【正文】 元。11．某企業(yè)使用現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備每年銷售收入3 000萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本2 200萬(wàn)元。試問(wèn)： (1)若下年度的預(yù)期股利為2元，且股利成長(zhǎng)率固定為每年4%，則股票A的每股價(jià)格為多少？ (2)若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬由10％降為8%，則股票A的股價(jià)會(huì)因而發(fā)生何種變化？ (3)若市場(chǎng)投資組合的必要報(bào)酬率由16％下降到12％，此時(shí)股票A的股價(jià)為多少？ (4)若A公司改變經(jīng)營(yíng)策略，使該公司的固定股利成長(zhǎng)率由4％上升為6％，而貝他系，那么，在發(fā)生了上述變化后，股票A的價(jià)格應(yīng)為多少？ 10. ABC公司目前的稅后凈利潤(rùn)為2 000萬(wàn)元，發(fā)行在外的普通股數(shù)為500萬(wàn)股。要求：根據(jù)以上資料編制11月、12月的現(xiàn)金預(yù)算。其他費(fèi)用如下：工資租金其他費(fèi)用稅金11月12 0005 0002 00012月20 0005 0003 00080 000若該公司11月1日的現(xiàn)金余額為65 000元，每月現(xiàn)金余額不少于50 000元。銷售利潤(rùn)率為10%，股利支付率為45%，該公司去年的銷售額為100萬(wàn)元，假設(shè)這些比率在未來(lái)均維持不變，并且所有的負(fù)債都會(huì)隨銷售的增加而同時(shí)增加，問(wèn)，該公司的銷售增長(zhǎng)到什么程度時(shí)無(wú)須向外籌資？7．某公司2003年9月一2004年1月的預(yù)計(jì)銷售額如下：９月10月11月12月1月16萬(wàn)元18萬(wàn)元20萬(wàn)元25萬(wàn)元22萬(wàn)元公司當(dāng)月收款30％，銷售后第一個(gè)月收60%，其余賬款在銷售后的第二個(gè)月收回，公司提前一個(gè)月購(gòu)買原料，所購(gòu)數(shù)量為下月預(yù)計(jì)銷售額的80%。 A. 39 600 B. 120 000 C. 78 600 D. 151 600 (2) 1995年2月份的預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額是（ ）元。 要求：(1)計(jì)算公司本年銷貨成本； (2)若公司本年銷售凈收人為312 200元，除應(yīng)收賬款外其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是多少？3 該公司的營(yíng)業(yè)周期有多長(zhǎng)？5. A公司1995年1月31日的資產(chǎn)負(fù)債表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下（單位：元）現(xiàn)金40000存貨16 000應(yīng)收賬款80000固定資產(chǎn)凈值32 000減：壞賬準(zhǔn)備400資產(chǎn)總計(jì)599 600應(yīng)收賬款凈額79 600補(bǔ)充資料如下：(1) 銷售額的預(yù)算數(shù)：2月份120 000元，3月份140 000元；(2) 預(yù)計(jì)銷售當(dāng)月可收回貨款60%，%，％收不回來(lái)； (3)毛利為銷售額的30%，每月購(gòu)貨為下月計(jì)劃銷售額的70％(4）每月用現(xiàn)金支付的其他費(fèi)用為15 000元，每月折舊5 000元。 (7)本年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15 000萬(wàn)元，本年發(fā)生的對(duì)外投資損失為5 000萬(wàn)元，非付現(xiàn)費(fèi)用為3 000萬(wàn)元。 (4) 長(zhǎng)期負(fù)債是短期投資的1. 5倍； (5) 產(chǎn)權(quán)比率為0. 8 。 (3) 速動(dòng)比率等于2，流動(dòng)比率等于3。 (2)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較本公司2002年與2001年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因。（ ）40．在激進(jìn)型融資政策下，臨時(shí)性負(fù)債在企業(yè)全部資金來(lái)源中所占比重小于配合型融資政策。 （ ）38．企業(yè)的自由現(xiàn)金流量小于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量。