【正文】 按期貨權(quán)利性質(zhì)分⑴按期貨行權(quán)時(shí)間的不同分① 歐式期權(quán)：歐式期權(quán)是只允許期權(quán)的持有者在期權(quán)到期日行權(quán)的期權(quán)合約。① 看漲期權(quán)：是指賦予期權(quán)的買方在給定時(shí)間或在此時(shí)間以前的任一時(shí)刻以執(zhí)行價(jià)格從期權(quán)賣方手中買入一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的期權(quán)合約。1金融期權(quán)，是指賦予其購(gòu)買方在規(guī)定期限內(nèi)按買賣雙方約定的價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。⑶ 股票價(jià)格指數(shù)期貨股票價(jià)格指數(shù)是反映整個(gè)股票市場(chǎng)上各種股票市場(chǎng)價(jià)格總體水平及其變動(dòng)情況的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。⑵ 利率期貨 標(biāo)的物是一定數(shù)量的與利率相關(guān)的某種金融工具，即各種固定利率的有價(jià)證券。⑴ 外匯期貨又稱貨幣期貨，是以外匯為標(biāo)的物的期匯合約。⑸ 交易實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)制度。金融期貨市場(chǎng)的交易原則⑴ 交易品種為規(guī)范的、標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。在每天交易結(jié)束時(shí)，保證金賬戶都要根據(jù)期匯價(jià)格的升跌而進(jìn)行調(diào)整。⑵ 金融期貨合約克服了遠(yuǎn)期合約流動(dòng)性差得特點(diǎn)，具有很強(qiáng)的流動(dòng)性。（1＋Libor）結(jié)算金＝金融期貨合約是指交易雙方同意在約定的將來(lái)某一個(gè)日期按約定的條件買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化合約。遠(yuǎn)期利率協(xié)議是交易雙方承諾在某一特定時(shí)期內(nèi)按雙方協(xié)議利率借貸一筆確定金額的名義本金協(xié)議。⑶ 構(gòu)造復(fù)雜，設(shè)計(jì)靈活金融衍生工具市場(chǎng)的功能⑴ 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能⑵ 套期保值功能套期保值是指交易者為了配合現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易，而在期貨等金融衍生工具市場(chǎng)上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場(chǎng)方向相反的交易，一邊達(dá)到轉(zhuǎn)移、規(guī)避價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的交易?；A(chǔ)性金融工具主要有三大類：貨幣（包括本幣和外匯）、債務(wù)工具和股權(quán)工具。主要有金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)和互換。申購(gòu)日基金單位面值⑶ 贖回是指投資者把手中持有的基金份額按規(guī)定的價(jià)格賣給基金管理人并收回現(xiàn)金的過(guò)程?；饐挝幻嬷耽?申購(gòu)是指投資者在基金募集期結(jié)束后購(gòu)買基金份額的行為。管理費(fèi)托管費(fèi)2基金的費(fèi)用2開放式基金的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)與贖回⑴ 認(rèn)購(gòu)開放式基金的認(rèn)購(gòu)是指投資者在基金募集期內(nèi)購(gòu)買一定的基金份額。基金總份額基金累計(jì)單位凈值=基金單位凈值+基金成立后累計(jì)單位派息金額2基金的收益是基金資產(chǎn)在運(yùn)作過(guò)程中所產(chǎn)生的超過(guò)本金部分的價(jià)值?；饐挝粌糁?（總資產(chǎn)－總負(fù)債）247。2基金凈值也被稱為基金資產(chǎn)凈值，是指某一時(shí)點(diǎn)上基金資產(chǎn)的總市面值扣除負(fù)債后余額，代表了基金持有人的權(quán)益。LOF是開放式基金中德一個(gè)類型。⑴ 組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)⑵ 集中管理、專業(yè)理財(cái)⑶ 利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)1證券投資基金的特點(diǎn)契約型基金公司型基金1證券投資基金的種類⑴ 根據(jù)組織形態(tài)和法律地位的不同封閉式基金開放式基金⑵ 根據(jù)投資運(yùn)作和變現(xiàn)方式的不同成長(zhǎng)型基金收入型基金平衡型基金⑶ 根據(jù)投資目標(biāo)的不同股票基金債券基金貨幣市場(chǎng)基金專門基金衍生基金對(duì)沖基金套利基金等⑷ 根據(jù)投資對(duì)象的不同國(guó)內(nèi)基金國(guó)家基金區(qū)域基金國(guó)際基金⑸ 根據(jù)地域不同指數(shù)型基金是股票型基金中的一種特殊品種基金，是指以目標(biāo)指數(shù)中的成分股為投資對(duì)象，目的是取得與指數(shù)同步收益的基金。