【正文】 315萬(wàn)條高性能子午輪胎項(xiàng)目2008年2009年66439萬(wàn)元年產(chǎn)315萬(wàn)條高性能子午輪胎。西北年產(chǎn)6萬(wàn)噸聚甲醛項(xiàng)目2008年2010年169000萬(wàn)元年產(chǎn)6萬(wàn)噸聚甲醛華南年產(chǎn)20萬(wàn)噸高塔硝基復(fù)合肥項(xiàng)目2007年2008年4000萬(wàn)元年產(chǎn)20萬(wàn)噸高塔硝基復(fù)合肥西北2007年2008年20000萬(wàn)元。華北年產(chǎn)6萬(wàn)噸新型環(huán)保涂料生產(chǎn)基項(xiàng)目2007年2008年20500萬(wàn)元年產(chǎn)新型環(huán)保涂料6萬(wàn)噸。表4 2007年12月精細(xì)化工行業(yè)主要在建及擬建項(xiàng)目地區(qū)名稱建設(shè)周期投資額項(xiàng)目?jī)?nèi)容華中年產(chǎn)1萬(wàn)噸橡膠促進(jìn)劑擴(kuò)建工程2008年2009年5000萬(wàn)元年產(chǎn)秋蘭姆類5000噸，鹽類4000噸，硫化劑1000噸。精細(xì)化工項(xiàng)目投資規(guī)模大，少的一般都要幾千萬(wàn)，也不乏幾十億的大項(xiàng)目。全國(guó)各地都有不少工程上馬，相對(duì)集中在華東、西北、華北等幾個(gè)區(qū)域，但不是很突出。最后涂料、油墨、顏料及類似產(chǎn)品制造和合成材料制造業(yè)增速分別在2003和2006年出現(xiàn)了大幅波動(dòng)，導(dǎo)致比重出現(xiàn)小幅下降。而專用化學(xué)品制造業(yè)的增速快于總產(chǎn)值的增速，因此其占的比重有了大幅的增加。表3 2003年2007年11月精細(xì)化工子行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值比重變化名稱2003200420052006200711262化學(xué)肥料制造業(yè) 263化學(xué)農(nóng)藥制造業(yè) 264涂料、油墨、顏料及類似產(chǎn)品制造 265合成材料制造業(yè) 266專用化學(xué)產(chǎn)品制造業(yè) 267日用化學(xué)產(chǎn)品制造業(yè) 數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局從工業(yè)總產(chǎn)值的增速來看，情況和上面一致。其化學(xué)肥料、化學(xué)農(nóng)藥的制造業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占精細(xì)化工行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的比例分別穩(wěn)定在19%、5%左右。表2 2003年2007年11月精細(xì)化工子行業(yè)產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)名稱2003200420052006200711 產(chǎn)量/萬(wàn)噸262 肥料制造 263農(nóng)藥制造 264涂料、油墨、顏料及類似產(chǎn)品制造 265合成材料制造 267日用化學(xué)產(chǎn)品制造 同比增長(zhǎng)/%262 肥料制造 263農(nóng)藥制造 264涂料、油墨、顏料及類似產(chǎn)品制造 265合成材料制造 267日用化學(xué)產(chǎn)品制造 數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局（二）專用化學(xué)產(chǎn)品制造業(yè)異軍突起六大子行業(yè)中，專業(yè)化學(xué)品制造業(yè)發(fā)展迅猛，在行業(yè)中的地位不斷提高，%%，增加了10%。從增長(zhǎng)速度來看，個(gè)子行業(yè)整體都保持了兩位數(shù)的增長(zhǎng)，平均增長(zhǎng)速度超過了GDP的增長(zhǎng)速度。農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和政府對(duì)三農(nóng)問題的重視，對(duì)肥料的巨大需求會(huì)保持下去。財(cái)政支農(nóng)力度從2004年的2626億元增加到2006年的3397億。這么大的產(chǎn)量與對(duì)其有著巨大需求是分不開。從產(chǎn)品產(chǎn)量來看，與工業(yè)和農(nóng)業(yè)緊密相關(guān)的兩個(gè)子行業(yè)的產(chǎn)量很大，都是千萬(wàn)噸級(jí)。預(yù)計(jì)2007年底精細(xì)化工行業(yè)的總產(chǎn)值將達(dá)到2萬(wàn)億左右，占GDP比例在8%左右。正是由于精細(xì)化工行業(yè)由于處于工業(yè)中發(fā)展比較快的一方，所以其固定資產(chǎn)投資速度要快于全社會(huì)固定資產(chǎn)投資速度。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，汽車和住房等消費(fèi)品的發(fā)展，將對(duì)鋼鐵、醫(yī)藥、化工和建材等重化工業(yè)產(chǎn)生很強(qiáng)的需求拉動(dòng)力量。