外匯市場(chǎng)ppt課件-文庫吧資料
2025-05-18 07:38本頁面
【正文】 — 110 70 74 練習(xí) ? 已知即期匯率 USD/HKD=,一個(gè)月遠(yuǎn)期匯水 10/13,三個(gè)月遠(yuǎn)期匯水 60/50，求USD/HKD的一個(gè)月和三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。 （買多賣空）不必持有充足的外匯，只需支付少量保證金即可。 (2) 通過遠(yuǎn)期外匯買賣，進(jìn)出口商在簽訂合同時(shí)，可以計(jì)算出本幣價(jià)值，便于成本核算。 67 Forward Exchange Transaction ? 遠(yuǎn)期外匯交易的作用 ： ?套期保值 。 （三）即期外匯交易操作實(shí)例 65 BCGD:GTCX SP JPY 香港中銀請(qǐng)報(bào)美元兌日元即期匯價(jià) GTCX:BCGD:YOURS USD2(or sell USD2) 我賣 200萬美元給你 GTCX:OK DONE (or 2mio AGREED) CFM AT WE BUY USD2 VAL 15 June, …. OUR USD PLS TO A BANK A/C NO…. TKS FOR THE DEAL N BI 200萬美元成交 證實(shí)在 我們買入美元 200萬 賣出美元起息日為 … 年 6月 15日 我的美元請(qǐng)劃撥到 A 銀行賬號(hào)為 … 謝謝交易，再見 BCGD:ALL AGREED MY JPY TO B BANK A/C NO… TKS N BIBI FRD 同意 我的日元請(qǐng)劃至 B 銀行賬號(hào)為 … 謝謝你朋友，再見 66 三、 遠(yuǎn)期外匯交易 Forward Exchange Transaction 概念： 即預(yù)約購買與預(yù)約出賣的外匯業(yè)務(wù)，亦即買賣雙方先行簽定合同，規(guī)定買賣外匯的幣種、數(shù)額、匯率和將來交割的時(shí)間，到規(guī)定的交割日期，再按合同規(guī)定，賣方交匯，買方付款的外匯業(yè)務(wù)。 64 ?某年 6月 15日中國銀行廣東省分行外匯資金部與香港中銀集團(tuán)外匯中心的一筆通過路透社終端進(jìn)行的即期 USD/JPY外匯交易的對(duì)話實(shí)例。 （ 2）由于現(xiàn)代通訊技術(shù)發(fā)達(dá)，不同外匯市場(chǎng)之間的匯率差異日趨縮小。 60 ?例：在同一時(shí)刻下述三個(gè)外匯市場(chǎng)的匯價(jià)為： ?紐約外匯市場(chǎng) GBP1= ?倫敦外匯市場(chǎng) EUR1= ?蘇黎士外匯市場(chǎng) EUR1= ?問三個(gè)市場(chǎng)是否存在套匯機(jī)會(huì)？如果存在，在不考慮套匯費(fèi)用的情況下，一投資者以 100萬英鎊進(jìn)行套匯可獲利多少？ 61 練習(xí) 倫敦 市場(chǎng)： EUR1 =GBP ~ 紐約 市場(chǎng)： EUR1 =USD ~ 新加坡 市場(chǎng)： GBP1 =USD ~ 一個(gè)持 100萬歐元的美國套匯者是否能套匯，獲毛利多少？ 62 ? 若以 Eab表示 1單位 A國貨幣以 B國貨幣表示的匯率 ， Ebc表示 1單位 B國貨幣以 C國貨幣表示的匯率 …… ， Emn表示 1單位 M國貨幣以 N國貨幣表示的匯率 ， 那么 ， 對(duì)于 n點(diǎn)套匯 ， 其套匯機(jī)會(huì)存在的條件為 ? 