【正文】 126258.1 2 0 0 2021 年3 月 127881.3 1 0 0 2021 年4 月 127678.3 6 146 0 0 2021 年5 月 130275.8 1 146 0 0 2021 年6 月 135847.4 5 146 0 0 2021 年7 月 136237.4 13852 0 0 2021 年8 月 140993.3 1 0 0 2021 年9 月 142591.6 1 0 0 2021 年10 月 144649.3 8 0 0 28 2021 年11 月 148009.8 6 0 0 2021 年12 月 152560.1 9 0 0 2021 年1 月 154870.2 0 0 2021 年2 月 150177.9 4 0 0 2021 年3 月 150867.5 7 0 0 2021 年4 月 151694.9 5 7 0 0 2021 年5 月 153344.8 1 0 0 2021 年6 月 154820.2 8 0 0 2021 年7 月 154992.4 4 0 0 2021 年8 月 156889.9 3 0 0 2021 年9 月 107 155749 5 0 0 2021 年10 月 157194.4 8 107 0 0 2021 年11 月 157826.6 7 107 0 0 2021 年12 月 166217.1 107 0 0 2021 年1 月 165215 6 0 0 2021 年2 月 94 166149.6 6 94 0 0 2021 年3 月 176541.1 1 0 0 2021 年4 月 178213.6 0 0 2021 年5 月 182025.6 1 0 0 2021 年6 月 193138.2 6 0 0 2021 年7 月 195889.3 8 0 0 2021 年8 月 202194.8 7 0 0 29 2021 年9 月 202108.1 5 0 0 2021 年10 月 207545.7 2 1 0 2021 年11 月 212493.2 8 1 0 2021 年12 月 220211.5 2 1 0 2021 年1 月 229589 1 1 0 2021 年2 月 224287 1 104 1 0 2021 年3 月 229397.9 4 104 1 0 2021 年4 月 233909.8 2 1 1 2021 年5 月 236497.9 6 1 1 2021 年6 月 240580 5 1 1 2021 年7 月 240664.1 4 1 1 2021 年8 月 106 244340.6 8 1 1 2021 年9 月 243821.9 3 1 1 2021 年10 月 253313.2 9 138 1 1 2021 年11 月 259420.3 9 138 1 1 2021 年12 月 266621.5 8 138 1 1 2021 年1 月 108 261765.1 4 1 1 2021 年2 月 259200.6 6 103 1 1 2021 年3 月 266255.6 4 1 1 2021 年4 月 266767 3 1 1 2021 年5 月 269289.7 7 1 1 2021 年6 月 274662.7 1 1 1 30 2021 年7 月 270545.7 3 1 1 2021 年8 月 273393.8 9 1 1 2021 年9 月 267193.2 3 1 1 2021 年10 月 276552.7 6 102 1 1 2021 年11 月 281416.4 7 1 1 2021 年12 月 289847.7 8 1 1 2021 年1 月 270010.4 1 1 1 2021 年2 月 270312.1 7 1 1 2021 年3 月 277998.1 1 1 1 2021 年4 月 274983.8 3 1 1 2021 年5 月 278656.3 9 1 1 2021 年6 月 287526.2 5 1 1 2021 年7 月 283090.7 2 1 1 2021 年8 月 285739.3 1 1 1 2021 年9 月 286788.2 5 1 1 2021 年10 月 293309.8 6 1 1 2021 年11 月 296883 1 1 1 2021 年12 月 308664.2 9 1 1 2021 年1 月 311228.6 1 1 1 2021 年2 月 296103.2 8 98 1 1 2021 年3 月 310898.3 9 1 1 2021 年4 月 307648.4 2 1 1 31 2021 年5 月 310204.5 7 1 1 2021 年6 月 313499.8 6 1 1 2021 年7 月 310596.5 1 1 2021 年8 月 314085.9 3 1 1 2021 年9 月 312330.3 2 1 1 2021 年10 月 319509.4 7 1 1 2021 年11 月 324821.9 1 1 1 2021 年12 月 337260.6 5 1 1 注：本文 數(shù)據(jù)來源 于 中國人民銀行 門戶網(wǎng)站， 中華人民共和國統(tǒng)計 局門戶 網(wǎng) 及 中國統(tǒng)計年鑒 ； 數(shù)據(jù)來源可靠，內容真實，具有權威性 。 最后， 模型中引入的解釋變量有一定的重復 ， 宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)中包含了企業(yè)景氣及企業(yè)家信心指數(shù)。我認為大樣本模型建立失敗的原因與中國股票市場本身的不成熟性與早年統(tǒng)計數(shù)據(jù)的失真有關。 21 六 缺陷總結 與結語 在建立模型初期，曾試圖將樣本容量定制為從 1999 年 2021 年，進行計量模型回歸后發(fā)現(xiàn)樣本擬合程度較差， 但是通過多重共線性檢驗、異方差檢驗和自相關檢驗以及相應的修正，均不能改變模型中解釋變量關于因變量的系數(shù)符號，擬合結果與現(xiàn)實的經(jīng)濟意義相悖。其次，建立并完善轉融通機制，增大融資融券交易資金規(guī)模，進而推動融資融券整體規(guī)模的擴大。還要在政府的大力扶持、重點培養(yǎng)下，進一步就股指期貨合約標的的選取、調整、合約抗操縱性的設計等方面借鑒國際慣例逐步加以規(guī)范，針對 中國資本市場的特殊性，盡快改善市場的缺陷、填補市場的不足，培育起符合中國市場特色的股指期貨市場，使得中國股指期貨在短時間內能得到迅速發(fā)展，對股票市場產生更深遠的影響。因此，不斷以市場為導向進行產品調整和創(chuàng)新，將會是中國發(fā)展、完善股指期貨市場的必經(jīng)之路。因此， 國家部門應監(jiān)督商品價格，防止工業(yè) 品價格“出格”，保持商品價格平穩(wěn)發(fā)展，以免影響股票市場進而影響經(jīng)濟發(fā)展。當下中國經(jīng)濟，特別是制造業(yè)企業(yè)面臨大量下行壓力，人口紅利的減退，東南亞廉價制造業(yè)崛起造成的沖擊都對中國制造業(yè)企業(yè)造成了不利大的影響。因此，中國應合理調整國家外匯儲備，促進經(jīng)濟的健康平穩(wěn)發(fā)展。它還會 增大了人民幣升值壓力，不利于對外貿易順利開展 。外匯儲備過大加大 了通貨膨脹的壓力，影響貨幣當局獨立制定貨幣政策。 （二）重視國家外匯儲備問題 一般認為，中國 外匯儲備的快速增長增強了我國的綜合國力，提高了我國的國際資信。在利率市場化被進一步推進后，中央銀行應主要通過公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)等貨幣政策