股票發(fā)行定價的方法-文庫吧資料
2025-01-13 19:50本頁面
【正文】 1:五糧液 IPO定價采用市盈率法 1998年 3月 27日，宜賓五糧液股份有限公司采取上網(wǎng)定價發(fā)行方式在深圳證券交易所向社會公眾首次公開發(fā)行 80000000股 A股 ,每股面值人民幣 1元。每股收益采用加權(quán)平均法較為合理。 (2)加權(quán)平均法。采用市盈率法確定新股內(nèi)在價值，首先需要根據(jù)可比公司的平均市盈率估算出發(fā)行人的發(fā)行市盈率，再將其乘以每股預(yù)期收益就可以得出初步的新股發(fā)行價格。其計算公式為： 發(fā)行價格 =每股凈資產(chǎn)值 溢價倍率 該方法在國外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行。 國外股票市場對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基礎(chǔ)設(shè)施公司的估值和發(fā)行定價主要采用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法。 k代表在一定風(fēng)險程度下現(xiàn)金流的合適的貼現(xiàn)率 。一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型也稱拉巴波特模型 (Rappaport Model )因其具有公認(rèn)的嚴(yán)密的理論基礎(chǔ)而獲得廣泛的應(yīng)用。供求關(guān)系 也體現(xiàn)在股市走向中。 在股市處于通常所說的牛市階段時，發(fā)行價格可以適當(dāng)偏 高，若股市處于通常所說的熊市時，價格宜偏低。這些因素包括公司現(xiàn)在的盈利水平及未來的盈利前景、財務(wù)狀況、生產(chǎn)技術(shù)水平、成本控制、員工素質(zhì)、管理水平等，其中最為關(guān)鍵的是利潤
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