【正文】 引 》 第三條指出，集團客戶具有以下特征： 在股權(quán)上或者經(jīng)營決策上直接或間接控制其他企事業(yè)法人或被其他企事業(yè)法人控制的 共同被第三方企事業(yè)法人所控制的 主要投資者個人、關(guān)鍵管理人員或與其關(guān)系密切的家庭成員（包括三代以內(nèi)直系親屬關(guān)系和二代以內(nèi)旁系親屬關(guān)系）共同直接控制或間接控制的 存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系，可能不按 公允價格 原則轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和利潤的 二、集團客戶資金運作特點和風(fēng)險 集團客戶的資金運作特點與公司組織架構(gòu)、公司治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)治理結(jié)構(gòu)和管理方式相關(guān)。集團客戶在給銀行帶來較大利益的同時，也隱藏著巨大風(fēng)險，集團客戶利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或利潤，逃廢銀行債務(wù)等違法、違規(guī)行為引發(fā)的銀行財務(wù)損失的事件不斷出現(xiàn)。最后寫成書面的信用分析報告上交。特別是 2022年稅前利潤達(dá)到 ，稅后利潤達(dá)到 ，稅前資產(chǎn)利潤為 %，稅前資本利潤為 35% 公司資產(chǎn)凈值（ NW）伴隨著業(yè)務(wù)的增長也在擴大， 2022年比 2022年增長了 霍爾曼辦公家具公司的財務(wù)主管認(rèn)為，公司的發(fā)展需要銀行資金的支持，如此良好的業(yè)績，按期償還銀行貸款沒有任何問題。 經(jīng)營風(fēng)格 信用分析的案例分析 一、案例背景介紹 霍爾曼辦公家具公司的財務(wù)主管于 2022年初向某銀行提出借款要求。 組織形式的變更 2 DIV=紅利支付； ? S =自有資本增量 公式 (3) ??Ai = ?? Lj +TRTETax + ? SDIV 公式基于 (3)： NI=TRTETax TR= 總收入 。兩者為倒數(shù)關(guān)系： 365 365 周轉(zhuǎn)天數(shù) = ——— 或 周轉(zhuǎn)率 = ——— 周轉(zhuǎn)率 周轉(zhuǎn)天數(shù) 凈銷售 又有：某項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =———————— 某項資產(chǎn)平均余額 某項資產(chǎn)平均余額 或：某項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) = —————————— 日均凈銷售 凈銷售 1. 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 = ——————— （ Account Receivable） 應(yīng)收帳款平均余額 應(yīng)收帳款平均余額 或：應(yīng)收帳款托收天數(shù) = —————————— 日均凈銷售 該指標(biāo)反映應(yīng)收帳款在年度內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的速度 產(chǎn)品銷售成本 2. 存貨周轉(zhuǎn)率 = —————— （ Inventory） 平均存貨余額 該指標(biāo)反映存貨轉(zhuǎn)換為銷售收入和應(yīng)收帳款的速度，以及生產(chǎn)管理和存貨管理的水平 凈銷售 3. 流動資本周轉(zhuǎn)率 = ———————— （ Working Capital） 流動資本平均余額 用來衡量企業(yè)流動資本支撐銷售的適量性、效率 (working capital=current assetscurrent liabilities) 凈銷售 4. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = ———————— （ Fixed Assets） 固定資產(chǎn)平均余額 該指標(biāo)用來反映企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用效率 凈銷售 5. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = ———————————— （ Total Assets） 總資產(chǎn)平均余額 該指標(biāo)反映企業(yè)全部資產(chǎn)的配置狀況和利用效率 （三）杠桿率指標(biāo) （ Leverage） 這類該指標(biāo)反映企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)和對其進(jìn)一步融資風(fēng)險 總債務(wù) 自有資本 總資產(chǎn) = ——— ；資本率 = ——— ；股本乘數(shù) = ———— 總資產(chǎn) 總資產(chǎn) 自有資本 利稅前的收入 (Timeinterest earned) = ———————— 本期總利息支付 該指標(biāo)反映企業(yè)用自身收入償還利息的能力 （四）盈利性指標(biāo) Profitability 這類指標(biāo)反映企業(yè)管理人員運用企業(yè)資源獲取 利潤能力 稅（前）后凈利潤 = —————— 凈銷售 銷售利潤率（ Return on Sale）反映企業(yè)成本管理和定價政策 稅（前）后凈利潤 = —————— 總資產(chǎn) 資產(chǎn)收益率 (Return on Asset）反映總資產(chǎn)配置的效率和獲利能力 稅（前）后凈利潤 3. 股本收益率 = —————— 自有資本 股本收益率（ Return on Equity) 反映股東利益與股權(quán)融資成本之間的平衡關(guān)系 四 . 與報表一致的現(xiàn)金流分析 信用分析技術(shù)之三 （一）概念和作用 概念 與財務(wù)報表一致的現(xiàn)金流，指通過比較兩個時期的資產(chǎn)負(fù)債表各項目絕對額的增量變化，把存量近似地轉(zhuǎn)化成流量，再并入當(dāng)期損益表而得出當(dāng)期現(xiàn)金流 作用 : 銀行認(rèn)為，權(quán)責(zé)發(fā)生制下的報表利潤往往被夸大和縮小，而借款人經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金利潤是償還債務(wù)本金的最可靠來源。這組指標(biāo)具有經(jīng)濟含義突出，直觀的特點。主要分析資本的總量和結(jié)構(gòu) 損益表的主要項目 （一）凈銷售：指總銷售收入減掉正常銷售折讓和退貨。 3. 總債務(wù)結(jié)構(gòu)和組合 : （ 1） 長短期債務(wù)比重 。分析總負(fù)債是為了了解企業(yè)的杠率和資金來源構(gòu)成，從負(fù)債結(jié)構(gòu)來判斷企業(yè)的實力和貸款的風(fēng)險 （ 1）企業(yè)有無打折和隱瞞 （ 2）客戶對這一項目的運用性質(zhì) （