清華版國(guó)際金融第七章國(guó)際金融市場(chǎng)-文庫(kù)吧資料
2025-05-23 01:25本頁(yè)面
【正文】 ?外國(guó)債券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)在國(guó)外金融市場(chǎng)上發(fā)行或者國(guó)際組織在一國(guó)金融市場(chǎng)上，以所在國(guó)貨幣發(fā)行的債券。 ? 債券有固定利率債券，還有浮動(dòng)利率債券，它的市場(chǎng)價(jià)格和市場(chǎng)利率成反比。 第三節(jié) 國(guó)際資本市場(chǎng) ? ? （ 1）國(guó)際債券的含義 ? 國(guó)際債券是指長(zhǎng)期資金的籌措者在國(guó)外發(fā)行上市的、以外國(guó)貨幣定值并銷售的債券。紐約證券交易所、倫敦證券交易所、巴黎證券交易所、東京證券交易所是世界上最大的證券交易所。 第三節(jié) 國(guó)際資本市場(chǎng) ?（二）中長(zhǎng)期證券市場(chǎng) ?中長(zhǎng)期證券市場(chǎng)是各種有價(jià)證券發(fā)行和買賣的場(chǎng)所，通常稱證券或股票交易所。政府貸款的基本特征是期限長(zhǎng)、利率低、附有一定的條件。 第三節(jié) 國(guó)際資本市場(chǎng) ?三、國(guó)際資本市場(chǎng)組成 ?國(guó)際資本市場(chǎng)從業(yè)務(wù)構(gòu)成上來看，包括銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)和中長(zhǎng)期證券市場(chǎng)。③有政治風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等多種風(fēng)險(xiǎn)，需要采取多種避險(xiǎn)措施。該市場(chǎng)的利率有兩種：一種是固定利率，另一種是在借貸期間可根據(jù)市場(chǎng)利率水平變化定期調(diào)整的浮動(dòng)利率，均為復(fù)利。 ?國(guó)際資本市場(chǎng)的資金供應(yīng)者主要是各種金融機(jī)構(gòu)，如商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行、投資公司、人壽保險(xiǎn)公司和跨國(guó)公司等。國(guó)際貨幣市場(chǎng)在廣度上要優(yōu)于國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)，因此前者的這項(xiàng)功能更為強(qiáng)大。中央銀行主要是在貨幣市場(chǎng)上通過再貼現(xiàn)率、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)來實(shí)現(xiàn)其貨幣政策的操作。于是，在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上，國(guó)內(nèi)外眾多銀行相互連為一體，單個(gè)銀行的存款實(shí)際上就成為國(guó)際信貸市場(chǎng)上資金來源的一部分。 第二節(jié) 國(guó)際貨幣市場(chǎng) ?（二）使銀行系統(tǒng)相互連為一體 ?在貨幣市場(chǎng)中聚集著各銀行的資金，形成一個(gè)龐大的信貸金庫(kù)。 第二節(jié) 國(guó)際貨幣市場(chǎng) ?（一）解決了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中短期資金的供求矛盾 ?短期資金的盈余者可充分利用短期資金，獲取最大的收益；也使資金短缺者在需要流動(dòng)資金時(shí)可及時(shí)迅速地獲得短期資金。 ?貼現(xiàn)市場(chǎng)在英國(guó)是英格蘭銀行與商業(yè)銀行間的橋梁，也是英國(guó)金融制度的一個(gè)特色。承兌銀行所持的銀行承兌匯票都是自己承兌、自己貼現(xiàn)的。 ?銀行承兌匯票是隨著國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生的。從本質(zhì)上說，它是以出票人本身為付款人的本票，由出票人許諾在一定時(shí)間、地點(diǎn)付給收款人一定金額的票據(jù)。 ?（ 5）定期存款的利率大多是固定的；存單的利率有固定的也有浮動(dòng)的。 ?（ 3）定期存款雖然有固定期限，但在沒到期之前可以提前支??；存單則只能到期支取，不能提前支取。 第二節(jié) 國(guó)際貨幣市場(chǎng) ?存單與存款不同之處： ?（ 1）定期存款是記名的，是不能轉(zhuǎn)讓的，不能在金融市場(chǎng)上流通，而存單是不記名的，可以在金融市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓。倫敦同業(yè)銀行拆放利率是國(guó)際金融市場(chǎng)貸款利率的基礎(chǔ)，即在這個(gè)利率的基礎(chǔ)上再加一定的附加利率。 第二節(jié) 國(guó)際貨幣市場(chǎng) ? ?在銀行短期信貸業(yè)務(wù)中，銀行同業(yè)拆放業(yè)務(wù)相當(dāng)重要。 ?外國(guó)工商企業(yè)在西方國(guó)家的貨幣市場(chǎng)上進(jìn)行存款或放款，首先應(yīng)注意的是利息率慣例。 