【正文】 不經(jīng)濟 導(dǎo)致可能出現(xiàn)不成交 交易， 基于零碎數(shù)量的市場會導(dǎo)致 大量個性化產(chǎn)品和服務(wù)涌現(xiàn)， 一方面 極大地提高專業(yè)化分工水平，促進商務(wù)模式創(chuàng)新， 另一方面 更充分地滿足不斷增長的個性化需求。 另外隨著移動通信技術(shù)的突破以及政策環(huán)境的優(yōu)化，移動電子商務(wù)在短短幾年中迅猛發(fā)展起來了，基于它的方便和快捷等巨大優(yōu)勢， 移動電子商務(wù)正在廣泛的應(yīng)用到社會的各個領(lǐng)域，個人用戶可以利用手機通過信息、郵件，手機網(wǎng)站等方式獲取各類信息，這些信息促進用戶開展電子商務(wù)交流活動。 （一）電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展趨勢分析 根 據(jù)中國電子商務(wù)研究中心對企業(yè)界的 100 位 CEO 進行 的 問卷調(diào)查，發(fā)布 的 《中國電子商務(wù) 100 位 CEO 調(diào)查報告》 中顯示，有近九成的 CEO 認為未來三年中國電子商務(wù)將高速發(fā)展。 五、電子商務(wù)行業(yè)投資價值與投資風(fēng)險分析 我國電子商務(wù)在 13年的發(fā)展歷程中，經(jīng)歷了個人網(wǎng)絡(luò)購物、電子營銷、電子商務(wù)、全程信息化等階段 ， 實現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用從低級到高級、從單一到豐富的轉(zhuǎn)變。 目前第三方支付涉及到的業(yè)務(wù)有網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡發(fā)行與辦理、銀行卡收單等，從規(guī)定的條款來看，這三類支付企業(yè)將會被納入監(jiān)管。 《辦法》第三章主要從規(guī)范經(jīng)營、資金安全、系統(tǒng)運行等方面約束支付機構(gòu) 。 ” ?！掇k法》的內(nèi)容集中在 非金融機構(gòu)支付服務(wù)市場準入和明確了支付機構(gòu)在規(guī)范經(jīng)營、資金安全、系統(tǒng)運行等方面的責(zé)任與義務(wù)。對于規(guī)范網(wǎng)絡(luò)商品交易、保證消費者和企業(yè)權(quán) 益等都將起到積極的作用，同時， 這也是我國第一部規(guī)范網(wǎng)絡(luò)商品交易及有關(guān)服務(wù)行為的行政規(guī)章。 目前消費者信息安全隱患不斷升級，已出現(xiàn)公開售賣消費者身份信息、頻繁的短信騷擾等現(xiàn)象，這些規(guī)定對網(wǎng)絡(luò)商品經(jīng)營者和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)經(jīng)營者都提出了約束，但是處罰措施和罰款額度稍嫌輕。非經(jīng)交易當(dāng)事人同意，不得向任何第三方披露、轉(zhuǎn)讓、出租或者出售交易當(dāng)事人名單、交易記錄等涉及經(jīng)營者 商業(yè)秘密或者消費者個人信息的數(shù)據(jù)。 《辦法》第十六條規(guī)定， “ 網(wǎng)絡(luò)商品經(jīng)營者和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)經(jīng)營者對收集的消費者信息，負有安全保管、合理使用、限期持有和妥善銷毀義務(wù)；不得收集與提供商品和服務(wù)無關(guān)的信息，不得不正當(dāng)使用，不得公開、出租、出售。 從目前 C2C 實際運行來看，有些賣家不經(jīng)企業(yè)授權(quán)，私自在網(wǎng)絡(luò)上銷售其產(chǎn)品。 ” ；第二十四條規(guī)定， “ 提供網(wǎng)絡(luò)交易平臺服務(wù)的經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)采取必要手段保護注冊商標專用權(quán)、企業(yè)名稱權(quán)等權(quán)利，對權(quán)利人有證據(jù)證明網(wǎng)絡(luò)交易平臺內(nèi)的經(jīng)營者實施侵犯其注冊商標專用權(quán)、企業(yè)名稱權(quán)等權(quán)利的行為或者實施損害其合法權(quán)益的不正當(dāng)競爭行為的，應(yīng)當(dāng)依照《侵權(quán)責(zé)任法》采取必要措施。