【正文】 日和 2020年 7 月 27 日。 另外一款“奧運(yùn)概念”產(chǎn)品，中國(guó)銀行匯聚寶 0707I 美元“掛鉤奧運(yùn)焦點(diǎn)股票籃子”產(chǎn)品成立于去年 7 月份，期限為兩年期，經(jīng)歷港股大起大落行情 ，因此最后收益還不能確定，但該產(chǎn)品為 100%保本產(chǎn)品。該人士表示，“產(chǎn)品今年 12 月才到期，現(xiàn)在不能盲目談收益狀況。不算手續(xù)費(fèi)，投資 200 萬(wàn)元最大潛在損失為 萬(wàn)元，最大潛在收益為 64 萬(wàn)元?！? “奧運(yùn)概念”產(chǎn)品總體風(fēng)險(xiǎn)較低 中國(guó)銀行私人銀行在去年 12 月推出了“御享?創(chuàng)富”奧運(yùn)主題的股票型證券投資集合資金計(jì)劃，這款產(chǎn)品以國(guó)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)“奧運(yùn)主題”股票為投資對(duì)象，屬于信托投資類產(chǎn)品。 張旭陽(yáng)說(shuō)：“當(dāng)時(shí)選這幾只掛鉤的股票時(shí)，奧運(yùn)概念實(shí)際上只是一個(gè)很好的宣傳手法，但在設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)不能只看奧運(yùn)概念。” 在此輪股市大跌中，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品能獲得這樣的收益，已經(jīng)非?？捎^。 這款產(chǎn)品推出期間，港股大幅波動(dòng)，截至 7 月 15 日，“同升 12號(hào)”前 11 個(gè)觀察期掛鉤籃子股票漲跌幅平均值分別為 %、 %、 %、 %、 %、 %、 %、%、 %、 %和 %，波動(dòng)相對(duì)較小。 奧運(yùn)概念 +消費(fèi)概念 目前“奧運(yùn)概念”理財(cái)產(chǎn)品中，一種掛鉤奧運(yùn)會(huì)合作伙伴或者奧運(yùn)贊助商股票；另一種則掛鉤受奧運(yùn)會(huì)帶動(dòng)的消費(fèi)概念股票。第二個(gè)觀察日為今年 7 月 29 日， 247 個(gè)觀察天數(shù)中，有 201 天籃子中的每只股票每日的收盤價(jià)大于或等于觸發(fā)價(jià)格，到 7 月 29 日“歡橙”人民幣理財(cái)產(chǎn)品第 Z107012期年化收益率 %。該產(chǎn) 品掛鉤的三只奧運(yùn)贊助商港股分別為中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)國(guó)航、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)。從 2020 年成立到 2020 年到期，存續(xù)期內(nèi)掛鉤的三只股票每日收市價(jià)從未小于或等于其期初價(jià)格的80%，因此產(chǎn)品獲得絕對(duì)收益 %。 成立早的奧運(yùn)產(chǎn)品均獲利 中國(guó)銀行是北京奧運(yùn)會(huì)唯一的銀行合作伙伴，其第一只奧運(yùn)概念理 財(cái)產(chǎn)品匯聚寶 0610A成立于 2020 年 10 月 31 日，產(chǎn)品運(yùn)作截止于 2020 年 1 月 31 日，正好經(jīng)歷了整個(gè)股市大漲行情?！? 返回目錄 “奧運(yùn)概念”理財(cái)產(chǎn)品跑贏大市 最高收益 7%以上 從去年 8月及更早時(shí)候商業(yè)銀行推出的“奧運(yùn)概念”銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，不僅僅收益“跑贏大市”，還有一些產(chǎn)品達(dá)到 7%以上的年化收益率，成績(jī)搶眼。 但是，對(duì)沖的方式如果是在向投資者賣出一個(gè)看漲期權(quán)，自己作為空頭方再買進(jìn)一個(gè)滬深300 指數(shù)基金進(jìn)行對(duì)沖的話，中信證券不 也面臨著又一波虧損嗎？ 同時(shí)，也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)掛鉤 A股的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品表示懷疑？