利率與匯率的共同決定-文庫吧資料
2025-05-18 08:43本頁面
【正文】 金融與統(tǒng)計學院 賀思輝 27 四部門下的均衡分析 —— MF模型 ?BP曲線斜率：取決于資本流動對利率的彈性（下一節(jié)）， KR↑→△ R↓（邊際進口傾向引致的進口增加或 △ B↓）， BP曲線斜率較小。 債券公開市場操作： MB 圖 55(P135) △ B=△ M，△ F=0， M↑→r↓→F需求 ↑→E↑ 外匯公開市場操作： MF 圖 56（ P136） E△ F=△ M，△ B=0， M↑→r↓→F需求 ↑→E↑ 沖銷公開市場操作： BF 圖 57（ P136） E△ F=△ B， △ M=0，？？？ 2021/6/16 金融與統(tǒng)計學院 賀思輝 23 金融市場的一般均衡分析 —— 均衡利率與均衡匯率的決定與變動 ?利率與匯率在資產(chǎn)市場一般均衡分析總結(jié) （ P137表 52） 2021/6/16 金融與統(tǒng)計學院 賀思輝 24 四部門下的均衡分析 —— MF模型 ?引言 漢森 — ?？怂沟?ISLM模型， 1962年，蒙代爾 弗萊明構建ISLMBP模型，開始開放經(jīng)濟體下的商品市場、貨幣市場、國際貿(mào)易的開放經(jīng)濟宏觀調(diào)控機制。 FF曲線斜率為負。 2021/6/16 金融與統(tǒng)計學院 賀思輝 17 金融市場的一般均衡分析 —— 均衡利率與均衡匯率的決定與變動 如果我們記： W— 總資產(chǎn) M— 本幣貨幣資產(chǎn) E— 本幣匯率（直接標價：如 1＄ =165。梁國勇認為，鑒于中國的經(jīng)濟規(guī)模和成長性，其在未來東亞經(jīng)濟共同體中的核心地位是不言而喻的 . 2021/6/16 金融與統(tǒng)計學院 賀思輝 15 引子 —— 案例 ? 這個案例說明什么問題？ ? 貿(mào)易在國家經(jīng)濟建設中起著什么樣的作用？ ? 貿(mào)易均衡應該遵循什么原則？ 2021/6/16 金融與統(tǒng)計學院 賀思輝 16 金融市場的一般均衡分析 —— 均衡利率與均衡匯率的決定與變動 ?資產(chǎn)組合平衡模型 ?有關資產(chǎn)供 需均衡的基本假定： （ 1）資產(chǎn)需求是本國居民選擇資產(chǎn)組合的結(jié)果； （ 2）資產(chǎn)供給是外生變量?！? 2021/6/16 金融與統(tǒng)計學院 賀思輝 14 引子 —— 案例 ? 第三，我國應把握 FTA(自由貿(mào)易協(xié)定 )歷史機遇，將對外經(jīng)貿(mào)合作重心轉(zhuǎn)向區(qū)域經(jīng)濟一體化建設上來。”廣東省外經(jīng)貿(mào)廳廳長梁耀文說：“目前外貿(mào)環(huán)境中，有的企業(yè)故意低開發(fā)票、低價出口，這極易引發(fā)貿(mào)易摩擦；另一方面，我國企業(yè)行業(yè)組織參與應對貿(mào)易摩擦的能力還要進一步加強?！敝袊缈圃菏澜缃?jīng)濟與政治研究所研究員宋泓接受 《 經(jīng)濟參考報 》 記者采訪時表示，無論是豬肉、大豆等 農(nóng)產(chǎn)品 ，還是中國手中持有的巨額美國國債，對有可能采取貿(mào)易保護措施的貿(mào)易伙伴，我國一定也要儲備足夠的可采取的措施。 2021/6/16 金融與統(tǒng)計學院 賀思輝 13 引子 —— 案例 ? 第二，中國在對美貿(mào)易上要手握涵蓋政治、經(jīng)濟、社會等的全方位反制籌碼。“市場經(jīng)濟地位”的獲得，并不能一勞永逸地解決出口中的所有問題。如果“市場經(jīng)濟地位”本是戰(zhàn)術問題卻被當成戰(zhàn)略問題，提前解決它所付出的代價可能將超過實際好處，令中國得不償失。 2021/6/16 金融與統(tǒng)計學院 賀思輝 12 引子 —— 案例 ? 專家表示，首先，中對美貿(mào)易戰(zhàn)略重心不應僅放在爭取 “市場經(jīng)濟地位”這一技術性問題上，這不應成為奧巴馬政府與中方談判的較大籌碼之一。 ? 中國國際金融公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘表示，奧巴馬或?qū)χ袊膮R率政策實施更多壓力，以促進美國出口和刺激就業(yè)，但中國將首先考慮其自身的經(jīng)濟基礎。早在 10月 24日，奧巴馬在致函美國紡織團體協(xié)會時表示，中國必須停止操控貨幣的行為。 2021/6/16 金融與統(tǒng)計學院 賀思輝 11 引子 —— 案例 盡管中美雙方曾表達過希望“同舟共濟”的各種承諾、聲明，但是如今，美國大鬧特鬧，快把“船”斗翻了，業(yè)內(nèi)專家認為其背后有著更深的含義，即配合奧巴馬訪華，增加其與中國談判的籌碼。 G20峰會召開期間梁國勇便預言，因美國的提法首當其沖針對中國，新一輪中美貿(mào)易爭端可能才剛剛開始。雖然商務部的聲明并未提及輪胎，但分析人士認為此舉顯然是中國對美國實施貿(mào)易保護主義的反擊 。中國政府僅在 24小時之內(nèi)就對“特保案”作出了反應。 2021/6/16 金
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