【正文】 解，深化對(duì)學(xué)習(xí)重點(diǎn)的理解和認(rèn)識(shí)。如果 2021 年以來(lái)由法定存款準(zhǔn)備金率上調(diào)所凍結(jié)的流動(dòng)性改由發(fā)行央行票據(jù)進(jìn)行對(duì)沖，那么當(dāng)前基礎(chǔ)貨幣增速將大致相當(dāng)于 2021 年平均水平（摘自二○○七年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告）。 3 月末，基礎(chǔ)貨幣余額 萬(wàn)億元， 基礎(chǔ)貨幣的增速較高，主要與 2021 年下半年以來(lái)中央銀行較多運(yùn)用存款準(zhǔn)備金工具凍結(jié)流動(dòng)性有關(guān)。 M1 增速加快，主要是由于企事業(yè)單位活期存款增長(zhǎng)較快，一是經(jīng)營(yíng)效益好，市場(chǎng)活躍，企事業(yè)單位投資意愿較強(qiáng)，對(duì)活期存款的需求迅速增加；二是銀行承兌匯票簽發(fā)量增長(zhǎng)放緩，企業(yè)為滿(mǎn)足支付需要而持有更多活期存款。 3 月末，廣義貨幣供應(yīng)量 M2 余額 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) %，增速同比降低 個(gè)百分點(diǎn)。 2021 年第一季度，國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，金融運(yùn)行總體平穩(wěn)。打破傳統(tǒng)思想觀(guān)念，提高居民超前消費(fèi)意識(shí)，區(qū)別不同層次、年齡的消費(fèi)群體，倡導(dǎo)合理的消費(fèi)觀(guān)念；建立完善的個(gè)人信用制度、消費(fèi)信用擔(dān)保制度和相關(guān)的法律制度，大力發(fā)展各種消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，努力為居民擴(kuò)大消費(fèi)鋪平道路；調(diào)整消費(fèi)品供給結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造有利的消費(fèi)條件，努力實(shí)現(xiàn)居民消費(fèi)的升級(jí)，形成新的消費(fèi)熱點(diǎn)。這一方面會(huì)增強(qiáng)居民現(xiàn)期消費(fèi)能力，使?jié)撛诘南M(fèi)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，進(jìn)而刺激投資需求；另一方面也會(huì)使居民降低預(yù)期支出，消除消費(fèi)后患，增強(qiáng)消費(fèi)信心。 。 繼續(xù)推進(jìn)國(guó)有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的進(jìn)程，轉(zhuǎn)變觀(guān)念，提高效益。原則上，近年來(lái)新興的商業(yè)銀行都應(yīng)把中小企業(yè)作為主要的服務(wù)對(duì)象，以切實(shí)解決金融體系不能覆蓋中小企業(yè)和非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題，以及由此導(dǎo)致的現(xiàn)行貨幣政策不能覆蓋整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)而削弱其政策效果的問(wèn)題。商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)行資產(chǎn)質(zhì)量和利潤(rùn)目標(biāo)的雙向考核，把防范金融風(fēng)險(xiǎn)與增加盈利有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。所以央行在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，關(guān)鍵要把握好“度”的問(wèn)題。針對(duì)目前我國(guó)利率對(duì)經(jīng)濟(jì)行為的調(diào)節(jié)效應(yīng)微弱這一癥結(jié)，應(yīng)加快利率市場(chǎng)化的 進(jìn)程，使利率真正由市場(chǎng)決定，切實(shí)反映產(chǎn)品市場(chǎng)和資金市場(chǎng)的均衡，只有這樣才能發(fā)揮利率的市場(chǎng)導(dǎo)向功能。該理論認(rèn)為貨幣政策工具的運(yùn)用首先會(huì)對(duì)一國(guó)的利率產(chǎn)生影響進(jìn)而沖擊匯率，改變本國(guó)的貿(mào)易條件，最終改變產(chǎn)出水平。 。 。二是財(cái)富效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制理論。