因此，凡是可以計(jì)量出利潤(rùn)的單位都是利潤(rùn)中心。（ ）35．對(duì)于借款企業(yè)來(lái)講，如果預(yù)期市場(chǎng)利率上升，應(yīng)該與銀行簽訂浮動(dòng)利率合同。（ ）33．在考慮兩個(gè)獨(dú)立方案時(shí)，應(yīng)通過(guò)比較兩方案的凈現(xiàn)值來(lái)得出結(jié)論。（ ）31．彈性預(yù)算只適用于編制成本預(yù)算。（ ）29．企業(yè)的實(shí)體價(jià)值是股權(quán)價(jià)值與債務(wù)價(jià)值之和，其中的股權(quán)價(jià)值就是所有制權(quán)益的賬面價(jià)值。（ ）27．無(wú)論采用何種籌資方式，企業(yè)都要付出其使用代價(jià)，因此企業(yè)必定存在財(cái)務(wù)杠桿作用。（ ）25．由于經(jīng)營(yíng)杠桿的作用，當(dāng)息前稅前盈余下降時(shí)，每股收益會(huì)下降得更快。（ ）23．公司發(fā)放股票股利后會(huì)使資產(chǎn)負(fù)債率下降。（ ）21．作為抵押貸款擔(dān)保的抵押品可以是股票、債券等有價(jià)證券。（ ）19．商業(yè)信用籌資的最大優(yōu)越性在于容易取得，對(duì)于多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信用形式。（ ）17．企業(yè)在制定信用政策時(shí)，要進(jìn)一步分析銷貨增加所引起存貨增加而多占用資金的問(wèn)題。（ ）15．在進(jìn)行更新設(shè)備的決策時(shí)，只要引起納稅額減少的項(xiàng)目發(fā)生，則該項(xiàng)目就一定屬于現(xiàn)金流入量。（ ）13．因?yàn)樵谡麄€(gè)投資有效年限內(nèi)，利潤(rùn)總計(jì)與現(xiàn)金流量是相等的，所以在投資決策中，重點(diǎn)研究利潤(rùn)和重點(diǎn)研究現(xiàn)金流量效果是一樣的。（ ）11．某投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差越大，說(shuō)明在特定區(qū)間內(nèi)所含的標(biāo)準(zhǔn)差個(gè)數(shù)越小，其面積也就小，因此獲高報(bào)酬的機(jī)會(huì)也就越小。（ ）8．可持續(xù)增長(zhǎng)率表明企業(yè)在維持目前資產(chǎn)負(fù)債率水平及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平、不增發(fā)新股所能達(dá)到的銷售增長(zhǎng)。（ ）5．提高保守的速動(dòng)比率不僅提高了企業(yè)短期償債能力，而且也增加了機(jī)會(huì)成本。（ ）3．決策的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)是以經(jīng)濟(jì)效益為尺度的綜合經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。并說(shuō)明理由。A．固定成本 B．變動(dòng)成本 C．半變動(dòng)成本D．產(chǎn)品成本35．下列各項(xiàng)中，可以作為判定企業(yè)處于保本狀態(tài)的條件有（ ）。 A．各步驟半成品的成本 B．各步驟發(fā)生的費(fèi)用及上一步驟轉(zhuǎn)人的費(fèi)用 C．上一步驟轉(zhuǎn)入的費(fèi)用 D．本步驟發(fā)生的各項(xiàng)其他費(fèi)用 E．本步驟發(fā)生的費(fèi)用應(yīng)計(jì)人產(chǎn)成品成本中的份額 33．生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間分配時(shí)，選擇某種分配方法主要是根據(jù)（ ）條件。 A．股利支付率 B:權(quán)益報(bào)酬率 C．增長(zhǎng)率 D．風(fēng)險(xiǎn) E．銷售凈利率31．下列說(shuō)法屬于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的特點(diǎn)的是（ ）。 A．實(shí)體自由現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量一資本支出 B．實(shí)體自由現(xiàn)金流量＝息前稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一總投資 C．實(shí)體自由現(xiàn)金流量＝息前稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋折舊與攤銷一營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加一資本支出 D．