長(zhǎng)期籌資ppt課件(2)-文庫(kù)吧資料
2025-05-13 05:59本頁(yè)面
【正文】 , 6 0 85 1 , 6 5 0 1 , 6 5 0 1 , 0 2 21 4 , 5 8 6年末稅后成本 =15%? （ 133%）=% 817 ? 租賃與借款購(gòu)買的決策 第二步 : 確定借款購(gòu)買方案各年的稅后現(xiàn)金流量，并計(jì)算凈現(xiàn)值 ( a ) ( b) ( c ) ( d) ( e ) (f) ( g)年末 貸款償還 年末本金余額 年利息 年折舊 稅屏蔽 稅后現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出的現(xiàn)值( 10 . 05 % )0 20 , 00 01 5, 96 7 17 , 03 3 3, 00 0 4, 00 0 2, 31 0 3, 65 7 3, 32 32 5, 96 7 13 , 62 1 2, 55 5 4, 00 0 2, 16 3 3, 80 4 3, 14 13 5, 96 7 9, 69 7 2, 04 3 4, 00 0 1, 99 4 3, 97 3 2, 98 14 5, 96 7 5, 18 5 1, 45 5 4, 00 0 1, 80 0 4, 16 7 2, 84 15 5, 96 7 778 4, 00 0 1, 57 7 4, 39 0 2, 72 015 , 00 6=20220(59673000) =(3000+4000) ? =59672310 第三步 : 租賃方案的現(xiàn)金流出現(xiàn)值低于借款方案 420元 ,因此建議選擇租賃方案 818 有效率市場(chǎng)假說(shuō) ? 概念 有效率市場(chǎng)主要是針對(duì)證券市場(chǎng)而言的，因此，有效率市場(chǎng)是指證券價(jià)格充分反映有關(guān)信息的市場(chǎng)。公司可以獲得總額為 20220元，年利率 15%，也就是，每年 年末 等額償還 5967元。在租賃方案中，租賃合約要求在 5年租賃期內(nèi)每年 年初 支付租金 5000元，所有的維護(hù)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等其他費(fèi)用都是由承租人承擔(dān)。 承租方是資產(chǎn)的用戶，有權(quán)使用資產(chǎn)；而出租方是資產(chǎn)的業(yè)主，因此向承租方收取租金。通常，贖回條款規(guī)定公司支付的贖回價(jià)格必須高于債券的面值。一般在 5到 10年后開(kāi)始運(yùn)作。其中的限制性條款限制了發(fā)行公司希望采取的某些行動(dòng) ,從而保護(hù)了債權(quán)人的權(quán)益。普爾公司(Standard amp。 ? 種類 按有無(wú)擔(dān)保
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