【正文】 1% 。71存續(xù)期缺口越大銀行凈值受利率波動(dòng)影響而變化的敏感度就越大，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)就越大 ：一般可以分為A（無風(fēng)險(xiǎn)）、B（低風(fēng)險(xiǎn)）、C（中度風(fēng)險(xiǎn)）、D（較高風(fēng)險(xiǎn)）、E（高風(fēng)險(xiǎn)）五個(gè)信用等級(jí)：國際貨幣體系是指在國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中,為滿足國際間各類交易的需要,各國政府對貨幣在國際間的職能作用及其它有關(guān)國際貨幣金融問題所制定的協(xié)定、規(guī)則和建立的相關(guān)組織機(jī)構(gòu)的總稱：自由鑄造 自由兌換 自由輸送，即各國貨幣與美元保持穩(wěn)定的匯率，即所謂的戰(zhàn)后固定匯率制。按影響范圍劃分：微觀國際金融風(fēng)險(xiǎn)與宏觀國際金融風(fēng)險(xiǎn)；按照風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者劃分：國家金融風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)實(shí)體金融風(fēng)險(xiǎn)；按照金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源劃分：客觀國際金融風(fēng)險(xiǎn)與主觀國際金融風(fēng)險(xiǎn)。，由于各種事先無法預(yù)料的不確定因素帶來的影響，使參與主體的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生一定的偏差，甚至導(dǎo)致蒙受損失（包括直接和間接損失）可能性。（內(nèi)外混合型）中心：1）離岸金融市場業(yè)務(wù)和市場所在國在岸金融市場業(yè)務(wù)不分離（2）典型代表：英國倫敦和中國香港：（1）離岸金融市場業(yè)務(wù)和市場所在國在岸金融市場業(yè)務(wù)分離（2）分離目的：防止離岸金融交易活動(dòng)影響、沖擊本國貨幣金融政策的實(shí)施（3）典型代表：美國、日本、新加坡、泰國、馬來西亞（二）名義中心：不從事實(shí)際的離岸金融交易，只是起著為在其他金融市場上發(fā)生的資金交易進(jìn)行注冊、記賬、轉(zhuǎn)賬的作用。； ，外匯交易自由，資金調(diào)撥靈活； ； 、便利的交通條件以及現(xiàn)代化的國際通訊設(shè)施； 、經(jīng)驗(yàn)較豐富的專業(yè)隊(duì)伍。56..廣義的國際金融市場是指在國際范圍內(nèi)，運(yùn)用各種現(xiàn)代化的技術(shù)手段與通信工具，進(jìn)行資金融通、證券買賣及相關(guān)金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的場所或網(wǎng)絡(luò)。儲(chǔ)備資產(chǎn)的安全性與流動(dòng)性成正相關(guān)，安全性、流動(dòng)性與營利性成負(fù)相關(guān)關(guān)系。）（3）匯率制度（匯率制度的彈性與國際儲(chǔ)備需求成負(fù)相關(guān)關(guān)系）進(jìn)出口規(guī)模（進(jìn)出口規(guī)模與國際儲(chǔ)備需求成正比。：國際儲(chǔ)備的主要來源有各國中央銀行購買的黃金、IMF分配的特別提款權(quán)、儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國的貨幣輸出（最主要來源）彌補(bǔ)國際收支赤字調(diào)節(jié)本幣匯率充當(dāng)信用保證防患突發(fā)事件、外匯儲(chǔ)備、IMF中的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)（SDR）、互惠信貸協(xié)議、借款總安排、本國商業(yè)銀行的對外短期可兌換貨幣資產(chǎn)（1）緩解了特里芬難題（2）促進(jìn)了各國貨幣政策的協(xié)調(diào)（3）有利于防范匯率風(fēng)險(xiǎn)（1）加大了儲(chǔ)備數(shù)量和結(jié)構(gòu)管理的難度（2）加劇了國際外匯市場的動(dòng)蕩（3）加深了國際貨幣制度的不穩(wěn)定性 國際收支沖擊國際收支的調(diào)整速度在國際收支長期失衡的前提下，國際收支的調(diào)整速度與國際儲(chǔ)備需求成反比。促進(jìn)企業(yè)競爭力的提高。、經(jīng)濟(jì)方面的意圖。 。通常在以下情況下采取本幣定值過高的管制措施： a．鼓勵(lì)先進(jìn)機(jī)械設(shè)備進(jìn)口，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展； b．