【正文】 按期貨權(quán)利性質(zhì)分⑴按期貨行權(quán)時(shí)間的不同分① 歐式期權(quán)：歐式期權(quán)是只允許期權(quán)的持有者在期權(quán)到期日行權(quán)的期權(quán)合約。① 看漲期權(quán)：是指賦予期權(quán)的買方在給定時(shí)間或在此時(shí)間以前的任一時(shí)刻以執(zhí)行價(jià)格從期權(quán)賣方手中買入一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的期權(quán)合約。1金融期權(quán)，是指賦予其購買方在規(guī)定期限內(nèi)按買賣雙方約定的價(jià)格購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。⑶ 股票價(jià)格指數(shù)期貨股票價(jià)格指數(shù)是反映整個(gè)股票市場上各種股票市場價(jià)格總體水平及其變動情況的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。⑵ 利率期貨 標(biāo)的物是一定數(shù)量的與利率相關(guān)的某種金融工具，即各種固定利率的有價(jià)證券。⑴ 外匯期貨又稱貨幣期貨，是以外匯為標(biāo)的物的期匯合約。⑸ 交易實(shí)行強(qiáng)行平倉制度。金融期貨市場的交易原則⑴ 交易品種為規(guī)范的、標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。在每天交易結(jié)束時(shí)，保證金賬戶都要根據(jù)期匯價(jià)格的升跌而進(jìn)行調(diào)整。⑵ 金融期貨合約克服了遠(yuǎn)期合約流動性差得特點(diǎn)，具有很強(qiáng)的流動性。（1＋Libor）結(jié)算金＝金融期貨合約是指交易雙方同意在約定的將來某一個(gè)日期按約定的條件買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化合約。遠(yuǎn)期利率協(xié)議是交易雙方承諾在某一特定時(shí)期內(nèi)按雙方協(xié)議利率借貸一筆確定金額的名義本金協(xié)議。⑶ 構(gòu)造復(fù)雜，設(shè)計(jì)靈活金融衍生工具市場的功能⑴ 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能⑵ 套期保值功能套期保值是指交易者為了配合現(xiàn)貨市場的交易，而在期貨等金融衍生工具市場上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場方向相反的交易，一邊達(dá)到轉(zhuǎn)移、規(guī)避價(jià)格變動風(fēng)險(xiǎn)的交易。基礎(chǔ)性金融工具主要有三大類：貨幣（包括本幣和外匯）、債務(wù)工具和股權(quán)工具。主要有金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)和互換。申購日基金單位面值⑶ 贖回是指投資者把手中持有的基金份額按規(guī)定的價(jià)格賣給基金管理人并收回現(xiàn)金的過程?；饐挝幻嬷耽?申購是指投資者在基金募集期結(jié)束后購買基金份額的行為。管理費(fèi)托管費(fèi)2基金的費(fèi)用2開放式基金的認(rèn)購、申購與贖回⑴ 認(rèn)購開放式基金的認(rèn)購是指投資者在基金募集期內(nèi)購買一定的基金份額?；鹂偡蓊~基金累計(jì)單位凈值=基金單位凈值+基金成立后累計(jì)單位派息金額2基金的收益是基金資產(chǎn)在運(yùn)作過程中所產(chǎn)生的超過本金部分的價(jià)值?；饐挝粌糁?（總資產(chǎn)－總負(fù)債）247。2基金凈值也被稱為基金資產(chǎn)凈值，是指某一時(shí)點(diǎn)上基金資產(chǎn)的總市面值扣除負(fù)債后余額，代表了基金持有人的權(quán)益。LOF是開放式基金中德一個(gè)類型。⑴ 組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)⑵ 集中管理、專業(yè)理財(cái)⑶ 利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)1證券投資基金的特點(diǎn)契約型基金公司型基金1證券投資基金的種類⑴ 根據(jù)組織形態(tài)和法律地位的不同封閉式基金開放式基金⑵ 根據(jù)投資運(yùn)作和變現(xiàn)方式的不同成長型基金收入型基金平衡型基金⑶ 根據(jù)投資目標(biāo)的不同股票基金債券基金貨幣市場基金專門基金衍生基金對沖基金套利基金等⑷ 根據(jù)投資對象的不同國內(nèi)基金國家基金區(qū)域基金國際基金⑸ 根據(jù)地域不同指數(shù)型基金是股票型基金中的一種特殊品種基金，是指以目標(biāo)指數(shù)中的成分股為投資對象，目的是取得與指數(shù)同步收益的基金。