【正文】 LM方程不變 由 y= c+i+g y= 90+(y50)+1405r+70 得 : y=130025r （ IS方程） 解方程組得 :y=1000 r=12 代入 i=1405r=1405 12 得 i=80 P455 第 7題 （ 3）存在擠出效應。 y r LM LM’ IS 古典主義極端 y r 凱恩斯主義極端 IS IS’ LM y0 y1 y0 y1 P455 第 7題 L=，貨幣供給量為 200億美元， c=90+， t =50億美元， i=140－ 5r，g=50億美元。 提示 : d越大， h越小，擠出效應越大。 提示 : 凱恩斯極端的情況。 二、選擇題： P454455 第 1－ 5題 三、簡述題：分析影響擠出效應大小的因素。 雙擴張政策 雙緊縮政策 凱恩斯認為，貨幣政策有局限性，財政政策是有力的，最直接的宏觀經濟調節(jié)手段。 第四種： 嚴重的經濟蕭條。 第三種： 有通貨膨脹，但通貨膨脹不太嚴重。 緊縮性財政政策降低總需求。 擴張性財政政策刺激總需求， 緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹。 是擴張性的貨幣政策和緊縮性的財政政策 (增加稅收 )的組合。 減少消費要降低人們的可支配收入，政策上要選擇增加稅收。 投資增加了，消費支出減少了。 此時 y減少了。是 擴張性的貨幣政策， 此時 y增加了。 可采取擴張性財政和擴張性貨幣政策相混合的辦法。 兩種政策混合，收入增加，并使利率保持原有水平，投資不被 “ 擠出 ” 。h）（LM 貨幣政策效果越好越小斜率越大曲線越陡峭 ?? 總結 r o y E E′ r0 LM′ LM IS′ IS y0 y* 第四節(jié) 兩種政策的混合使用 假定初始階段，收入較低，失業(yè)問題大。 。 注：開放經濟下的利率 r、匯率 e、進出口 nx將在第 19章分析 貨幣政策效果 （擴張性貨幣政策， 利率 r下降 ） 一、貨幣政策效果的 IS— LM分析 ① 貨幣政策的效果 因 IS斜率而異 ② 貨幣政策的效果 因 LM斜率而異 二、古典主義的極端情況 IS曲線水平、 LM曲線垂直時，貨幣政策效果達到最大，財政政策效完全無效。原先實行從緊的貨幣政策效果會大打折扣。 ④ 貨幣政策效果受 國際資金流動影響。 ③ 貨幣政策存在 外部時滯。 ② 通過增減貨幣供給量影響利率，必須 以 貨幣流通速度不變?yōu)榍疤帷? ② 貨幣政策十分有效： 原因之一 : 原因之二 : LM陡峭而 IS平緩 y0 三、貨幣政策的局限性 ① 通貨膨脹時期，實行緊縮的貨幣政策的效果較顯著。 LM IS′ IS r y o IS水平時， IS曲線的斜率為 0， 說明 d→ ∞ 若政府支出增加，則有利率 r↑ ① 財政政策完全無效： r稍有上升， i=edr 私人投資 i會大幅度減少 →完全的擠出效應， 財政政策完全無效。 .下降越多利率當增加貨幣供給時越小陡峭r，hLMh大 h小 增加貨幣供給 △ m=△ m1+△ m2 rhmhrLLLL????????2221增加貨幣供給時● ● 當 IS曲線斜率不變時， LM曲線越平坦， 增加貨幣供給時， 貨幣政策效果就越差。 (一 )貨幣政策的效果 因 IS斜率而異 ydd tger：IS ??? ?????? 1 曲線但增幅有限增加投資有限增加小陡峭時,ydIS??d大 d小 。h）（LM 財政政策效果越小擠出效應越大越小斜率越大曲線越陡峭 ???總結 一、貨幣政策效果的 ISLM圖形分析 第三節(jié) 貨幣政策效果 貨幣政策的效果如何，取決于 IS曲線、 LM曲線的斜率： (一 ) 貨幣政策的效果因 IS斜率 而異 (二 ) 貨幣政策的效果因 LM斜率 而異 實際貨幣供給增加（ M增加， P不變， m增加） , 就會 降低利率 r， 刺激投資 i， 增加國民收入 y y r LM0 LM1 IS △ r △ y r o y LM0 LM1 IS1 IS0 y1 y2 y3 IS曲線越平坦 ，增加貨幣供給時，國民收入增加多， 貨幣政策效果越好。 。 財政政策效果 （擴張性財政政策， 利率 r上升 ） 一、財政政策效果的 IS— LM分析 ① IS 曲線斜率的大小 影響財政政策效果 ② LM曲線斜率的大小 影響財政政策效果 二、凱恩斯主義極端 IS為垂線、 LM為水平線時，財政政策十分有效，貨幣政策完全無效。 影響擠出效應的因素： P455第 4題（選擇題） 答案： D 注：西方學者認為 β和 k較穩(wěn)定，擠出效應主要取決于 h、 d的大小。 (4)投資需求對利率變動的敏感程度 d。 (3)貨幣需求對利率變動的敏感程度 h。 (2)貨幣需求對收入變動的敏感程度 k。 “擠出” dreiPMmhrky?????Lrdei ??iyii?????????110(1)支出乘數的大小。 貨幣幻覺與擠出效應 “擠出私人投資” 物價水平名義工資實際工資＝ 在非充分就業(yè)的經濟中，會存在一些“擠出效應”，但一般不會完全的“擠出”，增加政府支出，能使生產和就業(yè)增加。 ? 長期中貨幣幻覺消失，工人要求漲工資。 →在 3年左右的合同期內 ，名義工資不變