【正文】 資級(jí)公司債券基金（標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)等 BBB級(jí)，穆迪評(píng)等 Baa級(jí)以上） ? 平衡型基金 ? 非投資級(jí)之已開(kāi)發(fā)國(guó)家公司債券基金（標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)等 BBB級(jí)，穆迪評(píng)等 Baa級(jí)以下） ? 新興市場(chǎng)債券基金 11 風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí) 風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí) RR4 RR5 投資風(fēng)險(xiǎn) 高 很高 投資目標(biāo) 1. 以追求資本利得為目標(biāo) 2. 通常投資於已開(kāi)發(fā)國(guó)家股市、或價(jià)格波動(dòng)相對(duì)較穩(wěn)定之區(qū)域內(nèi)多國(guó)股市 3. 但可能有大幅價(jià)格下跌之風(fēng)險(xiǎn)。 1. 以追求穩(wěn)定收益為目標(biāo) 2. 通常投資於已開(kāi)發(fā)國(guó)家政府公債、或國(guó)際專業(yè)評(píng)等機(jī)構(gòu)評(píng)鑑為投資級(jí)（如標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)等 BBB級(jí)，穆迪評(píng)等 Baa級(jí)以上）之已開(kāi)發(fā)國(guó)家公司債券 3. 但也有價(jià)格下跌之風(fēng)險(xiǎn)。投資人宜斟酌個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力及資金可運(yùn)用期間之長(zhǎng)短後投資。8 風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí) 低 高 低 高 收益 風(fēng)險(xiǎn) RR1 RR2 RR3 RR4 RR5 債券型 股票型 貨幣型 平衡型 9 風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí) ?中華民國(guó)銀行公會(huì)針對(duì)基金之價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)程度，依基金投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)屬性和投資地區(qū)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，由低至高編制為「 RR RR RR RRRR5」五個(gè)風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí)。 /停利 自動(dòng)化提醒投資狀態(tài)。 B. 挑選合適基金 C. 建置投資組合 D. 定期檢視績(jī)效 找出表現(xiàn)優(yōu)異之投資標(biāo)的。1 第七章 共同基金與投資組合 績(jī)效評(píng)估 2 章節(jié)大綱 ?共同基金概要 ?報(bào)酬衡量指標(biāo) ?風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整後報(bào)酬指標(biāo) ?報(bào)酬績(jī)效屬性分析 ?基金績(jī)效動(dòng)態(tài)監(jiān)控 3 共同基金概要 定義 投資人 一般銀行 基金公司 證券商 保管銀行 證券商 證期局 掌管基金市場(chǎng)運(yùn)作 保護(hù)投資人權(quán)利 購(gòu)買(mǎi)基金 統(tǒng)一保管基金的資金 負(fù)責(zé)基金的證券交易 、 股票買(mǎi)賣等 4 共同基金概要 投資優(yōu)點(diǎn) ?專業(yè)投資管理 ?有效分散風(fēng)險(xiǎn) ?程序簡(jiǎn)單且變現(xiàn)性佳 ?具有節(jié)稅功能 5 共同基金概要 型態(tài) ?以資金的進(jìn)出限制區(qū)分 ?開(kāi)放型 ?封閉型 ?以投資標(biāo)的區(qū)分 ?股票型 貨幣型 平衡型 ?債券型 房地產(chǎn)型 ?以投資地區(qū)區(qū)分 ?全球型 區(qū)域性 單一國(guó)家 ?以風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向區(qū)分 ?積極成長(zhǎng)、成長(zhǎng)型、成長(zhǎng)加固定收益型、固定收益型、平衡型、價(jià)值型等 6 共同基金概要 管道 amp。費(fèi)用 ?管道 ?國(guó)內(nèi)共同基金 ?海外共同基金 ?費(fèi)用 ?