【正文】 散戶和主力就可以互為對手了，雖然主力有各種各樣的優(yōu)勢，但是尺有所短，寸有所長?！　』蛟S這就是我們研究籌碼分布，并最終使它產(chǎn)生的內(nèi)在動力和原因，因為籌碼分布的出現(xiàn)徹底改變了這一狀況。事實上，中國股市呈現(xiàn)出的是個很不公平很不合理的格局：莊家炒股的目的是從散戶身上掙錢，而散戶卻不斷的從莊家手中獲取信息和操作建議，這可以用得到一個成語——與虎謀皮。公眾投資者獲知主力行為的方法，歷來是打探消息?！　≡谖覀兊墓墒兄?，莊家和散戶是不平等的?！　。ùm(xù)）　第二章 用籌碼分布分析主力行為　　籌碼分布的一個重要作用是用來偵察和判斷主力的行為。 圖34：籌碼分布的幾個衍生指標的相對關(guān)系　　以上我們介紹了有關(guān)籌碼分布的幾個衍生指標，它們的相對關(guān)系見圖34。無論籌碼是向上發(fā)散還是向下發(fā)散，CBW的值一定會從小變大，如果CBW變大的同時CKDP處在高位，這種情況就是向上發(fā)散，而籌碼向下發(fā)散時，CKDP處在低位，CBW同樣也是由小變大。當行情剛剛由熊市轉(zhuǎn)為牛市時，可以買一些相對高位的個股，這些股票可能是市場的龍頭股，但在牛市的中后期，則需要換股為相對低位的個股?；蛟S大家認為買入低位個股總比買入高位個股安全，事情并沒有這么簡單。過兩天，則CKDP就變?yōu)榱?5，我們就可以把CKDP的算法寫成公式，即：CKDP = （當前價最低成本價）/（最高成本價最低成本價） 100%　　這個指標很實用。通常情況下，CKDP的數(shù)值位于0到100之間。我們把最高價與最低價之間的空間分成100份，價位最低的那一份為CKDP的0位置，在CKDP為0的狀態(tài)下，當前股價等于最低持倉價。還有一個指標叫RPY（年相對價位），它定義為：股價在循環(huán)年度中的最高與最低之間的相對位置。　　既然高和低是相對的，那么相對于什么，就很有說法了。現(xiàn)實的股價高低是個相對概念。由于ASR可以用來標定籌碼的密集與稀疏的程度，因而在各種電腦自動選股的方案中，這個指標經(jīng)常使用。關(guān)于超跌股的其它知識我們有專門的章節(jié)詳細論述，在這里就不做贅述了?！　∵@個指標可用于在“無莊超跌股”中進行選股。所以ASR涉及的籌碼通常是短線投資者活動的區(qū)域，它總是處于活動狀態(tài)，這就是這個指標名稱的由來?！　≡谝话愕那闆r下，浮動盈利在10%到+10%之間，是籌碼最不穩(wěn)定的區(qū)域。一般來說：大牛市買小牛股，小牛市買大牛股，行情火爆買冷門股，行情低迷買熱門股，大盤低位買高位個股，大盤高位買低位個股……在股市的邏輯中始終充滿了辯證法?！　『喲灾?，選股與大盤的狀況有著對立統(tǒng)一的辨證關(guān)系，每一種類型的個股都有相輔相成的大盤條件。此時您如果大著膽子追一把，沒準會有意想不到的收獲。就是說，如果您想跟風買入一只在高位持續(xù)上漲的強勢牛股，必須關(guān)注一下大盤的狀況。圖3—3：博弈K線的低位鈍化　　那么，如果不能買博弈K線低位鈍化的股票，是不是可以買博弈K線高位鈍化的股票？本人做了一個小小的測試，結(jié)果是買入這類股票，有46%的情況是先獲利10%，而54%的情形是先下跌10%再說，因而此類上升趨勢的個股也不能盲目去追。圖中的個股四川長虹（600839）屢創(chuàng)新低，博弈K線被壓在地板上，長時間抬不起頭來。當一只股票在實現(xiàn)了滿盤獲利之后依然繼續(xù)上漲，那么博弈K線會在高位鈍化，它會在100這個數(shù)字附近保持高位的橫盤，見圖3—2。如果這個無量長陽發(fā)生于股價的相對低位，則說明主力的建倉已經(jīng)完畢，那么這只個股的中線上揚不過是啟動時間的早晚問題，只要有耐心，就能等得到。所以主力要想解套出局，他們一般是把股價做得再高一些，往往不會剛打個平手就走。