第二節(jié) 國(guó)際貨幣市場(chǎng) ? ?銀行通過吸收工商企業(yè)、其他組織機(jī)構(gòu)和個(gè)人的閑置資本或閑散資金，對(duì)另外一些在經(jīng)營(yíng)或運(yùn)作過程中有臨時(shí)或短期資金需求的工商企業(yè)、其他組織機(jī)構(gòu)或個(gè)人貸放資金。 第二節(jié) 國(guó)際貨幣市場(chǎng) ?（一）銀行短期信貸市場(chǎng) ?銀行短期信貸市場(chǎng)主要包括銀行對(duì)工商企業(yè)的信貸和銀行同業(yè)拆放市場(chǎng)。③ 金融工具具有較強(qiáng)的“貨幣性”；國(guó)際貨幣市場(chǎng)上交易的金融工具一般時(shí)間短、流動(dòng)性強(qiáng)、變現(xiàn)性高； ?④交易者需求信譽(yù)高，融資數(shù)額大，借貸成本低，資金周轉(zhuǎn)快，流量大，風(fēng)險(xiǎn)小。 第二節(jié) 國(guó)際貨幣市場(chǎng) ?一、國(guó)際貨幣市場(chǎng)的概念 ?國(guó)際貨幣市場(chǎng)（ International Money Market）指經(jīng)營(yíng)一年期以下（包括一年期）的資金借貸的市場(chǎng)，也稱短期資金市場(chǎng)。 第一節(jié) 國(guó)際金融市場(chǎng)概述 ?（四）銀行業(yè)務(wù)表外化趨勢(shì) ?對(duì)于多數(shù)金融機(jī)構(gòu)來說，在傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域中，利潤(rùn)主要產(chǎn)生于資金來源和資金運(yùn)用的過程。傳統(tǒng)的通過商業(yè)銀行籌集資金的方式開始逐漸讓位于通過金融市場(chǎng)發(fā)行長(zhǎng)短期債券的方式，這就是融資方式的證券化趨勢(shì)。這其中既包括被稱為金融市場(chǎng)“四大發(fā)明”的互換、金融期貨、票據(jù)發(fā)行便利和浮動(dòng)利率債券，又包括可轉(zhuǎn)換債券、期權(quán)、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等。 第一節(jié) 國(guó)際金融市場(chǎng)概述 ?國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也有消極作用，主要表現(xiàn)是： ?① 為投機(jī)活動(dòng)提供了便利； ?② 大量資本在國(guó)際間流動(dòng)，不利于有關(guān)國(guó)家執(zhí)行自己制定的貨幣政策，造成外匯市場(chǎng)的不穩(wěn)定； ?③ 加劇了世界性通貨膨脹。同時(shí)也為跨國(guó)銀行進(jìn)行借貸活動(dòng)，獲取豐厚利潤(rùn)提供了條件。 ?另一方面，國(guó)際金融市場(chǎng)還可通過匯率變動(dòng)來影響國(guó)際收支。 第一節(jié) 國(guó)際金融市場(chǎng)概述 ?其積極作用如下： ?（一）促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 ?國(guó)際金融市場(chǎng)促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用主要表現(xiàn)在： ?為對(duì)外貿(mào)易融通資金 ?為資本短缺國(guó)家利用外資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模提供了便利 第一節(jié) 國(guó)際金融市場(chǎng)概述 ?（二）調(diào)節(jié)國(guó)際收支 ?國(guó)際金融市場(chǎng)在調(diào)劑國(guó)際收支方面也起到了不可忽視的作用。 ?離岸市場(chǎng)是指非居民之間以銀行為中介在某種貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)境之外從事該種貨幣借貸的市場(chǎng)，又可稱為境外金融市場(chǎng)。 第一節(jié) 國(guó)際金融市場(chǎng)概述 ?（四）根據(jù)交易對(duì)象所在區(qū)域和金融交易活動(dòng)所受的控制程度劃分 ?國(guó)際金融市場(chǎng)按交易對(duì)象所在區(qū)域和金融交易活動(dòng)所受的控制程度可分為在岸金融市場(chǎng)和離岸金融市場(chǎng)。狹義的國(guó)際金融市場(chǎng)，僅指國(guó)際資金市場(chǎng)，包括國(guó)際貨幣市場(chǎng)和國(guó)際資本市場(chǎng)。 第一節(jié) 國(guó)際金融市場(chǎng)概述 第一節(jié) 國(guó)際金融市場(chǎng)概述 ?（二）按照資金融通的期限劃分 ?按照資金融通的期限劃分，可以分為國(guó)際貨幣市場(chǎng)和國(guó)際資本市場(chǎng)。 第一節(jié) 國(guó)際金融市場(chǎng)概述 ?三、國(guó)際金融市場(chǎng)的類型 ?國(guó)際金融市場(chǎng)，是一組經(jīng)營(yíng)國(guó)際間資金借貸和買賣各種金
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