財(cái)務(wù)報(bào)告之規(guī)定與應(yīng)用(參考版)
2025-05-14 12:44本頁面
【正文】 Altman (1968) 發(fā)現(xiàn) 5 個(gè)財(cái)務(wù)變數(shù)可以用來偵測(cè)公司未來發(fā)生破產(chǎn)的可能性 ： ? 當(dāng) Z 時(shí)，代表公司具有破產(chǎn)的隱憂。 ? 業(yè)外收入： 1997 年業(yè)外收入大增，投資收益 ($1,241 百萬 ) 與處分固定資產(chǎn)利益過高。 ? 借款利率過高 (1997 年為 $6/$50 = 12%) 。 22 銷售收入( 銷貨成本)( 銷管費(fèi)用)所得稅及利息前純益( 利息費(fèi)用)( 所得稅 2 5 %)淨(jìng)利1 9 9 5 年( 單位：百萬元)$ 35( 2 2 )( 6 )$7( 1 )( 1 . 5 )$ 4. 51 9 9 6 年 1 9 9 7 年損益表每股盈餘 ( 元)$ 72( 3 8 )( 1 0 )$ 24( 2 )( 5 . 5 )$ 16 . 5$ 20 0( 1 1 0)( 1 6 )$ 74( 6 )( 1 7 )$ 51$ 3. 0 $ 6. 6 $ 8. 5? 銷售金額快速增加，應(yīng)注意是否為寄銷。 20 會(huì)計(jì)存貨方法轉(zhuǎn)為FI FO 1 0622610 1 2 1 0 8 6 4 2 0 2 4 6 8 10 12月%LIFO 轉(zhuǎn)為 FIFO 對(duì)股價(jià)報(bào)酬率之影響 ? 美國證券市場重視 現(xiàn)金流量 ，而非 會(huì)計(jì)淨(jìng)利 。 ? 存貨方法： A 公司的存貨採用「 後進(jìn)先出法 (LIFO)」， B 公司採用「 先進(jìn)先出法 (FIFO)」。 ? 內(nèi)部人從事內(nèi)線交易。 ? 進(jìn)行不必要的股價(jià)護(hù)盤或炒作。 ? 財(cái)務(wù)評(píng)等公司開始提供「 公司治理 」評(píng)等服務(wù)。 ? 公司治理 的規(guī)則主要涵蓋 ： ? 東亞國家的「 公司治理機(jī)制 」不完善是導(dǎo)致亞洲金融風(fēng)暴的主因之一 。 ? 企業(yè)被判定違法之主管的刑期最高至廿年。 ? 要求企業(yè)即時(shí)揭露影響其財(cái)務(wù)狀況之情事。 ? 建立防範(fàn)「 證券分析師 」利益衝突的機(jī)制。 14 1. 企業(yè)盈餘操縱之規(guī)範(fàn) 美國國會(huì) 2002 年 7 月通過「 沙班斯－奧克斯利 (SarbanesOxley) 法案 」 (沙氏法案 )，重要規(guī)定如下： ? 要求執(zhí)行長及財(cái)務(wù)長個(gè)人負(fù)起財(cái)務(wù)報(bào)告公允表達(dá)之責(zé)任。 ? 默克藥廠 (Merck)： 將消費(fèi)者的醫(yī)療自付額虛列為營收。 ? 例、 公司之交叉持股與股價(jià) X 肥收盤價(jià)1 9 9 9 年9 1 2 月30405060$ 7 0揭露交叉持股9 1110 1213 第四節(jié) 盈餘操縱之規(guī)範(fàn)與公司治理 Manipulations美國在 2001 年底起發(fā)生了一連串知名企業(yè)操縱盈餘及製作假帳的問題 ： ? 恩龍 (Enron)： 將資產(chǎn)移轉(zhuǎn)給夥伴企業(yè)，膨脹了公司整體的營收 (假造報(bào)表 )，牽涉了利益輸送、詐欺、妨礙司法等犯罪行為。 ? 高估合併報(bào)表盈餘 ： ? 母公司虛報(bào)海外子公司的營運(yùn)狀況，年終「合併報(bào)表」顯示整體業(yè)績良好； ? 例、 海外子公司營運(yùn)之影響 － 致 力 鴻 1994 年 $ $ $ 1995 年 $ $ $ 1996 年 $ $ $ 1997 年 $ $ $ 1998 年 預(yù)估： $ 實(shí)際： $ 預(yù)估： $ 實(shí)際： $ 預(yù)
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