【正文】 農(nóng)戶、紡織產(chǎn)業(yè)2000萬就業(yè)職工、其中1300萬農(nóng)民工、數(shù)千億元固定和流動資產(chǎn)。中國是世界最大的棉花紡織品服裝生產(chǎn)國、消費國。確定期貨市場經(jīng)營為棉花紡織企業(yè)長期重點發(fā)展戰(zhàn)略決策部署。萬達期貨及百安賽承擔多個國家級及鄭商所棉花紡織產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展課題或方案: ①為國家發(fā)改委、證監(jiān)會、鄭商所撰寫“國家棉花收儲政策調(diào)整建議方案”； ②“中國及新疆棉花產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展戰(zhàn)略思路”； ③鄭商所、新疆證監(jiān)局“中國及新疆棉花產(chǎn)業(yè)和期貨市場經(jīng)營發(fā)展”課題； ④新疆兵團“兵團棉花產(chǎn)業(yè)集團體系建設方案”； ⑤新疆政府及新棉集團“新疆棉花產(chǎn)業(yè)市場可持續(xù)發(fā)展研究”課題； ⑥大型棉花紡織企業(yè)“下年度棉花期貨經(jīng)營操作、基差貿(mào)易、期轉(zhuǎn)現(xiàn)及套期保值方案”。4）基差交易：百安賽通過自身基差交易操作所形成的成功模式和示范效應，引導實體企業(yè)利用期貨市場完善定價機制和風險管理。 2）合作套保：百安賽為客戶提供全面風險管理方案，為客戶的采購、銷售、庫存等環(huán)節(jié)進行風險評估、風險量化、風險監(jiān)控，并與客戶合作保值，提高客戶的套期保值操作水平和資金使用效率。3）在棉花紡織產(chǎn)業(yè)市場領域中，百安賽貿(mào)易公司通過先進成熟的國際國內(nèi)期貨商品金融資本市場綜合高效運作模式和專業(yè)管理理念方法，大規(guī)模開展現(xiàn)貨、期貨、撮合、儲備、進口棉花棉紗的期貨期權、套期保值、跨市跨期套利、期貨撮合倉單互換、棉花產(chǎn)業(yè)基金；利用新疆棉花期貨中轉(zhuǎn)庫進行現(xiàn)貨、期貨倉單棉聯(lián)合經(jīng)營，享受新疆期貨棉升水200元、新疆棉花棉紗棉布鐵路公路運費補貼500元的優(yōu)惠，以及與內(nèi)地下游紡織企業(yè)棉商進行合作套保、融匯寶、期現(xiàn)倉單貨物轉(zhuǎn)讓串換等合作，為廣大棉花紡織企業(yè)棉商帶來豐碩低險高效合作業(yè)績成果。公司系萬達期貨全資子公司，注冊資本10,000萬元， 主營倉單服務、 合作套保、定價服務和基差交易等創(chuàng)新業(yè)務。已建立長期穩(wěn)定高效的棉花期貨市場經(jīng)營研發(fā)體系；與新疆、江蘇、山東、河北、湖北等棉花期貨撮合交割庫建立棉花合作關系。 萬達期貨公司成為全國最大的棉花期貨經(jīng)營主力。隨著2014/15年國家停止棉花收儲政策，能否穩(wěn)定棉花種植面積，保護棉農(nóng)種棉積極性和基本收益，如何使全國及新疆爭取最有利的根本利益成果：1）全國及新疆棉花種植面積不減少，以確保得到首年最大植棉面積，作為今后年度進行棉花直補統(tǒng)計考核的基數(shù)依據(jù)；2）全國、新疆及兵團在最大范圍、最大限度獲得國家棉花直補及目標價格補貼的低價頂價補貼3000元，以及各項綜合補貼10001500元的基礎上，制定組織實施下年度全國、新疆及兵團棉花產(chǎn)業(yè)市場戰(zhàn)略對策和經(jīng)營操作規(guī)劃：發(fā)揮新疆兵團整體產(chǎn)銷經(jīng)營實力能力和140150萬噸年均棉花生產(chǎn)量集團優(yōu)勢規(guī)模，按照比例3040%、6070%、8090%足量運作棉花期貨1411501合約賣出保值，全力經(jīng)營新疆兵團已占有60%的機采棉進行部分期貨倉單交割；3）增強中國及新疆在國際棉花市場的話語權、定價權、決策權：（1）趨勢預測1：隨著國家棉花收儲政策調(diào)整，國內(nèi)棉花市場將逐步放開，國際市場棉價亦將同步下跌，造成國內(nèi)外棉花差價繼續(xù)保持在30004000元；棉價將跌至1400015000元甚至1200013000元；（2）趨勢預測2：國內(nèi)棉花市場進一步放開，價格隨著國外棉花、棉紗價格大幅度下跌至1400015000元或1300014000元的超低價格；（3）趨勢預測3：國內(nèi)紡織企業(yè)用棉價格完全與國外市場接軌，重新調(diào)整，帶動國內(nèi)外棉價由1300014000元逐步回升至1600018000元；（4）趨勢預測4：2014年9月國家開始執(zhí)行新年度棉花直補1500元、目標價格補貼（120001500018000元）差價200040006000元，于年度末89月直接補貼給棉農(nóng)。2016/17年度之后國家可將取消進口棉配額制度,完全敞開進口，實現(xiàn)國內(nèi)國外棉同價。隨著放開國內(nèi)棉花市場價格，增強國內(nèi)國外市場競爭力，年均各市場經(jīng)營棉花300400萬噸； 紡織企業(yè)增加純棉比例30%， 擴大國際紡織品服裝市場份額2030%，提高棉花紡織企業(yè)經(jīng)營綜合收益2040%；2016/17以后年度棉花紡織產(chǎn)業(yè)市場和國家棉花補貼政策將進行新一輪的調(diào)整，進入全面協(xié)調(diào)、穩(wěn)定高效、良性循環(huán)、持續(xù)發(fā)展的新階段。中國大中型棉花紡織企業(yè)將借鑒美國FC STONE福四通、路易達孚、嘉吉等跨國公司領先世界的先進科學高效可靠棉花市場經(jīng)營模式，將采取運用100%無縫隙套期保值、基差交易、期貨期貨、跨市跨期套利、OTC場外交易、期轉(zhuǎn)現(xiàn)等經(jīng)營操作模式方式做法；（五）建立中國棉花產(chǎn)業(yè)市場政策及市場綜合經(jīng)營新體系通過2012015年度實行棉花直補及目標價格補貼為主補貼政策新體系，棉農(nóng)棉企各項棉花綜合補貼額接近1900020000元，使中國年均棉花生產(chǎn)量保持在550650萬噸、 國產(chǎn)棉消費量恢復到850950萬噸；每年度實現(xiàn)儲備棉收儲拋儲輪儲400600萬噸，進口棉減少至300400萬噸；2016/17年度以后儲備棉庫存將下降至400500萬噸常態(tài)儲存水平，不再繼續(xù)大量拋儲及搭配發(fā)放進口棉配額，完全取消配額成為可能，儲備棉補貼政策也將再進行調(diào)整優(yōu)化。建議將進口棉滑準稅率由現(xiàn)行的540%下調(diào)整至515%，國內(nèi)市場棉價可能將下降至1400015000元或1300014000元，與國外市場棉花差價縮小至6001500元。