上市公司內(nèi)在價(jià)值分析外文翻譯-其他專(zhuān)業(yè)-文庫(kù)吧資料
2025-01-27 00:28本頁(yè)面
【正文】 when the real value of the market price deviating from the securities market will be the trend of self correcting. But for some overvalued or undervalued securities value often lasts for very long period of time. Second, to assess the intrinsic value of the pany39。s stock market investment primary problem is to determine the intrinsic value of the shares of listed panies. To risk investment at the same time, the needs of the enterprise merger and reanization of assets in the capital operation, the urgent need for China39。s stock market will be gradually maturing, the value investment will account for the dominant position in China39。 原文： The intrinsic value of the listed panies is analyzed First, about the intrinsic value. Along with the development of China39。在后續(xù)的研究中，我們可以針對(duì)分析的需要，選取不同的動(dòng)因分類(lèi)，構(gòu)建不同的內(nèi)在價(jià)值因果分析表?，F(xiàn)有的程序只是～個(gè)初步的方案，它需要大量的案例研究來(lái)加以修正。 這篇文章對(duì)于上市公司內(nèi)在價(jià)值的分析還只是初步的，在未來(lái)我們可以考慮對(duì)更多不同行 業(yè)的公司進(jìn)行案例研究，以完善內(nèi)在價(jià)值因果分析原理和程序。 (3)定性與定量分析之間沒(méi)有建立應(yīng)有的因果聯(lián)系，沒(méi)有統(tǒng)一的框架將定性分析和定量分析融于一體。 從方法層面來(lái)看，內(nèi)在價(jià)值傳統(tǒng)分析原理的主要缺陷就是沒(méi)有形成一個(gè)統(tǒng)一分析框架： (1)定性分析較系統(tǒng)，但缺乏一個(gè)統(tǒng)一、簡(jiǎn)單而嚴(yán)密的因果分析框架。而巴菲特則將內(nèi)在價(jià)值傳統(tǒng)分析原理運(yùn)用和深化到了極致，在現(xiàn)實(shí)投資世界里 取得了巨大成功。如果公司產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)增加值，將公司未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增加值折現(xiàn)后再加上公司的投資總額就應(yīng)該等于公司的內(nèi)在價(jià)值。 （五 ）經(jīng)濟(jì)增加值（ EVA）貼現(xiàn)法 經(jīng)濟(jì)增加值最基本的形式就是公司的剩余收入。A乘數(shù)法、杠桿收購(gòu)法、杠桿資本調(diào)整法和總收入乘數(shù)法等。 （三 ）市盈率 法 如果能估計(jì)出目標(biāo)公司未來(lái)可持續(xù)收益，而且股票市場(chǎng)存在一個(gè)平均的行業(yè)市盈率，用公司的當(dāng)年稅后利潤(rùn)乘以行業(yè)平均市盈率就可比較簡(jiǎn)單地計(jì)算出公司大致的價(jià)值，市盈率法操作性強(qiáng)，但其隱含的前提是當(dāng)?shù)氐墓善笔袌?chǎng)是一個(gè)強(qiáng)式效率市場(chǎng)，即公司的市場(chǎng)價(jià)值等于內(nèi)在價(jià)值，否則其計(jì)算結(jié)果與公司的實(shí)際內(nèi)在價(jià)值將可能產(chǎn)生極大的誤差。 從理論上講對(duì)，有收益的資產(chǎn)，現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法最能準(zhǔn)確地計(jì)算出資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法被絕大多數(shù)專(zhuān)業(yè)文獻(xiàn)認(rèn)為是最科學(xué)，最成熟的公司評(píng)估方法。 公司自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法 公司自由現(xiàn)金流是指在支付了經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和所得稅后，向包括債權(quán)人在內(nèi)的所 有公司權(quán)利要求者支付現(xiàn)金之前的全部現(xiàn)金流。股利法從理論上能準(zhǔn)確地計(jì)算出資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，但在實(shí)際中很難操作。反之，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越低，貼現(xiàn)率就越低。對(duì)于一個(gè)實(shí)際項(xiàng)目而言，現(xiàn)金流是稅后凈現(xiàn)金流。對(duì)股票而言，現(xiàn)金流是紅利。任何資產(chǎn)的價(jià)值等于其預(yù)期未來(lái)全部現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和。 3 、清算價(jià)值法 清算價(jià)值法是基于公司的總資產(chǎn)在市場(chǎng)變現(xiàn)后減去總負(fù)債的價(jià)值，特點(diǎn)是只考慮資產(chǎn)價(jià)值而沒(méi)有考慮機(jī)構(gòu)組織的無(wú)形資產(chǎn)和商譽(yù)（ goodwill）適合于破產(chǎn)企業(yè)。 賬面價(jià)值法 賬面價(jià)值法是一種基于會(huì)計(jì)理論的方法 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表得出凈資產(chǎn)并進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整 但結(jié)果可能不代表盈利能力，特點(diǎn)是簡(jiǎn)便但不準(zhǔn)確。 國(guó)內(nèi)外評(píng)估公司內(nèi)在價(jià)值的主要方法有： (一 )資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法 它是通過(guò)對(duì)公司資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)的方式來(lái)評(píng)估公司的價(jià)值。 當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格偏離證券的實(shí)際價(jià)值時(shí)，市場(chǎng)中會(huì)出現(xiàn)自我糾正的趨勢(shì)。 雖然無(wú)法得出內(nèi)在價(jià)值的精確數(shù)字，但內(nèi)在價(jià)值可以用一個(gè)近似值范圍來(lái)表達(dá)并用它判斷股價(jià)被高估或低估。 內(nèi)在價(jià)值可根據(jù)公司歷史收益數(shù)據(jù)來(lái)推算 ， 但只可做參考 。同時(shí)為了風(fēng)險(xiǎn)投資，企業(yè)并購(gòu)和資產(chǎn)重組等資本運(yùn)作的需要，迫切需要適合中國(guó)公司的可操作性強(qiáng)的價(jià)值評(píng)估體系。中文 2340 字 畢業(yè)論文外文翻譯 所在學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 專(zhuān) 業(yè) 財(cái)務(wù)管理 班 級(jí) 學(xué) 號(hào) 姓 名 指導(dǎo)教師 2021 年 11 月 01 日 譯文： 《上市公司內(nèi)在價(jià)值分析》 一、 關(guān)于內(nèi)在價(jià)值 隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，中國(guó)股市將逐步走向成熟，價(jià)值投資將在未來(lái)中國(guó)股市中占主導(dǎo)地位，證券市場(chǎng)的價(jià)值投資就是當(dāng)證券的市場(chǎng)價(jià)格低于它的內(nèi)在價(jià)值時(shí)買(mǎi)入，并長(zhǎng)期持有或當(dāng)證券的市場(chǎng)價(jià)格高于它的內(nèi)在價(jià)值一定程度時(shí)賣(mài)出。因此，對(duì)于中國(guó)股市的
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