定理：如果三點(diǎn)套匯不再有利可圖，那么四點(diǎn)、五點(diǎn)以至 n點(diǎn)的套匯也無利可圖。 ?分析： 結(jié)果 1，說明用 1美元在三個(gè)市場(chǎng)套匯后，得到的收益比 1美元多，因此，應(yīng)按公式所表示方向套匯。不等于 1有價(jià)差，可以套匯。 57 新加坡 倫敦 紐約 客戶賣美元買英鎊 1＄＝ 1/￡ 客戶賣英鎊買歐元 1/元 客戶賣歐元換美元 =＄ 58 Spot Exchange Transaction 判定間接套匯簡單方法： ? 看三地的匯率的連乘積是否等于 1（同一標(biāo)價(jià)法下）。 54 習(xí)題 紐約外匯市場(chǎng)：1USD= 東京外匯市場(chǎng)：1USD= 問：如何套匯？ 55 ?II、三角套匯 ? 又稱 “ 間接套匯 ” ，是指利用三個(gè)不同外匯市場(chǎng)在同一時(shí)刻存在的匯率差異，進(jìn)行賤買貴賣賺取匯率利潤的一種外匯交易活動(dòng)。若以 100萬英鎊套匯，則可獲得 2022美元的利潤。 52 ? 例如：在同一時(shí)間，紐約市場(chǎng)和巴黎市場(chǎng)匯率如下： ? 紐約市場(chǎng) USD/EUR=? 巴黎市場(chǎng) USD/EUR=? 問：套匯可獲利多少？ ? 分析：按賤買貴賣的原理，套匯者應(yīng)在巴黎市場(chǎng)賣出 1美元兌換 ，然后在紐約市場(chǎng)用 1美元， 的套匯利潤。 50 Spot Exchange Transaction （二）即期市場(chǎng)上的套匯 ?套匯交易：是指交易者利用同一時(shí)刻不同外匯市場(chǎng)上匯率的差異，通過買進(jìn)或賣出外匯而賺取利潤的行為。 ?將同一商品不同貨幣的進(jìn)口報(bào)價(jià)，按國際外匯市場(chǎng)的即期匯率表統(tǒng)一折算為同一貨幣進(jìn)行比較。 48 ④ 即期匯率表也是確定進(jìn)口報(bào)價(jià)可接受水平的主要依據(jù)。 ?如果報(bào)價(jià)方報(bào)出的兩個(gè)即期匯率都是以美元為標(biāo)價(jià)貨幣，則采用兩個(gè)即期匯率交叉相除的方法進(jìn)行套算。 45 總 結(jié) ?在計(jì)算 GBP/SEK=(USD/SEK)/(GBP/USD)時(shí)，有四種可能性的結(jié)果： “ 小 *小 ” 、 “ 小*大 ” 、 “ 大 *小 ” 和 “ 大 *大 ” ，在四種金額中，買入價(jià)是最小的 “ 小 *小 ” ，賣出價(jià)是最大的 “ 大 *大 ” 。 ?第二，銀行賣出美元同時(shí)買入丹麥克朗，因此選擇美元兌丹麥克朗中的銀行賣出匯率，按 ，買入丹麥克朗。 44 ?英鎊兌丹麥克朗的銀行賣出匯率的意義是：銀行賣出英鎊同時(shí)買入丹麥克朗。 ?第二，銀行買入美元同時(shí)賣出丹麥克朗，因此選擇美元兌丹麥克朗中的銀行賣出匯率，按 ，賣出丹麥克朗。 42 ?英鎊兌丹麥克朗的銀行買入?yún)R率 =英鎊兌美元的買入?yún)R率 *美元兌丹麥克朗的買入?yún)R率 ?=*= ?英鎊兌丹麥克朗的銀行賣出匯率 =英鎊兌美元的賣出匯率 *美元兌丹麥克朗的賣出匯率 ?=*= 43 解釋： ?英鎊兌丹麥克朗的銀行買入?yún)R率的意義是：銀行買入英鎊同時(shí)賣出丹麥克朗。 41 ③ 非美元標(biāo)價(jià)法下與美元標(biāo)價(jià)法
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