維持本國的物價(jià)穩(wěn)定，控制通貨膨脹； c．減輕政府的外債負(fù)擔(dān)。3）間接管制：間接管制是指以外匯基金作為緩沖體來穩(wěn)定匯率水平。1）數(shù)量管制是對外匯買賣的數(shù)量進(jìn)行限制，包括外匯結(jié)匯控制和外匯配給控制。，是指一國外匯管理當(dāng)局對外匯的收、支、存、兌等方面所采取的具有限制性意義的法令、法規(guī)以及制度措施等 原因：一是當(dāng)一國發(fā)生戰(zhàn)爭或突發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)、金融危機(jī)或其他政治經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩時(shí)，一般都會(huì)采取外匯管制的措施來籌措資金或阻止政治經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的進(jìn)一步發(fā)展；二是當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較落后或處于困難時(shí)期，外匯資金嚴(yán)重短缺時(shí)，通常也會(huì)采取外匯管制的措施，以集中有限的外匯資金用于經(jīng)濟(jì)建設(shè)。：所謂“貨幣替代”(Currency substitution)是指在開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國居民因?qū)Ρ緡泿艓胖捣€(wěn)定失去信心或本國貨幣資產(chǎn)收益率相對較低時(shí)發(fā)生的大規(guī)模貨幣兌換，使得外幣在價(jià)值尺度、流通手段、支付手段和貯藏手段方面全面或部分替代本幣發(fā)揮作用的一種現(xiàn)象。（4）國內(nèi)金融市場的發(fā)達(dá)程度及其與國際金融市場的一體程度。（2）經(jīng)濟(jì)規(guī)模。他認(rèn)為，一國匯率制度的選擇，主要由經(jīng)濟(jì)方面的因素決定。（歐元區(qū)）：。（期權(quán)費(fèi)）獲得在一定的時(shí)刻或時(shí)期內(nèi)擁有買入或賣出某種貨幣的權(quán)利：是一種以一定的費(fèi)用（期權(quán)費(fèi)）獲得在一定的時(shí)刻或時(shí)期內(nèi)擁有買入或賣出某種貨幣（或股票）的權(quán)利的合約。，是指外匯買賣成交后，當(dāng)時(shí)并不交割，而是根據(jù)合同的規(guī)定，在約定的日期按約定的匯率辦理交割的外匯交易方式。：兩種貨幣含金量之比就成為決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)。：表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高，或期匯比現(xiàn)匯貴 ：表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率低，或期匯比現(xiàn)匯賤 ：表示遠(yuǎn)期匯率和即期匯率相同。：（1）自由兌換性（2）可接受性（3）可償性：又稱現(xiàn)匯匯率，是指外匯買賣的雙方在成交后的兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)時(shí)所使用的匯率。這被稱為“米德沖突”，即在匯率固定不變時(shí)，政府只能主要運(yùn)用影響社會(huì)總需求的政策來調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡，在開放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形12.：外匯：⑴外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；⑵外匯支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；⑶外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；⑷特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位資產(chǎn)。因?yàn)檫@一運(yùn)動(dòng)過程的函數(shù)圖像酷似字母“J”，所以這一變化被稱為“J曲線效應(yīng)” ：外匯管制 貿(mào)易政策 財(cái)政管制。：用Ax表示他國對該國出口商品的需求價(jià)格彈性，Am表示該國對進(jìn)口商品的需求價(jià)格彈性，當(dāng)Ax+Am1時(shí)（馬歇爾勒納條件）即出口商品的需求價(jià)格彈性和進(jìn)口商品的需求價(jià)格彈性之和大于1時(shí)數(shù)量作用超過了價(jià)格作用，貶值才能使得出口的增長量和進(jìn)口的減少量彌補(bǔ)并超過以外幣計(jì)算的出口額的下降和以本幣計(jì)算的進(jìn)口額的上升，帶來出口收入的增加和進(jìn)口支出的減少，改善國際收支赤字的狀況。