該傳導(dǎo)機(jī)制主要包括 兩種效應(yīng)：一是資產(chǎn)組合效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制理論。 。用“木桶理論” 可形象地說(shuō)明這一問(wèn)題，“木桶理論”認(rèn)為木桶能裝多少水取決于最短那塊木板的高度。 。 20 世紀(jì) 90 年代以后，我國(guó)金融宏觀(guān)調(diào)控方式逐步轉(zhuǎn)化，貨幣市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展，逐步形成“中央銀行一貨幣市場(chǎng)一金融機(jī)構(gòu)一企業(yè)”的傳導(dǎo)體系，初步建立了“貨幣政策一操作目標(biāo)一中介目標(biāo)一最終目標(biāo)”的間接傳導(dǎo)機(jī)制， 其中操作目標(biāo)為基礎(chǔ)貨幣，中介目標(biāo)是貨幣供應(yīng)量和貸款，最終目標(biāo)則為 GDP 和 CPI 西方貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論概述 。 要 求： ①簡(jiǎn)述貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的構(gòu)成； ②對(duì)西方貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制主要理論的內(nèi)容進(jìn)行概述； ③提 出自己對(duì)增強(qiáng)我國(guó)貨幣政策調(diào)控效能途徑的觀(guān)點(diǎn)。） 1. 【綜合思考題】簡(jiǎn)述貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和西方貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的主要理論，試論增強(qiáng)我國(guó)貨幣政策調(diào)控效能的途徑 （ 100 分） 。 存款：銀行會(huì)加大力度推陳出新吸引存款，但對(duì)于老百姓而言，沒(méi)什么影響。 基金：沒(méi)什么影響，基本上是隨股市個(gè)債市走的。強(qiáng)者更強(qiáng)。上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)各環(huán)節(jié)的影響： 銀行：由于資金減少，貸款利潤(rùn)會(huì)減少，這對(duì)于仍然以存貸利差為主要利潤(rùn)來(lái)源的銀行的業(yè)績(jī)有一定影響；另一方面，會(huì)催促銀行更快向其他利潤(rùn)來(lái)源跟進(jìn)，比如零售業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)等，這樣也會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)銀行的穩(wěn)定性和盈利性。 ③西方的存款準(zhǔn)備金制度，把主 動(dòng)權(quán)給了銀行，使其更好的經(jīng)營(yíng)，相應(yīng)的社會(huì)企業(yè)有了充足的資金來(lái)源，有利于新興企業(yè) 的發(fā)展，但金融風(fēng)暴發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)也加大了。同時(shí)對(duì)于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率央行表示，此舉旨為加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，抑制貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)，這一說(shuō)法與之存款前上調(diào)幾次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率時(shí)的央行表態(tài)，沒(méi)有大的差別。此舉旨為加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，抑制貨幣信 貸過(guò)快增長(zhǎng)。而這種平衡通常通過(guò)影響金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)備水準(zhǔn)來(lái)實(shí)現(xiàn)。在實(shí)際應(yīng)用中，存款準(zhǔn)備金率并非單獨(dú)應(yīng)用，而是根據(jù)貨幣政策的目標(biāo)搭 配其他貨幣調(diào)控工具使用。 答：①西方銀行制度中規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)將其吸收的存款總額按一定比例以現(xiàn)金的方式保留起來(lái)，以作為儲(chǔ)戶(hù)提取存款的準(zhǔn)備金。通過(guò)上面的案例分析，既可以加深學(xué)生對(duì)存款資金準(zhǔn)備金制度的理解與把握，也 有利于同學(xué)們加深對(duì)我國(guó)目前貨幣政策的了解和認(rèn)識(shí)。