`三篇實驗六股票期權(quán)定價問題-文庫吧資料
2025-01-14 15:58本頁面
【正文】 1+r)。 fd=max(d*S0E,0)。輸入 S0,E,u,d和 r0. 輸入 u(1+r)d.39。 )。 r=input(39。輸入下降比例 d： 39。)。 u=input(39。輸入?yún)f(xié)定執(zhí)行價格： 39。)。 S0=input(39。 以上計算方法是從期末開始向期初倒推，稱為后 向式動態(tài)規(guī)劃。即該投資組合的收益率應該等于將錢存入銀 行而獲得的無風險利率，因此可以計算出將期末 的 4元折回到期初的價值為 41 ???? rm設期初機會合約價格為 f，則由資產(chǎn)組合在期初的價值知： =20 kf=20 所以 f= 這說明：在無套利條件下，該機會合約的價 格為 ，它是一種均衡價格，當賣出合約的 價格低于或高于該價格時，都會出現(xiàn)套利。當股票上漲到 30元時， 機會合約值 3022=8元；當股價下迭至 10元時，低于協(xié)定價 22元，放棄購買權(quán)力，機會合約價值為 0；由于不存在套利機會，故無論股價上升還是下迭，投資組合的價值應完全相等，即 30k8=10k0 得 k=。 可以構(gòu)造一種資產(chǎn)組合： 一份空頭機會合約和多頭 k股公司股票。 現(xiàn)在有一個機會，可以簽訂一個合同，合同規(guī)定：購買該合同的一方在一年后有權(quán)以 22元的協(xié)定價格購買一定數(shù)量的該公司的股票，但沒有義 務非購買不可。 比如當金融市場不健全時， A銀行的貸款利率為，而 B銀行的貸款利率為 ，則投資者年初從 A銀行借 100元即存入 B銀行，到年底時， B銀行連本帶利還投資者 112元，但投資者還 A銀行貸款連本帶利僅 110元，投資者純賺 2元，這種情況就是套利。因此這種行為對投資人而言，沒有任何 風險，故稱無風險利率。 無風險利率 ：國有銀行的利率可以認為是無風險 利率。 另外，期權(quán)的執(zhí)行也有兩種類型：只能在期滿日 執(zhí)行的稱為歐式 (European)期權(quán)，可以在期滿日 及之前執(zhí)行的稱為美式 (American)期權(quán)，顯然上 述討論的股票是歐式看漲期權(quán)。期權(quán)持有者擁有在約定期限 以約定價格向期權(quán)提供者購買或售出某種資產(chǎn)的 權(quán)利，而且期權(quán)持有者可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行這 種權(quán)利。 3. 進一步，由于股票價格的變動是按月、 按星期、按天、按小時變化的，當時間步長 Δt→0 時，以上情形的極限。 三、預備知識 四、實驗內(nèi)容與要求 1. 了解和計算簡單二項式模型的機會價值。 1．股票的期權(quán)，約定價格，看漲期權(quán)，看迭期 權(quán)，美式期權(quán)，套期保值。了解期權(quán)定價問 題的一個離散數(shù)學模型。 若客戶希望擁有在六個月即半年后以約定
教學教案相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1