【正文】 益曲線又稱為正常收益曲線。A．協(xié)議包銷 B．俱樂部包銷 C．銀團包銷 D．委托包銷2．信譽高的發(fā)行人或十分搶手或走俏的債券，一般采用( A )發(fā)行方式。7．偏好停留假說：基本命題是長期債券的利率水平等于在整個期限內(nèi)預(yù)計出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù)，再加上由債券供給與需求決定的時間溢價。5．利率預(yù)期假說：基本命題是長期利率相當(dāng)于在該期限內(nèi)人們預(yù)期出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù)，因此，收益率曲線反映所有金融市場參與者的綜合預(yù)期。3．債券的回購協(xié)議交易：是指債券買賣雙方按預(yù)先簽訂的協(xié)議，約定在賣出一筆債券后一段時期再以特定的價格買回這筆債券，并按商定的利率付息。第五章 債券市場名詞解釋1．債券的現(xiàn)貨交易：是指買賣雙方根據(jù)商定的付款方式，在較短的時間內(nèi)進行交割清算，即賣者交出債券，買者支付現(xiàn)金。稅率越高，國庫券的吸引力越大。(4)收入免稅。相對于其他貨幣市場票據(jù)來說，國庫券的面額較小。國庫券之所以具有這一特征，是由于它是一種在高組織性、高效率和競爭市場上交易的短期同質(zhì)工具。國庫券的第二個特征是具有高度的可流通性。國庫券無違約風(fēng)險的特征增加了對投資者的吸引力。由于國庫券是國家的債務(wù)，因而它被認(rèn)為是沒有違約風(fēng)險的。這些特征對投資者購買國庫券具有很大影響。2．簡述政府短期債券的市場特征。其次，投資于銀行承兌匯票的安全性非常高。(3)從投資者角度看：首先，投資者最重視的是投資的收益性、安全性和流動性。其次，銀行運用其承兌匯票可以增加其信用能力。其次，借款者運用銀行承兌匯票比發(fā)行商業(yè)票據(jù)籌資有利。答：同其他貨幣市場信用工具相比，銀行承兌匯票在某些方面更能吸引儲蓄者、銀行和投資者，因而，它是既受借款者歡迎又為投資者青睞，同時也受到銀行喜歡的信用工具。(3)貨幣市場共同基金所受到的法規(guī)限制相對較少。貨幣市場共同基金首先是基金中的一種，同時，它又是專門投資貨幣市場工具的基金，與一般的基金相比，除了具有一般基金的專家理財、分散投資等特點外，貨幣市場共同基金還具有如下一些投資特征：(1)貨幣市場基金投資于貨幣市場中高質(zhì)量的證券組合。共同基金是將眾多的小額投資者的資金集合起來，由專門的經(jīng)理人進行市場運作，賺取收益后按一定的期限及持有的份額進行分配的一種金融組織形式。(4)定期存款可以提前支取，提前支取時要損失一部分利息；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不能提前支取，但可在二級市場流通轉(zhuǎn)讓。在中國香港最少面額為10萬港元。2．大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點是什么?答：同傳統(tǒng)的定期存款相比，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單具有以下幾點不同：(1)定期存款記名、不可流通轉(zhuǎn)讓；而大額可轉(zhuǎn)讓定期存單則是不記名的、可以流通轉(zhuǎn)讓。它一般是參照同業(yè)拆借市場利率而確定的。(4)貨幣市場其他子市場的利率水平。(3)交割的條件。一般來說，期限越長，由于不確定因素越多，因而利率也應(yīng)高一些。證券的信用度越高，流動性越強，回購利率就越低，否則，利率就會相對來說高一些。( √ )11．衡量貨幣市場基金表現(xiàn)好壞的標(biāo)準(zhǔn)是其凈資產(chǎn)值的變動。( √ )9．貨幣市場共同基金一般屬封閉型基金，即其基金份額不可以隨時購買和贖回。( 銀行 )7．美國銀行法規(guī)定出售合格的銀行承兌匯票所取得的資金不要求繳納準(zhǔn)備金。( √ )5．與銀行承兌匯票相比，商業(yè)票據(jù)在二級市場的流動性較差。( √ )3．回購協(xié)議中證券的交付一般采用實物交付的方式。A．中央銀行 B．證券公司 C．非金融性企業(yè) D．政府部門 E．