假若是散戶巨量持倉，則會引發(fā)大量的解套拋盤，相應(yīng)的換手率也會很高；但如果是主力巨量持倉，則這只股票的拋壓會輕得多。因為股價穿越籌碼密集區(qū)時，勢必遭到一定程度的解套拋壓?！　∪绻倏匆幌聢D3—1，我們可以發(fā)現(xiàn)博弈K線長陽出現(xiàn)時，股價往往向上穿越了籌碼密集區(qū)，正是由于這種股價的向上穿越，導致了大量套牢籌碼轉(zhuǎn)為了獲利籌碼，所以才引發(fā)了博弈K線的長陽?！　∥覀儼褕D3—1最后一個交易日的博弈K線，稱為博弈K線的長陽線，簡稱“博弈K線長陽”，或記做“CYQK長陽”。于是在這一天之內(nèi)，有占流通盤的34%的籌碼獲得了解套。例如在圖3—1中，它的意思是：%，%。從圖上我們可以看到，博弈K線的走勢和K線的走勢表面上差別不大，但實際上卻有著本質(zhì)的不同?！眻D3—1：國投原宜（0826），畫面下方的K線圖為博弈K線　　大家可以從圖3—1中看到博弈K線。由此產(chǎn)生一個概念，同樣幅度的漲跌在不同價位的含義是不同的，沖破密集區(qū)5%漲跌和在成交稀疏地的5%漲跌的意義應(yīng)該是不同的?！　∫弧⒉┺腒線　　2000年初，楊新宇博士設(shè)計出了一種新的K線，這種K線被命名為“博弈K線”，其英文簡稱為“CYQK”。比如活動籌碼（ASR）、成本重心（CKDW）等。由籌碼分布衍生的博弈K線也是技術(shù)圖形，但為了使用方便，指南針軟件也把它放到了指標窗口中去展示。　?。ùm(xù)）　3．籌碼分布的衍生指標　　在很長一段時間內(nèi)，人們都把“籌碼分布”稱作“技術(shù)分析指標”，其實這種說法有欠準確。但本人不得不指出：作為一個市場事實，籌碼分布是個現(xiàn)實的存在，是個技術(shù)分析的最重要的工具，但我們卻不應(yīng)把籌碼分布的形態(tài)當做單純的技術(shù)信號，簡單的理解為“低位密集買進，高位密集賣出”，這樣做掙不來大錢。　　本節(jié)介紹了籌碼分布的基本形態(tài)。圖216：籌碼的標注　　另外，CYQ窗口的最上方，指南針軟件標明了這張籌碼分布圖所對應(yīng)的交易日，如：1999—08—11星期三。　　在套牢盤及獲利盤的文字標注的右邊，還各有一個數(shù)字，這個數(shù)字隨K線窗口的光標上下移動和變化，這兩個數(shù)字，一個表示光標上方的籌碼量，它被寫在套牢盤的旁邊，另一個表示光標下方的籌碼量，它被寫到獲利盤的旁邊。圖215：用黃色和藍色分別代表獲利盤和套牢盤　?。ùm(xù)）　七、 籌碼的標注　　在CYQ窗口中的上方和下方，分別標注了套牢盤和獲利盤的比例，它們的數(shù)值是套牢盤或獲利盤占流通盤的百分比。之所以稱為“警戒”，是因為它往往是主力出貨的前兆?！　YQ的警戒色是紅色?！　YQ的另外兩種顏色是黃色和藍色，這也是它在正常狀態(tài)下的顏色。由于高位籌碼消失之后，計算機搞不清楚哪里是高位哪里是低位，于是就拒絕去判斷和表現(xiàn)籌碼的低位密集了?！　‘斎挥嬎銠C畢竟是一臺機器，它的模式是被數(shù)碼限定的，并不能根據(jù)市場情況的變化而變化。只有在這個最低價和最高價之間是有籌碼的，在其之外，找不到任何籌碼。有些早期交易后來又被賣掉的籌碼，CYQ就將不予顯示，在盤面上也就看不見它們了?！　∈裁唇蠧YQ的價格空間呢？這是一個相對概念。　　CYQ的低位密集被繪成了紫色，低位鎖定狀態(tài)下的籌碼也被繪制成為紫色。此類股票的操作，在本書以后的章節(jié)中會專門討論，而這種利用主力自救從中漁利的跟莊方式，我們叫它襲擊受傷莊股，并且給了它一個俗名——“豺狼出擊”。尤其在大雙峰峽谷時表現(xiàn)尤為突出。 圖2—13：主力在大雙峰峽谷中護盤　　由此，我們可以體會到雙峰峽谷對股價的作用，它似乎總是在對抗當前股價的“現(xiàn)在進行時”。