國際金融復(fù)習(xí)題(參考版)
2025-04-19 22:36本頁面
【正文】 但如果美國的國際收支長期保持逆差,那么國際儲(chǔ)備資產(chǎn)就會(huì)發(fā)生過?，F(xiàn)象,造成美元泛濫,各國由于對美元的幣值缺乏信心從而將美元兌換成黃金,進(jìn)而導(dǎo)致美國黃金外流,黃金儲(chǔ)備枯竭,引發(fā)美元危機(jī),以美元為中心的戰(zhàn)后國際貨幣體系無法克服的內(nèi)在缺陷,其決定了布雷頓森林體系的不穩(wěn)定性和崩潰的必然性.依據(jù)國際收支說分析匯率會(huì)受哪些因素影響？第一,(下同),本國國民收入的增加將通過邊際進(jìn)口傾向而帶來進(jìn)口的上升,這導(dǎo)致對外匯需求的增加,本幣升值.第二,本國產(chǎn)品競爭力下降,經(jīng)常賬戶惡化,從而本幣貶值(此時(shí)實(shí)際匯率恢復(fù)原狀).外國價(jià)格水平的上升將帶來實(shí)際匯率的貶值,本國經(jīng)常賬戶改善,本幣升值.第三,第四,資本將會(huì)流出以避免匯率損失,則本幣幣值在即期就將升值.需要指出的是,這些變量之間也存在著復(fù)雜的關(guān)系,本國國民收入增加會(huì)在增加進(jìn)口的同時(shí),造成貨幣需求的上升從而造成利率提高,這又帶來了資本流入,本國國民收入的增加還有可能導(dǎo)致對未來匯率預(yù)期的改變,這就更加難以確定它對匯率的影響.請畫圖完整分析貶值對貿(mào)易余額的影響。我們已經(jīng)知道,一筆貿(mào)易流量對應(yīng)著一筆金融流量,因此不考慮錯(cuò)誤與遺漏因素時(shí),:CA+KA=0 當(dāng)經(jīng)常賬戶出現(xiàn)赤字時(shí),必然對應(yīng)著資本與金融賬戶的相應(yīng)盈余,這意味著一國利用金融資產(chǎn)的凈流入為經(jīng)常賬戶赤字融資.如果該國是開放經(jīng)濟(jì),則本國利率微小的,不引人注意的上升就會(huì)吸引國外資本流入(因?yàn)檎涨拔募俣?本國利率上升而高于世界利率平會(huì)帶來資本大量流入,直到本國利率水平重新與世界利率水平相等),滿足這一利率水平上的投資需求,其結(jié)果是本國利率水平不變,國內(nèi)投資超過國內(nèi)儲(chǔ)蓄,經(jīng)常賬戶出現(xiàn)赤字,這一赤字在資本流入中得到融資.對于資本與金融賬戶和經(jīng)常賬戶之間存在的這種融資關(guān)系:需要指出的是:第一,那么勢必主要通過本國政府持有的金融資產(chǎn)(這記錄在資本與金賬戶中的官方儲(chǔ)備中),它的儲(chǔ)備數(shù)量是有限的,(這記錄在資本與金融賬戶中的直接投資,證券投資,其他投資中),國際資本市場上的供求變動(dòng),這些資本中相當(dāng)部分都是以短期投機(jī)為目的,一國的經(jīng)常賬戶赤字如果主要依靠這類資本融資,這一償還就會(huì)發(fā)生困難,特別是吸引資流入的較高利率不是自然形成的,而是存在人為扭曲因素時(shí),這意味著資本的所有與使用分離,從而蘊(yùn)含了發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能性.特里芬兩難為何構(gòu)成布雷頓森林體系的致命缺陷？所謂特里芬兩難是指美國耶魯大學(xué)教授R若價(jià)格上漲,買方的盈利增加但有限,賣方的虧損也增加,也有限,盈利和虧損以價(jià)格降到零為限.(5)期權(quán)交易轉(zhuǎn)變?yōu)槠谪浗灰滓坏┢跈?quán)交易中的買方履行了合同,行使購買或賣出的權(quán)利,賣方交貨。期權(quán)交易中的買方不交保證金,是買方購買期權(quán)支付的成本,也是賣方賣出期權(quán)的利潤.(4)盈虧和風(fēng)險(xiǎn)期貨交易中,買方的盈利是無限的,虧損以期權(quán)費(fèi)為限,賣方的虧損是無限的,盈利以期權(quán)費(fèi)為限。期權(quán)買賣合同的內(nèi)容是買賣標(biāo)的商品或金融工具的權(quán)利,買方可行使權(quán)利或放棄權(quán)利.(2)權(quán)利和義務(wù)期貨交易合同是雙向合同,交易雙方各有其權(quán)利和義務(wù)。期貨合同與現(xiàn)貨交易有哪些區(qū)別？期貨合同與現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合同的區(qū)別:期貨合同與現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合同的本質(zhì)區(qū)別在于期貨合同的交易目的在于保值避免價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),或者是利用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投機(jī)以賺取利潤,不在于實(shí)現(xiàn)實(shí)物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。而對等貸款將進(jìn)入公司的資產(chǎn)負(fù)債表上。 簡述貨幣互換與對等貸款的區(qū)別。 (4) 業(yè)務(wù)操作不同：貨幣互換是包括利率一起交換的互換交易，前后交割的匯率是一致的，掉期交易其間不包括利率的交換，且前后兩個(gè)方向相反的交易的匯率是不一致的。 (2) 交易場所不同：互換在專門的互換市場上交易，掉期是在外匯市場上進(jìn)行的，本身并沒有專門的交易場所。五、論述題簡述貨幣互換和掉期交易的區(qū)別。16．國際結(jié)算(international settlement) 是指國際間由于政治，經(jīng)濟(jì)，文化，外交，軍事等方面的交往或聯(lián)系而發(fā)生地以貨幣表示債權(quán)債務(wù)的清償行為或資金轉(zhuǎn)移行為。15．懸突額（overhang）流出的美元超過美國黃金儲(chǔ)備的余額。13．爬行釘住匯率制：是視通貨膨脹情況，允許貨幣逐漸升值或貶值的一種匯率制度。9．利率互換：（interest swap）是指交易雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約10．復(fù)匯率：復(fù)匯率是指一種貨幣(或一個(gè)國家)有兩種或兩種以上匯率，不同的匯率用于不同的國際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)。5．交割（delivery) 交割概念來源于期貨,分為:實(shí)物交割和現(xiàn)金交割，指辦理移交時(shí)雙方交代有關(guān)事項(xiàng)，結(jié)清手續(xù)7．信用證(letter of credit L/C) 是指開證銀行應(yīng)申請人的要求并按其指示向第三方開立的載有一定金額的，在一定的期限內(nèi)憑符合規(guī)定的單據(jù)付款的書面保證文件。12．我國某廠家向美國出口某種商品單位價(jià)格為100元人
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