實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后利息支出一債務(wù)凈增加十股權(quán)現(xiàn)金流量，29．經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)又被稱為（ ）。 A．增加銷售量 B．增加自有資本 C．降低變動(dòng)成本 D．增加固定成本比例 E．提高產(chǎn)品售價(jià)27．計(jì)算企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)所依據(jù)的數(shù)據(jù)有（ ）。A．凈現(xiàn)值大于零，方案可行 B．內(nèi)含報(bào)酬率大于資金成本，方案可行C．用現(xiàn)值指數(shù)與內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的可行性時(shí)，會(huì)得出相同的結(jié)論D．內(nèi)含報(bào)酬率是投資本身的收益的能力，反映其內(nèi)在獲利水平25．對(duì)企業(yè)而言，發(fā)行普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A．資產(chǎn)凈利率 B．流動(dòng)比率 C．產(chǎn)權(quán)比率 D．資產(chǎn)負(fù)債率23．影響純粹利率高低的因素有（ ）。 A．應(yīng)付賬款 B．不帶息票據(jù) C．帶現(xiàn)金折扣條件賒購(gòu)D．不帶現(xiàn)金折扣條件賒購(gòu)21．下列長(zhǎng)期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，需要以已知的行業(yè)基準(zhǔn)率作為計(jì)算依據(jù)的包括（ ）。A．推遲應(yīng)付款的支付 B．加速收款 C．力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步D．使用現(xiàn)金浮游量19．對(duì)企業(yè)而言，發(fā)行普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A．預(yù)防動(dòng)機(jī) B．交易動(dòng)機(jī) C．投資動(dòng)機(jī) D．投機(jī)動(dòng)機(jī)17．與儲(chǔ)備存貨有關(guān)的成本包括（ ）。 A．風(fēng)險(xiǎn)程度越大，肯定當(dāng)量系數(shù)越大 B．風(fēng)險(xiǎn)程度越大，肯定當(dāng)量系數(shù)越小 C．風(fēng)險(xiǎn)程度越小，肯定當(dāng)量系數(shù)越大 D．風(fēng)險(xiǎn)程度越小，肯定當(dāng)量系數(shù)越小15．對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法，下列說(shuō)法正確的是（ ）。 A．股票價(jià)值5. 775元 B． C．股票預(yù)期報(bào)酬率8% D．股票預(yù)期報(bào)酬率為9%13．采用固定資產(chǎn)平均年成本法進(jìn)行設(shè)備更新決策時(shí)主要因?yàn)椋? ）。 A．年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系 B．復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系 C．年金終值系數(shù)的倒數(shù)是償債基金系數(shù)D．年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)是償債基金系數(shù) 11．估算股票價(jià)值時(shí)的貼現(xiàn)率，可以使用（ ）。 A．現(xiàn)金預(yù)算 B．銷售百分比法 C．回歸分析法 D．終值法9．下列各項(xiàng)中，被納入現(xiàn)金預(yù)算的有（ ）。 A．價(jià)格 B．單位成本 C．資金結(jié)構(gòu) D．固定成本7．具有生產(chǎn)能力潛力的企業(yè)采用銷售百分比法預(yù)測(cè)資金需用量時(shí)，下列各項(xiàng)中，應(yīng)列人隨銷售額變動(dòng)的資產(chǎn)項(xiàng)目有（ ）。 A．營(yíng)業(yè)周期 B．應(yīng)收賬款數(shù)額 C．存貨周轉(zhuǎn)率 D．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5．已獲利息倍數(shù)是衡量企業(yè)支付利息的能力，這里所說(shuō)的利息是指（ ）。 A．投資項(xiàng)目 B．資本結(jié)構(gòu) C．風(fēng)險(xiǎn) D．股利政策 E．報(bào)酬率3．