經(jīng)理費(fèi) ?保管費(fèi) ?管理費(fèi) ?申購(gòu)手續(xù)費(fèi) ?信託管理費(fèi) ?贖回手續(xù)費(fèi)與買(mǎi)賣價(jià)差 ?轉(zhuǎn)換手續(xù)費(fèi) 7 個(gè)人財(cái)富規(guī)劃流程圖 A. 個(gè)人投資屬性 瞭解投資人之個(gè)人背景、投資經(jīng)驗(yàn)、投資性格以選擇適當(dāng)之個(gè)人投資方針。 綜合基金報(bào)酬及風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)與個(gè)人投資偏好屬性，建置專屬個(gè)人之效率投資配置。 建立資產(chǎn)配置內(nèi)容與限制 檢視調(diào)整資產(chǎn)配置內(nèi)容 挑選合適基金基金篩選器基金搜尋器基金深度剖析找出表現(xiàn)優(yōu)異之投資標(biāo)的。 ?風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí)僅供參考，投資共同基金之盈虧尚受到國(guó)際金融情勢(shì)震盪和匯兌風(fēng)險(xiǎn)影響。 10 風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí) 風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí) RR1 RR2 RR3 投資風(fēng)險(xiǎn) 低 中 中高 投資目標(biāo) 1. 以追求穩(wěn)定收益為目標(biāo) 2. 通常投資於短期貨幣市場(chǎng)工具，如：短期票券、銀行定存 3. 但並不保證本金不會(huì)虧損。 1. 以追求兼顧資本利得及固定收益為目標(biāo) 2. 通常同時(shí)投資股票及債券、或投資於較高收益之有價(jià)證券 3. 但也有價(jià)格下跌之風(fēng)險(xiǎn)。 1. 以追求最大資本利得為目標(biāo) 2. 通常投資於積極成長(zhǎng)型類股或波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大之股市 3. 但可能有非常大之價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。 ? 『 四 』 ：一年期基金績(jī)效排名在同類型基金前四分之一 ? 『 四 』 ：二年、三年、五年、今年以來(lái)基金績(jī)效在同類型 基金前四分之一 ? 『 三 』 ：六個(gè)月基金績(jī)效排名在同類型基金前三分之一 ? 『 三 』 ：三個(gè)月基金績(jī)效排名在同類型基金前三分之一 19 報(bào)酬率分析範(fàn)例 這檔基金表現(xiàn)好嗎？ 1/4 1/4 1/3 1/3 順利通過(guò)前面三個(gè)法則 霸菱東歐基金 美元 20 報(bào)酬率分析範(fàn)例 這檔基金表現(xiàn)好嗎？ 再仔細(xì)看近一年來(lái)的各月表現(xiàn) 喔！還不錯(cuò)呦！ 霸菱東歐基金 美元 21 國(guó)內(nèi)股票型基金 累積報(bào)酬率 表現(xiàn) ?時(shí)距：兩年 ?對(duì)象：國(guó)內(nèi) 160檔股票型基金 ?時(shí)間： 2021/07/31 國(guó)內(nèi)股票型基金 累積報(bào)酬率 最小值 % 第一四分位數(shù) (25th) % 中間值 (50th) % 第三四分位數(shù) (75th) % 最大值 % 22 ?一般可分為 1. 算術(shù)平均法 將每一期的報(bào)酬加總再除以期數(shù) 將 N期的報(bào)酬率加上 1相乘開(kāi) N次根號(hào)再減 1 兩種計(jì)算多期平均報(bào)酬率的方法 N NRRR 1)1()1)(1( 21 ???? ?NRRR N??? ...2123 時(shí)間 100 A基金報(bào)酬率： 20%, 20%, 20%，算術(shù)平均 20% B基金報(bào)酬率： 50%, 50%, 60%，算術(shù)平均 20% 1 2 3 A基金累積報(bào)酬率： 73%，幾何平均 % B基金累積報(bào)酬率： 20%，幾何平均 % 總資產(chǎn) 150 120 144 173 75 120 算術(shù)平均 幾何平均 ?年平均報(bào)酬率的迷思： ?算術(shù)平均數(shù)相同，幾何平均數(shù)不同。 24 時(shí)間 總資產(chǎn) 算術(shù)平均 幾何平均 ?幾何平均報(bào)酬率：較能夠符合「期初投入一筆資金，到期末時(shí)的淨(jìng)資產(chǎn)價(jià)值」的意義，而算數(shù)平均則無(wú)。 ?平均報(bào)酬率中算術(shù)平均與幾何平均之差別 ?預(yù)期報(bào)酬率與實(shí)際報(bào)酬率之差別 期末淨(jìng)值 期初淨(jìng)值 + 其他收益 其他費(fèi)用 期初淨(jìng)值