【正文】 是決定著塑料加工產(chǎn)業(yè)的加工水平和質(zhì)量的關(guān)鍵因素，對(duì)該行業(yè)的整合能夠很快提高注塑企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力 ? 模具行業(yè)沒(méi)有政策壁壘，需要的資金也不是很大，只有技術(shù)壁壘難以突破 ? 與通慧同處虹三村外協(xié)總公司的模具廠，雖然對(duì)通慧的業(yè)務(wù)開(kāi)拓給予了相當(dāng)有力的支持，但是由于處在松散型的合作方式，所以對(duì)提高通慧競(jìng)爭(zhēng)力方面沒(méi)有做出很大的貢獻(xiàn)，建議能夠進(jìn)一步進(jìn)行整合。事實(shí)上，塑料加工行業(yè)的從業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，規(guī)模普遍小。 ? 企業(yè)可持續(xù)的利潤(rùn)首先來(lái)源于正確的集團(tuán)戰(zhàn)略，也就是來(lái)源于正確的行業(yè)和市場(chǎng)的選擇。他們會(huì)更多考慮投資同投資人內(nèi)部資源是否有可整合性，企業(yè)的發(fā)展是否可持續(xù)等。 ? 體制問(wèn)題帶來(lái)企業(yè)沉重的人員負(fù)擔(dān) ? 缺乏市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)管理 ? 缺乏人力資源儲(chǔ)備和管理 ? 造成這些問(wèn)題的原因在于企業(yè)缺乏以下方面的規(guī)劃： ? 發(fā)展戰(zhàn)略 ? 競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 ? 職能戰(zhàn)略 53 上海智仁投資顧問(wèn)有限公司 經(jīng)營(yíng)診斷 – 經(jīng)營(yíng)分析 ? 戰(zhàn)略制定 目標(biāo) 發(fā) 展 戰(zhàn) 略 競(jìng) 爭(zhēng) 戰(zhàn) 略 職 能 戰(zhàn) 略 企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略整體架構(gòu) ? 細(xì)分行業(yè)選擇 ? 細(xì)分市場(chǎng)選擇 ? 內(nèi)部資源和外部環(huán)境分析 ? 行業(yè)成功關(guān)鍵因素分析 ? 差距分析 ? 獲得行業(yè)成功因素的戰(zhàn)略選擇 ? 管理模式 ? 管理系統(tǒng) 54 上海智仁投資顧問(wèn)有限公司 經(jīng)營(yíng)診斷 – 經(jīng)營(yíng)分析 ? 目標(biāo)制定： 企業(yè)投資者在投資之初必然有其目的。這樣意味著總經(jīng)理直接管理大部分事物 ? 企業(yè)缺乏市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)。 48 上海智仁投資顧問(wèn)有限公司 經(jīng)營(yíng)診斷 – 經(jīng)營(yíng)結(jié)果 – 人力資源管理 ? 企業(yè)文化 – 通慧的企業(yè)文化可以被總結(jié)為以下幾點(diǎn)： ? 敬業(yè) – 幾乎所有員工都為工作放棄休息時(shí)間 ? 嚴(yán)格 – 企業(yè)在質(zhì)量管理，成本控制方面非常嚴(yán)格。管理部門(mén)統(tǒng)歸行政部門(mén)管理，沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的人員和團(tuán)隊(duì)分管人力資源，也沒(méi)有系統(tǒng)的沒(méi)有人力資源管理體系。因此人力資源是企業(yè)生存競(jìng)爭(zhēng)的唯一根本資源。雖然有電腦，但是90%以上的電腦始終是套在套子中的“展覽品” 47 上海智仁投資顧問(wèn)有限公司 經(jīng)營(yíng)診斷 – 經(jīng)營(yíng)結(jié)果 – 人力資源管理 ? 在一個(gè)企業(yè)中人力資源是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的真正的核心資源。 ? 售后服務(wù) –企業(yè)在客戶(hù)處有辦事處，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)同客戶(hù)的及時(shí)溝通。然而，由于新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)過(guò)程中的錯(cuò)誤和來(lái)自客戶(hù)方面的變化，有時(shí)發(fā)生產(chǎn)品批量報(bào)廢的現(xiàn)象。