工程財(cái)務(wù)管理-張學(xué)英-習(xí)題參考答案-文庫吧資料
2025-01-16 02:57本頁面
【正文】 (4) 債券投資收益率 K： =1 000 8%（ P/A,i,5） +1 000 (P/F,i,5) 設(shè)貼現(xiàn)率 i1為 6% 則： 80 +1 000 = = 設(shè)貼現(xiàn)率 i2為 8% 則： 1 000 + 1000 8% ==0 所以 債券的到期收益率為 i=10%。 600=% 由于債券價(jià)值 大 于 600 元， 應(yīng)當(dāng)購買。 ③ C公司： 貼現(xiàn)價(jià)值是指承諾在債券到期日只償還本金，而債券持有期間不支付利息，又稱零期 債券。 ② B公司： 債券價(jià)值 =（ 1 000+1000 8% 5）（ P/F,6%,5） =1 400 =(元 ) 債券投資收益率 K=[1000 8%+(10001105)/5]247。 （ 4） 更新設(shè)備比使用舊設(shè)備增加的投資額 =70 00010 000=60 000（元） 經(jīng)營期每年因更新設(shè)備而增加的折舊 =60 000/5=12 000（元） 計(jì)算各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量的差量見下表 項(xiàng)目 第 15 年 △銷售收入 30 000 △付現(xiàn)成本 10 000 △年折舊 12 000 △稅前利潤 8 000 △所得稅 3 200 △凈利潤 4 800 △營業(yè)經(jīng)現(xiàn)金流量 16 800 計(jì)算兩方案現(xiàn)金流量的差量見下表 項(xiàng)目 0 1 2 3 4 5 △初始投資 60 000 △營業(yè)現(xiàn)金流量 16 800 16 800 16 800 16 800 16 800 △終結(jié)現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量合計(jì) 60 000 16 800 16 800 16 800 16 800 16 800 （ P/A, △ IRR,5） =60 000/16 800= （ P/A, 15%,5） =﹤ （ P/A, 12%,5） =﹥ 采用插值法得：△ IRR=12%+（ ） /() (15%12%)=% 計(jì)算表明，該更新設(shè)備項(xiàng)目的差額內(nèi)部收益率△ IRR=%﹥資本成本 10%，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造， 第 8 章 證券投資 管理 1． 思考題 略 2． 單項(xiàng)選擇題 （ 1） B （ 2） B （ 3） D （ 4） B （ 5） C （ 6） A （ 7） B （ 8） B （ 9） C （ 10） D （ 11）C （ 12） B 3． 多項(xiàng)選擇題 （ 1） BC （ 2） ACD （ 3） ABC （ 4） AD （ 5） ABCD （ 6） ABCD （ 7） ABD （ 8）ABC （ 9） ABCD （ 10） ABCD 4． 判斷題 （ 1） （ 2） （ 3） （ 4） （ 5） √ （ 6） （ 7） （ 8） （ 9） （ 10） √ 5． 計(jì)算分析題 （ 1)① A公司： 債券價(jià)值 =1 000 （ P/F,6%,5） +1000 8% (P/A,6%,5)=1 000 +80=(元 ) 1105=1 000 8%（ P/A,i,5） +1 000 (P/F,i,5) 設(shè)貼現(xiàn)率 i1為 6% 則： 80 +1 000 = = 設(shè)貼現(xiàn)率 i2為 4% 則： 1 000 + 1000 8% == 利用插值法得： i=% 所以 債券的到期收益率為 i=%。10=5（萬元） ⑥經(jīng)營期每年總成本 =129+46+5=180（萬元） ⑦經(jīng)營期每年?duì)I業(yè)凈利潤 =380180=200（萬元） ⑧經(jīng)營期每年凈利潤 =200（ 133%） =134（萬元） 計(jì)算 A 方案的凈現(xiàn)金流量指標(biāo)： ①計(jì) 算期期末回收額 =40+100=140（萬元） ②終結(jié)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量 =185+140=325（萬元） ③建設(shè)期各年的凈現(xiàn)金流量： NCF0=550 NCF1=0 NCF2=100 ④投產(chǎn)后 1～ 10 年每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量： NCF3～ 11=134+46+5=185 NCF12=134+46+5+140=325 NPV（ A） =185（ P/A， 14%， 10） （ P/F， 14%， 2） +140（ P/F， 14%， 12） 100（ P/F，14%， 2） 550 =185+140 =+ =（萬元） 由于 A 方案的凈現(xiàn)值大于零，所以該方案是可行的。 (3)計(jì)算 A 方案的下列指標(biāo)： ①項(xiàng)目計(jì)算期 =建設(shè)期 +生產(chǎn)經(jīng)營期 =2+10=12（年） ②固定資產(chǎn)原值 =500（萬元） ③固定資產(chǎn)年折舊 =（ 50040） 247。5=44（萬元） 各年的現(xiàn)金流量分別為： NCF（ 0～ 1） =100 萬元 NCF（ 2） =0 NCF（ 3～ 6） =（ 110254430） （ 133%） +44+30
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