但是，從 2021 年 7 月 5 日至 2021 年 6 月 5 日，中國(guó)人民銀行連續(xù) 8 次提高人民幣存款準(zhǔn)備金率，由 %上調(diào)至 %，僅 07 年上半年因提高存款準(zhǔn)備金率而回收的流動(dòng)性就超過(guò) 8500億元人民幣，并且有專(zhuān)家預(yù)測(cè)，存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)的可能。） 得分： 90 1. 【案例分析】 ： 比較中西方存款準(zhǔn)備金制度的差異（ 100 分）。中央銀行業(yè)務(wù)的限制性規(guī)定：不得直接從事商業(yè)票據(jù)的承兌、不得直接從事不動(dòng)產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)、不得直接從事不動(dòng)產(chǎn)的抵押貸款、不得直接對(duì)企業(yè)和個(gè)人發(fā)放貸款、不得收買(mǎi)本行股票、不得以本行股票為抵押進(jìn)行放款。 資產(chǎn)項(xiàng)目 金證券、特別提款權(quán)和有價(jià)證券是聯(lián)儲(chǔ)最主要的資產(chǎn)項(xiàng)目。中央銀行買(mǎi)賣(mài)證券一般都是通過(guò)其公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)行，它與前一項(xiàng)業(yè)務(wù)共同構(gòu)成了中央銀行貨幣政 策的重要工具，為宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控服務(wù)。 答：① .中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要包括：中央銀行貸款和再貼現(xiàn)、證券買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)、金銀和貴金屬業(yè)務(wù)以及外匯儲(chǔ)備業(yè)務(wù)等內(nèi)容。 要 求： ①根據(jù)以上資產(chǎn)負(fù)債表，簡(jiǎn)述中央銀行主要的資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)。 中 央銀行資產(chǎn)負(fù)債表 報(bào)表項(xiàng)目 年 1 月 年 2 月 國(guó)外資產(chǎn) 外匯 貨幣黃金 其他國(guó)外資產(chǎn) 對(duì)政府債權(quán) 其中：中央政府 對(duì)其他存款性公司貸款 對(duì) 其他金融性公司貸款 對(duì)非金融性公司債權(quán) 證券買(mǎi)賣(mài) 總資產(chǎn) 儲(chǔ)備貨幣 貨幣發(fā)行 金融性公司存款 其他存款性公司 其他金融性公司 非金融性公司存款 活期存款 國(guó)庫(kù)存款 發(fā)行債券 國(guó)外負(fù)債 自有資金 總負(fù)債 （根據(jù)某國(guó)中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行適當(dāng)修改， “金融性公司存款”包括金融機(jī)構(gòu)繳存中央銀行的法定存款準(zhǔn) 備金和超額存款準(zhǔn)備金。 A. 集中發(fā)行原則 B. 信用保證原則 C. 實(shí)物保證原則 D. 經(jīng)濟(jì)發(fā)行原則 E. 計(jì)劃發(fā)行原則 滿(mǎn)分： 3 分 10. 我國(guó)貨幣供應(yīng)量 M1 包括（ ）。 A. 資本評(píng)級(jí) B. 資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)級(jí) C. 經(jīng)營(yíng)管理水平評(píng) 級(jí) D. 收益評(píng)級(jí) E. 資本流動(dòng)性評(píng)級(jí) 滿(mǎn)分： 3 分 8. 貨幣政策的最終目標(biāo)一般為（ ）。 A. 金銀儲(chǔ)備 B. 外匯儲(chǔ)備 C. 特別提款權(quán) D. 稀有金屬 E. 在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸 滿(mǎn)分： 3 分 6. 一般性貨幣政策工具有（ ）。 A. 可在一級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券 B. 不能購(gòu)買(mǎi)市場(chǎng)性差的有價(jià)證券 C. 不能購(gòu)買(mǎi)無(wú)上市資格的有價(jià)證券 D. 可買(mǎi)入國(guó)外的有價(jià)證券 E. 不能買(mǎi)入國(guó)外的有價(jià)證券 滿(mǎn)分： 3 分 5. 我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備主要由四項(xiàng)組成。