由于這些籌碼是主力的，是他們沒有找到出貨機會而砸在手里的，所以此時股價下跌的勢頭，可以輕易的跌穿這個低位峰，當然如果真這樣的話，主力將面臨被套。但隨后卻出現(xiàn)了一個戲劇性的轉(zhuǎn)折：大盤沒有“配合”主力的離場，而呈現(xiàn)出熊市特征，進而造成了燃氣股份迅速跳水，跌到了大雙峰峽谷的谷底附近?！　?999年8月16日的燃氣股份，它的莊家正面臨著有史以來最大的尷尬：，也就是低位峰的峰頂位置。圖中的交易日是1999年8月16日，在此之前，燃氣股份還經(jīng)歷了一個自高位向下的急速下跌，此時的股價已跌入大雙峰的雙峰峽谷之中。圖210的小雙峰，兩個峰加在一起的價格空間，尚不到30%，而圖212的大雙峰兩個峰之間的距離，有9個漲停板之多，所以我們稱之為“大”；另一方面，大雙峰的高位峰與低位峰的形成次序與圖210主力吸籌時的小雙峰是不一樣的?？上攵?，這個時候不可能有哪個散戶挺身而出，去一個相對高位接別人的獲利盤，倒是主力乘人之危，巧取豪奪了大家的籌碼。不僅如此，它還是主力高效率吸籌的一種方式，因為在這個雙峰峽谷內(nèi)，想賣股票的人很多，主力獲取大量的籌碼是比較容易的，尤其是在大盤也呈現(xiàn)弱勢的情況下。這個過程，被稱之為“雙峰填谷”。 　　接下來看圖2—11，東方明珠在隨后的行情中，非常有力度地完成了一個雙峰峽谷內(nèi)的強勢橫盤。因為股價能夠在這個并不太低的相對高位站住，而且又是在面臨市場拋售的情況下，那么一定有一筆大資金，是它在承接著雙峰峽谷中的夾板拋壓。在這種情況下，我們更關(guān)心股價受阻之后的表現(xiàn)。這個拋壓又可以稱為“夾板拋壓”。這些割肉的投資者試圖等股價回落后再次抄回，以降低持股成本?！　∈紫仁堑臀环宓墨@利盤，這些籌碼投資者持股時間不長，短期內(nèi)獲得了10%左右的收益，其獲利了結(jié)的愿望是可以理解的；而高位峰的歷史套牢盤，其套牢幅度已經(jīng)明顯減輕。如圖所示，此時低位峰的所有籌碼都已經(jīng)獲利，而高位峰的歷史套牢盤，其套牢深度大約為10%。早在1998年的11月初，高位峰就已經(jīng)形成了，隨后該股股價向下連跌了幾個月，在1999年2月以后，進入了低位震蕩，這時形成了低位峰。上面的叫“高位峰”，下面的叫“低位峰”，而兩個峰之間的低谷，稱之為“雙峰峽谷”。圖210：東方明珠1999年4月16日的CYQ雙峰峽谷　　圖210展現(xiàn)的是東方明珠（600832），最后交易日是1999年4月16日。但是大家在這只股票上掙的錢遠低于該股的漲幅，在獲利10%左右就把捉到的“黑馬”給丟了，這不能不說是一個遺憾。本人是不主張在主力巨幅贏利的情況下買進該股的，因為這樣做就等于把頭放在了別人的鍘刀下。3月22日之后股價繼續(xù)上漲，或許是情理之中的事，但4月18日之后股價能否繼續(xù)再漲就沒有那么多的必然了。曾經(jīng)確有幾只股票，股價翻了一倍之后還能再翻幾倍，但這并非普遍現(xiàn)象。3月22日的煙臺萬華可以概括為：主力高度持倉但主力并沒有掙多少錢，而4月18日股價已經(jīng)翻倍，主力已經(jīng)穩(wěn)操勝券，具有了出貨條件?！　』蛟S有的讀者會問這樣一個問題：4月18日還能不能再買煙臺萬華了？既然主力持有了那么多的籌碼，想必一、兩天也出不去，不見得就那么容易被高位套住。因為在一個月以后，這只股票又漲了50%，見圖2—9。圖2—9：2001年4月18日煙臺萬華，股市最耀眼明星　　既然是主力的高度持倉，那么30%的上漲空間是不能滿足其胃口的。30%的價格空間，可能并不是主力想要獲利了結(jié)的目標位。反觀煙臺萬華這只股票，大量的籌碼獲利了30%之多，卻不見任何人拋出，是誰有這么好的定力呢？答案只有一個：是莊家。我炒股時就有這樣一個感覺，一旦一只股票的獲利超過了10%，心態(tài)上是非常興奮、緊張甚至是恐懼的——這10%來的不容易，我們特別怕這到手的錢又被別人拿走了。