目前國(guó)內(nèi) A股沒(méi)有看空機(jī)制，設(shè)計(jì)方怎么來(lái)“對(duì)賭”呢？某證券公司金融衍生品部的負(fù)責(zé)人向理財(cái)周報(bào)記者表示，“國(guó)內(nèi)券商在設(shè)計(jì)這類產(chǎn)品時(shí)，往往是將所謂購(gòu)買期權(quán)的資金直接購(gòu)買了股票、基金，不是真正的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。 由于今年打新股產(chǎn)品不佳，要想取得 5%至 6%的收益已經(jīng)比較難，這也意味著獲得較高貼現(xiàn)率的可能性不大，對(duì)此款產(chǎn)品的設(shè)計(jì)者來(lái)說(shuō)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)差異的獲取也在降低。 結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是否適應(yīng) A股？ 一般結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是固定收益 +期權(quán)的模式，固定收益部分往往是通過(guò)購(gòu)買債券、央票等 私人理財(cái)周刊 9 和訊網(wǎng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部 電話： 861085650705 地址：北京朝陽(yáng)門外大街 22 號(hào)泛利大廈 10 層 低收益產(chǎn)品來(lái)實(shí)現(xiàn) ，極小的一部分資金用來(lái)衍生品交易。相關(guān)人士透露，該產(chǎn)品當(dāng)時(shí)募集的資金量超過(guò) 3 億，中信證券投入的資金應(yīng)該超過(guò) 4000 萬(wàn)元。 某國(guó)有銀行個(gè)人金融部老總向記者透 露：擔(dān)保公司自有資金因不到擔(dān)保收益而遭遇虧損的情況已經(jīng)出現(xiàn)，前一陣銀監(jiān)會(huì)窗口叫停銀行擔(dān)保，其實(shí)就是保護(hù)銀行的資金風(fēng)險(xiǎn)。 這種擔(dān)保收益機(jī)制在銀行理財(cái)產(chǎn)品中比較常見(jiàn)，擔(dān)保方往往是信托公司或券商注入自有的資金，確保投資者有保底收益，當(dāng)然 ,產(chǎn)品高出保底收益的超額收益部分，擔(dān)保方從中分成比例就比較高。 擔(dān)保收益讓中信證券尷尬 在這幾款掛鉤 A、 B 股的理財(cái)產(chǎn) 品中，中信銀行發(fā)行的此款滬深 300 指數(shù)產(chǎn)品更是引入了優(yōu)先受益機(jī)制。要想獲得 20%的收益，投資者只有指望滬深 300 指數(shù)在未來(lái)的半年內(nèi)能夠回升至 4500 點(diǎn)之上。 顯然，這一歷史參考在今年并不奏效。 產(chǎn)品發(fā)行時(shí)，中信銀行預(yù)期最高收益為 20%，這一預(yù)測(cè)主要是參考了 2020 年的歷史表現(xiàn)。 根據(jù)產(chǎn)品說(shuō)明，該產(chǎn)品的收益將直接取決于滬深 300指數(shù)的走勢(shì)，指數(shù)漲幅越高，產(chǎn)品收益越大。中資銀行總體運(yùn)行情況基本與上周持平，而外資銀行總體運(yùn)行情況則繼續(xù)惡化。 中資銀行 38 款 QDII 產(chǎn)品中，正收益的有 5 款，其余 33 款 負(fù)收益，虧損超過(guò) 20%的有17 款。 QDII 理財(cái)產(chǎn)品九成虧損 私人理財(cái)周刊 8 和訊網(wǎng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部 電話： 861085650705 地址：北京朝陽(yáng)門外大街 22 號(hào)泛利大廈 10 層 根據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)產(chǎn)品研究所對(duì)正在運(yùn)行的 228 款銀行系 QDII 理財(cái)產(chǎn)品的跟蹤研究，截至 7 月 31 日僅有 18 款 QDII 理財(cái)產(chǎn)品是正收益，其余 210 款 QDII 理財(cái)產(chǎn)品跌破凈值。