股票股價ppt課件-文庫吧資料
2025-01-14 17:26本頁面
【正文】 ? PV=1*（ P/A,%,12） = ? 再計算以后期限的現(xiàn)值（增長年金）： ? 先計算 P12： P12=D13/(Rg)= ? 然后將 P12折現(xiàn)： PV=(1+%)12 = ? 最后，股票價格等于 += 932 ? Diamond 公司在 4年前支付股利為每股 美元，昨天該公司支付股利為每股 元。股票的必要報酬率為 10%，按季度復(fù)利。 如果折現(xiàn)率為 12%，這只股票的價值是多少？ 930 用公式求解 3333)(.)()(2$)()(1.)(2$????????????????????P? ? ? ?3)($8 9 6 $ ????P$$ ??P $?P931 ? Water 公司在接下來的 12個季度的每季度將支付股利 1美元每股。 210112 )(1D)(1DD gg ????t1011tt )(1D)(1DD gg ????)(1)(1D)(1DD 2t102t1 gggt ??????. . . . . . 926 第 3種情形 : 兩階段增長 )(1D 10 g?股利在未來 t年內(nèi)會按 g1的比率增長，然后按 g2的比率固定增長。這 3年的股利為： ? D1 = = ? D2 = = ? D3 = = ? 3年后，增長率無限期地降為 8%。投資者對這種投資所要求的報酬率為 16%。 ? 注意：界定穩(wěn)定增長的開始時點。則當(dāng)前股票的價值為多少？ 920 ? 利用穩(wěn)定增長模型公式，可以求出第一次派發(fā)股利前即第四年的股票價格。 ? 先求出派發(fā)股利時的價格，然后將其折現(xiàn)到現(xiàn)在，即為目前的價格。 918 非穩(wěn)定增長模型之一 ? 假定某公司前期不派發(fā)股利，未來某個時點后開始以固定的增長率派發(fā)股利。首先， 5年后的股利為： ? D5 = D0 (1 + g)5= 2美元 = 7美元 ? 因此， 5年后的股價為： ? P5 = D5 (1 + g)/(Rg) = 7美元 ()/ = 8美元 / = 915 第二種方法：利用“股利和股價的增長速度是一樣的”原理 ? Pt=Dt(1+g)/(Rg) ? =D0(1+g)t(1+g)/(Rg) ? =D0(1+g)/(Rg)(1+g)t ? =P0 (1+g)t 916 ? 根據(jù)股價每年增長 8%，直接計算 5年后的股價： ? P5 = P0 (1 + g)5 ? = 27美元 ? = 27美元 3 ? = 917 非穩(wěn)定增長 ? 假定在可預(yù)見到的將來股利會先按不同的比率增長，然后從未來某一點按某個固定比
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