目前 C2C 市場格局穩(wěn)定，淘寶網(wǎng)、易趣、拍拍幾乎占據(jù)整個市場份額， 實際上很早在這些網(wǎng)站上開網(wǎng)店的賣家就已經(jīng)開始了 “ 實名制 ” ，因此，除非要求賣家申領(lǐng)營業(yè)執(zhí)照和交稅，否則對賣家影響不大。 ” 。 《辦法》第十條規(guī)定， “ 通過網(wǎng)絡(luò)從事商品交 易及有關(guān)服務(wù)行為的自然人，應(yīng)當(dāng)向提供網(wǎng)絡(luò)交易平臺服務(wù)的經(jīng)營者提出申請，提交其姓名和地址等真實身份信息。 年電子商務(wù)行業(yè)相關(guān)政策法規(guī) 發(fā)布時間 政策法規(guī)名稱 頒布部門 所屬領(lǐng)域 年 10 月 27 日 電子商務(wù)示范企業(yè)創(chuàng)建規(guī)范（試行） 商務(wù)部 電子商務(wù) 年 3 月 中國電子行業(yè)電子商務(wù)企業(yè)信用資質(zhì)認證實施辦法 中國電子商會 電子商務(wù) 年 6 月 關(guān)于促進網(wǎng)絡(luò)購物健康發(fā)展的指導(dǎo)意見 商務(wù)部 網(wǎng)絡(luò)購物 年 5 月 30 日 網(wǎng)絡(luò)商品交易及有關(guān)服務(wù)行為管理暫行辦法 國家工商行政管理總局 網(wǎng)絡(luò)交易 年 6 月 14 日 非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法 中國人民銀行 電子支付 年 10 月 電子商務(wù)信用認證規(guī)則 商務(wù)部中國國際電子商務(wù)中心 信用認證 資料來源：中國風(fēng)險投資研究院 （二）重點政策點評 1.《網(wǎng)絡(luò)商品交易及有關(guān)服務(wù)行為管理暫行辦法》 年 5 月 30 日，國家工商行政管理總局發(fā)布第 49號令，正式公布《網(wǎng)絡(luò)商品交易及有關(guān)服務(wù)行為管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），年 7 月 1日起 開始 施行。 5 月，國家工商總局對外發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)商品交易及有關(guān)服務(wù)行為管理暫行辦法》，規(guī)定 C2C 市場中自然人賣家需實名登記，并要求電子商務(wù)平臺網(wǎng)站加強監(jiān)管，建立檢查監(jiān)控制度，采取必要手段保護注冊商標專 用權(quán)、企業(yè)名稱權(quán)等權(quán)利。 年 3 月，商務(wù)部透露正在草擬《支持傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)進軍電子商務(wù)》的文件， 以 對傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)進軍電子商務(wù)給予專項資金幫助， 利用 網(wǎng)絡(luò)銷售帶動實體門店銷售。 而為了加大對電子商務(wù)監(jiān)管和引導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)購物，規(guī)范第三方支付，國家各部門近年來陸續(xù)發(fā)布一些法規(guī)，如 2020 年年底，在國務(wù)院辦公廳信息化領(lǐng)導(dǎo)小組第四次會議上，溫家寶總理主持通過了《關(guān)于加快電子商務(wù)發(fā)展的若干意見》； 2020 年 12 月 17 日，商務(wù)部公布了《商務(wù)部關(guān)于促進電子商務(wù)規(guī)范發(fā)展的意見》； 2020 年 04 月 24 日，為規(guī)范網(wǎng)上交易行為，促進電子商務(wù)持續(xù)健康發(fā)展，商務(wù)部起草了《電子商務(wù)模式范》和《網(wǎng)絡(luò)購物服務(wù)規(guī)范》。為了扶持和規(guī)范電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，國家多部門、行業(yè)協(xié)會等正醞釀、制訂更多的政策，以支持傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)進軍電子商務(wù)、構(gòu)建網(wǎng)購平臺誠信體系、 擴大網(wǎng)上消費群體。年 6 月，蘭亭集勢完成對 3C 電子商務(wù)歐酷網(wǎng)的收購。蘭亭集勢于 2020 年創(chuàng)辦，成長速度極快， 2 年時間飆漲 300 倍。 