這是 一個(gè)積極的信號(hào)，說(shuō)明不管是業(yè)界，還是投資者，甚至是媒體，大家開(kāi)始學(xué)著理性地看待這個(gè)市場(chǎng)。從 1 月份略超 300 款，到 7 月份接近 500 款，發(fā)展速度已經(jīng)遠(yuǎn)超人們的想象。 7 月份共發(fā)行 6 個(gè)月期以下的短期產(chǎn)品 310款，市場(chǎng)占比激增至 %；信貸資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品依然是市場(chǎng)主角， 7月此類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為 219款，市場(chǎng)占比為 %。同時(shí)，受人民幣升值影響，人民幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行和市場(chǎng)占比繼續(xù)大幅增加， 7 月份發(fā)行數(shù)激增至 384 款，市場(chǎng)占比升至 %；相應(yīng)地，美元理財(cái)產(chǎn)品繼續(xù)減少，本月僅有 51款發(fā)行，市場(chǎng)占比也跌至 %。 返回目錄 近 500 款理財(cái)產(chǎn)品問(wèn)世 九成 QDII 虧損 日前，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)產(chǎn)品研究所發(fā)布了最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止到今年 7 月份，38 家商業(yè)銀行（包括 31 家中資銀行和 7 家外資銀行）共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品 495 款。該負(fù)責(zé)人表示 ,過(guò)去券商的集合理財(cái)產(chǎn)品是創(chuàng)新型產(chǎn)品 ,監(jiān)管層抱著實(shí)驗(yàn)的態(tài)度 ,因此對(duì)產(chǎn)品的規(guī)模和存續(xù)時(shí)間都進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)定。集合理財(cái)產(chǎn)品只有短暫的三年存續(xù)期 ,不僅增加了券商發(fā)行產(chǎn)品的成本 ,也給投資者帶來(lái) 不便。光大證券相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示 ,該公司的陽(yáng)光 2 號(hào)也在考慮是否延期 ,這需要與投資者進(jìn)行溝通之后才能決定。東方證券的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示 ,該公司原本計(jì)劃在 2020 年 7 月份結(jié)束的東方紅 2 號(hào) ,目前已有延期結(jié)束的打算 ,申報(bào)延期的材料正準(zhǔn)備提交給證監(jiān)會(huì)。此前凡是到期的券商集合理財(cái)產(chǎn)品 ,例如 ,東方紅 1 號(hào)、廣發(fā)理財(cái) 2 號(hào)和長(zhǎng)江超越理財(cái) 1 號(hào) ,都按期結(jié)束。另外 ,紫金 1 號(hào)的展期準(zhǔn)備工作不影響紫金 1 號(hào)的正常運(yùn)作 ,投資者可在開(kāi)放期內(nèi)正常參與或退出。 根據(jù) 紫金 1 號(hào)資產(chǎn)管理合同之前的規(guī)定 ,紫金 1 號(hào)的存續(xù)期為三年 ,終止日為最后一個(gè)開(kāi)放日 2020 年 12 月 10 日。即使有“叫停”之說(shuō)，對(duì)這類銀行也絲毫沒(méi)有影響。 至于為何出現(xiàn)多種“變相的擔(dān)?！保瑢＜抑赋鲢y行主要是希望通過(guò)“擔(dān)?！敝惖姆绞教岣弋a(chǎn)品的信用等級(jí)、增強(qiáng)投資者信心。而政府機(jī)構(gòu)擔(dān)保的實(shí)際效果絲毫不亞于銀行的擔(dān)保效果。業(yè)內(nèi)人士指出，目前新出現(xiàn)的擔(dān)保方式包括信用主體和關(guān)聯(lián)企業(yè)以各種信用、實(shí)物、土地使用權(quán)等進(jìn)行擔(dān)保，甚至政府機(jī)構(gòu)也參與到擔(dān)保當(dāng)中。