公司治理：問題與前景-文庫吧資料
2025-01-22 16:15本頁面
【正文】 ts。貝拉爾迪諾說 ， 安然的破產(chǎn) “ 首先而且主要是商業(yè)上的失敗 ” ，安然做了一些投資 ， 而這些投資失敗了 。 在經(jīng)濟全球化的背景下 ， 隨著近年來股權(quán)革命 、 股東積極主義和股份文化的出現(xiàn) ， 以及越來越多的機構(gòu)投資者采取公司治理導向的投資策略 ， 不同國家的公司 （ 尤其是上市公司 ）治理機制已經(jīng)開始出現(xiàn)了一種趨同的變化 ， 若干共同的基本理念和基本原則成為不同公司治理模式變遷的統(tǒng)一基礎 。 其特征是公司內(nèi)部人員在公司運行和發(fā)展中居于主導地位 ， 中小股東的利益和銀行等利害相關者的利益不能得到恰當?shù)谋Ｗo 。 雖然表面看來 ， 東亞國家在法律制度上明文規(guī)定了保護中小股東的重要措施 ， 但卻缺乏行之有效的執(zhí)行機制 ， 結(jié)果侵犯中小股東合法利益的現(xiàn)象在一些國家相當普遍 。 董事會成員的任命基本上由控制企業(yè)的家族掌握 。 銀行系統(tǒng)的運作以政府為中心 ， 在經(jīng)濟中發(fā)揮重要作用 。 三 、 全球 公司治理的 不同模式 /政府模式 這種模式主要出現(xiàn)在東亞國家或地區(qū) 。 三 、 全球 公司治理的 不同模式 (insider system) 特征： （ 3） 注重利益相關者利益 維持利益相關者的長期穩(wěn)定關系，注重員工權(quán)利，德國、丹麥、荷蘭、瑞典和法國等國家都在公司法中規(guī)定職工參與公司管理的制度 。 三 、 全球 公司治理的 不同模式 (insider system) 特征： （ 2） 通過公司內(nèi)部的直接控制機制對管理層進行監(jiān)督 。 三 、 全球 公司治理的 不同模式 (insider system) 特征： （ 1） 股權(quán)高度集中在內(nèi)部人集團中 。 三 、 全球 公司治理的 不同模式 (insider system) （ 2） 交叉持股模式 。 銀行持有大量股票 ， 任命駐公司董 （ 監(jiān) ） 事會的代表 ， 在非金融性公司或是企業(yè)集團里起領導作用 。 三 、 全球 公司治理的 不同模式 1. 英美外部人模式 （ outsider system） 特征： – 股權(quán)分散在個人和機構(gòu)投資者手中 – 對管理層監(jiān)督以資本市場為基礎 – 法律法規(guī)體系強調(diào)投資者利益與信息披露 三 、 全球 公司治理的 不同模式 (insider system) （ 1） 銀行為中心的模式 。 90年代末 21世紀初，標準普爾、 Deminor等評級機構(gòu)開始在新興和發(fā)達市場推出公司治理評級服務，香港證券市場已經(jīng)引入了公司治理評級，泰國證監(jiān)會為了增強國外投資者信心，也計劃推出公司治理評級體系。CSRC guidelines) , as well as nine international codes. The number of jurisdictions with codes or equivalents has more than doubled in the three years since 1998, when the LCGI first included a count of 21. – International codes ： ? OECD Principles (1999) ? APEC PECC Guidelines for Corporate Governance Practices (2021) 二、 公司治理改革的全球運動 ? Basel Committee on Banking Supervision, Sound Corporate Governance Practices (1999) ? International Corporate Governance Network (1999) ? Commonwealth Association for Corporate Governance (1999) ? Centre for European Policy Studies (1995) ? EASD corporate governance listing rules (2021) ? IOSCO ? Euroshareholders Corporate Governance Guidelines (2021) 二、 公司治理改革的全球運動 公司治理運動的焦點逐漸由宏觀層面治理原則的制定轉(zhuǎn)向微觀實踐 ， 即單個上市公司如何根據(jù)公司治理原則制定公司治理戰(zhàn)略 ， 提高公司治理水平 ， 以及投資者如何基于公司治理進行投資決策 。這些都說明公司治理運動已逐步進入成熟階段 。 一、 公司治理定義 、 意義 與基本原則 基本原則 （ 2） 基本原則： ? 強化單個董事及整個董事會的責任 （ 履行受托責任：忠誠責任 、 注意責任或勤勉義務 ） ? 保持董事會的獨立性 ， 強化專業(yè)委員會的作用與責任 ? 強化對業(yè)績的監(jiān)督 ， 以及關于內(nèi)部控制程序的實施 ? 注重風險管理 ， 增加公司價值 ? 提高公司信息披露標準 二、 公司治理改革的全球運動 全球公司治理運動興起的背景 ? 80年代 、 90年代的公司災難；東亞金融危機 ? 民營化 、 投資機構(gòu)化趨勢下的股權(quán)革命 、 股東積極主義和股份文化 ? 經(jīng)濟 、 金融和投資全球化 二、 公司治理改革的全球運動 90年代興起的公司治理運動大致可分為以下幾個階段： （ 1） 爭論階段 （ 1992年前 ） ， 主要是在美國關于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離后的經(jīng)理人如何最大化實現(xiàn)股東價值的討論； （ 2） 英國 Cardbury 報告 （ 1992年－ 1998年 ） ， 1992年英國推出第一份公司治理報告－ Cardbury報告 ， 之后發(fā)達國家出現(xiàn)了許多公司治理準則； （ 3） 新公司治理 （ 1998－ 1999年 ） ： OECD公司治理報告和原則 ，首次提出全球性公司治理準則； （ 4） 公司治
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