3500 萬美元投資蘭亭集勢 年 10 月，在線 B2C 外貿(mào)電子商務(wù)平臺蘭亭集勢（ ）宣布完成3500 萬美元融資， 投資機構(gòu)是摯信資本、聯(lián)創(chuàng)策源和金沙江創(chuàng)投，華興資本提供咨詢服務(wù)。 除了吸引到 IDG，四海商舟 同樣 引起了 互聯(lián)網(wǎng)巨頭 谷歌的關(guān)注。 資本 4000 萬美元投資四海商舟 年 8 月 23 日， 提供企業(yè)外貿(mào)整體解決方案的電子商務(wù)企業(yè)四海商舟正式上線，一向在投資規(guī)模上 謹慎的美國國際數(shù)據(jù)集團（ IDG 資本）作為幕后投資方此次投資四海商舟高達4000 萬美元。 金沙江創(chuàng)業(yè)投資公司目前旗下管理 7億美元的基金，和硅谷的老牌創(chuàng)業(yè)投資基金 Mayfield Fund 有長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系。 作為一家專注于母嬰和化妝品的 B2C電子商務(wù)公司，紅孩子的商業(yè)營銷手段是互聯(lián)網(wǎng) +目錄的方式，在國內(nèi)電子商務(wù)商業(yè)模式上首開先河 ，創(chuàng)造了驚人的業(yè)績，去年紅孩子營收約為 20 億元，近幾年的營收增速均保持在 200%~300%，吸引了眾多的風(fēng)險資本進駐。敦煌網(wǎng)的盈利目前主要扎根于成功付費，今后繼續(xù)在增值服務(wù)方面進行努力。在本輪投資中，敦煌網(wǎng)前兩輪融資時的投資機構(gòu) —— 此次也跟進投資，加上前兩輪融資，敦煌網(wǎng)獲得近 3億人民幣投資， 是近年來跨境電子商務(wù)的最大一筆投資， 將進一步強化市場領(lǐng)導(dǎo)地位，實現(xiàn)買家和賣家的規(guī)?；鲩L，并極大提升客戶體驗，展開針對不同客戶群的增 值服務(wù)。 另外，服裝類 B2C 電子商務(wù)企業(yè)麥考 林于今年 10 月底在美國 NASDAQ 市場 IPO，作為我國 B2C 電子商務(wù)上市第一股，以高于發(fā)行價 美元的 美元開盤，獲得 30 倍的超額認購，可能會掀起更多 B2C 類電子商務(wù)企業(yè)上市潮。特別是今年 6 月份，共發(fā)生 9 起投融資案例，涉及金額共 億美元，其中 B2C 領(lǐng)域 4 起，涉及金額 億美元， 是投融資相當(dāng)活躍的月份 。 年電子商務(wù)依舊是互聯(lián)網(wǎng)大行業(yè)中風(fēng)險投資青睞的子行業(yè)。 2020 年以來生意寶 （ 002095）季報分析 類別 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 10Q1 10Q2 10Q3 主營業(yè)務(wù)收入（萬元） 同比增 長 % % % % % % % 環(huán)比增長 % % % % % % % % % % 凈利潤（萬元） 1549 同比增長 % % % % % % % 環(huán)比增長 % % % % % % % % % % 凈利潤率 % % % % % % % % % % % 2020 年以來慧聰網(wǎng) （ 08292， HK）季報分析 類別 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 10Q1 10Q2 10Q3 營業(yè)額（萬元） 10119 同比增長 % % % % % % % % % % % 環(huán)比增長 % % % % % % % % % 凈利潤（萬元） 267 同比增長 118% 129% 154% 105% 227% 159% % 238% % % % 環(huán)比增長 % % 257% % % 234% 266% % 凈利潤率 % % % % % % % % % % % 2020 年以來環(huán)球資源（ GSOL， NASDAQ）季報分析 類別 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 10Q1 10Q2 總收入（百萬美元） 65 同比 % % % % % % 環(huán)比 % 41% % % % % % % 凈利潤（百萬美元） 同比 % % 環(huán)比 % % % % % 每股收益（美元） 2020 年以來 麥考林 （ MCOX， NASDAQ）季報分析 類別 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 10Q1 10Q2 營業(yè)額（萬美元） 4926 同比增長 73% 57% 52% 78% 48% 37% 環(huán)比增長 41% 2% 28% 2% 29% 5% 49% 19% 19% 