工商銀行、北京銀行、光大銀行近期發(fā)行的此類產(chǎn)品中就出現(xiàn)了國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的擔(dān)保。 據(jù)了解，僅僅在 2020 年 7 月 25日至 7 月 31 日這一周，各家銀行總共發(fā)行了 49 款信貸資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品，比上周 42 款的發(fā)行數(shù)稍多。據(jù)普益財(cái)富網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今年 7月份，信貸融資類理財(cái)產(chǎn)品沒(méi)有受到“叫停擔(dān)?！钡挠绊懀骷毅y行發(fā)行該類產(chǎn)品的熱情依然高漲。投資者要謹(jǐn)慎研究掛鉤股票的表現(xiàn)和產(chǎn)品設(shè)定的條件，炒作的收益肯定難以保證。光大銀行的人士表示，這些理財(cái)產(chǎn)品多是去年股市最好的時(shí)候設(shè)立，介入的時(shí)機(jī)比較好，所以在 A股大跌后，還能保持比較好的總體收益水平。根據(jù)計(jì)算公式，目前該產(chǎn)品的美元收益約 9%，人民幣收益約為 7%。 光大銀行的 同升 12 號(hào) 將于 8 月 15 日到期，收益取決于 8 只股票在 12 個(gè)觀察期的平均漲跌幅。負(fù)收益 39。零收益 39。交行南京分行的人士昨天說(shuō)， 7 月29 日該產(chǎn)品正式到期，實(shí)際年化收益率為 %。中行的 匯聚寶0610A1 月 31 日結(jié)束，客戶拿到了 %的最高收益，折合年率為 7%。去年 8 月，光大銀行發(fā)行的 1 年期 同升 12 號(hào) 理財(cái)產(chǎn)品，也主打奧運(yùn)概念，該產(chǎn)品掛鉤李寧、維達(dá)紙業(yè)、百麗等 8 只香港股票。中國(guó)銀行 2020 年發(fā)行了第一只奧運(yùn)概念理財(cái)產(chǎn)品 匯聚寶 0610A，這款美元產(chǎn)品掛鉤 3 只港股，中國(guó)石化、中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)人保， 3 家企業(yè)均為奧運(yùn)贊助商。 理財(cái)產(chǎn)品紛紛掛鉤奧運(yùn) 奧運(yùn)概念的理財(cái)產(chǎn)品主要與奧運(yùn)概念股票掛鉤，直接的如李寧等體育運(yùn)動(dòng)品牌，間接的是一些奧運(yùn)贊助商、合作伙伴等。 返回目錄 【 理財(cái)資訊 】 理財(cái)產(chǎn)品掛鉤奧運(yùn) 投資者共同分享“財(cái)運(yùn)” 北京奧運(yùn)會(huì) 8日開(kāi)幕，銀行的奧運(yùn)理財(cái)產(chǎn)品近期紛紛告捷。 1928 年的荷蘭阿姆斯特丹奧運(yùn)會(huì)海報(bào)中，有一張是奧運(yùn)場(chǎng)館和賽跑者，這張海報(bào)曾在國(guó)際上以 15000 美元成交。如 1988 年漢城奧運(yùn)會(huì)的宣傳畫(huà)，近幾年已賣到每張 100 美元至 200 美元。北京奧運(yùn)會(huì) 火舞祥云 的紀(jì)念版火炬模型雖然售價(jià)高達(dá) 2900 元，但由于其采用的是 鳥(niǎo)巢 鋼余料且全球限量發(fā)行 20 萬(wàn)支，因此受寵。當(dāng)時(shí)由世界最大的武器工廠德國(guó)克虜伯兵工廠制成，工藝水平也相當(dāng)高。 與李詳選擇收藏的角度相比，谷丙夫則以 4 大標(biāo)準(zhǔn)來(lái)概括收藏品的選擇。 說(shuō)到增值價(jià)值，并不一定是貴金屬就漲價(jià)厲害。 四大標(biāo)準(zhǔn)選擇奧運(yùn)收藏品 講到激動(dòng)處，李詳認(rèn)為收藏家應(yīng)該是 人無(wú)我有、人棄我留 。據(jù)悉， 奧運(yùn)瓷瓶 成品率不到 10%。這 私人理財(cái)周刊 5 和訊網(wǎng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部 電話： 861085650705 地址：北京朝陽(yáng)門外大街 22 號(hào)泛利大廈 10 層 種瓷瓶通體為純正的 中國(guó)紅 釉，這種紅釉的燒制一直 是世界性的難題，目前只有中國(guó)掌握，因此被視為是 國(guó)寶 。