交 保證金賣短交易：是指對(duì)某一股票行情看跌的投資者在本身沒(méi)易 有股票的情況下，向經(jīng)紀(jì)人繳納一定比率的初始保證金，從經(jīng) 紀(jì)人處借入股票在市場(chǎng)上賣出，并在未來(lái)股價(jià)下跌后買回該股票歸還經(jīng)紀(jì)人的交易，A、 GDP變動(dòng)與股票市場(chǎng)B、 經(jīng)濟(jì)周期與股票市場(chǎng)C、 貨幣、財(cái)政政策與股票市場(chǎng)1股票投資分析① 宏觀經(jīng)濟(jì)分析② 行業(yè)分析③ 公司分析⑴ 基本分析A、 技術(shù)分析的基礎(chǔ)：一切歷史會(huì)重演；證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)；市場(chǎng)行為涵蓋一切信息。⑷ 信用交易：是指股票的買方或賣方通過(guò)交付一定數(shù)額的保證金，得到證券經(jīng)紀(jì)人的信用而進(jìn)行的股票買賣。② 交易雙方享受的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)不一樣。⑶ 期權(quán)交易：規(guī)定期權(quán)的買方在支付一定的期權(quán)費(fèi)后，其有權(quán)在一定期限內(nèi)按交易雙方所商定的協(xié)議價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量的股票。④ 交易技術(shù)簡(jiǎn)單，易于操作，便于管理。② 是實(shí)物交易，即賣方必須實(shí)實(shí)在在地向買方轉(zhuǎn)移證券，沒(méi)有對(duì)沖。1股票的交易方式⑴ 現(xiàn)貨交易：是指股票買賣成交后，交易雙方在1－3個(gè)交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的交易方式。1股票的內(nèi)在價(jià)值是考慮了股份公司未來(lái)盈利能力，將股票未來(lái)收入進(jìn)行折現(xiàn)的現(xiàn)值。競(jìng)價(jià)交易制度是指買賣雙方直接進(jìn)行交易或?qū)⑽型ㄟ^(guò)各自的經(jīng)紀(jì)商送到交易所，由交易中心進(jìn)行撮合成交。1證券交易所采取的兩種基本交易制度是做市商交易制度和競(jìng)價(jià)交易制度。流通市場(chǎng)：1公開發(fā)行股票的運(yùn)作程序⑴ 選擇承銷商⑵ 準(zhǔn)備招股說(shuō)明書⑶ 發(fā)行定價(jià)：平價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行⑷ 認(rèn)購(gòu)與銷售股票包銷是指承銷商以低于發(fā)行定價(jià)的價(jià)格把股份公司發(fā)行的股票全部買進(jìn)，再將其轉(zhuǎn)賣給投資者的發(fā)行方式。 發(fā)行市場(chǎng)：是股份公司直接或通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向投資者出售股票市場(chǎng) 新發(fā)行股票的市場(chǎng)。普爾公司（AAA級(jí)、AA級(jí)、A級(jí)、BBB級(jí)、BB級(jí)、B級(jí)、CCC級(jí)、CC級(jí)、C級(jí)、D級(jí)）穆迪投資者服務(wù)公司（Aaa級(jí)、Aa級(jí)、A級(jí)、Baa級(jí)、Ba級(jí)、B級(jí)、Caa級(jí)、Ca級(jí)、C級(jí)、D級(jí)）前四個(gè)級(jí)別為投資級(jí)債券，后邊為投機(jī)級(jí)債券。債券的信用評(píng)級(jí)是指由專門的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)各類企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券按期還本付息的可靠程度進(jìn)行評(píng)估，并標(biāo)示其信用程度的等級(jí)。① 利率風(fēng)險(xiǎn)；② 價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；③ 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)；④ 違約風(fēng)險(xiǎn)；⑤ 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；⑥ 匯率風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動(dòng)。持有年數(shù)＋票面年利息]247。 票面金額 100%⑵ 現(xiàn)時(shí)收益率現(xiàn)時(shí)收益率 = 票面年利息 247。缺點(diǎn)是流動(dòng)性比較差。 私募是面向少數(shù)特定投資者發(fā)行債權(quán)的發(fā)行方式。⑵ 公募是由承銷商組織承銷團(tuán)講債券銷售給不特定的投資者的發(fā)行方式。⑵ 中介機(jī)構(gòu)包括投資銀行、證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所等。債券發(fā)行市場(chǎng)主要由發(fā)行者、投資者、中介機(jī)構(gòu)和管理者組成。發(fā)行的目的是為了減少商業(yè)銀行可以貸放得資金量，進(jìn)而減少市場(chǎng)中的貨幣量。發(fā)行銀行的信用評(píng)級(jí)、存單的期限和存單的供求量是決定大額可轉(zhuǎn)讓定期存單利率水平的主要因素。面額大、不記名、二級(jí)市場(chǎng)發(fā)達(dá)是大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的典型特征。② 隨著商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，票據(jù)融資成為商業(yè)銀行爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶、合理配置資產(chǎn)，保持流動(dòng)性、增加贏利點(diǎn)的重要手段，商業(yè)銀行參與票據(jù)市場(chǎng)的主動(dòng)性越來(lái)越強(qiáng)。