利潤管理ppt課件-文庫吧資料
2025-01-15 07:50本頁面
【正文】 （ 1）不存在任何個人或公司所得稅 （ 2）不存在任何股票發(fā)行或交易費用 （ 3）投資者對一元股利和一元資本利得沒有偏好 （ 4）公司的資本投資政策獨立于其股利政策 （ 5）關于未來的投資機會，投資者和管理者可獲得相同的信息 25 在手之鳥理論 ? 主要代表任務是戈登和林特勒 ? 股票投資收益率 =股利收益率 +資本利得 （風險?。? （風險大） ? 雙鳥在林，不如一鳥在手 26 差別稅收理論 ? Litzenberger和 Ramaswamy 1979年提出 ? 股利收入所得稅率高于資本利得所得稅率，資本利得稅要遞延到股票真正售出的時候才發(fā)生 ? 支付股利的股票必須比具有同等風險但不支付股利的股票提供一個更高的預期稅前收益率，才能補償納稅義務給股東造成的價值損失 27 股利政策理論對股票價格的影響 28 股利政策理論對股本成本的影響 29 二、其他股利政策問題 1. 信息內涵假定 – 考慮股利政策中包括的信息因素 – 管理者比一般股東處于信息優(yōu)勢 – 提高股利支付率，傳遞了公司未來可能獲得更多利潤的信息。 股利支付日：紅股 、 轉增股 5月 23日 ， 現(xiàn)金股利 5月 26日 。 股權登記日： 5月 18日 。社會公眾股股東及持法人股轉配股股東的現(xiàn)金股息于 5月 26日劃入股東所在托管券商處的資金賬戶。 ? 本次紅股和轉增股于 5月 23日通過深圳證券登記有限公司按此比例自動計入股東賬號。 ? 公告稱，截止 5月 18日下午深交所交易結束后在深圳證券登記有限公司登記在冊的本公司股東為這次分紅派息及資本公積金轉增股本對象。提取 10%法定盈余公積金 2，754萬元；提取 5%公益金 1， 377萬元；提取 %任意盈余公積金 2， 169萬元。 12 二、股利支付方式 1. 現(xiàn)金股利（派） 2. 股票股利（送） 3. 財產(chǎn)股利 4. 負債股利 ? 財產(chǎn)股利和負債股利實
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