一方面影響該國商品市場所需生產(chǎn)資料進(jìn)口，另一方面會(huì)造成國內(nèi)貨幣的緊縮趨勢，促使利率上升，投資下降，加劇市場需求下降，導(dǎo)致產(chǎn)出下降，失業(yè)率上升3）國際儲(chǔ)備大量流失，削弱其對外支付能力國家金融實(shí)力，降低了國際對外信用。：經(jīng)常帳戶、資本帳戶、金融帳戶、錯(cuò)誤與遺漏 經(jīng)常賬戶分為貨物服務(wù)收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移金融帳戶：直接投資證券投資其它投資儲(chǔ)備資產(chǎn) 金融衍生工具和雇員認(rèn)股權(quán) ：是指那些基于商業(yè)（利潤）動(dòng)機(jī)或其他的考慮而獨(dú)立發(fā)生的交易 （補(bǔ)償性交易）：為了彌補(bǔ)自主性交易收支不平衡而進(jìn)行的交易。第五篇：國際金融國際金融：廣義的國際收支概念是指一國或地區(qū)居民與非居民在一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值之和。例如，一國出口產(chǎn)品的需求因世界市場變化而減少時(shí)，如果不能及時(shí)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，就會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)品供求結(jié)構(gòu)失衡。指一國經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場變化而出現(xiàn)的國際收支失衡。一國經(jīng)濟(jì)處于衰退時(shí)期，社會(huì)總需求下降，進(jìn)口需求也隨之下降，在短期內(nèi)該國國際收支會(huì)出現(xiàn)順差，而其貿(mào)易伙伴國則可能出現(xiàn)國際收支逆差。（4）周期性失衡。貨幣性失衡是指貨幣供應(yīng)量的相對變動(dòng)所引起的國際收支失衡。一國國民收入相對快速增長，會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口需求的增長，從而使國際收支出現(xiàn)逆差。（2）收入性失衡。臨時(shí)性失衡是指各國短期的、由非確定或偶然因素引起的國際收支失衡。(1)三個(gè)月后市場匯率變?yōu)?英鎊＝1．2美元，問公司是否達(dá)到保值目標(biāo)、盈虧如何？(2)三個(gè)月后市場匯率變?yōu)?英鎊＝1．6美元，問公司是否達(dá)到保值目標(biāo)、盈虧如何？解：（1）市場美元果然升值如果沒有期貨和約要支付：15/＝ 按期貨和約協(xié)議價(jià)格支付：15/＝不僅達(dá)到保值目的還少支付：－＝（盈利）（2）市場美元不僅沒有升值反而貶值，按照市場匯率支付：15/＝ 按期貨和約協(xié)議價(jià)格支付：15/＝不僅沒有達(dá)到保值目的還多支付：－＝（虧損）1已知英鎊對美元的即期匯率為：1GBP＝－，2個(gè)月的點(diǎn)數(shù)24/21；英鎊對法國法郎的即期匯率為：1GBP＝－,2個(gè)月的點(diǎn)數(shù)252/227,計(jì)算： 解：（1）以上兩個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率分別為多少？ GBP1=USD【（－）－（－）】＝USD GBP1= FRF【（－）－（－）】＝（2）某客戶希望用英鎊購買1000萬2個(gè)月遠(yuǎn)期法郎，他應(yīng)支付多少英鎊？ GBP=1000/=（3）某客戶希望賣出2月期的200萬美元，他將取得多少英鎊？ GBP=200/=國際收支失衡的主要原因是什么?引起一國國際收支失衡的原因很多，概括起來主要有臨時(shí)性因素、收入性因素、貨幣性因素、周期性因素和結(jié)構(gòu)性因素。（3）如果市場匯率變?yōu)?英鎊＝ 不執(zhí)行和約，虧損為5000美元。合同協(xié)議價(jià)格為每1英鎊＝，期限為三個(gè)月。（2）如果市場匯率變?yōu)?英鎊＝ 執(zhí)行期權(quán)和約盈利＝（－）10－＝（3）如果市場匯率變?yōu)?英鎊＝ 不執(zhí)行和約，虧損為5000美元。合同協(xié)議價(jià)格為每1英鎊＝，期限為三個(gè)月。為防止3個(gè)月后美元匯價(jià)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司與銀行簽訂出賣10萬美元的3個(gè)月遠(yuǎn)期合同。A公司LIBOR+%－ %＝LIBOR＋％獲得浮動(dòng)利率貸款B公司以11%%=%獲得固定利率貸款。