷暴露無(wú)遺 . ? 德央行實(shí)行與歐盟其他國(guó)家不同的貨幣政策（加息） . ? 德央行不配合政府的財(cái)政政策（德 《 憲法 》 賦予央行穩(wěn)定貨幣的職責(zé)） . ? 德央行為其自身的生存而戰(zhàn)（ 《 馬約 》 威脅到德國(guó)央行的生存） . ? 美國(guó)打擊歐盟？ 2022/5/27 CopyRight169。ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University （一） 基本情況 ? 英國(guó)在歐共體第一次擴(kuò)容（ 1973年）時(shí)加入歐盟 . ? 德、英、法一直是歐盟的?發(fā)動(dòng)機(jī)? . ? 1992年 9月 ,因英鎊貶值超過(guò) 5%而被迫退出 ERM. ? 英國(guó)仍然是歐盟的成員國(guó) ,但至今未加入歐元區(qū) . 2022/5/27 CopyRight169。ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 歐債 /歐元危機(jī) 2022/5/27 CopyRight169。ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 歐元（ EURO）的重要性 ? 1999年 ,法國(guó)時(shí)任總統(tǒng)希拉克認(rèn)為： ? “ 歐洲能夠而且應(yīng)該成為未來(lái)多極世界的頭號(hào)大國(guó) .實(shí)施歐元是歐洲在沒(méi)有動(dòng)用槍炮的情況下實(shí)現(xiàn)的一次巨大變革 ,其首要目的在于不受別人擺布 .” ? 注： 歐盟的崛起與歐元的誕生損害到了誰(shuí)的利益？ 2022/5/27 CopyRight169。 15%范圍內(nèi) ,并相對(duì)穩(wěn)定 . ? 通 脹 率：不得高于三個(gè)最低通脹率國(guó)家的 %. 2022/5/27 CopyRight169。 15%的區(qū)間內(nèi)波動(dòng) ,并保持為期兩年的穩(wěn)定期 . 2022/5/27 CopyRight169。ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University （三）歐洲匯率機(jī)制（ ERM） ? ERM創(chuàng)立于 1979年 ,由 ERM1和 ERM2構(gòu)成 . ? 1999年歐元區(qū)成立后 ,ERM1被取代 . ? ERM1為成員國(guó)貨幣設(shè)定固定的中心匯率（如 80年代英鎊對(duì)馬克的中心匯率為 ） ,允許匯率在中心匯率 177。ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University （一） 50年代至 70年代 ? 1950年 ,建立?歐洲支付同盟? ? 1958年 ,簽署 ?歐洲貨幣協(xié)定? ,取代?歐洲支付同盟? . ? 1962年 ,歐洲理事會(huì)首次提出建立貨幣聯(lián)盟的建議 . ? 1970年 ,盧森堡首相維爾納提出了統(tǒng)一貨幣的思想 . 2022/5/27 CopyRight169。ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University （六）新世紀(jì)至今 ? 2022年 1月 ,歐元紙幣和硬幣面世 ,歐元以現(xiàn)金形式在 12個(gè)歐洲國(guó)家全面流通 . ? 2022年 ,歐盟第五次擴(kuò)容（塞、匈、捷等 10個(gè)中東歐國(guó)家加入歐盟） ,歐盟成員國(guó)達(dá)到 25個(gè) . ? 2022年 ,歐洲議會(huì)批準(zhǔn)了 《 歐盟憲法條約 》 ,但遭到法、荷兩國(guó)全民否決 . ? 2022年 ,歐盟第六次擴(kuò)容至 27個(gè)（羅、保兩國(guó)加入） .簽署 《 里斯本條約 》 取代 《 歐盟憲法條約 》 . ? 2022至 2022年 ,斯洛文尼亞、塞、馬、斯洛伐克等相繼加入歐元區(qū) ,歐元區(qū)擴(kuò)容至 15國(guó) . ? 2022年至今 ,歐債危機(jī)爆發(fā) . 2022/5/27 CopyRight169。ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University （四） 80年代 ? 80年代初 ,歐共體兩次擴(kuò)容至 12國(guó)（希 1981年、西和葡1986年正式加入） . ? 1
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