個人判斷題1．一般來說，銀行可用于貸款和投資的資金數(shù)額可以大于負(fù)債額減法定存款準(zhǔn)備金余額。A．發(fā)行銀行的信用評級 D．存單的期限 C．存單的發(fā)行規(guī)模 D．存單的供求量E．存單的利率6．同其他貨幣市場信用：工具相比，政府短期債券的市場特征是( ABD )。A．票據(jù)期限短 B．無須擁有未使用過的銀行信用額度C．一般是直接發(fā)行 D．票據(jù)的交易商在市場上具有壟斷地位E．票據(jù)缺少流動性4．同傳統(tǒng)的定期存款相比，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單具有以下幾點不同( ABCE )。A．倫敦銀行同業(yè)拆放利率(LIBOR) B．東京銀行同業(yè)拆借利率C．新加坡銀行同業(yè)拆借利率 D．中國香港銀行同業(yè)拆借利率E．巴林銀行同業(yè)拆借利率2．回購利率的決定因素有( ABCDE )。A．溢價方式 B．平價方式 C．貼現(xiàn)方式 D．不確定方式8．衡量貨幣市場基金表現(xiàn)好壞的標(biāo)準(zhǔn)是( A )。A．國內(nèi)存單 B．歐洲美元存單 C．楊基存單 D．儲蓄機構(gòu)存單6．( C )是外國銀行在美國的分支機構(gòu)發(fā)行的一種可轉(zhuǎn)讓的定期存單。A．信用風(fēng)險 B．利率風(fēng)險 C．操作風(fēng)險 D．違約風(fēng)險4．最早開發(fā)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的銀行是( B )。A．中央銀行 B．商業(yè)銀行 C．證券公司 D．保險公司2．回購協(xié)議中所交易的證券主要是( C )。而對于主要在貨幣市場上進行運作的共同基金，則稱為貨幣市場共同基金。4．大額可轉(zhuǎn)讓定期存單：是銀行為逃避利率管制而進行創(chuàng)新的產(chǎn)物，主要用于吸引企業(yè)的短期閑置資金。2．回購協(xié)議：指的是在出售證券時，與證券的購買商簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為?；鹱C券則要視所持有的基金形態(tài)不同而有區(qū)別：封閉型基金有一定的期限，期滿后，投資者可按持有的證券份額分得相應(yīng)的剩余資產(chǎn)，在封閉期內(nèi)還可以在交易市場上變現(xiàn)；開放基金一般沒有期限，但投資者可隨時向基金管理人要求贖回。債券投資是有一定期限的，期滿后收回本金。在宏觀政治、經(jīng)濟環(huán)境一致的情況下，基金證券的價格主要決定于資產(chǎn)凈值；而影響債券價格的主要因素是利率；股票的價格則受供求關(guān)系的影響。與股票、債券的投資者不同，基金證券是一種間接的證券投資方式，基金證券的投資者不直接參與有價證券的買賣活動，不直接承擔(dān)投資風(fēng)險，而是由專家具體負(fù)責(zé)投資方向的確定、投資對象的選擇。在一般情況下，基金證券的收益比債券高。(3)收益情況不同。在一般情況下，股票的風(fēng)險大于基金證券。股票持有人是公司的股東，有權(quán)對公司的重大決策發(fā)表自己的意見；債券的持有人是債券發(fā)行人的債權(quán)人，享有到期收回本息的權(quán)利；基金證券的持有人是基金的受益人，體現(xiàn)的是信托關(guān)系。(3)股票、債券是基金證券的投資對象。答：基金證券有著與股票、債券共同的特征：(1)對基金證券、股票和債券的投資均為證券投資。債券的利息是固定的，公司盈利再多，債權(quán)人也不能分享。股票持有人作為公司的股東，有權(quán)參與公司的經(jīng)營管理和決策，并享有監(jiān)管權(quán)；債券的持有者雖是發(fā)行單位的債權(quán)人，但沒有任何參與決策和監(jiān)督的權(quán)利，只能定期收取利息和到期收回本金。股票之所以存在較高風(fēng)險，是由其不能退股及價格波動的特點決定的。(4)風(fēng)險和收益不同。(3)期限不同。股票只有股份公司才能發(fā)行；債券則任何有預(yù)期收益的機構(gòu)和單位都能發(fā)行。