財務(wù)管理培訓(xùn)ppt課件-文庫吧資料
2025-01-17 18:16本頁面
【正文】 債對增加股東財富具有杠桿作用 ? 財務(wù)分析 ? 杜邦分析法是股東財富最大化的財務(wù)手段 ?兩個比率 –籌資決策管理 ?資產(chǎn)負(fù)債率 –財務(wù)分析 ?股東權(quán)益收益率 ?一個方法 –財務(wù)預(yù)算 ?產(chǎn)值百分比法 。 資產(chǎn)總額 分解指標(biāo) 影響因素 解釋部門 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 銷售收入 平均應(yīng)收賬款余額 信用政策 財務(wù)部 銷售部 存貨周轉(zhuǎn)率 銷售成本 平均存貨余額 財務(wù)部 采購部門 倉儲部門 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 所有流動資產(chǎn) 財務(wù)部門 相關(guān)經(jīng)營、管理部門 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 所有固定資產(chǎn) 財務(wù)部門 相關(guān)經(jīng)營、管理部門 杜邦分析法的具體運(yùn)用 ? 權(quán)益乘數(shù) =總資產(chǎn) 247。 ? 基本公式 股東權(quán)益收益率 =凈利潤 /股東權(quán)益 =銷售利潤率 x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 x權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn) /股東權(quán)益） ?銷售利潤率 ?提高售價，降低成本 ?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?資產(chǎn)的占用量是否合理 ?提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ?提高存貨周轉(zhuǎn)率 ?權(quán)益乘數(shù) ?高負(fù)債，杠桿利益高 ?高負(fù)債，高風(fēng)險 杜邦分析法圖示 股東權(quán)益收益率 ROE 資產(chǎn)收益率 ROA 權(quán)益乘數(shù) A/E 利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn) 凈利潤 銷售收入 總成本 固定資產(chǎn) + 流動資產(chǎn) 銷售成本 利息 稅金 其它 現(xiàn)金類資產(chǎn) 應(yīng)收款 存貨 短期投資 銷售量 銷售價格 杜邦分析法的具體運(yùn)用 ? 銷售凈利潤率 =凈利潤 247。 資金來源 ? 長期資金來源： ? 長期借款 ? 發(fā)行債券 ? 融資租賃 ? 發(fā)行股票 ? 短期資金來源： ? 短期借款 ? 票據(jù)貼現(xiàn) ? 推遲應(yīng)付款支付 ? 加速應(yīng)收款回收 ? 降低庫存 ? 有效運(yùn)用商業(yè)信用 權(quán)益籌資的優(yōu)缺點 ? 權(quán)益融資： ? 減低財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)杠桿 ? 對未來的現(xiàn)金流量不會造成影響 ? 會稀釋股權(quán) ? 股票的市場價格 ? 費(fèi)用很高而且要花費(fèi)很長時間 長期負(fù)債籌資的優(yōu)缺點 ? 當(dāng)選擇長期負(fù)債時，經(jīng)理人員應(yīng)當(dāng)考慮： ? 對股東權(quán)益增加的杠桿作用 ? 利息費(fèi)用的避稅功能 ? 股東對由于增加長期負(fù)債而帶來的財務(wù)風(fēng)險升高的態(tài)度 ? 償債需求對現(xiàn)金流量的影響 ? 現(xiàn)行利率及利率走勢 負(fù)債對股東權(quán)益增加的杠桿作用 甲公司 乙公司 資本總額及結(jié)構(gòu) 10,000元股本 5,000元股本5,000元債務(wù) 經(jīng)營利潤 5,000 5,000 利息費(fèi)用（
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