交 保證金賣短交易：是指對某一股票行情看跌的投資者在本身沒易 有股票的情況下，向經(jīng)紀(jì)人繳納一定比率的初始保證金，從經(jīng) 紀(jì)人處借入股票在市場上賣出，并在未來股價(jià)下跌后買回該股票歸還經(jīng)紀(jì)人的交易，A、 GDP變動與股票市場B、 經(jīng)濟(jì)周期與股票市場C、 貨幣、財(cái)政政策與股票市場1股票投資分析① 宏觀經(jīng)濟(jì)分析② 行業(yè)分析③ 公司分析⑴ 基本分析A、 技術(shù)分析的基礎(chǔ)：一切歷史會重演；證券價(jià)格沿趨勢移動；市場行為涵蓋一切信息。⑷ 信用交易：是指股票的買方或賣方通過交付一定數(shù)額的保證金，得到證券經(jīng)紀(jì)人的信用而進(jìn)行的股票買賣。② 交易雙方享受的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)不一樣。⑶ 期權(quán)交易：規(guī)定期權(quán)的買方在支付一定的期權(quán)費(fèi)后，其有權(quán)在一定期限內(nèi)按交易雙方所商定的協(xié)議價(jià)格購買或出售一定數(shù)量的股票。④ 交易技術(shù)簡單，易于操作，便于管理。② 是實(shí)物交易，即賣方必須實(shí)實(shí)在在地向買方轉(zhuǎn)移證券，沒有對沖。1股票的交易方式⑴ 現(xiàn)貨交易：是指股票買賣成交后，交易雙方在1－3個(gè)交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的交易方式。1股票的內(nèi)在價(jià)值是考慮了股份公司未來盈利能力，將股票未來收入進(jìn)行折現(xiàn)的現(xiàn)值。競價(jià)交易制度是指買賣雙方直接進(jìn)行交易或?qū)⑽型ㄟ^各自的經(jīng)紀(jì)商送到交易所，由交易中心進(jìn)行撮合成交。1證券交易所采取的兩種基本交易制度是做市商交易制度和競價(jià)交易制度。流通市場：1公開發(fā)行股票的運(yùn)作程序⑴ 選擇承銷商⑵ 準(zhǔn)備招股說明書⑶ 發(fā)行定價(jià)：平價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行⑷ 認(rèn)購與銷售股票包銷是指承銷商以低于發(fā)行定價(jià)的價(jià)格把股份公司發(fā)行的股票全部買進(jìn)，再將其轉(zhuǎn)賣給投資者的發(fā)行方式。 發(fā)行市場：是股份公司直接或通過中介機(jī)構(gòu)向投資者出售股票市場 新發(fā)行股票的市場。普爾公司（AAA級、AA級、A級、BBB級、BB級、B級、CCC級、CC級、C級、D級）穆迪投資者服務(wù)公司（Aaa級、Aa級、A級、Baa級、Ba級、B級、Caa級、Ca級、C級、D級）前四個(gè)級別為投資級債券，后邊為投機(jī)級債券。債券的信用評級是指由專門的信用評級機(jī)構(gòu)對各類企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券按期還本付息的可靠程度進(jìn)行評估，并標(biāo)示其信用程度的等級。① 利率風(fēng)險(xiǎn)；② 價(jià)格變動風(fēng)險(xiǎn)；③ 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)；④ 違約風(fēng)險(xiǎn)；⑤ 流動性風(fēng)險(xiǎn)；⑥ 匯率風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動。持有年數(shù)＋票面年利息]247。 票面金額 100%⑵ 現(xiàn)時(shí)收益率現(xiàn)時(shí)收益率 = 票面年利息 247。缺點(diǎn)是流動性比較差。 私募是面向少數(shù)特定投資者發(fā)行債權(quán)的發(fā)行方式。⑵ 公募是由承銷商組織承銷團(tuán)講債券銷售給不特定的投資者的發(fā)行方式。⑵ 中介機(jī)構(gòu)包括投資銀行、證券公司、會計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所等。債券發(fā)行市場主要由發(fā)行者、投資者、中介機(jī)構(gòu)和管理者組成。發(fā)行的目的是為了減少商業(yè)銀行可以貸放得資金量，進(jìn)而減少市場中的貨幣量。發(fā)行銀行的信用評級、存單的期限和存單的供求量是決定大額可轉(zhuǎn)讓定期存單利率水平的主要因素。面額大、不記名、二級市場發(fā)達(dá)是大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的典型特征。