春夏季為旺季，旺季時(shí)開(kāi)機(jī)率 100%，淡季時(shí)開(kāi)機(jī)率 50%，主要生產(chǎn)洗衣機(jī)空調(diào)注塑件 ? 造粒車(chē)間生產(chǎn)塑料顆粒，主要為其他車(chē)間的生產(chǎn)提供原料 46 上海智仁投資顧問(wèn)有限公司 經(jīng)營(yíng)診斷 – 經(jīng)營(yíng)結(jié)果 – 運(yùn)作分析 ? 質(zhì)量管理 – 通慧的質(zhì)量管理十分嚴(yán)格，處罰規(guī)定完善。當(dāng)常用材料的庫(kù)存量降低到最低庫(kù)存水平以下時(shí)安排采購(gòu) ? 非常用材料 – 按定單安排采購(gòu) ? 主要原料的采購(gòu)根據(jù)客戶(hù)指定品牌和供應(yīng)商 ? 主要原料采購(gòu)由專(zhuān)人負(fù)責(zé) ? 庫(kù)存管理 ? 主要包括原料庫(kù)存和成品庫(kù)存 ? 提供庫(kù)存日?qǐng)?bào)表 ? 生產(chǎn)管理 原料處理 模具處理 注塑成型 45 上海智仁投資顧問(wèn)有限公司 經(jīng)營(yíng)診斷 – 經(jīng)營(yíng)結(jié)果 – 運(yùn)作分析 ? 生產(chǎn)管理 – 企業(yè)除了造粒車(chē)間以外，共有 4個(gè)注塑車(chē)間： ? 一車(chē)間主要制造透明件 ? 二車(chē)間主要制造大型注塑件 ? 三車(chē)間主要制造大中型注塑件 ? 四車(chē)間主要制造混色產(chǎn)品 ? 五車(chē)間為新車(chē)間，將有 6臺(tái)設(shè)備 ? 四個(gè)車(chē)間共有 26臺(tái)注塑設(shè)備，大多數(shù)為老設(shè)備。 經(jīng)營(yíng)診斷 – 經(jīng)營(yíng)結(jié)果 – 市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)績(jī) 43 上海智仁投資顧問(wèn)有限公司 經(jīng)營(yíng)診斷 – 經(jīng)營(yíng)結(jié)果 – 運(yùn)作分析 ? 企業(yè)的運(yùn)作管理除了直接影響生產(chǎn)成本、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用以外，還影響企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如服務(wù)，交貨，質(zhì)量等。 ? 通慧曾經(jīng)嘗試招聘過(guò)營(yíng)銷(xiāo)人員，但是因其無(wú)法實(shí)現(xiàn)組織整體營(yíng)銷(xiāo)，業(yè)務(wù)拓展不夠而告失敗。 ? 企業(yè)進(jìn)入非家電的其它塑料注塑細(xì)分子市場(chǎng)（如：物流、電子、日用品等）所獲得的增長(zhǎng)。通過(guò)對(duì)通慧的了解，我們認(rèn)為，企業(yè)在固定資產(chǎn)方面的投資力度較大，而在其他方面則做得明顯不夠。 主要成長(zhǎng)因素來(lái)自： ? 三星電子在消費(fèi)類(lèi)電子市場(chǎng)的壟斷地位進(jìn)一步加強(qiáng) ? 三星電子擴(kuò)大在中國(guó)的生產(chǎn)規(guī)模， 2020年在蘇州投資 ,通惠作為長(zhǎng)期穩(wěn)定的供應(yīng)商 ,因此而獲得成長(zhǎng)機(jī)會(huì) . ? 通慧是蘇州三星電子最主要的注塑產(chǎn)品供應(yīng)商 ,提供以上的配套注塑產(chǎn)品 ? 企業(yè)對(duì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的決策，也就是關(guān)于利潤(rùn)分配的決策 – 企業(yè)的成長(zhǎng)取決于企業(yè)在固定資產(chǎn)和費(fèi)用方面的投入，這些投入包括設(shè)備，技術(shù)，研發(fā)，營(yíng)銷(xiāo)，管理等。家電行業(yè)目前是壟斷的競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，市場(chǎng)掌握在若干大企業(yè)手中，包括 SONY， TOSHIBA，長(zhǎng)虹等。 ? 企業(yè)在行業(yè)中所占的市場(chǎng)份額的增加的可能性 – 由于通慧主要的客戶(hù)是三星。就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，發(fā)達(dá)地區(qū)的家電市場(chǎng)逐漸趨向飽和，新產(chǎn)品的銷(xiāo)售主要是用來(lái)替代老產(chǎn)品的。