證券交易ppt課件(2)-文庫吧資料
2025-05-09 08:04本頁面
【正文】 300 集合競價開盤后的盤面情況如下： 案例 3：指令驅(qū)動制度與報價驅(qū)動制度 ? 指令驅(qū)動制度又稱競價制度，開市價格由集合競價形成，隨后交易系統(tǒng)對不斷進(jìn)入的交易指令，按價格優(yōu)先與時間優(yōu)先原則排序，將買賣指令配對競價成交。 該基準(zhǔn)價格即被確定為成交價格，即開盤價。 ? 除了以上原則外，有些交易所還實行數(shù)量優(yōu)先原則。 三、競價 ? 競價成交的規(guī)則 ? 價格優(yōu)先原則：即較高的買入申報優(yōu)先于較低的買入申報和較低的賣出申報優(yōu)先于較高的賣出申報優(yōu)先滿足。 ? 在證券交易所中通常采用公開申報競價方式。 ? 競價分為 集中競價 和 公開申報，連續(xù)競價 。 ? 停止損失限價委托，是一種將停止損失委托與限價委托結(jié)合運用的委托指令，該指令包含停止損失價格和限制性價格兩個指定價格。 ? 限價委托，投資者既限定買賣數(shù)量又限定買賣價格，證券商必須以限定價格或優(yōu)于限定價格的價格成交的委托指令。 ? 委托指令類型：限價委托、市價委托、停止損失委托、停止損失限價委托。 ? 委托內(nèi)容。 二、委托 ? 委托即委托證券商買賣證券。 ? 辦理銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)（或銀證通）手續(xù)。 ? 辦理指定交易。 ? 目前我國證券市場，需要開立兩個帳戶，一個是證券帳戶，另一個是資金帳戶。 第二節(jié) 證券交易的基本程序 ? 一、開戶 ? 二、委托 ? 三、競價 ? 四、清算交割 ? 五、過戶 一、開戶 ? 開戶即選擇一家證券商開立帳戶。不考慮費用，賺得價差 8000元。 案例 1：信用交易 ? 如某股市價為每股 100元，該投資者認(rèn)為它的價格已處高位不久將下跌，遂與券商簽訂信用交易協(xié)議，言明保證金比例為 25％，從券商處借得股票 400股并以市價拋出。 ? 杠桿作用大小取決于保證金比例。不久，該股上漲到 120元，該投資者便拋出股票。如果這種股票日后價格果然下跌，那么再按當(dāng)時市價買入同額股票償還給借出者，買賣者在交易過程中獲取價差利益。 ? 當(dāng)買賣者不能償還這些墊款時，經(jīng)紀(jì)人有權(quán)出售這些股票。 ? 保證金買長交易，是指價格看漲的某種股票由股票的買賣者買進(jìn)，但他只支付一部分保證金，其余的由經(jīng)紀(jì)人墊付，并收取墊款利息，同時掌握這些股票的抵押權(quán)。 ? 其中，融資買入證券為“買空 ，融券賣出證券為 賣空 。 ? 因此，信用交易具體分為融資買進(jìn)和融券賣出兩種。這樣他就權(quán)利以每股 格賣出這 1000股股票。 例：利用期權(quán)套期保值 ? 投資者在 2022年 5月?lián)碛?1000股微軟的股票，股票現(xiàn)價為每股 28美元。有一份兩個月后到期的、執(zhí)行價格為 期權(quán)。 ? 看跌期權(quán)：賦予期權(quán)買者按合約執(zhí)行價格出售標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)利的合約。 現(xiàn)貨價格 spot 期貨價格 futures 合計 3月 30日 4950元 /t SR609期貨合約 5150元 /t， 買入 1手（計 10t) 8月 1日 5150元 /t，買入現(xiàn)貨 10t 期貨價格 5350元 /t，賣出平倉
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