我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)主要體現(xiàn)為銀行承兌匯票市場(chǎng)和票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)。貼現(xiàn)利息=匯票面額實(shí)際貼現(xiàn)天數(shù)月貼現(xiàn)利率247。商業(yè)票據(jù)的發(fā)行分為直接募捐（是指不經(jīng)過(guò)交易商或中介機(jī)構(gòu)，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人直接將票據(jù)出售給投資人）和交易商募捐（是指發(fā)行人通過(guò)交易商來(lái)銷售自己的商業(yè)票據(jù)）兩種方式貸款承諾（信用額度）：銀行承諾在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)，以確定的條款和條件向商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人提供一定數(shù)額的貸款。商業(yè)票據(jù)是一種由企業(yè)開具，無(wú)擔(dān)保、可流通、期限短的債務(wù)性融資本票。一級(jí)交易市場(chǎng)是指具備一定資格、可以直接向國(guó)庫(kù)券發(fā)行部門承銷和投標(biāo)國(guó)庫(kù)券的交易商團(tuán)體，一般包括資金實(shí)力雄厚的商業(yè)銀行和證券公司。發(fā)行國(guó)庫(kù)券的目的：為了融通短期資金調(diào)節(jié)財(cái)政年度收支的暫時(shí)不平衡，彌補(bǔ)年度財(cái)政赤字；為了調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。高安全性、高流動(dòng)性。最常見(jiàn)的回購(gòu)協(xié)議期限在14天之內(nèi)。逆回購(gòu)協(xié)議，證券的買入方在獲得證券的同時(shí)，與證券的賣方簽訂協(xié)議，雙方約定在某一日由證券的買方按約定的價(jià)格再將其購(gòu)入的證券如數(shù)返還。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）是由信用等級(jí)較高的銀行組成報(bào)價(jià)團(tuán)自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆出利率計(jì)算確定的算術(shù)平均值，是單利、無(wú)擔(dān)保、批發(fā)性利率。同行拆借市場(chǎng)上交易的主要是商業(yè)銀行等存款型金融機(jī)構(gòu)存放在中央銀行存款賬戶上得超額準(zhǔn)備金，其主要功能在于為商業(yè)銀行提供準(zhǔn)備金管理的場(chǎng)所，提高其資金使用效率。同業(yè)拆借是在無(wú)擔(dān)保的條件下進(jìn)行的，是信用拆借。同行拆借市場(chǎng)是金融機(jī)構(gòu)同業(yè)間進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。⑶ 它是一國(guó)中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的場(chǎng)所。貨幣市場(chǎng)的功能：⑴ 它是政府、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場(chǎng)。第六章 貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)是指以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。⑹ 按金融交易的地域劃分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)。⑷ 按交割方式劃分為現(xiàn)貨市場(chǎng)（即期交易市場(chǎng)，是指交易雙方達(dá)成成交協(xié)議后，在1～3日內(nèi)立即進(jìn)行付款交割的市場(chǎng)）和期貨市場(chǎng)（是指交易雙方達(dá)成成交協(xié)議后，并不立即進(jìn)行交割，而在一定時(shí)間后進(jìn)行交割的市場(chǎng)）。⑵ 按市場(chǎng)中交易的標(biāo)的物劃分為票據(jù)市場(chǎng)（是指各種票據(jù)發(fā)行、交易的市場(chǎng)）、證券市場(chǎng)（是股票、債券、基金等有價(jià)證券發(fā)行和流通轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)）、衍生工具市場(chǎng)（是遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等金融衍生工具進(jìn)行交易的市場(chǎng)）、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)（是專門集中進(jìn)行黃金買賣的交易中心或場(chǎng)所）。② 在金融市場(chǎng)上籌集資金的資金需求者面對(duì)眾多的投資者發(fā)行自己的金融工具，這使得眾多的投資者共同承擔(dān)了該金融工具發(fā)行者運(yùn)用這筆資金的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。② 金融市場(chǎng)中各種金融工具價(jià)格的波動(dòng)將引導(dǎo)貨幣資金流向最具有發(fā)展?jié)摿Γ軌驗(yàn)橥顿Y者帶來(lái)最大利益的部門和企業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)金融資源的最優(yōu)配置。