② 隨著商業(yè)銀行競爭日益激烈，票據(jù)融資成為商業(yè)銀行爭奪優(yōu)質(zhì)客戶、合理配置資產(chǎn)，保持流動性、增加贏利點(diǎn)的重要手段，商業(yè)銀行參與票據(jù)市場的主動性越來越強(qiáng)。我國票據(jù)市場主要體現(xiàn)為銀行承兌匯票市場和票據(jù)貼現(xiàn)市場。貼現(xiàn)利息=匯票面額實(shí)際貼現(xiàn)天數(shù)月貼現(xiàn)利率247。商業(yè)票據(jù)的發(fā)行分為直接募捐（是指不經(jīng)過交易商或中介機(jī)構(gòu)，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人直接將票據(jù)出售給投資人）和交易商募捐（是指發(fā)行人通過交易商來銷售自己的商業(yè)票據(jù)）兩種方式貸款承諾（信用額度）：銀行承諾在未來一定時(shí)期內(nèi)，以確定的條款和條件向商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人提供一定數(shù)額的貸款。商業(yè)票據(jù)是一種由企業(yè)開具，無擔(dān)保、可流通、期限短的債務(wù)性融資本票。一級交易市場是指具備一定資格、可以直接向國庫券發(fā)行部門承銷和投標(biāo)國庫券的交易商團(tuán)體，一般包括資金實(shí)力雄厚的商業(yè)銀行和證券公司。發(fā)行國庫券的目的：為了融通短期資金調(diào)節(jié)財(cái)政年度收支的暫時(shí)不平衡，彌補(bǔ)年度財(cái)政赤字；為了調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。高安全性、高流動性。最常見的回購協(xié)議期限在14天之內(nèi)。逆回購協(xié)議，證券的買入方在獲得證券的同時(shí)，與證券的賣方簽訂協(xié)議，雙方約定在某一日由證券的買方按約定的價(jià)格再將其購入的證券如數(shù)返還。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）是由信用等級較高的銀行組成報(bào)價(jià)團(tuán)自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆出利率計(jì)算確定的算術(shù)平均值，是單利、無擔(dān)保、批發(fā)性利率。同行拆借市場上交易的主要是商業(yè)銀行等存款型金融機(jī)構(gòu)存放在中央銀行存款賬戶上得超額準(zhǔn)備金，其主要功能在于為商業(yè)銀行提供準(zhǔn)備金管理的場所，提高其資金使用效率。同業(yè)拆借是在無擔(dān)保的條件下進(jìn)行的，是信用拆借。同行拆借市場是金融機(jī)構(gòu)同業(yè)間進(jìn)行短期資金融通的市場。⑶ 它是一國中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的場所。貨幣市場的功能：⑴ 它是政府、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場。第六章 貨幣市場貨幣市場是指以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場。⑹ 按金融交易的地域劃分為國內(nèi)金融市場和國際金融市場。⑷ 按交割方式劃分為現(xiàn)貨市場（即期交易市場，是指交易雙方達(dá)成成交協(xié)議后，在1～3日內(nèi)立即進(jìn)行付款交割的市場）和期貨市場（是指交易雙方達(dá)成成交協(xié)議后，并不立即進(jìn)行交割，而在一定時(shí)間后進(jìn)行交割的市場）。⑵ 按市場中交易的標(biāo)的物劃分為票據(jù)市場（是指各種票據(jù)發(fā)行、交易的市場）、證券市場（是股票、債券、基金等有價(jià)證券發(fā)行和流通轉(zhuǎn)讓的市場）、衍生工具市場（是遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等金融衍生工具進(jìn)行交易的市場）、外匯市場、黃金市場（是專門集中進(jìn)行黃金買賣的交易中心或場所）。② 在金融市場上籌集資金的資金需求者面對眾多的投資者發(fā)行自己的金融工具，這使得眾多的投資者共同承擔(dān)了該金融工具發(fā)行者運(yùn)用這筆資金的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。② 金融市場中各種金融工具價(jià)格的波動將引導(dǎo)貨幣資金流向最具有發(fā)展?jié)摿Γ軌驗(yàn)橥顿Y者帶來最大利益的部門和企業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)金融資源的最優(yōu)配置。⑸ 在選擇權(quán)方面，股票主要表現(xiàn)為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可贖回優(yōu)先股，而債券則更為普遍。