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財(cái)務(wù)管理-負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化之-文庫(kù)吧資料

2025-06-06 11:49本頁(yè)面
  

【正文】 企業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。大企業(yè)因其規(guī) 模大、信譽(yù)好,可以采用發(fā)行債券的方式,在金融市場(chǎng)上以較低的成本籌集長(zhǎng)期資金,因而,利用流動(dòng)負(fù)債較少。利用流動(dòng)負(fù)債籌集的資金主要用于存貨和應(yīng)收賬款,這兩項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的占用水平主要取決于企業(yè)所處的行業(yè)。一般而言,長(zhǎng)期資產(chǎn)比重較大的企業(yè)應(yīng)少利用短期負(fù)債,多利用長(zhǎng)期負(fù)債或發(fā)行股票籌資;反之,流動(dòng)資產(chǎn)所占比重較大的企業(yè),則可更多地利用流動(dòng)負(fù)債來(lái)籌集資金。因此,銷售穩(wěn)定增長(zhǎng)的企業(yè),可以較多地利用短期負(fù)債,而銷售大幅度波動(dòng)的企業(yè),應(yīng)少利 用短期負(fù)債。 4 負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響因素 在企業(yè)負(fù)債總額一定的情況下,究竟需要安排多少流動(dòng)負(fù)債、多少長(zhǎng)期負(fù)債呢?需要考慮如下因素: 銷售狀況如果企業(yè)銷售穩(wěn)定增長(zhǎng),則能提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流量,用于償還到期債務(wù)。 難易程度 相對(duì)來(lái)說(shuō),短期負(fù)債的取得比較容易、迅速,長(zhǎng)期負(fù)債的 取得卻比較難。( 2)短期負(fù)債在利息成本方面也有較大的不確定性。企業(yè)取得長(zhǎng)期負(fù)債后,在債務(wù)期間內(nèi),即使沒(méi)有資金需求,也不易提前歸還,只好繼續(xù)支付利息。這是因?yàn)?;?1)長(zhǎng)期負(fù)債的利息率要高于短 期負(fù)債的利息率。 3 權(quán)衡長(zhǎng)、短期負(fù)債 當(dāng)企業(yè)資金總額一定、負(fù)債與權(quán)益的比例關(guān)系一定時(shí),短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債的比例就成為此消彼長(zhǎng)的關(guān)系,所以很有必要權(quán)衡長(zhǎng)、短期負(fù)債優(yōu)缺點(diǎn)。 3.短期負(fù)債的償還壓力。例如,工業(yè)企業(yè)最低的原材料儲(chǔ)備、在產(chǎn)品儲(chǔ)備和商業(yè)企業(yè)中存貨最低儲(chǔ)備等占用的資金,雖然
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