⑸ 在選擇權(quán)方面，股票主要表現(xiàn)為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可贖回優(yōu)先股，而債券則更為普遍。⑶ 普通股股票持有者具有參與公司決策的權(quán)利，而債券持有人通常沒(méi)有此權(quán)利。債券和股票的區(qū)別包括哪幾方面？⑴ 股票一般無(wú)償還期限，而債券具有償還期限，到期日必須償還本金。⑵ 在公司破產(chǎn)清算，分配剩余資產(chǎn)時(shí)，優(yōu)質(zhì)股的股東有優(yōu)先求償權(quán)。⑷ 收益性 是指金融工具能夠?yàn)槠涑钟姓邘?lái)收益的特性。⑵ 流動(dòng)性 是指金融工具的變現(xiàn)能力，即轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)購(gòu)買力貨幣的能力。 優(yōu)先股是股份有限公司發(fā)行的具有收益分配和剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)的股票。股票是股份有限公司在籌集資本金時(shí)向出資人發(fā)行的，用以證明其股東身份和權(quán)益的一種所有權(quán)憑證。金融債券是指由銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者出具的、承諾按約定條件支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。）和管理浮動(dòng)（骯臟匯率，是指貨幣當(dāng)局按照本國(guó)經(jīng)濟(jì)利益的需要，干預(yù)外匯市場(chǎng)，使匯率朝有利于本國(guó)的方向浮動(dòng)）國(guó)際貨幣基金組織對(duì)匯率制度的分類① 無(wú)獨(dú)立法定貨幣的匯率安排② 貨幣局制度，香港特別行政區(qū)③ 其他傳統(tǒng)的固定盯住制④ 平行盯住的匯率安排⑤ 爬行盯住匯率安排⑥ 爬行帶動(dòng)的浮動(dòng)匯率安排⑦ 不事先公布匯率干預(yù)方式的管理浮動(dòng)制⑧ 浮動(dòng)匯率制匯率對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的那些方面發(fā)揮作用?進(jìn)出口貿(mào)易、資本流動(dòng)、物價(jià)水平、資產(chǎn)選擇第五章 金融市場(chǎng)概述金融市場(chǎng)是資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行貨幣資金融通與配置的市場(chǎng)。浮動(dòng)匯率是指一國(guó)貨幣當(dāng)局不再規(guī)定本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的比價(jià)，也不規(guī)定匯率波動(dòng)的幅度，匯率由外匯市場(chǎng)的供求狀況自發(fā)決定的一種匯率制度。匯率制度是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所做的安排或規(guī)定。⑴ 主要理論： 國(guó)際借貸說(shuō)、購(gòu)買力平價(jià)理論、匯兌心理說(shuō)、利率平價(jià)理論、貨幣分析說(shuō)、資產(chǎn)組合平衡理論。本國(guó)價(jià)格指數(shù)）有效匯率是指某種加權(quán)平均匯率，是一種與其他多種貨幣雙邊匯率的加權(quán)平均數(shù)。⑸ 以是否剔除通貨膨脹因素為標(biāo)準(zhǔn)可分為名義匯率（沒(méi)有剔除物價(jià)的因素）和實(shí)際匯率（是名義匯率用兩國(guó)的價(jià)格水平調(diào)整后的匯率）。⑶ 從銀行買賣外匯的角度區(qū)分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率。⑵ 按照外匯交易的清算交割時(shí)間分為即期匯率（是指在買賣雙方成交后的當(dāng)日或2個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行外匯交割所使用的匯率）和遠(yuǎn)期匯率（是在未來(lái)一定時(shí)期進(jìn)行外匯交割，而事先由買賣雙方簽訂合同達(dá)成協(xié)議的匯率）。⑵ 間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的外國(guó)貨幣來(lái)表示的匯率。⑵ 按照交割期限的不同分為即期外匯（又稱現(xiàn)匯，是指在外匯買賣成交后2個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割的外匯）和遠(yuǎn)期外匯（又稱期匯，是指按遠(yuǎn)期外匯合同約定的日期在未來(lái)辦理交割的外匯）匯率的標(biāo)價(jià)方法⑴ 直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位（100或1000）的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率。靜態(tài)含義是指一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)。⑷ 政府可以通過(guò)政策操作調(diào)整利率，充分發(fā)揮利率的調(diào)控作用，實(shí)現(xiàn)政策調(diào)控的目標(biāo)。1在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，利率有著怎樣重要的作用？⑴ 利率的變動(dòng)影響個(gè)人收入在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄之間的分配。1利率作用的發(fā)揮需要怎樣的前提條件？⑴ 微觀經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利率的變動(dòng)比較敏感。⑵ 二