[經(jīng)濟學]第四章財政支出概述-文庫吧資料
2025-01-21 03:50本頁面
【正文】 貼現(xiàn)率的高低與兩個項目的凈現(xiàn)值 年份 年度凈收益 貼現(xiàn)率 r(%) 凈現(xiàn)值 (NPV) 服裝設計 （元） 廣告策劃 （元） 服裝設計 （元） 廣告策劃 （元） 0 1 2 3 10 000 0 0 12 000 10 000 6 000 0 5 500 0 1 3 5 7 2 000 1 647 982 366 204 1 500 1 278 858 465 97 54 ? 結(jié)論： ?在貼現(xiàn)率 的值較低時，則服裝設計項目優(yōu)于廣告策劃項目； ?而貼現(xiàn)率 的值較高時，則廣告策劃項目優(yōu)于服裝設計項目。 rr52 ? 以大華公司為例，采用不同的貼現(xiàn)率計算并比較兩個項目的現(xiàn)值。 ? 在成本－收益分析中，貼現(xiàn)率 起著關鍵的作用。 M M M M M MM M M 1 1 2 2 T T00 2TMMTtttt = 0B C B C B CNP V = ( B C ) + + + +1 + r ( 1 + r) ( 1 + r)B C =( 1 + r)?r50 ? 同理，假如廣告策劃項目 N在 S年中產(chǎn)生了相應的收益和成本流，那么其凈現(xiàn)值就是： ? NNN N N NN N NSS1 1 2 200 2SNNStttt = 0B CB C B CNP V = ( B C ) + + + +1 + r ( 1 + r) ( 1 + r)B C =( 1 + r)?51 ? 一般說來，凈現(xiàn)值方法的決策原則是： ? 只有當一個項目的凈現(xiàn)值為正時，該項目才可以被采納。 N的收益和成本分別為 BN和 CN。 M的收益和成本分別是 BM和 CM。 n0 1 2, , , , nR R R R46 圖 項目收入流現(xiàn)值的計算 R0R1R2Rn 1 Rn11( 1 )Ri?22( 1 )Ri?11( 1 )nnRi???( 1 )nnRi?0 1 2 n 1 n47 ? 該項目收入流的現(xiàn)值可以用下列公式計算： 120 20( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 )nnknkkRRRRP V Ri i i i?? ? ? ? ? ?? ? ? ??48 3. 凈現(xiàn)值標準 ? 成本－收益分析中的核心問題是對項目的投入與產(chǎn)出價值加以評估。 ? 那么，從當前看，該項目給業(yè)主帶來的總收入是多少呢？ ? 應將未來各期的收入轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值，然后將它們相加。 (1 )nnRPVi? ?inRn44 ? 從直觀上說，上式表明了以下兩點： ?未來的一元錢和現(xiàn)在的一元錢是不相等的，因此，不能輕易將未來的一筆錢和現(xiàn)在的一筆錢進行簡單加總； ?在其他條件相同時，你為了得到一筆錢等待的時間越久，你愿意在今天為它支付的錢就越少。 43 2. 現(xiàn)值 ? 現(xiàn)值（ present value， PV） ?未來一筆錢的現(xiàn)值指的是，你為將來有權(quán)獲得這筆錢而在今天所愿意支付的最高數(shù)額的貨幣。 ?中央政府通常要根據(jù)公共項目對全社會產(chǎn)生的影響權(quán)衡該項目的可行性。 ?市場價格不能真實反映項目的社會邊際成本或收益，如壟斷價格等。 ? 私人凈收益 =私人收益 私人成本 =內(nèi)在收益 內(nèi)在成本 ? 社會凈收益 =社會收益 社會成本 =(內(nèi)在收益 +外在收益 )(內(nèi)在成本 +外在成本 ) 41 ? 第二，與私人項目相區(qū)別，公共項目的成本和收益一般無法直接采用市場價格加以評估。 38 ? 引言 ? 資源有限，必須講求公共資源的使用效率 ? 在政府支出計劃中，有不少涉及財政投資的項目 ? 道路 ? 自來水和下水道設施 ? 機場和海港 ? 教育 ? 評價和衡量公共項目使用效率的具體方法 ? 成本 — 收益分析方法 39 . 公共項目評價的特點及其標準 ? ? 2. 現(xiàn)值 ? 40 ? 與私人項目相比，公共項目的成本－收益分析更加復雜。 ? 即使將這些理論放在一起，也仍有解釋不清的地方。 ? 公共部門的活動為勞動密集型，私人部門的活動為資本密集型 → 私人部門勞動生產(chǎn)率較高 → 私人部門工資水平上升 → 為提供足夠服務，公共部門的工資水平須與私人部門保持同步 → 公共服務的單位成本上升 → 公共服務的相對價格上升 → 公共支出增長 36 ? 收入再分配論 ? 一種觀點認為：政府支出增長源于低收入者利用政治制度進行有利于他們的收入再分配； ? 另一觀點認為：收入再分配有利于中等收入階層，而非低收入階層 。 ? 政府需直接介入某些大規(guī)模的投資生產(chǎn)領域 33 ? 偶然事件論 ? 由英國經(jīng)濟學家皮科克和懷斯曼 (Peacock and Wiseman, 1967)提出； ? 也稱時間型態(tài)理論、梯度漸進增長理論； ? 主要觀點 ? 公民的可容忍的稅收水平?jīng)Q定可容忍的財政支出水平 ? 只有在經(jīng)濟和社會制度受到?jīng)_擊時，人們才會審視過去，在心理上接受一個更高的可容忍的稅收水平 (審視效應 )，容忍政府支出更多地替代私人支出 (置換效應 ) ? 審視效應和置換效應促使政府支出上新臺階 ? 在沖擊消失后，較高的支出水平因慣性而持續(xù)存在。 ? 瓦格納斷言，工業(yè)化經(jīng)濟的發(fā)展必然伴隨政府活動規(guī)模的不斷擴張，原因： ? 勞動分工和生產(chǎn)的專業(yè)化 → 經(jīng)濟交往復雜化 → 經(jīng)濟主體間的摩擦增加 → 要求更多的政府保護、調(diào)節(jié)和管理活動。 28 財政支出規(guī)模的國際比較 ? 若干發(fā)達國家政府支出占 GDP的比重 (%) 年度 美國 英國 加拿大 瑞士 1940 1950 1960 1970 1980 1991 * 1998 ** . 注： *1990年數(shù)據(jù) ， **1999年數(shù)據(jù) 29 ? 不同發(fā)展程度國家政府支出占 GNP的比重 (%) 年份 低收入國家 中下等收入國家 中上等收入國家 發(fā)達工業(yè) 國家 197
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