財務(wù)管理--固定資產(chǎn)投資管理9ppt52-資產(chǎn)管理-文庫吧資料
2024-08-26 12:28本頁面
【正文】 0% =15625 …… ? 在 非貼現(xiàn)法 下（ P192） ,折舊方法對現(xiàn)金流量總額并不產(chǎn)生影響； ? 在貼現(xiàn)法下，因折舊額分布不同，導(dǎo)致各年現(xiàn)金流量也不同，從而凈現(xiàn)值不同。 營業(yè)現(xiàn)金流量 =稅后凈利潤 +折舊 從第一種方法推導(dǎo)而得： 營業(yè)現(xiàn)金流量 =營業(yè)收入 付現(xiàn)成本 所得稅 =營業(yè)收入 （營業(yè)成本 折舊） 所得稅 =營業(yè)利潤 +折舊 所得稅 =稅后凈利潤 +折舊 3）根據(jù)所得稅對收入和折舊的影響計算。 根據(jù)其定義，所得稅是一種現(xiàn)金支付，應(yīng)當(dāng)作為每年營業(yè)現(xiàn)金流量的一個減項。 ? “ 折舊抵稅 ” “ 稅收擋板 ” 。 ? 折舊可以起到減少稅負(fù)的作用 。 期間 A方案（元） B方案（元） C方案（元） 凈利 折舊 年現(xiàn)金流量 凈利 折舊 年現(xiàn)金流量 凈利 折舊 年現(xiàn)金流量 1 6000 6000 12020 8000 5800 13800 7500 4500 12020 2 6000 6000 12020 7500 5800 13300 7500 4500 12020 3 6000 6000 12020 6500 5800 12300 7500 4500 12020 4 6000 6000 12020 6000 5800 11800 7500 4500 12020 5 6000 6000 12020 5500 5800 11300 相關(guān)系數(shù)經(jīng)查表而得： ? （ P/A,10%,5）＝ ? （ P/A,10%,4） = ? （ P/F,10%,1） = ? （ P/F,10%,2） = ? （ P/F,10%,3） = ? （ P/F,10%,4） = ? （ P/F,10%,5） = 解： ? 1)凈現(xiàn)值 ＝ 未來報酬總現(xiàn)值 － 投資總現(xiàn)值 ? A方案凈現(xiàn)值 ＝ 12020 （ P/A,10%,5） 30000 = 12020 = 15492元 ? B方案凈現(xiàn)值 ＝ 13800 +13300 +12300 +11800+11300 +1000 = 18465元 ? C方案凈現(xiàn)值 ＝ 12020 （ P/A,10%,4）+2020 （ P/F,10%,4） 20200 = 12020 +2020 = 19406元 ? 由此可見， C方案凈現(xiàn)值最大， B方案次之， A方案最小，故 C方案最好 。 ? 差額投資內(nèi)含報酬率大于或者等于基準(zhǔn)收益率時，投資額大的方案較優(yōu)；小于基準(zhǔn)收益率時，投資較小的方案較優(yōu)。 ? 因為最大的凈現(xiàn)值符合企業(yè)的最高利益，即凈現(xiàn)值越大，企業(yè)的收益越大； ? 而獲利指數(shù)只反映投資回收的程度，不反映回收額的多少。 ? 產(chǎn)生差異的原
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