股票表示的是一種股權(quán)或所有權(quán)關(guān)系；債券則代表債權(quán)債務(wù)關(guān)系。最后，股票的收益率和價格同債券的利率和價格之間是互相影響的。答：從股票與債券的相互聯(lián)系看：首先，不管是股票還是債券，對于發(fā)行者來說，都是籌集資金的手段。(10)匯票有預(yù)備付款人、融通付款人；本票只有融通付款人；支票則都沒有。(8)本票、支票的背書人負(fù)有追償義務(wù)；匯票的背書人有擔(dān)保承兌及付款的義務(wù)。(6)支票有保付、劃線制度；匯票、本票均沒有。(4)支票的發(fā)行，必須先以出票人同付款人之間的資金關(guān)系為前提；匯票、本票的出票人同付款人或收款人之間則不必先有資金關(guān)系。(2)匯票、支票的當(dāng)事人有三個，即出票人、付款人和收款人；本票則只有兩個，即出票人與收款人。論述題1．試述本票、匯票、支票之間的異同。(5)債券的市場價格雖然經(jīng)常變動，但相對于股票而言，變動的幅度較小，從而使債券的安全性較有些證券(如股票)高。(3)債券雖未到期，卻可以在市場上流通轉(zhuǎn)讓。債券一般有以下基本特點：(1)債券表示一種債權(quán)，因而可據(jù)以收回本息。2．債券的性質(zhì)與特點是什么?答：債券是債務(wù)人在籌集資金時，依照法律手續(xù)發(fā)行，向債權(quán)人承諾按約定利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金，從而明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價證券。在票據(jù)的上述特征中，最重要的是無因性、流通性和要式性。(5)票據(jù)是一種要式證券。(3)票據(jù)是一種設(shè)權(quán)證券。票據(jù)具有如下特征：(1)票據(jù)以無條件支付一定金額為目的。( √ )簡答題1．票據(jù)的性質(zhì)與特征是什么?答：票據(jù)是指出票人自己承諾或委托付款人，在指定日期或見票時，無條件支付一定金額并可流通轉(zhuǎn)讓的有價證券。( √ )13．在對公司增資擴股方面，優(yōu)先股股東享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)和新股轉(zhuǎn)讓權(quán)。( √ )11．股票、債券和證券投資基金都是一種直接的證券投資方式。( ；股票除外 )9．股份公司可發(fā)行多種股票，其中最基本的和最先發(fā)行的股票即為普通股股票。( ；一律是記名匯票 )7．匯票、本票和支票都是需要承兌后方為有效的票據(jù)。( √ )5．銀行匯票由銀行承兌，商業(yè)匯票不能由銀行承兌。( ；低于 )3．按照票據(jù)發(fā)票人或付款人的不同，票據(jù)可分為即期票據(jù)和定期票據(jù)。A．國民經(jīng)濟發(fā)展情況 B．國際收支狀況C．通貨狀況 D．外匯投機及人們心理預(yù)期的影響E．各國匯率政策的影響判斷題1．貨幣頭寸的價格即拆借利率，一般由兩種情況決定：一是由雙方當(dāng)事人議定；二是借助于貨幣經(jīng)紀(jì)人，通過公開競價確定。A．投資地位不同 B．風(fēng)險程度不同 C．收益情況不同 D．投資方式不同 E．投資回收方式不同12．下列哪些金融衍生品本質(zhì)上給予持有人的是執(zhí)行合約的義務(wù)( ACDE )。A．公司盈余優(yōu)先分配權(quán) B．優(yōu)先認(rèn)購新股權(quán)C．剩余財產(chǎn)優(yōu)先請求權(quán) D．新股優(yōu)先轉(zhuǎn)讓權(quán)E．企業(yè)經(jīng)營管理優(yōu)先參與權(quán)10．股票同債券相比，存在如下區(qū)別( ABCDE )。A．信用債券 B．擔(dān)保債券 C．定息債券 D．貼現(xiàn)債券 E．可轉(zhuǎn)換債券8．股票一般具有( ABCE )等特點。A．政府債券 B．公司債券 C．金融債券 D．公募債券 E．私募債券6．債券一般有( ABDE )基本特點。A．商業(yè)匯票 B．銀行匯票 C．商業(yè)本票 D．銀行本票 E．支票4．債券因籌資主體的不同而有許多品種，它們都包含( ACD )基本要素。A．有因債權(quán)證券 B．