在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括（ ）。 A．60 B． C．72 D．7541．反映企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是（ ） A．利潤(rùn)額 B．每股市價(jià) C．每股利潤(rùn) D．總資產(chǎn)收益率42作為財(cái)務(wù)管理的最主要職能是（ ） A．計(jì)劃職能 B．控制職能 C．決策職能 D．預(yù)測(cè)職能43決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素是（ ） A．經(jīng)濟(jì)環(huán)境 B．投資項(xiàng)目 C．資本結(jié)構(gòu) D．股利分配政策44當(dāng)再投資風(fēng)險(xiǎn)大于利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)（ ） A．預(yù)期市場(chǎng)利率持續(xù)上升 B．預(yù)期市場(chǎng)利率不變 C．長(zhǎng)期利率會(huì)高于短期利率 D．可能出現(xiàn)短期利率高于長(zhǎng)期利率的現(xiàn)象45下列指標(biāo)中，可用于衡量長(zhǎng)期償債能力的是（ ） A．流動(dòng)比率 B．速動(dòng)比率 C．產(chǎn)權(quán)比率 D．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二、多項(xiàng)選擇題1．企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A．現(xiàn)金股利 B．財(cái)產(chǎn)股利 C．負(fù)債股利 D．股票股利39．，邊際貢獻(xiàn)總額為500萬(wàn)元，則該企業(yè)固定資產(chǎn)總額為（ ）。 37．出現(xiàn)財(cái)務(wù)失敗時(shí),可采取的非法律措施是( )。 A．應(yīng)收賬款 B。則與新產(chǎn)品投產(chǎn)相關(guān)的現(xiàn)金流量為（ ） A. 80 B. 70 C. 10 D. 14021．下列項(xiàng)目中與經(jīng)濟(jì)訂貨量無(wú)關(guān)的成本有（ ） A．變動(dòng)儲(chǔ)存成本 B．固定儲(chǔ)存成本 C．變動(dòng)訂貨成本 D．缺貨成本22．在一定時(shí)期，現(xiàn)金需求總量一定的情況下，同現(xiàn)金持有量成反比的成本是（ ） A．管理成本 B．資金成本 C．機(jī)會(huì)成本 23．銀行在核定企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)金限額時(shí)，一般以（ ）天的零星開支額為限。 A．銷售預(yù)算 B．直接人工預(yù)算 D．直接材料預(yù)算11．某產(chǎn)品的單價(jià)為20元，單位變動(dòng)成本為15元，固定成本為10 000元，目標(biāo)凈利潤(rùn)為13 400元，所得稅率為33%，則實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈利潤(rùn)的銷售量為（ ） A. 1 500件 B. 3 000件 C. 4 500件 D. 6 000件12．企業(yè)的外部融資需求的正確估計(jì)為（ ） A．資產(chǎn)增加一預(yù)計(jì)總負(fù)債一預(yù)計(jì)股東權(quán)益 B．資產(chǎn)增加一負(fù)債增加一留存收益的增加 C．預(yù)計(jì)總資產(chǎn)一負(fù)債增加一留存收益的增加 D．預(yù)計(jì)總資產(chǎn)一負(fù)債增加一預(yù)計(jì)股東權(quán)益增加13．假設(shè)以8％的年利率借得50 000元投資于某個(gè)壽命為5年的項(xiàng)目，為使得項(xiàng)目成為有利可圖的項(xiàng)目，每年本利的收回額至少為（ ）元 A. 10 000 B. 12 522. 9 C. 12 052. 7 D. 13 120. 814．某人將在未來(lái)三年中，每年從企業(yè)取得一次性勞務(wù)報(bào)酬10 000元，若該企業(yè)支付給其的報(bào)酬時(shí)間既可在每年的年初，也可在每年的年末，若利率為10％，兩者支付時(shí)間上的差，使某人的三年收入相差（ ）元 A. 4 641 B. 2 486 C. 3 310 D. 2 37515．在（ ）情況下，“標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大”這句話是對(duì)的。 A．管理成本 B．資金成本 C．短缺成本 D．機(jī)會(huì)成本6．運(yùn)用杜邦分析體系的核心指標(biāo)是（ ） A．銷售利潤(rùn)率