凈利潤（萬元） 23 同比增長 % % % % % % 環(huán)比增長 % % % % % % 1171% 153% % 凈利潤率 3% 7% 2% 1% 2% 8% 1% 5% 3% 7% 三、電子商務(wù)行業(yè)風(fēng)險投融資概況及特點 電子商務(wù)行業(yè) 自 2020 年金融危機后，就一直被風(fēng)險投資所關(guān)注， 目前電子商務(wù)已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)最大的細分子行業(yè) ，預(yù)計 2020 年其 占互聯(lián)網(wǎng)行 業(yè) 市場份額將會超過 40%。 2020 年以來阿里巴巴 （ 01688， HK）季報分析 類別 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 10Q1 10Q2 10Q3 總營業(yè)收入（億元） 同比增長 % % % % % % % % % 環(huán)比增長 % % % % % % % % % % % 凈利潤 （億 元） 同比增長 % % % % % % % % % 環(huán)比增長 % % % % % % % % % % 凈利潤率 % % % % % % % % % % % 注： 表中數(shù)據(jù)均指當(dāng)季度三個月數(shù)值， 便于比較分析公司在各季度經(jīng)營效果。 從營業(yè)收入數(shù)字來看，營業(yè)收入環(huán)節(jié)呈現(xiàn)規(guī)律性漲跌波動，從凈利潤數(shù)字來看，麥考林自 2020 年一季度以來今年第一季度虧損，并且每年第二季度的凈利潤都較其它季度效果顯著， 凈利潤率穩(wěn)定在 7%左右。 麥考林成立于 1996 年，是我國第一家獲政府批準的從事郵購業(yè)務(wù)的三資企業(yè)，目前主要涉足 服裝類 電子商務(wù)， 旗下運營服裝類垂直電子商務(wù)網(wǎng)站 以及實體門店，是繼凡客誠品之后在中國服裝類 B2C 企業(yè)中排名第二的企業(yè)。 在公司旗下展覽會舉辦方面， 2020 年，超過 10萬名買家參觀了公司舉辦的 ‘ 環(huán)球資源采購交易會 ’ ，在取得良好的效果后，公司決定將展覽會舉辦場次由2020 年的 30 場增加到 2020 年的 60 場以上。一方面為全球買家提供采購信息，另一方面為供應(yīng)商提供整合營銷服務(wù)。另一方面，自從慧聰開拓外貿(mào)業(yè)務(wù)后，傳統(tǒng)的內(nèi)貿(mào)優(yōu)勢有所喪失，阿里巴巴等強有力的競爭對手加入搶占了部分市場份額。目前慧聰 網(wǎng) 注冊會員達到 600 萬人 ，公司網(wǎng)站的訪問量 每天 高達 3000 萬，覆蓋 30 余個行業(yè)。 慧聰網(wǎng)是目前國內(nèi)行業(yè)資訊最全、最大的行業(yè)門戶平臺 ,依托其核心互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品 ——買賣通以及雄厚的傳統(tǒng)營銷渠道 ——慧聰商情廣告與中國資訊大全、研究院行業(yè)分析報告為客戶提供線上、線下的全方位服務(wù)。與此同時，公司繼續(xù)融合 “ 一縱到底的專業(yè)化服務(wù) ” 和 “ 一橫到邊的綜合化服務(wù) ” ，為國內(nèi)的中小企業(yè)提供全面的、深入的一攬子電子商務(wù)解決方案的基本發(fā)展戰(zhàn)略 ， 打造的 “ 小門戶 +聯(lián)盟 ” 模式目前已吸引了 200 多萬個生意旺鋪 ，達到每天 130 多萬條的信息發(fā)布量。該季 度 阿里巴巴共清退了約 1200 名不誠信 Gold Supplier 會員，確保市場的誠信及安全， 改善客戶體驗、加強增值服務(wù)的滲透。通過這些投資和收購交易，阿里巴巴 幫助小企 業(yè)創(chuàng)造更多價值，進一步推進阿里巴巴從 “ Meet at Alibaba”轉(zhuǎn)型到 “ Work at Alibaba” 的目標。 阿里巴巴 三季度 整體付費會員已經(jīng)超過 100 萬人，第三季度國際交易營收占總營收%，國內(nèi)交易營收占 34%。 的企業(yè)信譽等認證費用 ；慧聰網(wǎng)和環(huán)球資源主要以線下內(nèi)貿(mào)服務(wù)為主， 主要收入來源為：線下會展、商情刊物、出售行業(yè)咨詢報告等所帶來的廣告和所收取的增值服務(wù)費用 ； 生意寶 以“ 行業(yè)門戶 +聯(lián)盟 ” 為主 ， 以聯(lián)盟的方式對各行業(yè) B2B 網(wǎng)站進行資源整合，提供 “ 既綜合、又專業(yè) ” 的 B2B 服務(wù)，主要