（1）說明如何操作并計(jì)算互換后A公司和B公司的實(shí)際融資成本（2）A公司和B公司減少的總利息支出。A公司計(jì)劃籌措浮動(dòng)利率美元資金，而B公司打算籌措固定利率美元資金。（2）如果有10萬英鎊套利，應(yīng)該先把英鎊兌換為美元，到期再換回英鎊，假設(shè)匯率不變?nèi)齻€(gè)月套利收益為：10*(8%6%)*3/12=500GBP 凈收益＝10【（1＋8％1/4）－（1＋6％1/4）】＝500GBP(3)若投資者采用掉期交易來規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，先按即期把英鎊兌換為美元，同時(shí)和銀行簽訂一份把美元兌換為英鎊的遠(yuǎn)期和約，三個(gè)月后在美國獲得的本利和，按照約定遠(yuǎn)期匯率兌換為英鎊，扣除成本后實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)套利，獲利為：第一步：10＝ 第二步：（1＋8％3/12）＝ 第三步：＝ 第四步：凈收益： －10（1＋6％3/12）＝182英鎊兩個(gè)公司都希望籌措5年期100萬美元資金。(3)若投資者采用掉期交易來規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)如何操作? 套利的凈收益為多少？解：（1）求三個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率。倫敦外匯市場的即期匯率為 GBP l=，3個(gè)月掉期率為30/50(1)3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率，并說明升貼水情況。與此同時(shí)，蘇黎世外匯市場的即期匯率為GBP/：（1）是否存在套匯機(jī)會(huì)？（請計(jì)算說明）（2）若存在套匯機(jī)會(huì)，以10萬美元進(jìn)行套匯交易，應(yīng)如何進(jìn)行？盈利多少？（結(jié)果保留整數(shù)）1***1/某日倫敦外匯市場上即期匯率為GBP/USD=，三個(gè)月遠(yuǎn)期貼水50/60點(diǎn)，求三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。F 。F ，即以人民幣為基準(zhǔn)貨幣，以外幣為標(biāo)價(jià)貨幣。F （通常為一年）對外債權(quán)、債務(wù)的余額，因此國際收支是一種存量的概念。T ，世界各國都實(shí)行了浮動(dòng)匯率制。F ，其目的都是為了盈利。T 。F，一國貨幣匯率下浮意味著該國貨幣法定貶值。F ，應(yīng)采用緊縮的財(cái)政和貨幣政策加以調(diào)節(jié)。F ，不屬于該國的外匯管制對象范疇。F 22.“丁伯根法則”指出財(cái)政政策解決內(nèi)部問題，貨幣政策解決外部問題較為合適。F 。F ，如中國外匯交易中心。T ，匯率的波動(dòng)是有界線的，超過界線時(shí)，政府就要加以干預(yù)。F 。F ，匯率決定的基礎(chǔ)是黃金平價(jià)。F 。T 。T 。F 。其上限是黃金輸入點(diǎn)，下限是黃金輸出點(diǎn)。A．日內(nèi)瓦B．華盛頓C．紐約D．蘇黎世二、判斷題，黃金不再以美元計(jì)價(jià)。A．?dāng)?shù)量減少B．?dāng)?shù)量增加C．實(shí)際價(jià)值增加D．實(shí)際價(jià)值減少 （D）。A．懷特計(jì)劃B．凱恩斯計(jì)劃C．布雷迪計(jì)劃D．貝克計(jì)劃 （B）。A．“錯(cuò)誤和遺漏”項(xiàng)目的支出方B．“錯(cuò)誤和遺漏”項(xiàng)目的收入方C．“官方結(jié)算項(xiàng)目”的支出方D．“官方結(jié)算項(xiàng)目”的收入方3外匯遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)是(B)A．它是一個(gè)有組織的市場，在交易所以公開叫價(jià)方式進(jìn)行B．業(yè)務(wù)范圍廣泛，銀行、公司和一般平民均可參加C．合約規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)化D．交易只限于交易所會(huì)員之間3如果在美國一雙鞋的價(jià)格是80美元，在另一國為120當(dāng)?shù)刎泿?，另一國的貨幣（B）,3支出轉(zhuǎn)換型政策不包括（C）。A．貝克計(jì)劃B．凱恩斯計(jì)劃C．懷特計(jì)劃D．布雷迪計(jì)劃2布雷頓森林協(xié)議在對會(huì)員國繳納的資金來源中規(guī)定(C)A．會(huì)員國份額必須全部以黃金或可兌換的黃金貨幣繳納B．會(huì)員國份額的50％以黃金或可兌換成黃金的貨幣繳納，其余50％的份額以本國貨幣繳納 C．會(huì)員國份額的25％以黃金或可兌換成黃金的貨幣繳納，其余75