我問大家：諸位的操作習慣是不是要等獲利很多之后才了結(jié)，比如說，大家是不是經(jīng)常在獲利了30%以上才肯賣出自己手中的股票？大部分中小投資者都回答說：“不”?！　∫忉屵@個問題，必須探討一下是什么原因造成了如此多的籌碼被鎖定到了低位。在一般情況下，股價的強勁上揚會帶來籌碼的向上發(fā)散，但煙臺萬華的籌碼并沒有轉(zhuǎn)移到上面，絕大部分籌碼依然沉淀在低位不動，這種CYQ狀態(tài)，叫做籌碼的“低位鎖定”。我們看圖上的籌碼狀態(tài)：籌碼密集的部分在低位，但它不是籌碼的低位密集。所以基本面和莊家到底哪個更能主宰股市的沉?。客顿Y者應(yīng)該明白了。北方五環(huán)伴隨著市場熱點和各路股評的反復(fù)吹捧，主力在高位拋出籌碼，可以說找到了最佳的出貨機會。統(tǒng)計結(jié)果表明，大部分高位密集的個股的后來走勢是暴跌，但確實也有一部分個股在呈現(xiàn)高位密集之后，又形成了新一輪的上漲，這可能是新莊入場，做了一把接力炒做。反正有賣的就有買的，這是一個不變的市場法則?？梢哉f籌碼的高位密集在大多數(shù)情況下，意味著前期主力的離場。高位密集的市場含義是低位獲利盤大規(guī)模在高位獲利了結(jié)。所以我們有理由認為：申奧前出貨是主力的一個既定計劃，如果我是莊，我也這么干。7月13日的籌碼高位密集，顯示出了主力明確的出貨行為，主力這樣做是可以理解的，因為他無法承受萬一申奧失敗則滿盤皆輸?shù)暮蠊蚨还苌陫W成與不成，他都要獲利了結(jié)——這叫控制投資風險。可是天隨人愿，中國爭得了2008年奧運會的主辦權(quán)，隨著“北京贏了”的歡呼聲，北方五環(huán)的主力大大地松了一口氣，因為他尚未全部賣出的籌碼也有著落了。但此舉很有風險。因為他明確地向市場傳遞了一個信號：申奧成功的可能性非常之大。實際上在7月13日投票之前，什么結(jié)果都有可能發(fā)生。否則這只股票在申奧之前不會突然發(fā)力上漲。申奧概念無疑為這只股票制造了巨大的廣告效應(yīng)，使得這一板塊的股票受到了各路投資者的密切關(guān)注。自那一天開始，這只股票才發(fā)生強勁上揚，成交量迅速放大，一時成為股市中的熱點。在此圖中我們可以清楚的看出，這些低位籌碼在此次大規(guī)模的向上轉(zhuǎn)移當中，它們的持有者至少平均盈利了40%，接下來的問題是：誰把這些籌碼拋上了云端？圖26：北京申奧前一個月的北方五環(huán)　　為了說明這個問題，完全有必要回顧一下當時的市場狀況。這些高位的籌碼是低位籌碼向上轉(zhuǎn)移的形態(tài)，說明在市場上發(fā)生或正在發(fā)生大量的獲利了結(jié)的行為。在指南針軟件中CYQ的高位密集被顯示成紅色，這是一種警戒色，意思是說低位籌碼在大量的向高位轉(zhuǎn)移，并提醒投資者去分析一下這個轉(zhuǎn)移的性質(zhì)?！　≌埧磮D2—5，這張圖傳達給我們一個信息：在申奧投票的前兩、三周內(nèi)，北方五環(huán)這只股票在較高的價位上發(fā)生了大量的籌碼轉(zhuǎn)移。據(jù)來自各方面的消息，國際奧委會投票決定北京主辦權(quán)的這一天，北京勝出的概率相當大。畢竟主力處心積慮又老謀深算地操作了許多時間，沒有一個象點樣的回報行嗎？籌碼分布 　　三、 籌碼的高位密集　　2001年7月13日，本人曾在指南針證券信息網(wǎng)的資訊中，在“操作解析”欄目里發(fā)表了一篇文章：《從申奧概念股看莊家的博弈思路》。如果僅僅是6個跌停板，那么在主力的進貨箱體之上就是主力的出貨箱體。沒有足夠深的跌幅，我們則不敢確認這些低位的籌碼就是主力的吸籌。有一些股票的股價自高位密集區(qū)下跌了30%左右再次形成密集，這種密集不叫低位密集，因為30%的下跌太少，我們這里所講的低位有一定標準，即籌碼的轉(zhuǎn)移最少要有