因此，通慧相對(duì)而言存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通慧的資產(chǎn)負(fù)債率在 60%左右，仍然具有銀行融資的潛力。 企業(yè) 操作杠桿 財(cái)務(wù)費(fèi)用和到期的貸款也是一種固定費(fèi)用，不論企業(yè)銷(xiāo)售收入或利潤(rùn)有多少，總是要支付的?，F(xiàn)在通慧廠的固定資產(chǎn)比率不到 40%，行業(yè)平均值為 50%，通慧固定成本和費(fèi)用不高。因此，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，固定費(fèi)用是一種風(fēng)險(xiǎn)。 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 某些行業(yè)由于行業(yè)特性，需要大量的資本投入，因此造成大量的固定費(fèi)用和成本，比如飛機(jī)制造，消費(fèi)品 (廣告投入 )。通慧廠的情況是產(chǎn)品組合單一，客戶(hù)單一，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)單一，對(duì)個(gè)別技術(shù)人員的絕對(duì)依賴(lài)，同時(shí)，塑料制品行業(yè)為完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，通慧在家電塑料件注塑細(xì)分子行業(yè)中不具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)地位。 企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位，企業(yè)對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)等選擇決定了企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力。 ? 從以上分析可以得出這樣的結(jié)論 :2020年企業(yè)增加的期間費(fèi)用支出產(chǎn)生的效率不大 . 40 上海智仁投資顧問(wèn)有限公司 經(jīng)營(yíng)診斷 – 經(jīng)營(yíng)結(jié)果 – 風(fēng)險(xiǎn)性分析 ? 企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自四個(gè)方面 : 宏觀經(jīng)濟(jì) 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，利率水平，失業(yè)水平，財(cái)政政策等對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各環(huán)節(jié)都會(huì)帶來(lái)一定的影響。 ? 企業(yè)管理費(fèi)用包括：工會(huì)經(jīng)費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)、印花稅等相關(guān)稅金、保險(xiǎn)費(fèi)，咨詢(xún)費(fèi)、提取壞賬損失、人員工資、職工福利費(fèi)、辦工費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、物料消耗、低值易耗品及其他公司經(jīng)費(fèi)。 ? 產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用包括：差旅費(fèi)，業(yè)務(wù)招待費(fèi)，等。這說(shuō)明 2020年中，企業(yè)在管理費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用上有大幅度增長(zhǎng) ? 企業(yè)利潤(rùn)總額大于主營(yíng)利潤(rùn)，說(shuō)明企業(yè)有營(yíng)業(yè)外收入，補(bǔ)貼收入等非主營(yíng)收入來(lái)源 39 上海智仁投資顧問(wèn)有限公司 經(jīng)營(yíng)診斷 – 經(jīng)營(yíng)結(jié)果 – 盈利能力分析 ? 通過(guò)對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中的期間費(fèi)用分析可以看出 : 產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用，管理費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用分別比上年增長(zhǎng)了 %、%、 %。然而存貨如果不足，對(duì)客戶(hù)，以及企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也會(huì)帶來(lái)影響。 ? 存貨管理（反映存貨周轉(zhuǎn)快慢的指標(biāo)） 企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率同行業(yè)平均水平相當(dāng)，但從 2020年的 2020年的 ，說(shuō)明 2020年存貨比 2020年相對(duì)大幅度增長(zhǎng)。 ? 如果再不包含其他變現(xiàn)能力相對(duì)弱的流動(dòng)資產(chǎn)，比如應(yīng)收賬款等而只包括貨幣資金，那么企業(yè)現(xiàn)有的貨幣資金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠支付短期負(fù)債的 ? 在同行業(yè)比較中，可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的流動(dòng)比率差于行業(yè)平均水平，雖然速動(dòng)比率比行業(yè)平均值高，但是現(xiàn)金比率卻相對(duì)低，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中的貨幣資金含量遠(yuǎn)比行業(yè)平均低。 ? 速動(dòng)比率是流動(dòng)比率中不包含變現(xiàn)能力相對(duì)弱的庫(kù)存，因此比流動(dòng)比率低。短期借款增長(zhǎng) 20% ? 經(jīng)過(guò)進(jìn)一步細(xì)分，可以看出，非承擔(dān)利息的流動(dòng)負(fù)債主要包括其他應(yīng)付款和應(yīng)付賬款，其中應(yīng)付賬款在 2020年間增長(zhǎng)了4倍。 ? 通過(guò)對(duì)這些方面的評(píng)估，可以分析企業(yè)之所以會(huì)有當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)結(jié)果的原因，并提出改善建議 32 上海智仁投資顧問(wèn)有限公司 經(jīng)營(yíng)診斷 — 經(jīng)營(yíng)結(jié)果 – 財(cái)務(wù)業(yè)績(jī) ? 企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) (為單位：萬(wàn)元人民幣 ) 2020年 2020年 增長(zhǎng)貨幣資金 非貨幣性流動(dòng)資產(chǎn) 1, 3, 1,長(zhǎng)期投資 固定資產(chǎn) 1, 1, 其他資產(chǎn) 1,2,3,4,5,6,2020 2020其他資產(chǎn)固定資產(chǎn)長(zhǎng)期投資非貨幣性流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金? 企業(yè)總資產(chǎn) 2020年比 2020年增長(zhǎng) 33% ? 總資產(chǎn)的增長(zhǎng)來(lái)源于非貨幣性流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng) (增長(zhǎng) 80%以上 ) 經(jīng)過(guò)進(jìn)一步細(xì)分，可以看出，非貨幣性流動(dòng)資產(chǎn)中的主要成分是預(yù)付賬款，占流動(dòng)資產(chǎn)的50%，并且 2020年比 2020年增長(zhǎng)84% ? 存貨和應(yīng)收賬款分別占流動(dòng)資產(chǎn)的 20%左右，其中存貨 2020年比 2020年增長(zhǎng) 7倍多，這些增長(zhǎng)主要來(lái)自原料庫(kù)存 ? 企業(yè)資產(chǎn)的主要構(gòu)成是非貨幣性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn) ? 貨幣資金占資產(chǎn)比率小，不到1%，且增長(zhǎng)率低 33 上海智仁投資顧問(wèn)有限公司 經(jīng)營(yíng)診斷 — 經(jīng)營(yíng)結(jié)果 – 財(cái)務(wù)業(yè)績(jī) ? 企業(yè)資本結(jié)構(gòu) (以萬(wàn)元人民幣為計(jì)價(jià)單位 ) ? 企業(yè)總資本 2020年比 2020年增長(zhǎng) 33%，企業(yè)資本的主要構(gòu)成是短期負(fù)債和股東權(quán)益，長(zhǎng)期負(fù)債為 0 總資本的增長(zhǎng)來(lái)源于短期負(fù)債和股東權(quán)益的增長(zhǎng) ? 企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率 60%左右，高于行業(yè)平均值 45%約 15%左右。