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金融體系概覽ppt課件(2)-文庫吧資料

2025-05-13 04:04本頁面
  

【正文】 分重要:前者是投資者的代理人,他們使證券的買者和賣者相匹配;后者按照市場價格買賣有價證券,從而使買賣雙方聯(lián)系起來。 (2)二級市場 ? 二級市場是交易過去已經(jīng)發(fā)行的有價證券的金融市場,相當(dāng)于一個二手貨交易市場。 ? 由于向最初的購買者發(fā)行有價證券通常采取私募的方式,因此一級市場往往并不被公眾所了解。 二、金融市場的結(jié)構(gòu) ? 與持有債務(wù)憑證相比,持有一家公司股權(quán)的最大弊端在于:股權(quán)持有人是最后的權(quán)益要求人,公司必須向其他全部債務(wù)持有人支付之后,才會向股權(quán)持有人支付; ? 持有一家公司股權(quán)的有利之處在于:股權(quán)持有人能夠直接從公司的盈利和資產(chǎn)價值的任何增長中獲益,債權(quán)持有人則不享有這一利益,因為對他們支付的金額是固定的。股票持有者按照份額分享公司凈收益 (扣除稅收和費用 )和資產(chǎn)權(quán)益的憑證。償還期在一年以內(nèi)的為短期債務(wù)工具,1- 10年之間的為中期債務(wù)工具, 10年或 10年以上的為長期債務(wù)工具。債務(wù)工具本質(zhì)上是一種契約協(xié)定,借款人承諾按期向債務(wù)工具持有人支付固定的金額 (即利息支付 ),直至一個確定的日期(到期日 )支付最后一筆金額。 二、金融市場的結(jié)構(gòu) ? 債務(wù)與股權(quán)市場 ? 公司和個人可以通過兩種途徑在金融市場上融入資金:出售債務(wù)工具和發(fā)行股票。 ? 金融市場使消費者能夠合理安排購買時機,對于年輕人來說,金融市場的存在使他們可以購買到他們需要但是現(xiàn)在卻沒有能力支付的商品或勞務(wù),從而直接提高他們的福利水平。 ? 金融市場也可以把現(xiàn)在的消費推遲到將來,明天花今天的錢,使借貸雙方的境況都得到改善。 ? 設(shè)想一下一個新婚燕爾需要購買住宅卻缺少足夠資金的夫婦的境況。 ? 因此金融市場對于提高經(jīng)濟運行效率至關(guān)重要。 ? 金融市場通過借貸行為將儲蓄者與支出者結(jié)合起來,其中的好處是顯而易見的。 一、金融市場的功能 ? 儲蓄者與支出者之間資金轉(zhuǎn)移的重要性在于:儲蓄者往往并不是擁有較好投資機會的人(企業(yè)家)。 ? 在直接融資中,借款人通過在金融市場上出售有價證券(或稱金融工具),直接從貸款人借入資金,所發(fā)行的有價證券構(gòu)成對借款人未來收入或資產(chǎn)的要求權(quán)。主要由企業(yè)和政府構(gòu)成,但是家庭和外國人也會為購買汽車、家具和住宅而借入資金。
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