20xx年電大形成性考核冊答案-文庫吧資料
2025-01-29 02:45本頁面
【正文】 2021） /5=2021 NCF39。0=10000 折舊 =10000/5=2021 NCF39。 5 年中每年的銷售收入為 8000 元，付現(xiàn)成本第一年為 3000 元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年增加修理費 400 年，另需墊支營運資金 3000 元，假設(shè)所得稅率為 40%。 5 年中每年銷售收入為 6000 年，每年的付現(xiàn)成本為 2021 元。 假設(shè)貼現(xiàn)率 =12% 利息 =520210*10%=52021元 設(shè)備折舊 =52021020210/10=50000元 初始投資 =520210 每年營業(yè)凈現(xiàn)金流量 =每年營業(yè)收入（ 1T） 每年付現(xiàn)成本（ 1T） +折舊 *T 14年每年凈現(xiàn)金流量 =300000*（ 135%）232021*（ 135%） +50000*35%=61700元 第 5年凈現(xiàn)金流量 =300000*（ 135%） 232021*（ 135%） +50000*35%520210=458300元 69年每年現(xiàn)金流量 =300000*（ 135%） 180000*（ 135%） +50000*35%=95500元 第 10年凈現(xiàn)金流量 =300000*（ 135%） 180000*（ 135%） +50000*35%+20210=115500元 NPV=115500*PVIF12%,10+95500*PVIFA12%,4*PVIF12%,5458300*PVIF12%,5 +61700*PVIFA12%,4 =115500*+95500***+61700* =37191++ = 大華公司準備購入一設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力。該款用于購 入一套設(shè)備，該設(shè)備可使用 10 年，預(yù)計殘值 20210 元。試分別用凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法和現(xiàn)值指數(shù)法進行方案的評價。該生產(chǎn)線建成投產(chǎn)后可用 10 年，按直線法折舊，期末無殘值。要求計算該方案各年的差額凈現(xiàn)金流量。新舊設(shè)備均采用直線法折舊。變賣舊設(shè)備的凈收入 160 000元，若繼續(xù)使用舊設(shè)備，期滿時凈殘值也是 10 000元。 解：項目計算期 =1+5=6 每年折舊額 =（ 75050） /5=140 萬元 初始現(xiàn)金流量 NCFO=750 NCF1=250 運營期間現(xiàn)金流量 NCF25=（ 4*250760） *（ 140%） +140*40%=200 NCF6=200+250+50=500 萬元 海洋公司擬購進一套新設(shè)備來替換一套尚可使用 6 年的舊設(shè)備， 預(yù)計購買新設(shè)備的投資為 400 000 元，沒有建設(shè)期，可使用 6 年。假設(shè)所得稅率為 40%。營銷部門估計個 娘銷售量均為40000 件， B 公司可以接受 250 元、件的價格。財會部門估計每年的付現(xiàn)成本為 760萬元。現(xiàn)找到一個投資項目，是利用 B 公司的公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給 B公司。 解：（ 1） ∵ 15 %)331()20( ???E B IT ＝10 %)331()4020( ????E B IT ∴ EBIT＝ 140 萬元 （ 2）無差別點的每股收益＝510 %)331()601 40( ? ??? ＝ 萬元 由于追加籌資后預(yù)計息稅前利潤 160 萬元 140 萬元，所以，采用負債籌資比較有利。企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤預(yù)計為 160萬元，所得稅率為 33%?，F(xiàn)準備追加籌資 400 萬元，有兩種籌資方案可供選擇：全部發(fā)行普通股。試計算機該籌資方案的加權(quán)資本成本。 解：設(shè)負債資本為 X 萬元， 則 xx? ???? 120 %)401()%12%35120( =24% 解得 X＝ 萬元 則自有資本為 =120－＝ 98. 57 萬元 答 :應(yīng)安排負債為 萬元 ,自有資本的籌資數(shù)額為 萬元。 解 1： %)60210210()()(??????????E B ITMCQFVPQVPQD O L %15%4020 060 60)1/(????????? TDIE B ITE B ITD F L 總杠桿系數(shù) =*= 5．某企業(yè)有一投資項目，預(yù)計報酬率為 35%，目前銀行借款利率為 12%，所得稅率為 40%，該項目須投資 120 萬元。債務(wù)籌資的利息費用為 20 萬元，所得稅為 40%，計算公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)，財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù) 息稅前利潤 =稅前利潤 +利息費用 =30+20=50萬元 經(jīng)營杠桿系數(shù) =1+固定成本 /息稅前利潤=1+20/50= 財務(wù)杠桿系數(shù) =息稅前利潤 /（息稅前利潤 利息費用） =50/（ 5020） = 總杠桿系數(shù) =*= 210 萬元，息稅前
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