（三）國家儲備棉去庫存化及其趨勢預測2012/13年度期末儲備棉庫存1052萬噸， ，17月拋儲372萬噸，結(jié)余儲備庫存780萬噸；2013/14年度繼續(xù)執(zhí)行20400元敞開收儲，全國棉花生產(chǎn)量680萬噸，收儲量500550萬噸；扣減拋儲輪儲銷售國產(chǎn)棉數(shù)量400500萬噸，儲備棉期末庫存11001200萬噸，成本金額達到2200億元以上。（7）%；（8）進口棉滑準稅率540%調(diào)低至515%；（9）提高紡織企業(yè)4%出口退稅，實行17%全額出口退稅；等等。（2）將棉花良種補貼范圍覆蓋擴大至全國棉花種植面積，將全國良種補貼金額由13億元增至30億元；（3）推行棉花農(nóng)機農(nóng)資、化肥農(nóng)藥、水電柴油、培訓綜合生產(chǎn)補貼、反周期補貼年20億元；（4）給予新疆及兵團機采棉補貼每噸50100元；（5）軋花廠、 HVI 1000 機械設備儀器補貼，每臺套補貼售價3050%；即給予棉檢體改企業(yè)及大包棉、籽棉收購加工補貼100200元/噸。實行棉花直補政策、目標價格補貼和多項綜合補貼。根據(jù)發(fā)改委、財政部、農(nóng)業(yè)部、工信部、商務部、鐵道部、農(nóng)發(fā)行、中纖局、棉紡織協(xié)會、棉花協(xié)會等各主管部門普遍意見，2014/15年度起將執(zhí)行3年度的現(xiàn)行棉花收儲政策及補貼價格進行重大調(diào)整。2012/13年度國家儲備棉期末庫存達到頂峰飽和數(shù)量1050萬噸，加上工業(yè)商業(yè)庫存而達到1200萬噸；以后年度將被動轉(zhuǎn)入每年度輪儲拋儲收儲300450萬噸，國家加大拋儲力度，2013年17月計劃拋儲450萬噸儲備棉，拋儲均價19000元，同時紡織企業(yè)每競買3噸拋儲棉搭配1 噸進口棉配額，使均價降至18000元；，17月拋儲372萬噸，811月結(jié)余儲備庫存780萬噸，加上124萬噸進口棉配額，紡織企業(yè)用棉量充裕。2013/14年度棉花市場形勢預測。2013年17月拋儲棉及發(fā)放進口棉配額496萬噸可以滿足紡織企業(yè)用棉至1011月；2013年11月中儲棉繼續(xù)拋儲2012012年度儲備棉及進口棉106萬噸，起拍價18000元，由于中纖局對上述陳棉進行復檢降級，紡織企業(yè)實際競拍價格約為1700017500元。②2012/13年度國家儲備棉政策：2012年2月底國家8部委公布新年度棉花收儲預案，規(guī)定328級收儲到庫價20400元，繼續(xù)敞開收購；至2013年3月29日共收儲651萬噸，其中新疆收儲255萬噸，內(nèi)地223萬噸，骨干企業(yè)173萬噸；③2013/14年度國家儲備棉政策：8部委確定新年度繼續(xù)敞開收儲新棉，收儲價格仍執(zhí)行20400元；但中儲棉、中纖局對新年度收儲政策執(zhí)行細則，有關新棉到庫收儲檢驗標準方法，新疆兵團機采棉定級定價收儲規(guī)定，按照軋花廠資質(zhì)核定交儲公檢棉花數(shù)量，上年度收儲中存在貨樣不符，虛高品級等問題，從嚴掌握收儲尺度，預計全年收儲量500550萬噸；④2011/12012/13年度國家8 部委制定《新年度棉花臨時收儲預案》，兩個年度中儲棉分別收儲325萬噸、651萬噸儲備棉。① 2011/2012年度國家儲備棉政策。