在重工業(yè)化階段居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，滿足基本生活需要消費(fèi)支出比重不斷下降，與生活質(zhì)量提高相關(guān)的交通通訊、居住、醫(yī)療保健和娛樂教育文化服務(wù)的消費(fèi)支出比重持續(xù)上升。從2002年開始到2007年中國(guó)的第二產(chǎn)業(yè)比重一直處于增加階段，而第三產(chǎn)業(yè)從2005年開始一直下滑，處于39%的邊緣。工業(yè)化的進(jìn)程一般表現(xiàn)為輕工業(yè)化、重化工業(yè)化和高加工度化三個(gè)階段。三、行業(yè)投資額度占全國(guó)投資總額比重變化分析數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)研網(wǎng)圖3 精細(xì)化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比重精細(xì)化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資額度占全國(guó)投資總額比重變化呈快速上升趨勢(shì)，在 2003年投資額大幅下滑后，2004年出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，20052006年行業(yè)固定資產(chǎn)投資一直呈穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同樣2007年也出現(xiàn)了加速成長(zhǎng)的勢(shì)頭，投資額比上一年幾乎增加一倍。2002006接連邁上6%、7%兩個(gè)臺(tái)階，而且2007年呈加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。詳細(xì)分類見下表：表1 精細(xì)化工行業(yè)分類及代碼代碼行業(yè)名稱262 肥料制造2621 氮肥制造2622 磷肥制造2623 鉀肥制造2624 復(fù)混肥料制造2625 有機(jī)肥料及微生物肥料制造2629 其他肥料制造263 農(nóng)藥制造2631 化學(xué)農(nóng)藥制造2632 生物化學(xué)農(nóng)藥及微生物農(nóng)藥制造264 涂料、油墨、顏料及類似產(chǎn)品制造2641 涂料制造2642 油墨及類似產(chǎn)品制造2643 顏料制造2644 染料制造2645 密封用填料及類似品制造265 合成材料制造2651 初級(jí)形態(tài)的塑料及合成樹脂制造2652 合成橡膠制造2653 合成纖維單(聚合)體的制造2659 其他合成材料制造266 專用化學(xué)產(chǎn)品制造2661 化學(xué)試劑和助劑制造2662 專項(xiàng)化學(xué)用品制造2663 林產(chǎn)化學(xué)產(chǎn)品制造2664 炸藥及火工產(chǎn)品制造2665 信息化學(xué)品制造2666 環(huán)境污染處理專用藥劑材料制造2667 動(dòng)物膠制造2669 其他專用化學(xué)產(chǎn)品制造267 日用化學(xué)產(chǎn)品制造2671 肥皂及合成洗滌劑制造2672 化妝品制造2673 口腔清潔用品制造2674 香料、香精制造2679 其他日用化學(xué)產(chǎn)品制造數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局二、行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值所占GDP比重變化隨著中國(guó)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、工業(yè)化進(jìn)程的加速、居民的生活標(biāo)準(zhǔn)越來越高，對(duì)各種精細(xì)化工產(chǎn)品的需求旺盛，帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)迅猛的發(fā)展。精細(xì)化工與基礎(chǔ)化工不同，后者多生產(chǎn)基本化工材料，而前者生產(chǎn)的產(chǎn)品，多為各工業(yè)部門廣泛應(yīng)用的輔助材料或人民生活的直接消費(fèi)品。精細(xì)化工包括的范圍，各國(guó)不甚一致。凡能增進(jìn)或賦予一種產(chǎn)品以特定功能，或本身?yè)碛刑囟üδ艿男∨俊⒏呒兌鹊幕瘜W(xué)品，稱為精細(xì)化學(xué)品。這種項(xiàng)目一般都將顯著降低企業(yè)采購(gòu)成本，提高企業(yè)盈利能力，具有良好的經(jīng)濟(jì)效益，項(xiàng)目投資的獲利能力較強(qiáng)，值得信貸部門關(guān)注。因此，建議信貸部門對(duì)于行業(yè)項(xiàng)目嚴(yán)格審查的同時(shí)可以對(duì)一些前景明朗的技術(shù)改進(jìn)項(xiàng)目適當(dāng)延長(zhǎng)授信期限，增加長(zhǎng)期貸款的比例。并將得到中央和地方政府更多的優(yōu)惠政策，項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)很低。而這類項(xiàng)目一般都是短期內(nèi)造成行業(yè)成本上升，降低行業(yè)盈利能力的。