⑶ 普通股股票持有者具有參與公司決策的權(quán)利，而債券持有人通常沒有此權(quán)利。債券和股票的區(qū)別包括哪幾方面？⑴ 股票一般無償還期限，而債券具有償還期限，到期日必須償還本金。⑵ 在公司破產(chǎn)清算，分配剩余資產(chǎn)時(shí)，優(yōu)質(zhì)股的股東有優(yōu)先求償權(quán)。⑷ 收益性 是指金融工具能夠?yàn)槠涑钟姓邘硎找娴奶匦?。?流動性 是指金融工具的變現(xiàn)能力，即轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)購買力貨幣的能力。 優(yōu)先股是股份有限公司發(fā)行的具有收益分配和剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)的股票。股票是股份有限公司在籌集資本金時(shí)向出資人發(fā)行的，用以證明其股東身份和權(quán)益的一種所有權(quán)憑證。金融債券是指由銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時(shí)，向投資者出具的、承諾按約定條件支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。）和管理浮動（骯臟匯率，是指貨幣當(dāng)局按照本國經(jīng)濟(jì)利益的需要，干預(yù)外匯市場，使匯率朝有利于本國的方向浮動）國際貨幣基金組織對匯率制度的分類① 無獨(dú)立法定貨幣的匯率安排② 貨幣局制度，香港特別行政區(qū)③ 其他傳統(tǒng)的固定盯住制④ 平行盯住的匯率安排⑤ 爬行盯住匯率安排⑥ 爬行帶動的浮動匯率安排⑦ 不事先公布匯率干預(yù)方式的管理浮動制⑧ 浮動匯率制匯率對一國經(jīng)濟(jì)的那些方面發(fā)揮作用?進(jìn)出口貿(mào)易、資本流動、物價(jià)水平、資產(chǎn)選擇第五章 金融市場概述金融市場是資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行貨幣資金融通與配置的市場。浮動匯率是指一國貨幣當(dāng)局不再規(guī)定本國貨幣與外國貨幣的比價(jià)，也不規(guī)定匯率波動的幅度，匯率由外匯市場的供求狀況自發(fā)決定的一種匯率制度。匯率制度是指一國貨幣當(dāng)局對本國匯率變動的基本方式所做的安排或規(guī)定。⑴ 主要理論： 國際借貸說、購買力平價(jià)理論、匯兌心理說、利率平價(jià)理論、貨幣分析說、資產(chǎn)組合平衡理論。本國價(jià)格指數(shù)）有效匯率是指某種加權(quán)平均匯率，是一種與其他多種貨幣雙邊匯率的加權(quán)平均數(shù)。⑸ 以是否剔除通貨膨脹因素為標(biāo)準(zhǔn)可分為名義匯率（沒有剔除物價(jià)的因素）和實(shí)際匯率（是名義匯率用兩國的價(jià)格水平調(diào)整后的匯率）。⑶ 從銀行買賣外匯的角度區(qū)分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率。⑵ 按照外匯交易的清算交割時(shí)間分為即期匯率（是指在買賣雙方成交后的當(dāng)日或2個(gè)營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行外匯交割所使用的匯率）和遠(yuǎn)期匯率（是在未來一定時(shí)期進(jìn)行外匯交割，而事先由買賣雙方簽訂合同達(dá)成協(xié)議的匯率）。⑵ 間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的外國貨幣來表示的匯率。⑵ 按照交割期限的不同分為即期外匯（又稱現(xiàn)匯，是指在外匯買賣成交后2個(gè)營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割的外匯）和遠(yuǎn)期外匯（又稱期匯，是指按遠(yuǎn)期外匯合同約定的日期在未來辦理交割的外匯）匯率的標(biāo)價(jià)方法⑴ 直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位（100或1000）的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的本國貨幣來表示匯率。靜態(tài)含義是指一切以外國貨幣表示的資產(chǎn)。⑷ 政府可以通過政策操作調(diào)整利率，充分發(fā)揮利率的調(diào)控作用，實(shí)現(xiàn)政策調(diào)控的目標(biāo)。1在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，利率有著怎樣重要的作用？⑴ 利率的變動影響個(gè)人收入在消費(fèi)和儲蓄之間的分配。1利率作用的發(fā)揮需要怎樣的前提條件？⑴ 微觀經(jīng)濟(jì)主體對利率的變動比較敏感。⑵ 二