設(shè)權(quán)證券 C．要式證券 D．返還證券 E．流通證券2．按照票據(jù)發(fā)票人或付款人的不同，票據(jù)可分為( CD )。A．資產(chǎn)股 B．藍籌股 C．成長股 D．收入股8．下列哪種有價證券的風(fēng)險性最高?( A )A．普通股 B．優(yōu)先股 C．企業(yè)債券 D．基金證券9．基金證券體現(xiàn)當(dāng)事人之間的( C )。A．商業(yè)匯票 B．銀行匯票 C．本票 D．支票6． ( D )的發(fā)行，必須先以出票人同付款人之間的資金關(guān)系為前提。A．商業(yè)匯票 B．銀行匯票 C．本票 D．支票4．在承兌之前，匯票的主債務(wù)人是( A )。A．法定存款準(zhǔn)備金 B．再貼現(xiàn) C．公開市場操作 D．道義勸告2．( C )是貨幣市場上最敏感的“晴雨表”。11．基金證券：又稱投資基金證券，是指由投資基金發(fā)起人向社會公眾公開發(fā)行，證明持有人按其所持份額享有資產(chǎn)所有權(quán)、資產(chǎn)收益權(quán)和剩余財產(chǎn)分配權(quán)的有價證券。9．股票：是指股份公司發(fā)給股東作為人股憑證，股東憑此取得股息收益的一種有價證券。7．公司債券：是指企業(yè)為籌集長期資本，以債務(wù)人身份承諾在一定時期內(nèi)支付利息、償還本金而發(fā)行的債券。支票的當(dāng)事人有三方，即出票人、收款人、付款人。本票有兩個當(dāng)事人，即出票人和收款人。匯票的當(dāng)事人有三方，即出票人、付款人和收款人。票據(jù)是國際通用的信用和結(jié)算工具，它由于體現(xiàn)債權(quán)債務(wù)關(guān)系并具有流動性，是貨幣市場的交易工具。它是同業(yè)拆借市場的重要交易工具。一方面，證券公司通過它的咨詢業(yè)務(wù)向客戶提供投資咨詢和投資分析，來引導(dǎo)資金有效地分配到經(jīng)濟效益好、收益率較高的部門和企業(yè)，使得投資的社會效益和經(jīng)濟效益增強；另一方面，通過充當(dāng)證券承銷人、證券經(jīng)紀(jì)人和證券商，使得證券市場的交易活動處于一種有條不紊的有序運行狀態(tài)，從而克服了證券買賣過程中的各種時空限制，提高了證券市場的效率。證券商購買證券，是希望以更高的價格再賣出去，從中獲得投資收益，假如它們的判斷失誤，證券價格在其脫手前跌落下來，風(fēng)險自然要由自己承擔(dān)。證券公司不僅充當(dāng)證券投資的中介，還是證券市場主要的投資商。在次級市場上，證券公司也是證券交易的媒介。證券公司在金融市場上的業(yè)務(wù)內(nèi)容十分廣泛，其中最重要的是中介業(yè)務(wù)。論述題簡述證券公司的職能。(5)零股經(jīng)紀(jì)人。這類經(jīng)紀(jì)人既為顧客買賣證券，也為自己買賣證券，自擔(dān)風(fēng)險，賺取買賣之間的差價。專家經(jīng)紀(jì)人還可以自己買賣證券，因而，兼有經(jīng)紀(jì)人和自營商的雙重身份。(3)專家經(jīng)紀(jì)人。(2)居間經(jīng)紀(jì)人。3．證券經(jīng)紀(jì)人的類型有哪些?答：證券經(jīng)紀(jì)人主要有以下幾種類型：(1)傭金經(jīng)紀(jì)人。短期證券經(jīng)紀(jì)人同票據(jù)經(jīng)紀(jì)人一樣，兼有經(jīng)紀(jì)人和自營商的性質(zhì)。票據(jù)經(jīng)紀(jì)人是指專營票據(jù)買賣的中間商人。貨幣市場經(jīng)紀(jì)人具體包括貨幣中間商、票據(jù)經(jīng)紀(jì)人和短期證券經(jīng)紀(jì)人。從消極的方面看，首先，會對一國主權(quán)和金融安全造成沖擊；其次，當(dāng)外國投資者集中抽離資本時，容易誘發(fā)主權(quán)國家的金融危機，從而會擾亂主權(quán)國家既有的金融秩序。( ；特許制 )簡答題1．外國投資者進入一國金融市場會對其產(chǎn)生哪些作用?答：外國投資者對一國金融市場來說既有積極作用，又有消極作用。( ；居間經(jīng)紀(jì)人 )10．從業(yè)務(wù)分類的角度看，證券公司、投資銀行、商人銀行所從事的業(yè)務(wù)類型大同小異，