今后一段時(shí)期，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求總的態(tài)勢(shì)是，一般性傳統(tǒng)產(chǎn)品雖有一定需求增長(zhǎng)，但競(jìng)爭(zhēng)十分激烈；技術(shù)含量高、附加值高的化工產(chǎn)品需求將快速增長(zhǎng)。目前精細(xì)化工制造行業(yè)面臨的最主要問題就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理和原材料價(jià)格持續(xù)上漲。六、精細(xì)化工行業(yè)授信策略建議2007年精細(xì)化工行業(yè)保持了穩(wěn)定快速的增長(zhǎng)，隨著國(guó)家化學(xué)行業(yè)“十一五”規(guī)劃指導(dǎo)意見的出臺(tái)，國(guó)家對(duì)自主創(chuàng)新項(xiàng)目的支持力度以及產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)趨勢(shì)都將加大加快。原材料價(jià)格將直接影響到行業(yè)供需、規(guī)模、效益，為行業(yè)運(yùn)行帶來較大的負(fù)面影響。產(chǎn)業(yè)政策的風(fēng)險(xiǎn)主要來自于REACH法規(guī)的實(shí)施，短期內(nèi)將會(huì)直接影響到行業(yè)整體供需平衡和盈利能力。但是人民幣升值也對(duì)企業(yè)利潤(rùn)會(huì)有較大沖擊，直接影響行業(yè)整體的盈利水平。目前采取穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策加上緊縮的貨幣政策的調(diào)控政策將會(huì)加大企業(yè)的融資成本和擴(kuò)張成本，特別是對(duì)于一些小規(guī)模未上市企業(yè)成本上升，發(fā)展能力收到限制，但是可以有效抑制通漲帶來的經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險(xiǎn)和原材料采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)?？梢娙沼没瘜W(xué)品制造在資產(chǎn)、銷售收入方面雖然不占優(yōu)勢(shì)，但盈利能力是最強(qiáng)的。而合成材料制造的利潤(rùn)率比較低，%，低于行業(yè)平均水平。 資產(chǎn)收入利潤(rùn)數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局精細(xì)化工行業(yè)子行業(yè)規(guī)模比重分析（二）行業(yè)利率潤(rùn)對(duì)比從整個(gè)精細(xì)化工大行業(yè)來看，利潤(rùn)率處于中間水平，%，和專用化學(xué)品制造的利潤(rùn)率水平比較接近。而合成材料制造在2006年經(jīng)歷了一場(chǎng)利潤(rùn)大幅下滑，所占比重也跌到了谷底，%。日用化學(xué)品制造所占比重略低于涂料、油墨等制造所占的比重，處于之間位置。%，%。從銷售收入所占比重來看，農(nóng)藥制造所占仍然最低，明顯的低于其他子行業(yè)所占的比重。%%。數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局20032007年精細(xì)化工行業(yè)平均生產(chǎn)率變化水平四、精細(xì)化工行業(yè)子行業(yè)對(duì)比分析與預(yù)測(cè)（一）規(guī)模指標(biāo)比重變化從資產(chǎn)比重來看，農(nóng)藥制造所占比重最低，肥料制造、合成材料制造、專用化學(xué)品制造所占比重最高，而且不相上下，三者有不斷靠攏的趨勢(shì)，2007年集中在25%左右。從因來看，先進(jìn)技術(shù)的采用、規(guī)模化經(jīng)營(yíng)、資本密集程度增加提高了行業(yè)的生產(chǎn)率。這個(gè)變化規(guī)律與前面的收入和利潤(rùn)變化趨勢(shì)相同，與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有很大的一致性。行業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力變化不大，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率基本穩(wěn)定在11%水平，產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定在17%水平，%的水平。應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率、利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率、資產(chǎn)增長(zhǎng)率比004年都有很大的提高。隨著虧損的減少、盈利的增強(qiáng)，利息保障倍數(shù)不斷增加，償債能力很強(qiáng)。近五年來，虧損面都在減小。行業(yè)的償債不斷增強(qiáng)。這從行業(yè)三費(fèi)的變化可以看出一部分原因。可見行業(yè)的盈利能力波動(dòng)是比較大的。%相比，%，%。是諸多因素的綜合作用導(dǎo)致三費(fèi)的減少。計(jì)算機(jī)的廣泛采用，加快了信息的流動(dòng)和傳遞。采用現(xiàn)代企業(yè)制度可以最小化交易成本。三費(fèi)的下降既有外部原因，又有內(nèi)部原因，外因是誘導(dǎo)因素。