在獲得同樣回報(bào)的情況下，有效的管理者總是力求風(fēng)險(xiǎn)最小化。在經(jīng)典的風(fēng)險(xiǎn) /回報(bào)理論中闡述，風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者所要求的回報(bào)也越大，否則，投資就是無(wú)效的。通過(guò)財(cái)務(wù)分析的手段可以測(cè)算企業(yè)的盈利組成部分，盈利水平和找出提高企業(yè)利潤(rùn)水平的可能辦法 ? 資產(chǎn)管理能力 – 因?yàn)槠髽I(yè)的資產(chǎn)管理水平直接影響到企業(yè)的盈利能力和償債能力，所以我們通過(guò)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平的研究，最大限度的幫助企業(yè)提高自身的盈利能力和償債能力。企業(yè)的流動(dòng)性取決于企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本的有效性。因而，通慧在行業(yè)中處于中等水平。 ? 家電注塑行業(yè)中不存在占有大量市場(chǎng)份額的領(lǐng)先企業(yè)。也就是說(shuō)，該行業(yè)的未來(lái)吸引力微小。 經(jīng)營(yíng)診斷 — 行業(yè)分析 28 上海智仁投資顧問(wèn)有限公司 經(jīng)營(yíng)診斷 — 行業(yè)分析 ? 綜合上述 5個(gè)方面，我們可以看出，注塑行業(yè)本身接近飽和，整個(gè)行業(yè)處于完全競(jìng)爭(zhēng)形態(tài)，而作為通慧廠所處的家電塑料件注塑細(xì)分子行業(yè)，有固定生產(chǎn)訂單和穩(wěn)定加工利潤(rùn)，利潤(rùn)水平略好于行業(yè)平均。相反，供應(yīng)廠商在政策、資金上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，使得下游廠商幾乎沒(méi)有反向整合的可能。 27 上海智仁投資顧問(wèn)有限公司 上游供應(yīng)商（賣(mài)方）的談判能力和對(duì)本行業(yè)的整合威脅 因素 值 賣(mài)方侃 價(jià)能力 備注 價(jià)格敏感度 高 弱 由于下游家電廠商的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，和本行業(yè)相對(duì)較低的利潤(rùn)率，注塑企業(yè)對(duì)供應(yīng)商價(jià)格敏感 買(mǎi)方數(shù)量 多 強(qiáng) 塑料加工企業(yè)的數(shù)量眾多，供應(yīng)方的數(shù)量相對(duì)較少，供應(yīng)市場(chǎng)是壟斷市場(chǎng)。實(shí)例包括美的，長(zhǎng)虹等。當(dāng)產(chǎn)品不能成為買(mǎi)方關(guān)鍵部件時(shí)，買(mǎi)方也不會(huì)遷就注塑企業(yè)，注塑企業(yè)的談判能力相對(duì)弱。 對(duì)買(mǎi)方產(chǎn)品成功的影響力 低 強(qiáng) 注塑件不是家電產(chǎn)品的關(guān)鍵部件。一家下游家電生產(chǎn)商往往有好幾家乃至十幾家塑料注塑配套企業(yè)，買(mǎi)方對(duì)賣(mài)方形成巨大的談判優(yōu)勢(shì) 向其它賣(mài)方轉(zhuǎn)換的成本 低 強(qiáng) 由于塑膠加工企業(yè)的數(shù)量眾多，且技術(shù)含量不高，信息幾乎完全透明，所以家電生產(chǎn)商很容易向其他塑料注塑配套企業(yè)轉(zhuǎn)移 占買(mǎi)方成本份額 低 強(qiáng) 注塑產(chǎn)品占家電產(chǎn)品總成本不到 30%，從價(jià)值上講，注塑產(chǎn)品作為家電產(chǎn)品的輸入產(chǎn)品，其重要性不大，買(mǎi)方因而不會(huì)遷就注塑企業(yè)。 ? 而這些“新進(jìn)入者”的威脅程度大小，取決于這個(gè)行業(yè)的進(jìn)入壁壘保護(hù)程度和行業(yè)現(xiàn)有企業(yè)的反擊能力大小。 ? 對(duì)通慧廠而言，應(yīng)注意非生產(chǎn)家電塑料件的注塑企業(yè)進(jìn)入家電塑料件注塑細(xì)分子市場(chǎng)，搶奪市場(chǎng)份額。 3 政策 無(wú) 0 ? 無(wú)政策限制 4 市場(chǎng) 有 3 ? 注塑企業(yè)的主要業(yè)務(wù)均為下游客戶(hù)提供OEM生產(chǎn)，這種生產(chǎn)方式?jīng)Q定了其與下游客戶(hù)之間較穩(wěn)定牢固的市場(chǎng)關(guān)系，從而不容易打破 ? 注塑行業(yè)存在一定的進(jìn)入壁壘。對(duì)于通慧廠等家電塑料件注塑企業(yè)而言，保留老客戶(hù)就顯得比較困難和重要。