華為上市問題分析與探討-文庫吧資料
2025-03-30 23:12本頁面
【正文】 伺機而動，甚至有的開始跟進。因此，綜合權(quán)衡上市與不上市的利弊之后，華為公司遲遲不愿踏入資本市場的大門[4] 李正道， 全新白金版[M].深圳市：6]。上市后，自己的一舉一動將暴露在競爭對手面前，而且上市后，還必須引入外部董事。華為經(jīng)營的隱秘性將受到傷害。又比如，華為在海外市場開拓方面，前期也是承受著巨大的虧損，巴西市場從1998年開始拓展，連續(xù)8年虧損，到2008年開始收入超過1億美元。其次，股東的短期盈利壓力加大，很多短期注定虧損的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)將很難開展。上市后，首先可能引起控制權(quán)的失控。綜合而言，華為上市的好處目前只是錦上添花，華為缺少上市的迫切性。其次，華為的上市更利于股權(quán)激勵計劃的開展和員工股份的兌現(xiàn)。從各方面來看，華為都早已符合上市公司的條件。華為一直是國內(nèi)最大的通信設(shè)備制造商，中興通訊一直屈居第二。不能確定的只是上市的時間步驟，以及上市的具體方式[4] 中國領(lǐng)袖企業(yè)經(jīng)營智慧[M].北京市：. 81815]。從國際通行的做法來看，通過境外上市成為一家國際公眾認(rèn)可的公司，不僅僅可以獲得與其他競爭對手同樣的資源條件，也會通過來自外部監(jiān)管和資本市場的壓力，幫助華為內(nèi)部加速企業(yè)全面國際化的進程。另外很重要的一點就是，由于華為不需要按照上市公司的透明度要求來披露自己的內(nèi)部信息，但是合作中完全的信任機制就一天不能建立起來，要建立世界級的品牌也就難上加難。充足的現(xiàn)金流也是華為沒有必要急著上市的最主要原因58頁4]。這種模式非常有利于公司的管理，員工為了取得更多的紅利必然會團結(jié)一心，積極參與工作。據(jù)介紹華為每年都向員工擴股，如果擴股10%，就能融資數(shù)十億。為了給公司發(fā)展籌集資金，華為鼓勵員工以自己的薪資購買公司的股份，從而達到全民持股的狀態(tài)。這種融資方式無疑是互惠的,深受華為員工歡迎,絕大部分員工都非常樂意擁有公司的內(nèi)部股份,公司也可以在資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題時獲得資金支持,而華為的股份也沒有外流。華為會根據(jù)績效分給老員工內(nèi)部期權(quán),購買的這些股份年終會有分紅,這也將員工與公司緊密聯(lián)系起來。不過，華為并沒有公布其總股數(shù)或者總資本[2] 3]。二、華為公司的融資現(xiàn)狀2010年6月7日，華為在公司公布的2009年企業(yè)社會責(zé)任報告中首次公布了員工持股情況，這是華為創(chuàng)業(yè)22年歷史上首次公開公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。上市方案選擇不當(dāng)會使企業(yè)得不償失。企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的兩權(quán)合一,這種特征決定了企業(yè)追求利益最大化的一致性與決策過程一定程度上的獨斷性[1] 。首先，企業(yè)通過上市可以獲得長期無息的大量資本性資金，為其快速發(fā)展注入強大的動力；其次，上市可以有效提升企業(yè)品牌價值，擴大企業(yè)的影響力，公司上市身價提高，具有更高的并購價值；再次，規(guī)范管理，提高企業(yè)的管理水平；以及吸納優(yōu)秀人才，建立科學(xué)合理的人才激勵機制；最后，投資者傾向于購買其所持有股票的公司的產(chǎn)品和服務(wù)。在中國，上市分為中國公司在中國境內(nèi)上?；蛏钲谧C券交易所上市（A股或B股）、中國公司直接到境外證券交易所（比如香港聯(lián)交所、紐約證券交易所、納斯達克證券交易所、倫敦證券交易所等）（H股）以及中國公司間接通過在海外設(shè)立離岸公司并以該離岸公司的名義在境外證券交易所上市（紅籌股）三種方式。這一問題不得不引起學(xué)者們的興趣與研究。然而，作為“巨大中華”的老大、世界500強的華為技術(shù)有限公司至今依舊沒有上市，完全靠私募資金來維持企業(yè)的發(fā)展。在公司治理上，公司股東會是最高權(quán)力機構(gòu)，對公司增資、利潤分配、
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