其中管理費(fèi)用比重的下降速度最快，%；%；財(cái)務(wù)費(fèi)用因2006年增速超過了銷售收入的增速而導(dǎo)致比重上升外，其他年份也都是下降的。2007年11月精細(xì)化工各子行業(yè)價(jià)格指數(shù)名稱以上年同月價(jià)格為100以上年同期累計(jì)價(jià)格為100262　 肥料制造263　 農(nóng)藥制造264涂料、油墨、顏料及類似產(chǎn)品制造265　 合成材料制造266　 專用化學(xué)產(chǎn)品制造267　 日用化學(xué)產(chǎn)品制造數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局三、精細(xì)化工行業(yè)效益分析及預(yù)測(cè)（一）三費(fèi)比重減少平均來看行業(yè)三費(fèi)的增速低于銷售收入的增速。不過由于化肥、農(nóng)藥等產(chǎn)品屬于對(duì)于國(guó)家農(nóng)業(yè)及其它相關(guān)支柱行業(yè)的重要原材料，國(guó)家嚴(yán)防通漲的調(diào)控政策及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策都將會(huì)限制這些產(chǎn)品的價(jià)格上漲幅度。從2008年看，國(guó)際能源價(jià)格仍將保持高位運(yùn)行，整體上游原材料價(jià)格上漲的趨勢(shì)不會(huì)改變，而國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形式也將保持較快增長(zhǎng)，化工產(chǎn)品供需兩旺的基本態(tài)勢(shì)也不會(huì)改變。其中，增長(zhǎng)比較明顯的子行業(yè)是肥料制造行業(yè)、涂料油墨顏料及類似產(chǎn)品制造業(yè)和合成材料制造業(yè)。尤其是后者在一定時(shí)期內(nèi)會(huì)比較突出，行業(yè)整體仍然表現(xiàn)出常規(guī)低端產(chǎn)品供大于求，高端環(huán)保產(chǎn)品供不應(yīng)求的趨勢(shì)。整體看，我國(guó)化纖行業(yè)的供需平衡趨勢(shì)短期內(nèi)不會(huì)打破，產(chǎn)銷率水平將保持在90％以上。行業(yè)的生產(chǎn)總值略高于銷售收入，產(chǎn)銷率水平基本穩(wěn)定在95％以上。其余三個(gè)子行業(yè)的出口比重占到1015％之間。而進(jìn)口比例較低的行業(yè)大多數(shù)是像農(nóng)藥這種污染較高、技術(shù)水平較低的行業(yè)。最少的則是農(nóng)藥制造業(yè)，％。以信息化學(xué)品制造業(yè)為例，%的手機(jī)、70%的數(shù)碼相機(jī)、和絕大部分的筆記本電腦，對(duì)存儲(chǔ)材料、感光材料的需求是非常大的。傳統(tǒng)精細(xì)化工主要包含：醫(yī)藥、染料、涂料和農(nóng)藥；新領(lǐng)域精細(xì)化工包括：食品添加劑、飼料添加劑、電子化學(xué)品、造紙化學(xué)品、水處理劑、塑料助劑、皮革化學(xué)品等，國(guó)外將新領(lǐng)域精細(xì)化工稱為專用化學(xué)品。而日用化學(xué)品由于技術(shù)和規(guī)模效應(yīng)，生產(chǎn)成本得到控制，因而價(jià)格水平也相對(duì)增加較慢，這就出現(xiàn)產(chǎn)值和收入的下降。供給和需求都出現(xiàn)這種“兩頭大，中間小”的現(xiàn)象是有內(nèi)在的原因的?；旧虾凸┙o情況類似。從增速來看，五年的平均增速為27%。（二）行業(yè)需求旺盛 專用化學(xué)品大幅上漲近五年來，對(duì)精細(xì)化工產(chǎn)品的消費(fèi)旺盛，需求量很大。從增長(zhǎng)速度來看，個(gè)子行業(yè)整體都保持了兩位數(shù)的增長(zhǎng)，平均增長(zhǎng)速度超過了GDP的增長(zhǎng)速度。農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和政府對(duì)三農(nóng)問題的重視，對(duì)肥料的巨大需求會(huì)保持下去。財(cái)政支農(nóng)力度從2004年的2626億元增加到2006年的3397億。這么大的產(chǎn)量與對(duì)其有著巨大需求是分不開。數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2003年2007年11月精細(xì)化工行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值變化從精細(xì)化工子行業(yè)產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)名稱2003200420052006產(chǎn)量/萬(wàn)噸262 肥料制造 263農(nóng)藥制造 264涂料、油墨、顏料及類似產(chǎn)品制造 265合成材料制造 267日用化學(xué)產(chǎn)品制造 同比增長(zhǎng)/%262 肥料制造 263農(nóng)藥制造 264涂料、油墨、顏料及類似產(chǎn)品制造 265合成材料制造 267日用化學(xué)產(chǎn)品制造 數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局產(chǎn)品產(chǎn)量