李詳介紹， 由臺(tái)灣、江西、湖南三地工藝師、藝術(shù)家共同完成， 8 次入窯，多種傳統(tǒng)工藝融會(huì)在一起，是非常珍貴的文物。 據(jù)介紹，奧運(yùn)瓷器有兩大系列，青花瓷來(lái)自景德鎮(zhèn)生產(chǎn)、中國(guó)紅系列來(lái)自湖南生產(chǎn)。 另一大因素是文化內(nèi)涵，首先要有設(shè)計(jì)美感，從中有故事、有知識(shí)，同時(shí) 是當(dāng)今最新最高制造工藝的展現(xiàn)。 事實(shí)上，在李詳擁有的奧運(yùn)收藏品中，有一件 寶貝 便是現(xiàn)代奧林匹克運(yùn)動(dòng)會(huì)的第一支火炬（ 1936 年柏林奧運(yùn)會(huì)火炬）。00043239。一是時(shí)機(jī)，如某個(gè)產(chǎn)品某個(gè)系列的第一個(gè)。 萬(wàn)元中國(guó)紅瓷器獨(dú)具升值潛力 李詳說(shuō)出此番 大話 ，是因?yàn)樗呀?jīng)發(fā)現(xiàn)了非常值得收藏的品 種，他甚至用 將會(huì)成為文物 來(lái)形容他看好的收藏品。從長(zhǎng)期來(lái)看，奧運(yùn)收藏品也確實(shí)存在保值與增值的能力。 在目前收藏奧運(yùn)產(chǎn)品的人群中，可能 10%是專業(yè)收藏、 10%是炒作投資、 80%是不經(jīng)意間擁有了一些產(chǎn)品。 但是，如果從專業(yè)投資來(lái)講，紀(jì)念意義不等于投資價(jià)值，奧運(yùn)紀(jì)念品未必都有保值、增值能力。 谷丙文向理財(cái)周報(bào)記者表示，相關(guān)的產(chǎn)品可以分兩大塊，一類是過(guò)去奧運(yùn)會(huì)的紀(jì)念品，一類是與北京奧運(yùn)會(huì)相關(guān)的產(chǎn)品。理財(cái)周報(bào)記者在淘寶網(wǎng)上輸入 奧運(yùn)收藏 關(guān)鍵搜索詞后，跳出了 400多種相關(guān)的收藏品。在成千上萬(wàn)奧運(yùn)紀(jì)念品中，究竟哪些產(chǎn)品更擁有收藏價(jià)值？ 紀(jì)念意義不等于投資價(jià)值 在收藏界，體育收藏一直是個(gè)冷門。在選購(gòu)商品時(shí)應(yīng)仔細(xì)查看產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)及收藏證明，了解產(chǎn)品成分、價(jià)值及收藏意義，確定該產(chǎn)品是否為自己選擇購(gòu)買的產(chǎn)品。 看清“身份證”再買 羅勤學(xué)提醒廣大投資愛(ài)好者， 購(gòu)買奧運(yùn)紀(jì)念品除了看“廠家”看材質(zhì)外，還要注意產(chǎn)品有無(wú)收藏證明。 目前市場(chǎng)上的一些黃金奧運(yùn)藏品是一些廠家進(jìn)行加工，隨著市場(chǎng)行情而波動(dòng)，升值潛力小，不適合于投資與收藏，一些產(chǎn)品作為禮品等可以，但不宜當(dāng)成投資品。如果是短期操作的話，投資者還要注意基本金屬（如銅、鋁等）的價(jià)格走勢(shì)，其從一定程度上能折射出黃金走勢(shì)。 羅勤學(xué)告訴記者，按照行業(yè)慣例，金價(jià)應(yīng)該和國(guó)際石油價(jià)格成正比，雖 然黃金走勢(shì)看好，投資也要提防風(fēng)險(xiǎn)。如果收藏品的歷史很長(zhǎng)，就可以從歷屆奧運(yùn)會(huì)前后其價(jià)格的變化，來(lái)判斷目前的價(jià)位是否可以購(gòu)買，這樣可以避免一時(shí)的沖動(dòng)。羅 勤學(xué)總經(jīng)理提醒廣大投資愛(ài)好者，購(gòu)買金銀幣如果目的是投資，則一定要識(shí)別實(shí)物藏品的“出身”，因?yàn)橐恍┢胀ㄆ髽I(yè)生產(chǎn)的所謂的紀(jì)念幣，它們的變現(xiàn)能力差，主要可從其是否權(quán)威部門發(fā)行、發(fā)行量多少來(lái)衡量。 收藏奧運(yùn)藏品時(shí)，一定要注意鑒別發(fā)行機(jī)構(gòu)，中國(guó)人民銀行、中國(guó)金幣總公司、中國(guó)印鈔造幣總公司等權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)行的更具收