②配額外美棉替代期貨交割：即上滿40%足額關稅進口美棉可替代期貨交割；今后進一步擴展至配額內(nèi)所有的外棉；當美棉價格低于85美分在成本之下操作；③在新疆設立棉花期貨中轉(zhuǎn)庫：可在新疆進行期貨公檢、形成倉單并質(zhì)押抵充保證金；新棉集團、兵棉公司、農(nóng)資集團、力源物流、中儲棉5家棉花集團在南疆巴楚、阿克蘇、庫爾勒、北疆烏魯木齊、奎屯分批明確35個庫點，保證在12個月內(nèi)將期貨棉運至內(nèi)地18家棉花期貨交割庫進行公檢、交割、結(jié)算，新疆期貨倉單棉還可享受200元價格升水；新疆期貨棉花也可以通過公路汽車運輸46天即可運抵鄭州棉花期貨交割庫；2013年CF1311新疆期貨倉單棉運至內(nèi)地交割期貨，成功注冊形成期貨倉單；今后年度隨著棉花資源更多轉(zhuǎn)向期貨市場，每年可增加棉花期貨倉單5080萬噸或以上；④期權：今明年之后將陸續(xù)推出白糖、小麥、棉花等期權；⑤鄭商所棉花檢驗新規(guī)則：改變了執(zhí)行40余年傳統(tǒng)以等級定價，感官檢驗為主的檢驗規(guī)則體系，建立儀器標準檢驗為主新規(guī)則；國家及鄭商所棉花期貨檢驗新規(guī)則7項指標：（1）顏色級；（2）長度；（3）長度整齊度；（4）馬克隆值；（5）斷裂比強度；（6）軋工質(zhì)量；（7）異性纖維；⑥棉紗期貨將在鄭商所上市，紡織企業(yè)可將結(jié)合棉花棉紗兩個期貨品種融合運作，當前要重點做好鄭商所棉紗期貨基準品種價格與各大型紡織企業(yè)產(chǎn)銷經(jīng)營主要替代經(jīng)營品牌品種及升貼水幅度，在5080家大型紡織企業(yè)選擇設立棉紗期貨廠庫交割設點，將現(xiàn)有18家鄭商所棉花期貨交割庫自動升格為棉紗期貨交割庫，或者在每個主產(chǎn)和主銷區(qū)域設立13家社會公共棉紗交割庫。棉紗期貨將在23個月內(nèi)完成調(diào)研、爭取2014年23季度上市。 5）鄭商所棉花期貨市場經(jīng)營新舉措：①棉紗、生絲及蠶繭、棉籽及棉粕、滌綸短纖等品種等期貨上市。本年度棉花期貨市場將出現(xiàn)異于其他市場的獨立行情，CF1405期貨合約多頭可將繼續(xù)逼倉1990020200元高價位。 3）國家儲備棉收儲量分別占兩年度生產(chǎn)量的84%和95%，造成現(xiàn)貨、期貨、撮合市場缺貨可供，2013年鄭商所棉花期貨CF130CF130CF1309三個主力交割月份多頭連續(xù)成功逼倉，將期貨棉價推高至2100021680元；新棉上市期貨倉單貨源激增，公路汽車運輸45天快捷便利，萬達及百安賽，聯(lián)合相關企業(yè)在CF1311期貨合約交易交割新疆期貨倉單棉逾6000噸，占鄭商所全部交割倉單量90%以上。2） 從2013年8月1日起期貨倉單棉每天貼水4元，每月貼水120124元，9月、1月、3月逐個交割月份加大交割成本每噸244元、668元、972元，最后交割月2013 年9月結(jié)束，期貨倉單棉在2013年9月最后交割完畢，陳棉倉單全部退出市場。完善鄭商所棉花交割規(guī)則，規(guī)避交割多頭逼倉。2）新型化纖產(chǎn)品豐富發(fā)展紡織品服裝花色品種，降低生產(chǎn)經(jīng)營成本，成為不可逆轉(zhuǎn)市場流行品種趨勢，化纖企業(yè)年均增加粘膠、滌綸短纖替代棉花使用量150200萬噸，形成彌補棉花資源的主要替代來源，減少各消費量最重要因素。1）202012012三年度前中期棉花持續(xù)高價，推高各類化纖替代品價格一路走高，紡織企業(yè)使用化纖替代棉花比率高達3060%以上。 2012年12月規(guī)模以上紡織企業(yè)增加值同比增長10 %；%；，%；其中紡織品出口額 ，%，；，%,2012014年度國內(nèi)紡織服裝業(yè)緩慢恢復。