公司價(jià)值、融資和創(chuàng)業(yè)投資清華大學(xué)-文庫吧資料
2025-05-20 06:14本頁面
【正文】 ? 企業(yè)是否需要外部權(quán)益資本； ? 企業(yè)是否愿意讓外部權(quán)益資本進(jìn)入； ? 誰將提供外部權(quán)益資本。高建 清華大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)研究中心 創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展階段 和主要的外部融資方式 創(chuàng)始人、朋友 和家庭 天使 創(chuàng)業(yè)投資者 非金融公司 權(quán)益市場 商業(yè)銀行 種子 創(chuàng)立 初期成長 成熟 投資者認(rèn)為 的風(fēng)險(xiǎn)水平 高 低 169。高建 清華大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)研究中心 資本類型 經(jīng)營需要 融資方式 固定資產(chǎn) 獲取或改變一項(xiàng)資產(chǎn) 購買設(shè)備 、 專利費(fèi)等 自有資本 、 定期貸款 、 分期付款購買 租賃 、 抵押貸款 、風(fēng)險(xiǎn)資本等 運(yùn)營資本 原材料或產(chǎn)成品 、應(yīng)付季節(jié)變動的資金 、 提供商業(yè)信用 自有資本 、 銀行透支 、 商業(yè)信貸 、 應(yīng)付帳款融資 、 存貨融資等 融資渠道和方式的選擇 2. 經(jīng)營需要、資本類型和融資方式 169。 169。高建 清華大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)研究中心 在融資方面與大型企業(yè)的差別 大企業(yè) 小企業(yè) 現(xiàn)金與現(xiàn)金流 關(guān)鍵 ,還有收入、利潤 最關(guān)鍵 時(shí)間和期限 限制少 多為短期融資。高建 清華大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)研究中心 融資的核心問題 價(jià)值生成 投資者 顧客 雇員 價(jià)值分配 分配風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào) 現(xiàn)金 — 風(fēng)險(xiǎn) — 時(shí)間 覆蓋風(fēng)險(xiǎn) 債務(wù) 權(quán)益資本 169。高建 清華大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)研究中心 企業(yè)的階段融資 融資次數(shù) 投資額 投資獲得的股份 投資者的合計(jì)股份 創(chuàng)業(yè)者的合計(jì)股份 融資后企業(yè)價(jià)值 第一輪 10000 % % % 20210 第二輪 40000 120210 第三輪 150000 600000 169。 最后 ， 企業(yè)將進(jìn)行第三輪籌資用于建立完全的生產(chǎn)能力和進(jìn)行市場開發(fā) ， 預(yù)計(jì)需要 15萬元資金 。第一輪投資的 1萬元將用于管理者隊(duì)伍的培訓(xùn) ，編寫商業(yè)計(jì)劃 ， 進(jìn)行市場調(diào)研和可行性分析 。高建 清華大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)研究中心 實(shí)例一 高技術(shù)公司年份收入增長率收入（百萬）稅后利潤率稅后利潤現(xiàn)值因子 每年收益的現(xiàn)值1 50% 3 .0 0 0 0 1 .4 0 0 02 50 4 .5 0 4 .0 % +0 .1 8 1 .9 6 0 0 .0 93 50 6 .7 5 7 .0 0 .4 7 2 .7 4 4 0 .1 74 50 1 0 .1 3 9 .0 0 .9 1 3 .8 4 2 0 .2 45 50 1 5 .1 9 1 1 .0 1 .6 7 5 .3 7 8 0 .3 16 40 2 1 .2 6 1 1 .5 2 .4 5 7 .5 3 0 0 .3 37 30 2 7 .6 4 1 2 .0 3 .3 2 1 0 .5 4 1 0 .3 28 20 3 3 .1 7 1 2 .0 3 .9 8 1 4 .7 5 8 0 .2 79 15 3 8 .1 5 1 2 .0 4 .5 8 2 0 .6 6 1 0 .2 210 10 4 1 .9 6 1 2 .0 5 .0 4 2 8 .9 2 6 0 .1 7169。高建 清華大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)研究中心 （期末凈利潤）率（投資額））（總的期望值要求的未來值要求的
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